債券投資的三大風(fēng)險你知道嗎
債券投資的三大風(fēng)險你知道嗎
投資者在選購債券基金時如何對所選基金有一個理性的認(rèn)識和判斷呢。首先，投資者在選擇債券基金前，首先要對債券基金的分類即投資范圍有一個明確的認(rèn)識。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券投資的三大風(fēng)險的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
債券投資的三大風(fēng)險
一、信用風(fēng)險
您也許認(rèn)為這是一支波動性很大的股票，因為突發(fā)利空而跳水。但實際上這是企業(yè)債11華銳01(122115)在2013年5月至8月期間的價格走勢圖。
122115是華銳風(fēng)電2011年發(fā)行的企業(yè)債，年利率6%。由于市場擔(dān)憂華銳風(fēng)電公司因現(xiàn)金流問題出現(xiàn)而債務(wù)違約，導(dǎo)致該債券價格狂跌，從100元左右跌至74元，跌幅高達(dá)26%，100元附近買入該債券的持有者損失慘重。
那么投資者如何避免碰到11華銳01這種債券呢，畢竟踩中地雷的話，賬戶虧損會非常嚴(yán)重。通常有兩種避免信用風(fēng)險的方式：
買入高信用等級的債券，例如AAA信用評級的債券或者國債，但高信用等級的債券，通常收益率很低，例如國債的年利率比定期存款高不了太多，甚至跑不贏通貨膨脹，所以我不推薦用這種方法避免信用風(fēng)險。
分散買入債券，每個債券(尤其是低信用評級債券)不能買太多，通過概率的方法平滑收益率。
舉個例子，假如某低信用評級債券年利率比AAA債券年利率高4%，債券違約的概率是1%(全部損失)，如果倉位足夠分散，購買這種低信用評級債券獲得的收益率，反而比AAA債券年收益率高3%。因為4%的額外利差收益，彌補(bǔ)1%的壞賬損失，還剩剩余3%的利差收益，一般情況下我建議分散倉位來避免債券的信用風(fēng)險。
債券發(fā)行時，通常都有專業(yè)的評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級，評級越高的債券，信用風(fēng)險越小，表5-3國外某評級機(jī)構(gòu)對債券的評級與違約概率的對應(yīng)關(guān)系，通常BBB以上級別的債券都是投資級債券，違約概率較低，而BBB級以下的債券被稱為投機(jī)級債券，違約概率較高，又被稱為垃圾債券。
中國信用機(jī)構(gòu)對債券的評級存在虛高的現(xiàn)象，絕大多數(shù)債券都被評級機(jī)構(gòu)評為A級以上，而AAA級債券占據(jù)所有債券評級的30%以上，所以不能完全照搬國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)的評級來衡量債券的信用風(fēng)險，為了對企業(yè)債的償債能力進(jìn)行評估，可以通過以下方法進(jìn)行：
與現(xiàn)金流相關(guān)的指標(biāo)，包括稅前利潤、折舊攤銷及企業(yè)自由現(xiàn)金流量。
債務(wù)總額，資產(chǎn)負(fù)債率。
借貸成本，主要是利息費用。
可用于償還債券的其他流動性來源。企業(yè)的經(jīng)營趨勢
二、利率風(fēng)險
債券的價格和利率波動及債券到期時間有直接關(guān)系。
國債010303的價格走勢圖，您可能無法想象，一個由中國國家信用擔(dān)保的債券，居然在不到一年的時間內(nèi)從100元以上跌到了73元，下跌幅度超過了27%。
債券內(nèi)部收益率計算公式較為復(fù)雜，由于各大財經(jīng)網(wǎng)站上都有債券收益率的實時計算數(shù)據(jù)，所以這里就不再做詳細(xì)介紹，但投資者需要抓住一個原則：那就是債券距離到期兌付的期限越長，債券價格對市場利率就越敏感，例如國債010303是20年期限的超長期國債，于2003年上市，而那段時期恰好處于市場利率的上升時期，造成了債券價格的猛跌。
那么投資者如何避免因市場利率風(fēng)險造成債券價格猛跌呢?這里需要抓住一個原則，就是當(dāng)市場利率較低時，避免買入長久期的債券，應(yīng)該盡量買入短久期的債券，即使當(dāng)市場利率處于高位時，除非長久期債券的年化回報率已經(jīng)非常吸引人，投資者認(rèn)為每年靠拿利息已經(jīng)能獲得滿意回報，否則不要輕易買入。
三、流動性風(fēng)險
部分債券的流動性很差，投資者如果想賣出或者買入，需要較大的差價才能成交，相當(dāng)于入場和離場的人，都需要給場內(nèi)的玩家交一筆過路費。
新債交易不活躍，買一和賣一的價格相差10元，此時投資者不論是想入場還是想離場，都很難辦。
為了避免流動性風(fēng)險，建議投資者盡量購買流動性較好的債券，這樣當(dāng)需要錢而賣出時，可以容易找到對手盤而出局。
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