什么是不可轉(zhuǎn)讓債券
什么是不可轉(zhuǎn)讓債券
我國的債券債券按是否可以轉(zhuǎn)讓來分,債券有可轉(zhuǎn)讓債券和不可轉(zhuǎn)讓債券兩種。下面學習啦小編帶你了解一下可轉(zhuǎn)讓債券。
可轉(zhuǎn)讓債券根據(jù)期限可分為國庫債票(Treasury Notes)和國庫債券(Treasury Bonds),前者的期限一般為5~10 年;后者的期限在10 年以上,多為10 年期至30 年期。二者的共同特點是都是息票債券,附有固定息票,每半年付息一次;都可以采用記名式、無記名武或登記式三種形式;發(fā)行時按面值出售。
可轉(zhuǎn)讓債券到期以前可以在市場上出售,由此形成了二級市場。二級市場也分為有組織的市場和柜臺市場,有組織的市場在美國各股票交易所內(nèi)。但可轉(zhuǎn)讓債券在到期日以前一般不能要求兌回本金。
我國債券轉(zhuǎn)讓的柜臺交易分為自營買賣和代理買賣兩種方式.
自營買賣是金融機構(gòu)自己作為投資人在市場上買賣債券,并自行承擔債券交易的風險。債券買入價與賣出價之間的差領(lǐng),就是經(jīng)營自管業(yè)務(wù)的利潤。
代理買賣指金融機構(gòu)自己不作為投資人買賣債券,而是作為債券買賣雙方的經(jīng)紀人,按照投資人的委托買進或賣出債券,金融機構(gòu)本身不承擔債券交易的風險。代理業(yè)務(wù)的營業(yè)收入是按一定比例向債券買方與賣方收取的手續(xù)費。代理買賣的基本做法為:
一、由委托買入(或賣出)債券的投資人填寫委托書,寫明需買入(或賣出)債券的種類、格、數(shù)額、委托有效期限等內(nèi)容。
二、對委托買入方按交務(wù)額的一定比例收取保證金;對委托賣出方收取債券并負責鑒別真?zhèn)?,保證金和債券收訖后,分別向委托人出具臨時收據(jù)。
三、按照委托書上鎮(zhèn)寫的各項指令的內(nèi)容,根據(jù)時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的原則,為投資人尋找合適的交易對象,并盡可能按買賣雙方指定的條件成交。
四、通知買賣雙方當事人并為其辦理交割手續(xù)。
五、向買賣雙方各收取相當于債券面額一定比例的手續(xù)費(目前我國各地的代理手續(xù)費率一般為3‰左右)。
六、主動向投資人提供債券的有關(guān)信息及市場行情。
七、按期向債券市場主管部門上報有關(guān)情況及統(tǒng)計報表。
計算方法
對于到期一次償還本息的債券,根據(jù)購買債券收益率的計算公式(1),其價格計算公式為:
P=M(1+rN)/(1+Rn)
其中面值M、票面利率r、期限N和待償期n都是常數(shù),債券的轉(zhuǎn)讓價格取決于利率水平R,若為分次付息債券,則其價格的計算公式為:
P=M(1+rn)/(1+Rn)
由于買方所能接受的利率水平一般是和市場相對應(yīng),若市場利率高調(diào),債券的轉(zhuǎn)讓價格就有可能低于轉(zhuǎn)讓方的債券購買價格,轉(zhuǎn)讓方就會發(fā)生虧損。若轉(zhuǎn)讓方堅持以持有債券所要達到的收益水平轉(zhuǎn)讓債券,則其價格可根據(jù)轉(zhuǎn)讓債券的投資收益率計算公式變換為:
P1=P(1+Rn1)-L
其中P1為轉(zhuǎn)讓價,P為轉(zhuǎn)讓者購買該債券時的價格,R為轉(zhuǎn)讓者持有債券期間的收益水平,n1為持有期,L為在持有期所取得的利息。R愈高,則其轉(zhuǎn)讓價格就愈高。
投資者可以對上述債券轉(zhuǎn)讓價格相關(guān)內(nèi)容進行了解。
以上就是我國債券是如何轉(zhuǎn)讓的的簡單介紹,相信我們的債券知識會給您更多的幫助!