第三、技術(shù)分析

　　技術(shù)分析也是我們選擇投資標(biāo)的的重要一環(huán)，了解一些技術(shù)指標(biāo)是極其必要的，當(dāng)然，技術(shù)指標(biāo)也不是萬能的。常用的技術(shù)指標(biāo)有MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、DMI趨向指標(biāo)、DMA等常用技術(shù)指標(biāo)。

　　(1)MACD指標(biāo)

　　MACD稱為指數(shù)平滑異同移動平均線，是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線，MACD的意義和雙移動平均線基本相同，但閱讀起來更方便。當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣的信號。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。

　　在現(xiàn)有的技術(shù)分析軟件中，MACD常用參數(shù)是快速平滑移動平均線為12，慢速平滑移動平均線參數(shù)為26。此外，MACD還有一個輔助指標(biāo)——柱狀線(BAR)。在大多數(shù)期貨技術(shù)分析軟件中，柱狀線是有顏色的，在低于0軸以下是綠色，高于0軸以上是紅色，前者代表趨勢較弱，后者代表趨勢較強。

　　下面以美元指數(shù)日圖來說明MACD指標(biāo)的具體應(yīng)用：

　　下面我們來說一下使用MACD指標(biāo)在股市中所應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則：

　　1、當(dāng)DIF和DEA處于0軸以上時，屬于多頭市場，DIF線自下而上穿越DEA線時是買入信號。DIF線自上而下穿越DEA線時，如果兩線值還處于0軸以上運行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時是否賣出還需要借助其他指標(biāo)來綜合判斷。

　　2、當(dāng)DIF和DEA處于0軸以下時，屬于空頭市場。DIF線自上而下穿越DEA線時是賣出信號，DIF線自下而上穿越DEA線時，如果兩線值還處于0軸以下運行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時是否買入還需要借助其他指標(biāo)來綜合判斷。

　　3、柱狀線收縮和放大。一般的說，柱狀線的持續(xù)收縮表明趨勢運行的強度正在逐漸減弱，當(dāng)柱狀線顏色發(fā)生改變時，趨勢確定轉(zhuǎn)折。但在一些時間周期不長的MACD指標(biāo)使用過程中，這一觀點并不能完全成立。

　　4、形態(tài)和背離情況。MACD指標(biāo)也強調(diào)形態(tài)和背離現(xiàn)象。當(dāng)形態(tài)上MACD指標(biāo)的DIF線與MACD線形成高位看跌形態(tài)，如頭肩頂、雙頭等，應(yīng)當(dāng)保持警惕;而當(dāng)形態(tài)上MACD指標(biāo)DIF線與MACD線形成低位看漲形態(tài)時，應(yīng)考慮進(jìn)行買入。在判斷形態(tài)時以DIF線為主，MACD線為輔。當(dāng)價格持續(xù)升高，而MACD指標(biāo)走出一波比一波低的走勢時，意味著頂背離出現(xiàn)，預(yù)示著價格將可能在不久之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭下行，當(dāng)價格持續(xù)降低，而MACD 指標(biāo)卻走出一波高于一波的走勢時，意味著底背離現(xiàn)象的出現(xiàn)，預(yù)示著價格將很快結(jié)束下跌，轉(zhuǎn)頭上漲。

　　5、牛皮市道中指標(biāo)將失真。當(dāng)價格并不是自上而下或者自下而上運行，而是保持水平方向的移動時，我們稱之為牛皮市道，此時虛假信號將在MACD指標(biāo)中產(chǎn)生，指標(biāo)DIF線與MACD線的交叉將會十分頻繁，同時柱狀線的收放也將頻頻出現(xiàn)，顏色也會常常由綠轉(zhuǎn)紅或者由紅轉(zhuǎn)綠，此時MACD 指標(biāo)處于失真狀態(tài)，使用價值相應(yīng)降低。

