私募市場(chǎng)的主體是什么
私募市場(chǎng)的主體是什么
你聽(tīng)說(shuō)過(guò)私募市場(chǎng)嗎?私募市場(chǎng)是因私募融資而形成的金融市場(chǎng)。私募融資是針對(duì)特定對(duì)象、采取特定方式、接受特定規(guī)范的證券發(fā)行方式的融資方式，下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹私募市場(chǎng)的相關(guān)法律知識(shí)。
私募市場(chǎng)的主體
私募融資是與公開(kāi)融資相對(duì)應(yīng)，同為金融市場(chǎng)中的融資渠道，滿足融資人不同的籌資需求。而私募市場(chǎng)是因私募融資而形成的金融市場(chǎng)。
私募市場(chǎng)的主體：
一、私募資金的需求者
在私募市場(chǎng)上，私募資金的需求者是各類(lèi)工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)私募市場(chǎng)的資金需求者主要是工商企業(yè)和部分金融機(jī)構(gòu)，工商企業(yè)由于自身發(fā)展而產(chǎn)生資金需求，由于公募程序的復(fù)雜性，在可以私募的條件下，工商企業(yè)一般會(huì)選擇私募融資。
由于我國(guó)中小企業(yè)和部分高科技企業(yè)由于信用程度和風(fēng)險(xiǎn)程度的原因而在公募融資上存在較大的困難，所以私募市場(chǎng)吸引了大量的中小企業(yè)和高科技企業(yè)。另外部分金融企業(yè)出于資本金擴(kuò)張的需要也通常選擇私募融資的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，如我國(guó)證券公司的幾次增資擴(kuò)股都是選擇了私募的形式。
二、私募資金的供給者
私募資金的供給者包括了個(gè)人、工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的多種機(jī)構(gòu)，資金超過(guò)公募形式的回報(bào)是吸引這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供私募資金的主要原因。
三、私募市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)
私募市場(chǎng)相對(duì)于公募證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有正式的組織和具體的場(chǎng)所。其業(yè)務(wù)大多經(jīng)過(guò)許多證券商及金融機(jī)構(gòu)的合作完成。中介機(jī)構(gòu)是私募市場(chǎng)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的核心組織，是參與私募融資的中介機(jī)構(gòu)主要包括以下兩種：
1、投資銀行
在金融機(jī)構(gòu)中，投資銀行與資本市場(chǎng)有著緊密的聯(lián)系，他們不僅承辦公募證券的發(fā)行，也承辦公司私募債券、私募股票的發(fā)行承銷(xiāo)。在國(guó)內(nèi)，私募業(yè)務(wù)過(guò)去并沒(méi)有受到我國(guó)的投資銀行-證券公司的重視。雖然券商普遍為企業(yè)做過(guò)一些私募業(yè)務(wù)，但僅僅是作為公募發(fā)行的一個(gè)配套手段。
不過(guò)從2003年以來(lái)這種狀況逐漸開(kāi)始改變。券商的私募業(yè)務(wù)規(guī)模明顯增加，一些券商已經(jīng)開(kāi)始將私募作為一項(xiàng)獨(dú)立業(yè)務(wù)加以開(kāi)拓。目前我國(guó)部分券商的私募業(yè)務(wù)已經(jīng)做到了能與公募相提并論的程度，例如中金公司等。
2、信托公司和各類(lèi)金融公司
信托和各類(lèi)金融公司由于較高的信用度，在私募資本市場(chǎng)種發(fā)揮著重要的作用。它們大多參與證券金融活動(dòng)，并與特定產(chǎn)業(yè)有著特殊關(guān)系。
與證券公司一樣，私募業(yè)務(wù)原來(lái)并不是信托和各類(lèi)金融公司的主要業(yè)務(wù)，但是隨著信托業(yè)的重新定位和中國(guó)私募市場(chǎng)規(guī)模的增大，許多信托公司和金融公司出于和證券公司一樣的考慮開(kāi)始紛紛將重視私募業(yè)務(wù)。
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私募市場(chǎng)的作用
(一)有利于高科技企業(yè)的創(chuàng)立和高科技的產(chǎn)業(yè)化
高科技成果產(chǎn)業(yè)化率低是我國(guó)的一個(gè)大問(wèn)題，其中一個(gè)重要制約因素就是融資難。高科技成果一方面存在較大的不確定性，另一方面，在成果擁有者和投資者之間存在較大的信息不對(duì)稱(chēng)，使得高科技成果很難從正式的、傳統(tǒng)的金融部門(mén)獲得資金，此時(shí)私募就能起很大作用。
私募既可以突破正式金融時(shí)融資者的信用記錄、規(guī)模、贏利性、擔(dān)保等方面的限制，又能夠以靈活的條款設(shè)計(jì)(包括高利率)來(lái)吸引投資者和補(bǔ)償投資風(fēng)險(xiǎn)，所以能成為高科技產(chǎn)業(yè)化融資的一個(gè)好方式。美國(guó)的許多高科技企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)都是以私募的方式進(jìn)行融資的。
(二)有利于民間企業(yè)、特別是正式金融力量薄弱的中西部地區(qū)民間企業(yè)的發(fā)展
我國(guó)民間企業(yè)很難從正式金融獲得資金，這種狀況不可能在較短的時(shí)期內(nèi)就得到扭轉(zhuǎn)，即使金融市場(chǎng)極為發(fā)達(dá)的國(guó)家，小企業(yè)也較難從正式金融受益。適當(dāng)發(fā)展私募資本市場(chǎng)，就能夠在這方面起到促進(jìn)作用。
(三)有利于大企業(yè)更靈活地募集資金和實(shí)行財(cái)務(wù)管理
我國(guó)有一些企業(yè)向職工緊急集資用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就屬于此類(lèi)，這些企業(yè)可能負(fù)債率已經(jīng)很高，銀行不愿貸款，也沒(méi)有別的企業(yè)愿意擔(dān)保，但企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)可能會(huì)給職工“交底”，職工知道所集資金的確能夠帶來(lái)贏利和保證回報(bào)，所以私募在某些情況下更能夠消除投資者和籌資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。
(四)有利于我國(guó)的企業(yè)改制
我國(guó)許多國(guó)有和集體企業(yè)改制的其中一個(gè)重要方式是實(shí)行職工持股或骨干層持股。這種改制方式在實(shí)際操作中并不完全是將存量資產(chǎn)分給個(gè)人，而是通過(guò)增量募集來(lái)稀釋存量資產(chǎn)，所以這也牽涉到私募問(wèn)題。我國(guó)通常把這類(lèi)情況歸于走向募集，這實(shí)際上并不確切，更重要的是沒(méi)有合適的定向募集法律來(lái)規(guī)范這種行為，所以很容易引起矛盾、糾紛、甚至欺詐。
我們應(yīng)該一方面允許這種方式的改制，另一方面，將這種募集界定為私募，有利于通過(guò)法律手段將其限制在一定的范圍內(nèi)，有利于防止糾紛、欺詐等社會(huì)問(wèn)題。
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