日前發(fā)改委表態(tài)今年國企改革取得積極進(jìn)展，這意味著國企改革頂層設(shè)計(jì)方案出爐在即，相關(guān)概念股值得關(guān)注。

　　地方年中會(huì)議密集 國企改革迎東風(fēng)

　　備受矚目的國企改革再現(xiàn)新動(dòng)向。國家發(fā)改委日前表示，今年企業(yè)改革取得積極進(jìn)展，國有企業(yè)改革系列配套文件基本形成。受利好消息推動(dòng)，4日A股央企國資改革板塊大幅上漲7.38%，國投新集[-10.03% 資金 研報(bào)]、中糧地產(chǎn)[9.41% 資金 研報(bào)]等262只相關(guān)股票上漲。中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦表示，國企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)，一些文件雖未公布但已形成，國企改革正進(jìn)一步推進(jìn)，尤其是地方國企改革的動(dòng)作較大，近期各省國資系統(tǒng)密集召開的年中會(huì)議對(duì)于下半年國企改革如重組、混合所有制等問題進(jìn)行了部署。隨著頂層設(shè)計(jì)方案的最終推出，改革進(jìn)入縱深推進(jìn)階段，央企和地方國企的改革將進(jìn)一步推進(jìn)。

　　頂層方案出臺(tái)時(shí)機(jī)成熟

　　公開信息顯示，從十八屆三中全會(huì)到今年5月，國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組共召開20次全體會(huì)議和6次專題會(huì)議，審議多份與國企改革相關(guān)的文件。雖然總體方案尚未出臺(tái)，但近期圍繞國企改革，高層密集發(fā)聲，一方面為改革指明路徑和方向，另一方面也顯示中央對(duì)國企改革的部署基本完成，推出頂層方案時(shí)機(jī)成熟。

　　6月5日，國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組召開的第13次會(huì)議審議通過《關(guān)于在深化國有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》、《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》;7月1日召開的第14次會(huì)議通過《關(guān)于推動(dòng)國有文化企業(yè)把社會(huì)效益放在首位、實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的指導(dǎo)意見》。7月8日，國資委表示，將進(jìn)一步推動(dòng)中央企業(yè)深化改革，加快企業(yè)重組整合步伐，提高市場(chǎng)化資源配置效率。

　　推進(jìn)國有企業(yè)改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于放大國有資本功能。他指出，要緊扣關(guān)鍵領(lǐng)域做好改革謀劃，蹄疾步穩(wěn)往前走，不能在等待觀望中錯(cuò)失改革良機(jī)、拖延改革進(jìn)程。

　　7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議提出，要把改革作為調(diào)整結(jié)構(gòu)的根本依靠，繼續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)，重點(diǎn)推進(jìn)國企、財(cái)稅、金融等體制機(jī)制改革。8月3日，發(fā)改委發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)體制改革取得新進(jìn)展》文章指出，今年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，企業(yè)改革取得積極進(jìn)展，國有企業(yè)改革系列配套文件基本形成。

　　國資委主任張毅日前在委黨委中心組“三嚴(yán)三實(shí)”第一專題學(xué)習(xí)研討時(shí)表示，國有企業(yè)改革發(fā)展的實(shí)踐充分證明，黨中央國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)改革發(fā)展的一系列方針政策是完全正確的，國有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下是完全可以搞好的，對(duì)此要始終保持頭腦清醒、信心堅(jiān)定。

　　“國企改革思路已非常明確，改革方案出臺(tái)條件成熟，下半年國企改革將全面推進(jìn)?！崩铄\認(rèn)為，預(yù)計(jì)后續(xù)的國資委深改組會(huì)議將進(jìn)一步部署國企改革，而即將出臺(tái)的頂層設(shè)計(jì)方向是市場(chǎng)化，核心是政企分開，混合所有制是重要途徑，但國企分類是先行基礎(chǔ)。

　　在企業(yè)重組和混合所有制的雙輪驅(qū)動(dòng)下，由投資運(yùn)營公司的改革促進(jìn)資本的框架變化，通過投融資和新增項(xiàng)目建設(shè)建立國有資本和其他資本之間的混合經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開，從而保持國有企業(yè)更有活力，更有競(jìng)爭(zhēng)力，也更有影響力。

　　地方國企改革提速

　　在國企頂層設(shè)計(jì)方案即將出臺(tái)的背景下，地方國資改革也在加速。近期各地國資委召開年中工作會(huì)議，部署國企改革，多數(shù)地方將重組和混改列為下半年工作重點(diǎn)。