　　用DIF的曲線形狀進(jìn)行分析，主要是利用指標(biāo)相背離的原則。具體為：如果DIF的走向與股價走向相背離，則是采取具體行動的時間。但是，根據(jù)以上原則來指導(dǎo)實際操作，準(zhǔn)確性并不能令人滿意。經(jīng)過實踐、摸索和總結(jié)，綜合運用5日、10日均價線，5日、10日均量線和MACD，其準(zhǔn)確性大為提高。

　　(2)KDJ指標(biāo)

　　KDJ指標(biāo)又叫隨機(jī)指標(biāo)，是由喬治·藍(lán)恩博士(George Lane)最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場上最常用的技術(shù)分析工具。如圖：

　　1、K線是快速確認(rèn)線——數(shù)值在90以上為超買，數(shù)值在10以下為超賣;D線是慢速主干線——數(shù)值在80以上為超買，數(shù)值在20以下為超賣;J線為方向敏感線，當(dāng)J值大于100，特別是連續(xù)5天以上，股價至少會形成短期頭部，反之J值小于0時，特別是連續(xù)數(shù)天以上，股價至少會形成短期底部。

　　2、當(dāng)K值由較小逐漸大于D值，在圖形上顯示K線從下方上穿D線，顯示目前趨勢是向上的，所以在圖形上K線向上突破D線時，即為買進(jìn)的訊號。實戰(zhàn)時當(dāng)K，D線在20以下交叉向上，此時的短期買入的信號較為準(zhǔn)確;如果K值在50以下，由下往上接連兩次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形態(tài)時，后市股價可能會有相當(dāng)?shù)臐q幅。

　　3、當(dāng)K值由較大逐漸小于D值，在圖形上顯示K線從上方下穿D線，顯示目前趨勢是向下的，所以在圖形上K線向下突破D線時，即為賣出的訊號。實戰(zhàn)時當(dāng)K，D線在80以上交叉向下，此時的短期賣出的信號較為準(zhǔn)確;如果K值在50以上，由上往下接連兩次下穿D值，形成右頭比左頭低的“M頭”形態(tài)時，后市股價可能會有相當(dāng)?shù)牡?/p>

　　4、通過KDJ與股價背離的走勢，判斷股價頂?shù)滓彩穷H為實用的方法： A) 股價創(chuàng)新高，而KD值沒有創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出; B) 股價創(chuàng)新低，而KD值沒有創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入; C) 股價沒有創(chuàng)新高，而KD值創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出; D) 股價沒有創(chuàng)新低，而KD值創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入;

　　需要注意的是KDJ頂?shù)妆畴x判定的方法，只能和前一波高低點時KD值相比，不能跳過去相比較。

　　(3)DMI趨向指標(biāo)

　　趨向指標(biāo)(DMI)又稱動向指標(biāo)，是美國技術(shù)分析大師威爾斯·王爾德(Wells Wilder)發(fā)明的一套技術(shù)分析工具。其基本原理是通過分析股價在上升及下跌過程中的均衡，即供需關(guān)系受價格的變動由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù)。如圖所示：

　　1、PDI(+DI)曲線在MDI(-DI)曲線上時，表示上升動向強于下降動向，所以PDI曲線上穿MDI曲線時，為買入信號。若ADX曲線伴隨上升，則股價的漲勢更強。

　　2、MDI(-DI)曲線在PDI(+DI)曲線上時，表示下降動向強于上升動向，所以MDI曲線上穿PDI曲線時，為賣出信號。若ADX曲線伴隨上升，則股價會出現(xiàn)較急跌勢。

　　3、ADX曲線的功用是輔助判斷漲勢和跌勢的反轉(zhuǎn)信號。ADX曲線有重要技術(shù)含義的上下拐點在70以上的區(qū)間及20以下的區(qū)間，其上下拐點也是重要的買賣信號。

