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      國債利率影響因素是什么

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      國債利率影響因素是什么

        國債,又稱國家公債,是國家以其信用為基礎(chǔ),按照債的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。下面學(xué)習啦小編來告訴大家國債利率影響因素是什么。

        國債利率的確定主要考慮以下因素:

        第一、金融市場利率水平。國債利率必須依據(jù)金融市場上各種證券的平均利率水平而定。證券利率水平提高,國債利率也應(yīng)提高,否則國債發(fā)行會遇到困難;金融市場平均利率下降時,國債利率水平也應(yīng)下調(diào),否則政府會蒙受損失。

        第二、銀行儲蓄利率。一般說來,公債利率以銀行利率為基準,一般要略高于同期銀行儲蓄存款利息,以利于投資者購買國債。但不要過高于銀行儲蓄存款利率,否則形成存款“大搬家”。

        第三、政府的信用狀況。一般情況下,由于政府信譽高于證券市場私人買賣證券信譽,所以在政府信譽高的情況下,國債利率適當?shù)陀诮鹑谑袌銎骄仕?。但如果政府信譽不佳,就必須提高國債利率,才能保證國債順利發(fā)行。

        第四、社會資金供求狀況。當社會資金供應(yīng)充足,國債利率即可降低;當社會資金供應(yīng)緊張,國債利率必須相應(yīng)提高。否則,前者可能導(dǎo)致國家額外的利息支付;后者可能導(dǎo)致國債發(fā)行不順利。

        國債利率影響因素有哪些?

        經(jīng)濟條件

        我國發(fā)行國債的歷史較短,同時受客觀經(jīng)濟條件的限制,對國債利率的選擇還處于探索階段。國債的利率水平和結(jié)構(gòu)不盡合理。1989年以前,國債利率低于儲蓄利率,由于當時人們對國債認識不夠,加上社會資金短缺和通貨膨脹的形勢,低利率導(dǎo)致國債發(fā)行的困難,不得不采取行政攤派和強制認購的方式推銷國債,從而影響了國債的聲譽。1989年以來,開始提高國債利率,高利率固然有利于國債的發(fā)行,但與國債券作為“金邊債券”的身份不相稱,也加重了國債的利息負擔。1999年以后,隨著利息所得稅的恢復(fù)征收,國債因免于征稅而顯示出優(yōu)勢,政府相機降低了國債利率。從一般趨勢來看,在利率水平上,國債利率應(yīng)略低于市場利率或略高于銀行利率。在利率結(jié)構(gòu)上,應(yīng)對不同期限、不同用途的國債規(guī)定差別較大的結(jié)構(gòu)性利率。長期國債利率高于中期國債利率,中期國債利率高于短期國債利率,建設(shè)性國債的利率高于國庫券和其他債券的利率。

        市場利率

        在市場經(jīng)濟國家,市場利率是制約國債利率的主要因素。市場利率一般是指證券市場上各種證券的平均利率水平。一般的原則是國債利率要保持與市場利率大體相當?shù)乃?。如國債利率高于市場利率,不僅會增加財政的利息負擔,還會出現(xiàn)國債券排擠其他證券,或拉動市場利率上升,不利于證券市場和經(jīng)濟的穩(wěn)定。反之,國債利率低于市場利率太多,則會使國債失去吸引力,影響國債的正常發(fā)行。在我國經(jīng)濟中,由國家制定的銀行利率起主導(dǎo)作用,市場利率在銀行利率基礎(chǔ)上受資金供求狀況的影響而有所浮動。因此,我國國債利率的確定主要是以銀行利率為基準。

        銀行利率

        國債利率在很大程度上受制于市場利率或銀行利率,但二者并非完全一致,一般可以略低于市場利率。這是因為國債以國家信用為基礎(chǔ),信用等級較高,安全性好,投資者即使在收益上有所損失,也愿意認購國債,這是世界上一般國家國債利率都稍低于市場利率的主要原因。社會資金的供求狀況是決定國債利率的基本因素。若社會資金比較充裕,閑置資金較多,國債利率可以適當降低;若社會資金十分短缺,國債利率必須相應(yīng)提高。國債利率還受政府經(jīng)濟政策的影響,考慮政府經(jīng)濟政策的需要。國債利率的確定固然要考慮市場利率,但同時對市場利率產(chǎn)生影響。具體講,短期國債利率會影響貨幣市場,而長期國債利率則對資本市場利率發(fā)生影響。政府有時會利用國債利率來影響市場利率,實現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的目標。

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