　　湖北省國資委近日表示，湖北省國有企業(yè)混合所有制改革工作正有序有力推進(jìn)，并取得明顯進(jìn)展。一是積極探索員工持股。中南工程設(shè)計(jì)集團(tuán)正在進(jìn)行員工持股試點(diǎn)。湖北省鐵投集團(tuán)下屬小額貸款有限責(zé)任公司正在實(shí)施員工持股計(jì)劃。武漢市武商集團(tuán)啟動(dòng)“股權(quán)激勵(lì)+員工持股”，股權(quán)激勵(lì)方案獲湖北國資委和證監(jiān)會(huì)批復(fù)，員工持股及定向增發(fā)方案已報(bào)證監(jiān)會(huì)候?qū)?，預(yù)計(jì)融資20億元。二是穩(wěn)步推進(jìn)股權(quán)多元化。湖北省藍(lán)天鹽化公司增資擴(kuò)股引進(jìn)廣東鹽業(yè)、新都化工[-7.72% 資金 研報(bào)]等戰(zhàn)略投資者的混合所有制改革正在推進(jìn)，職工安置方案已經(jīng)省人社廳同意。大冶有色控股的湖北鑫鷹環(huán)?？萍脊驹凇靶氯濉睊炫粕鲜小Ｈh(huán)集團(tuán)公司全面深化改革、推進(jìn)6家子公司上市的改革方案，擬上市企業(yè)盡職調(diào)查、股份制改造、上市前輔導(dǎo)和管理規(guī)范等工作已啟動(dòng)。

　　云南省國資委指出，下一步將積極有序深化國企改革。牢牢把握改革大方向，抓緊配套文件出臺(tái)，有序推進(jìn)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)和完善現(xiàn)代企業(yè)制度改革，著重抓好試點(diǎn)企業(yè)改革和重大項(xiàng)目改革推進(jìn)，有序推進(jìn)國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)。

　　天津市國資委指出，天津國資委要從改革轉(zhuǎn)制、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型入手，大力推進(jìn)國有企業(yè)上市，以上市促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新，力爭(zhēng)在重要戰(zhàn)略機(jī)遇期中有更大的作為，促進(jìn)天津市國有經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

　　繼“上海浦東國企改革18條”出爐后，上海區(qū)縣國資國企改革的步伐正在加快。7月17日，松江區(qū)召開深化國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展會(huì)議，提出優(yōu)化國資布局，培育具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)，力爭(zhēng)3年內(nèi)減少企業(yè)30戶，形成2—3家凈資產(chǎn)在50億元左右、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和拓展能力的國有企業(yè)，1-2家凈資產(chǎn)近百億元、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力的國有企業(yè)集團(tuán)。7月28日，徐匯區(qū)國資委提出，將以制度創(chuàng)新推動(dòng)國資改革國企發(fā)展，加快國資國企“十三五”規(guī)劃編制，出臺(tái)國資改革國企發(fā)展2015—2017三年行動(dòng)計(jì)劃、國企分類定位制度、國資監(jiān)管履職清單等7個(gè)文件，并提出強(qiáng)化動(dòng)態(tài)監(jiān)管和優(yōu)化基礎(chǔ)管理。

　　在資本市場(chǎng)上，具地方國企背景的上市公司并購重組正熱潮涌動(dòng)。7月23日，儀電電子[-7.41% 資金 研報(bào)]公布重組方案，公司擬注入公司控股股東儀電集團(tuán)智慧城市業(yè)務(wù)的核心資產(chǎn)。光明乳業(yè)[0.00% 資金 研報(bào)]7月11日發(fā)布公告稱，光明乳業(yè)正在推動(dòng)下屬子公司上海光明荷斯坦牧業(yè)有限公司收購上海牛奶(集團(tuán))有限公司奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)。*ST天化7月13日發(fā)布公告稱，公司控股股東四川化工控股集團(tuán)與瀘州市政府簽署股權(quán)劃轉(zhuǎn)協(xié)議，四川化工控股集團(tuán)同意將其持有的瀘天化[-5.02% 資金 研報(bào)]集團(tuán)100%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給瀘州市政府。

　　分析人士指出，今年中央和地方政府均會(huì)加快推進(jìn)國企改革、資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。目前國務(wù)院國資委監(jiān)管的48萬億凈資產(chǎn)中，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的部分不超過10萬億元，資產(chǎn)重組、整合和整體上市的空間廣闊，將給A股市場(chǎng)的估值提升帶來新的動(dòng)力。(中國證券報(bào))

　　深國商(000056)：均線現(xiàn)金叉 有望再展升浪

　　公司主營連鎖商業(yè)經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)物業(yè)管理、林業(yè)種植，2009年成功扭虧為盈。公司擁有60%股權(quán)的晶島購物中心資產(chǎn)重估價(jià)值使公司凈資產(chǎn)可達(dá)到23.5億元，位于深圳福田區(qū)核心商圈的晶島大廈投入經(jīng)營可為公司每年貢獻(xiàn)凈利潤約6000萬元左右，而桉樹林也開始進(jìn)入收獲期，使公司今后擁有業(yè)績(jī)保障，公司的經(jīng)營發(fā)展即將邁入新階段。