　　4、ADX曲線脫離20～30之間往上爬升時，不論當(dāng)時股價是否漲跌，都可認(rèn)定，將產(chǎn)生一段有相當(dāng)幅度的行情;而當(dāng)ADX曲線位于PDI曲線和MDI曲線的下方，特別在20以下時，代表股價處于整理期，應(yīng)退出觀望。

　　5、ADX曲線向上運行，代表當(dāng)前趨勢在加強。如果PDI曲線在其上，代表當(dāng)前趨勢為上升行情;反之，如果MDI曲線在其上，代表當(dāng)前趨勢為下跌行情。ADX曲線一旦高于50以上，由上升轉(zhuǎn)為下降，意味著之前的行情開始轉(zhuǎn)變。

　　6、當(dāng)PDI(+DI)曲線與MDI(-DI)曲線相交叉，隨后ADX曲線與ADXR曲線相交，便是最后的一個買賣機(jī)會。ADX曲線與ADXR曲線相交是對判斷的一種確認(rèn)信號，隨后而來的上升行情或下跌行情將會較急。

　　(4)DMA指標(biāo)

　　DMA指標(biāo)又叫平行線差指標(biāo)，是目前股市分析技術(shù)指標(biāo)中的一種中短期指標(biāo)，它常用于大盤指數(shù)和個股的研判。DMA指標(biāo)是屬于趨向類指標(biāo)，也是一種趨勢分析指標(biāo)。DMA是依據(jù)快慢兩條移動平均線的差值情況來分析價格趨勢的一種技術(shù)分析指標(biāo)。它主要通過計算兩條基準(zhǔn)周期不同的移動平均線的差值，來判斷當(dāng)前買入賣出的能量的大小和未來價格走勢的趨勢。

　　如圖所示：

　　買賣原則：DMA線向上交叉AMA線，做買。DMA線向下交叉AMA線，做賣。DMA指標(biāo)也可觀察與股價的背離。

　　DMA指標(biāo)的計算方法比較簡單，其計算過程如下：DMA=短期平均值—長期平均值，AMA=DMA短期平均值，以求10日、50日為基準(zhǔn)周期的DMA指標(biāo)為例，其計算過程具體如下：DMA(10)=10日平均值—50日平均值，AMA(10)=10日DMA平均值。

　　DMA和AMA的值及線的運動方向

　　1、當(dāng)DMA和AMA均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)并向上移動時，一般表示為股市處于多頭行情中，可以買入或持股;

　　2、當(dāng)DMA和AMA均小于0(即在圖形上表示為它們處于零線以下)并向下移動時，一般表示為股市處于空頭行情中，可以賣出股票或觀望。

　　3、當(dāng)DMA和AMA均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)，但在經(jīng)過一段比較長時間的向上運動后，如果兩者同時從高位向下移動時，一般表示為股票行情處于退潮階段，股票將下跌，可以賣出股票和觀望;

　　4、當(dāng)DMA和AMA均小于0時(即在圖形上表示為它們處于零線以下)，但在經(jīng)過一段比較長時間的的向下運動后，如果兩者同時從低位向上移動時，一般表示為短期行情即將啟動，股票將上漲，可以短期買進(jìn)股票或持股待漲。

　　DMA曲線和股價曲線的配合使用

　　由于DMA指標(biāo)有領(lǐng)先股價漲跌的功能，因此，投資者也可以將DMA曲線和股價曲線配合使用。

　　1、當(dāng)DMA曲線與股價曲線從低位(DMA和AMA數(shù)值均在0以下)同步上升，表明空頭力量已經(jīng)衰弱、多頭力量開始積聚，短期內(nèi)股價有望止跌企穩(wěn)，投資者應(yīng)可以開始少量逢低買入。

　　2、當(dāng)DMA曲線與股價曲線從0值附近向上攀升時，表明多頭力量開始大于空頭力量，股價將在成交量的配合下，走出一波向上揚升的上漲行情。此時，投資者應(yīng)逢低買入或堅決持股待漲。

