如何在交易所買(mǎi)債券

　　如何在交易所買(mǎi)債券?如果投資者希望在交易所自己直接購(gòu)買(mǎi)債券，需要注意5大問(wèn)題。今天學(xué)習(xí)啦小編來(lái)帶大家一起了解一下。　　

　　問(wèn)題1：在交易所買(mǎi)債券的操作程序。

　　交易所債券市場(chǎng)的最低交易額度是1000元。投資者需要首先開(kāi)通股票交易賬戶(hù)，然后在證券公司的交易系統(tǒng)上通過(guò)敲打(和股票類(lèi)似的)證券號(hào)碼，獲取和股票一樣的價(jià)格和交易信息。例如：112005 就是08萬(wàn)科債(萬(wàn)科地產(chǎn)發(fā)行的債券)，122149是12石化債(中國(guó)石化發(fā)行的債券)。一般情況下12XXXX開(kāi)頭的都是上海

　　交易所的債券，而11XXXX開(kāi)頭的都是深圳交易所債券。交易所債券的買(mǎi)賣(mài)方法和股票類(lèi)似，但交易費(fèi)用則比股票低，一般是萬(wàn)分之二左右。但是債券交易的收益需要繳納20%的所得稅(國(guó)債除外)。

　　問(wèn)題2：債券流動(dòng)性不高。

　　如果投資者想要持有債券到期，那么流動(dòng)性本身的考慮權(quán)重可以少一些。但是，有些債券的交易量不是非常高，投資者賣(mài)的時(shí)候未必能馬上賣(mài)出去，這些債券多是由很多機(jī)構(gòu)所持有。所以，很多好的債券都被機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)。但是市場(chǎng)上同樣有很多具有流動(dòng)性的好債券存在。大家只需要好好觀察和有計(jì)劃的購(gòu)買(mǎi)。

　　問(wèn)題3：在交易選擇哪些債券。

　　到目前為止，還沒(méi)有滬深交易所的債券發(fā)生違約的案例。而且一旦發(fā)生違約事件，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)、地方政府肯定要承擔(dān)責(zé)任，個(gè)人投資者獲賠的幾率也很大。

　　假設(shè)無(wú)違約事件的情況下，準(zhǔn)備持有債券直至到期的投資者，自然是挑選到期收益率更高的債券。對(duì)不準(zhǔn)備持有到期的投資者來(lái)講，選擇折價(jià)債券，相對(duì)于溢價(jià)債券的風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　就債券利率而言，評(píng)級(jí)越高的債券，發(fā)行利率越低。對(duì)于已發(fā)行的債券，如果剩余期限相同，評(píng)級(jí)高的債券由于利率較低，則久期會(huì)較長(zhǎng)。如果市場(chǎng)平均的收益率發(fā)生了變動(dòng)，則對(duì)該類(lèi)債券的價(jià)格影響會(huì)較大。

　　沒(méi)有發(fā)生過(guò)違約不代表沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，否則債券也不會(huì)有收益率的差異。一般來(lái)說(shuō)，到期收益率越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越高。

　　在未來(lái)推出高收益?zhèn)?即低評(píng)級(jí)垃圾債)后，違約事件遲早會(huì)發(fā)生。對(duì)借債主體的信用分析，本身是一個(gè)非常職業(yè)和復(fù)雜的研究領(lǐng)域，對(duì)于一般投資者而言幾乎無(wú)法有效的進(jìn)行和完成。在這方面，職業(yè)資產(chǎn)管理者具有無(wú)可厚非的優(yōu)勢(shì)。

　　問(wèn)題4：在交易所買(mǎi)債券需看清久期和凸性。

　　除債券評(píng)級(jí)、年利率和到期收益率外，久期和凸性是評(píng)估購(gòu)買(mǎi)債券風(fēng)險(xiǎn)的最主要指標(biāo)。

　　一般來(lái)說(shuō)修正久期越大，債券價(jià)格對(duì)收益率的變動(dòng)就越敏感，收益率上升所引起的債券價(jià)格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的債券價(jià)格上升幅度也越大?？梢?jiàn)，同等要素條件下，修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但抗利率下降風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

　　就凸性指標(biāo)來(lái)說(shuō)，若收益率、久期不變，票面利率越大，凸性越大。利率下降時(shí)，凸性增加。對(duì)于沒(méi)有隱含期權(quán)的債券來(lái)說(shuō)，凸性總大于0，即利率下降，債券價(jià)格將以加速度上升;當(dāng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格以減速度下降。因此，選擇債券時(shí)，如果修正持久期相同，凸性越大的債券越好。

　　投資者可以在東方財(cái)富等各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的債券頻道，查詢(xún)交易所債券的名稱(chēng)、代碼、期限、剩余期限、應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)計(jì)天數(shù)、年利率(即票息率)、到期收益率、修正久期和凸性。

　　問(wèn)題5：在交易所買(mǎi)債券需關(guān)注到期收益率。

　　到期收益率顧名思義就是投資者持有債券到期的過(guò)程中每一年可以得到的平均收益率。而一個(gè)債券的到期收益率又與其票面利率、債券價(jià)格和債券剩余期限有關(guān)。如果一位投資者在面值附近(即100元)購(gòu)買(mǎi)一只1年期票面利息為6%的債券，那么他將獲得的到期收益率就是6%。但是，如果這位投資者購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格是101元，那么同樣的債券的到期收益率就變成了5%。如果這是一只兩年期的債券，那么購(gòu)買(mǎi)價(jià)格多出的1元可以被兩年的時(shí)間所消化，所以如果是只兩年的債券，那么101元所相對(duì)的到期收益率大概在5.5%左右。大家可以粗略的認(rèn)為一年攤薄0.5元，也就是0.5%。

　　拓展閱讀：

　　折價(jià)債券、溢價(jià)債券、評(píng)價(jià)債券

　　債券價(jià)格與到期收益率成反向關(guān)系。若到期收益率大于息票率，則債券價(jià)格低于面值，稱(chēng)為折價(jià)債券;若到期收益率小于息票率，則債券價(jià)格高于面值，稱(chēng)為溢價(jià)債券;若息票率等于到期收益率，則債券價(jià)格等于面值，稱(chēng)為平價(jià)債券。

　　相信通過(guò)上面的學(xué)習(xí)，您一定對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)有所了解，希望您能多學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)，這樣的話(huà)才可以在市場(chǎng)匯總?cè)玺~(yú)得水。

　　學(xué)習(xí)啦聲明：期貨資訊來(lái)源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。