　　公司坐擁寸土寸金的商業(yè)地產(chǎn)，資產(chǎn)重估得以使價(jià)值彰顯。預(yù)計(jì)今年公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，而亞運(yùn)會(huì)也將給公司帶來超常人氣和購物高潮。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面，該股目前仍在逐浪上行的運(yùn)行趨勢(shì)中，近期整理充分，60日均線對(duì)股價(jià)構(gòu)成依托，短期均線和MACD呈現(xiàn)金叉，后市有望再展升浪，可適當(dāng)逢低關(guān)注。(國元證券[-8.90% 資金 研報(bào)] 姜紹平)

　　深振業(yè)A[-9.97% 資金 研報(bào)](000006)：盈利還看去化率

　　結(jié)算毛利下降至37%，拖累凈利增速 2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.79億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤9893萬元，分別同比增長(zhǎng)62.7%和下降8.83%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.13元/股。凈利潤增速較慢的原因在于本期結(jié)算毛利出現(xiàn)了明顯下滑，從去年同期的54%下降至目前的37%。結(jié)算毛利下滑主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，去年同期結(jié)算的是毛利更高的星海名城6期項(xiàng)目。

　　深圳振業(yè)城與巒山谷項(xiàng)目構(gòu)成收入主要來源 中期結(jié)算項(xiàng)目主要是振業(yè)城2-3期、振業(yè)城4-5期1-7棟，以及振業(yè)巒山谷一期(1-6棟)，三個(gè)項(xiàng)目合計(jì)貢獻(xiàn)收入7.57億，占全部結(jié)算收入的90%以上。其中振業(yè)城2-3期為別墅項(xiàng)目，結(jié)算均價(jià)1.6萬/平米，結(jié)算毛利約50%;振業(yè)城4-5期1-7棟為高層項(xiàng)目，包括復(fù)式和平層，結(jié)算均價(jià)1.1萬/平米，結(jié)算毛利52%，首次達(dá)到結(jié)算條件;巒山谷一期為高層項(xiàng)目，復(fù)式和平層都有，結(jié)算均價(jià)7866元/平米，由于地價(jià)高企，毛利較低，僅有2.7%，基本上處于虧損狀態(tài)，項(xiàng)目于09年底竣工，目前為現(xiàn)房在售，存在一定的銷售壓力。

　　下半年可售房源充裕，去化率有待提升 公司目前在售的項(xiàng)目有振業(yè)城4-5期1-7棟、振業(yè)城2-3期、巒山谷一期(1-13棟)以及惠陽·振業(yè)城一期B、C 組團(tuán)，可售房源達(dá)到43萬平米，為上半年結(jié)算規(guī)模的6倍，下半年還將有振業(yè)城4-5期8-11棟入市，可售房源將超過50萬平米。此外，公司現(xiàn)房比例也較高，在目前可售房源中，接近20萬平米為現(xiàn)房，反映了公司產(chǎn)品存在一定的銷售壓力，去化率有待提升。在下半年可售房源更加充裕之際，我們預(yù)計(jì)公司很可能會(huì)加強(qiáng)促銷，提升去化速度。

　　預(yù)收賬款尚不充沛，盈利狀況還看去化速度 2010年公司主要可結(jié)算資源除中期所結(jié)算項(xiàng)目之外，巒山谷花園一期(7-13棟)以及惠州項(xiàng)目B、C組團(tuán)在下半年都將竣工，達(dá)到結(jié)算條件的資源較多，不過中期公司賬面預(yù)收賬款僅有4.82億，考慮上半年已結(jié)算的7.57億，全年可結(jié)算的金額僅有12.39億，還不到我們預(yù)期的2010年結(jié)算收入的50%，因此，要實(shí)現(xiàn)預(yù)期業(yè)績(jī)，下半年的去化速度至關(guān)重要。

　　估值高企，下調(diào)評(píng)級(jí)至“中性” 因天津項(xiàng)目減值準(zhǔn)備何時(shí)沖回存在一定不確定性，盈利預(yù)測(cè)時(shí)暫不予考慮。我們預(yù)期公司2010/2011/2012年可實(shí)現(xiàn)凈利潤3.42億/5.37億/7.56億，實(shí)現(xiàn)EPS 0.45元/股、0.71元/股和0.99元/股，對(duì)應(yīng)8月9日收盤價(jià)PE分別為20倍、13倍和9倍，NAV為6.43元/股，P/NAV=1.39，不論是相對(duì)估值還是絕對(duì)估值都已經(jīng)明顯高于行業(yè)，我們下調(diào)公司評(píng)級(jí)至“中性”。(第一創(chuàng)業(yè) 陳曉波)