　　3、當(dāng)DMA曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間強勢盤整后再度向上并創(chuàng)出新高，而股價曲線也在高位強勢盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表明股價的上漲動力依然較強，投資者可繼續(xù)持股待漲。

　　4、當(dāng)DMA曲線從高位﹝DMA和AMA數(shù)值均在遠(yuǎn)離0值的上方﹞回落，經(jīng)過一段時間盤整后再度向上，但到了前期高點附近時未能創(chuàng)出新高卻調(diào)頭向下時，而且，股價曲線也同時下跌時，這可能就意味著股價上漲的動力開始減弱，將開始一輪比較強勁的下跌行情。此時投資者應(yīng)千萬小心，一旦股價從下，應(yīng)果斷及時地離場。

　　5、當(dāng)DMA曲線與股價曲線從中位(DMA和AMA數(shù)值均在0以上)繼續(xù)同步下降，表明短期內(nèi)股價將繼續(xù)下跌趨勢，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高賣出。

　　6、當(dāng)DMA曲線在長期弱勢下跌過程中，經(jīng)過一段時間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價的下跌動能依然較強，投資者可繼續(xù)持幣觀望。

　　(5)RSI指數(shù)

　　RSI最早被用于期貨交易中，后來人們發(fā)現(xiàn)用該指標(biāo)來指導(dǎo)股票市場投資效果也十分不錯，并對該指標(biāo)的特點不斷進(jìn)行歸納和總結(jié)。現(xiàn)在，RSI已經(jīng)成為被投資者應(yīng)用最廣泛的技術(shù)指標(biāo)之一。投資的一般原理認(rèn)為，投資者的買賣行為是各種因素綜合結(jié)果的反映，行情的變化最終取決于供求關(guān)系，而RSI指標(biāo)正是根據(jù)供求平衡的原理，通過測量某一個期間內(nèi)股價上漲總幅度占股價變化總幅度平均值的百分比，來評估多空力量的強弱程度，進(jìn)而提示具體操作的。

　　如圖所示：

　　RSI的應(yīng)用法則表面上比較復(fù)雜，包括了交叉、數(shù)值、形態(tài)和背離等多方面的判斷原則。運用RSI指標(biāo)應(yīng)該綜合其它技術(shù)指標(biāo)共同分析。

　　相對強弱指數(shù)值在0～100之間波動。一般相對強弱指數(shù)的變化范圍在30～70之件，其中又以40～60之間的機(jī)會較多，超過80或低于20的機(jī)會很少。

　　當(dāng)股市經(jīng)過一段下跌行情，相對強弱指數(shù)也隨之從高位持續(xù)跌至30以下，如果由低位向上突破60并或確認(rèn)，則表明多頭力量重新占據(jù)上鋒。

　　當(dāng)股市經(jīng)過一段上漲行情，相對強弱指數(shù)也隨之從低位漲至80以上后，如果從高位向下跌破40，則表明空頭力量重新占據(jù)上鋒。

　　在高價區(qū)與低價區(qū)內(nèi)相對強弱指數(shù)的變動與股價變化不一致時說明大勢即將反轉(zhuǎn)。

　　相對強弱指數(shù)圖形中曾經(jīng)出現(xiàn)的最高點具有較強的反壓作用;相對強弱指數(shù)曾經(jīng)出現(xiàn)的最低點具有較強的支撐作用。

　　多頭市場中如果有價格回檔，多頭的第一道防線是RSI=50，第二道防線是RSI=40，第三道防線是RSI=30。

　　空頭市場中如果有價格反彈，空頭的第一道防線是RSI=50，第二道防線是RSI=60，第三道防線是RSI=70。

　　多頭市場中RSI值每次因股價回檔下跌而形成的低點密集區(qū)也是多頭的第一道防線。空頭市場中股價處于反彈盤整階段RSI所出現(xiàn)的高點也是空頭的一道防線。

　　盤整階段的值在40～60之間，如果市場走強，RSI值往往可以在80以上。反之，股票市場交易不景氣時RSI值在20以下。