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      債券的理論價(jià)格是什么

      時(shí)間: 雨莎985 分享

        債券理論價(jià)格是指投資者為獲得債券在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的利息收入而在理論上應(yīng)支付的價(jià)格,要分析理論價(jià)格的意義,首先要明白它的內(nèi)在含義,下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下什么是債券的理論價(jià)格吧。

        三中債券理論價(jià)格的不同表達(dá)方式

        (一)按年支付利息、到期一次還本債券的理論價(jià)格這種債券通常稱為剪息債券或附息票債券。這種債券的持有者在債券期限內(nèi),每年可取的按票面利率和面值計(jì)算的固定利息額,債券到期時(shí),按票面金額收回原購(gòu)買債券所支付的價(jià)款。這種債券的理論價(jià)格可用下述公式表示:

        式中:P為債券的理論價(jià)格;

        ct為第t年債券持有者可以預(yù)期得到的利息收入;

        i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;

        S為第n+1年出售債券預(yù)期收入或債券到期應(yīng)收回的價(jià)款;

        n為債券持有者持有債券的期限。

        上述公式表明,剪息債券的理論價(jià)格由兩部分構(gòu)成:

        一是債券持有者在持有期內(nèi)各期利息收入的現(xiàn)值;

        二是在某年出售陔債券所得收入的現(xiàn)值或到期應(yīng)當(dāng)按面值收回的價(jià)款的現(xiàn)值。

        (二)到期一次還本付息債券的理論價(jià)格這種債券是現(xiàn)寸最常見的一種債券,債券持有者按發(fā)行價(jià)格或轉(zhuǎn)讓價(jià)格取得,到期時(shí)一次收回債券本息。其理論價(jià)格可表示為:

        式中:P為債券的理論價(jià)格;

        S為債券到期應(yīng)收回的本息之和,或稱債券期值;

        i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;

        n為債券的待償期限。

        上述公式表明,該種債券的理論價(jià)格,是為其持有者帶來(lái)的未來(lái)預(yù)期收入的現(xiàn)值,待償期限越長(zhǎng),債券理論價(jià)格也就越高。

        (三)貼現(xiàn)債券的理論價(jià)格貼現(xiàn)債券又稱貼水債券,債券持有者按低于面值的價(jià)格購(gòu)得債券,到期按面值收回價(jià)款。其理論價(jià)格可表示為:

        式中:P為債券的理論價(jià)格;S為債券的面值;i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;n為債券待償期限。

        上述公式與到期一次還本時(shí)債券的表示方法相似,所不同的是,由于貼現(xiàn)債券是按低于面值的價(jià)格發(fā)行的,因而貼現(xiàn)債券的期值即為債券的面值。

        債券理論價(jià)格的決定變量

        由上述三種債券的理論價(jià)格的計(jì)算可以看出,債券理論價(jià)格的確定取決于三個(gè)因素,即債券的期值、債券期限和債券收益率。

        (1)債券期值,即債券到期時(shí)的總價(jià)值或總收入,包括奉金和利息兩部分。

        (2)債券期限。債券期限有兩種,一種是有效期限,指的是債券發(fā)行日至帚終償還日止的這段時(shí)間,另一種是待償期限,指的是債券進(jìn)入交易市場(chǎng)·后由本次交易起日至最終償還日止的這段時(shí)間,決定債券交易價(jià)格的期限即指待償期限。

        (3)利率水平,這是指?jìng)袌?chǎng)上絕大多數(shù)買賣雙方都能接受的債券收益水平。

      債券的理論價(jià)格是什么

      債券理論價(jià)格是指投資者為獲得債券在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的利息收入而在理論上應(yīng)支付的價(jià)格,要分析理論價(jià)格的意義,首先要明白它的內(nèi)在含義,下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下什么是債券的理論價(jià)格吧。 三中債券理論價(jià)格的不同表達(dá)方
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