　　深桑達(dá)A(000032)

　　公司主要經(jīng)營生產(chǎn)通信設(shè)備，計(jì)算機(jī)及軟件，辦公自動(dòng)化設(shè)備，普通機(jī)械，光機(jī)電一體化設(shè)備，電子檢測(cè)設(shè)備，兼具LED節(jié)能，鋰電新能源，稅控機(jī)及房地產(chǎn)等市場(chǎng)炙手可熱的題材于一身。公司在電子元器件，電子消費(fèi)通信產(chǎn)品有極強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，公司EBT產(chǎn)品銷售占全球總量的10%， 稅控產(chǎn)品已獲得國家信息產(chǎn)業(yè)部頒發(fā)的生產(chǎn)資質(zhì)以及生產(chǎn)許可證，GPRS車載衛(wèi)星定位系統(tǒng)產(chǎn)品已投入市場(chǎng)。公司還是國家信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)有G網(wǎng)手機(jī)牌照的生產(chǎn)廠家之一。二級(jí)市場(chǎng)上，該股由于集多重?zé)衢T題材于一身，歷來股性較為活躍，目前再度面臨前期高點(diǎn)附近，目前正形成新上升通道，價(jià)量配合理想，預(yù)計(jì)有望演繹連續(xù)上升行情，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。(北京首證)

　　深圳華強(qiáng)[-10.01% 資金 研報(bào)](000062)：走勢(shì)顯著趨強(qiáng) 逢低積極關(guān)注

　　公司此前主營電子產(chǎn)品，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)等因素，此前置入的電子類資產(chǎn)虧損嚴(yán)重，2009年公司以定向增發(fā)募集資金，并以三家電子類公司與大股東置換資產(chǎn)，獲得大股東旗下的華強(qiáng)發(fā)展100%的股權(quán)。華強(qiáng)發(fā)展作為一家投資控股型公司，旗下資產(chǎn)主要是位于深圳黃金地段的電子專業(yè)市場(chǎng)和配套商業(yè)地產(chǎn)。隨著定向增發(fā)的完成，公司主業(yè)也隨之變更，華強(qiáng)電子市場(chǎng)在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)地位和品牌效應(yīng)使得公司有望在未來獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)的收益和現(xiàn)金流。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股在經(jīng)歷前期調(diào)整后有所企穩(wěn)，上周后半周走勢(shì)顯著趨強(qiáng)，可積極關(guān)注。(國都證券 楊仲寧)

　　深華發(fā)A[3.85% 資金 研報(bào)](000020)：資產(chǎn)完成整合 電子產(chǎn)業(yè)占據(jù)主流

　　資產(chǎn)整合后,公司主營產(chǎn)品包括液晶顯示器整機(jī)、注塑件、印制電路板和保麗龍。當(dāng)前保麗龍、注塑件生產(chǎn)和液晶顯示器整機(jī)組裝已初步形成液晶產(chǎn)業(yè)鏈雛形。由于近年來公司印制電路板業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況一直舉步維艱,控股股東武漢中恒集團(tuán)[-9.79% 資金 研報(bào)]逐步整合旗下的工業(yè)資產(chǎn)。2009年將保麗龍業(yè)務(wù)和注塑業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入到深華發(fā)的子公司武漢恒發(fā)科技。公司產(chǎn)品銷售主要集中在華中和香港地區(qū)。

　　海王生物[-10.02% 資金 研報(bào)](000078)：生物科技龍頭 流感概念

　　點(diǎn)評(píng)：公司是生物技術(shù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司旗下海王英特龍[0.00%]研發(fā)的亞單位流感疫苗是全球第二家、國內(nèi)首家上市的第三代流感疫苗，擁有生產(chǎn)工藝專利，并且擁有亞洲最大的生產(chǎn)規(guī)模。公司已發(fā)展成為一個(gè)包含新藥技術(shù)開發(fā)、分析測(cè)試、中試放大、市場(chǎng)分析等功能的專業(yè)化、規(guī)范化組織，形成了一個(gè)專業(yè)、高效的新產(chǎn)品立項(xiàng)、開發(fā)和科研成果轉(zhuǎn)化系統(tǒng)。

　　該股自2009年11月4日創(chuàng)出22.35元的股價(jià)高點(diǎn)以后進(jìn)入下降通道，至上周五累計(jì)跌幅53%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤跌幅，具備超跌反彈的動(dòng)能，鑒于該股較活躍的股性，后市可適當(dāng)關(guān)注。(恒泰證券 安洪戰(zhàn))