公司發(fā)行私募債的辦理流程是怎樣的(2)
公司發(fā)行私募債的辦理流程是怎樣的
(三)申報(bào)階段
1、流程步驟
(1)全部文件定稿;(2)申請文件報(bào)送上交所、深交所備案;(3)尋找潛在投資者。
2、重點(diǎn)工作
申報(bào)階段的重點(diǎn)工作是尋找投資者，在申報(bào)階段，主承銷商開始尋找本期債券的潛在投資人，進(jìn)行前期溝通。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷商做好企業(yè)宣傳、推介工作。
(四)備案階段：
1、流程步驟
(1)證交所對備案材料進(jìn)行完備性審查;
(2)備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通;
(3)出具《接受備案通知書》，完成備案。
2、重點(diǎn)工作
備案階段的重點(diǎn)工作是溝通協(xié)調(diào)，上報(bào)備案材料后，主承銷商需要在備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通，保證債券順利備案。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷商做好與主管單位溝通工作。
(五)發(fā)行階段：
1、流程步驟
(1)發(fā)行推介及宣傳;(2)備案后六個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債券。
2、重點(diǎn)工作
發(fā)行流程最后一個(gè)階段即發(fā)行階段，其重點(diǎn)工作主要是做好發(fā)行推介和把握好發(fā)行時(shí)機(jī)。
(1)發(fā)行推介
在發(fā)行階段，主承銷商正式尋找本期債券投資人，進(jìn)行充分溝通，積極推介企業(yè);私募債的合格投資者包括金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)法人、合伙企業(yè)以及高凈值個(gè)人，主承銷商的銷售實(shí)力與尋找潛在投資人的能力直接相關(guān)，進(jìn)而對公司最終融資成本產(chǎn)生影響，故為申報(bào)階段的重點(diǎn)。
(2)發(fā)行時(shí)機(jī)
在證券交易所備案后六個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人可擇機(jī)發(fā)行債券。此時(shí)主承銷商通過對市場的研究，與發(fā)行人共同把握發(fā)行時(shí)機(jī);優(yōu)秀的承銷商能夠?qū)で蟾玫陌l(fā)行窗口，挖掘更多潛在的投資者，以低利率發(fā)行本期債券，為發(fā)行人降低發(fā)行成本。
在整個(gè)中小企業(yè)私募債發(fā)行流程的五個(gè)階段中，所需花費(fèi)的時(shí)間上前三個(gè)階段大約需要1個(gè)月左右，備案階段預(yù)計(jì)1—2個(gè)月，發(fā)行階段要在6個(gè)月內(nèi)。
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私募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)1、發(fā)行成本低。
私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)2、對發(fā)債機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)較低。
私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)3、可不需要提供擔(dān)保和信用評級。
私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)4、信息披露程度要求低。
私募債發(fā)行優(yōu)點(diǎn)5、有利于建立與業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作。
缺點(diǎn)
1、只能向合格投資者發(fā)行，我國所謂合格投資者是指注冊資本金要達(dá)到1000萬元以上，或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2000萬元以上的法人或投資組織。
2、定向發(fā)行債券的流動(dòng)性低，只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通，只能在合格投資者之間進(jìn)行。[4]
3、私募發(fā)行的方式
(1)股票私募發(fā)行
(2)債券私募發(fā)行
發(fā)行對象有兩類：個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者
私募發(fā)債多用直接銷售方式，私募債一般不允許轉(zhuǎn)讓。
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