2017證券基礎(chǔ)知識題庫及答案(4)
2017證券基礎(chǔ)知識題庫及答案
(76) 關(guān)于歐式期權(quán)和美式期權(quán)，下列說法錯誤的是( )。
A、 對于歐式期權(quán)，如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約
B、 超過到期日，美式期權(quán)失效
C、 其他條件相同時，美式期權(quán)的期權(quán)費通常要比歐式期權(quán)的低
D、 世界范圍內(nèi)，在交易所進行交易的多數(shù)期權(quán)均為美式期權(quán).
答案：C
【解析】：C項，買人美式期權(quán)后，買方可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價格的變化和自己的實際需要而主動地選擇履約時間。對期權(quán)賣出者來說，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使他承擔(dān)著更大的風(fēng)險，他必須隨時為履約做好準(zhǔn)備。因此，在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費高一些。
(77) 股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性是指股票的( )。
A、 期限性
B、 風(fēng)險性
C、 流動性
D、 永久性
答案：C
【解析】：流動性是指股票可以依法自由地進行交易的特征。股票持有人雖然不能直接從股份公司退股，但可以在股票市場上很方便地賣出股票來變現(xiàn)，在收回投資(可能大于或小于原出資額)的同時，將股票所代表的股東身份及其各種權(quán)益讓渡給受讓者。
(78) 資產(chǎn)負債表的下列科目中，不屬于所有者權(quán)益的是( )。
A、 長期股權(quán)投資
B、 資本公積
C、 股本
D、 未分配利潤
答案：A
【解析】：資產(chǎn)負債表中，所有者權(quán)益包括以下四部分：①股本，即按照面值計算的股本金;②資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)、政府專項撥款轉(zhuǎn)入等;③盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積;④未分配利潤，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。A項屬于企業(yè)的資產(chǎn)。
(79)若沒有預(yù)期的變現(xiàn)需求，投資者可以適當(dāng)___________流動性要求，以___________預(yù)期收益。( )
A、 降低;提高
B、 提高;提高
C、 提高;降低
D、 降低;降低
答案：A
【解析】：流動性與收益之間通常存在一個替代關(guān)系。對于同類產(chǎn)品，流動性更差的往往具有更高的預(yù)期收益率。如果沒有預(yù)期的變現(xiàn)需求，投資者可以適當(dāng)降低流動性要求，以提高投資的預(yù)期收益率，但是也必須結(jié)合考慮自己的投資情況為非預(yù)期的變現(xiàn)需求作出預(yù)防性安排。
(80) 關(guān)于投資債券的風(fēng)險，下列說法不正確的是( )。
A、 即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因為信用風(fēng)險而遭受損失
B、 標(biāo)準(zhǔn)·普爾和惠譽的Aaa級與穆迪的AAA級為各自評級的最高信用等級
C、 通脹使得物價上漲時，債券持有者獲得的利息和本金的購買力下降
D、 交易不活躍的債券通常有較大的流動性風(fēng)險
答案：B
【解析】：B項，信用評級機構(gòu)一般按照從低信用風(fēng)險到高信用風(fēng)險進行債券評級，最高的信用等級(如標(biāo)準(zhǔn)·普爾和惠譽的AAA級，穆迪的Aaa級)表明債券幾乎沒有違約風(fēng)險，如國債;而最低的信用等級(如標(biāo)準(zhǔn)·普爾和惠譽的D級，穆迪的C級)表明債券違約的可能性很大，或債務(wù)人已經(jīng)產(chǎn)生違約。
(81) 投資政策說明書的內(nèi)容不包括( )。
A、 業(yè)績比較基準(zhǔn)
B、 確定收益
C、 投資回報率目標(biāo)
D、 投資決策流程
答案：B
【解析】：投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報率目標(biāo)、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規(guī)等)、業(yè)績比較基準(zhǔn)。有些機構(gòu)還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內(nèi)容納入投資政策說明書。
(82)今年年初，分析師預(yù)測某公司今后2年內(nèi)(含今年)股利年增長率為6%，之后，股利年增長率將下降到3%，并將保持下去。已知該公司上一年末支付的股利為每股4元，市場上同等風(fēng)險水平的股票的預(yù)期必要收益率為5%。如果股利免征所得稅，那么今年年初該公司股票的內(nèi)在價值最接近( )元。
A、 212.17
B、 216.17
C、 218.06
D、 220.17
答案：C
【解析】：根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，今年年初該公司股票的內(nèi)在價值為：
(83) 下列關(guān)于信托制私募股權(quán)投資基金組織結(jié)構(gòu)的說法錯誤的是( )。
A、 信托制私募股權(quán)投資基金屬于集合投資基金
B、 信托制私募股權(quán)投資基金由決策委員會進行決策
C、 信托制私募股權(quán)投資基金通常分為單一信托基金和結(jié)構(gòu)化的信托模式
D、 信托公司的角色相當(dāng)于普通合伙人
答案：D
【解析】：D項，一般而言，信托公司通常代表所有投資者的名義，以自己的名義對整個私募股權(quán)投資項目和基金的發(fā)行、管理和運作負責(zé)，信托公司通常掌握財產(chǎn)運營的權(quán)利，但其角色并不完全等同于普通合伙人，其也是作為受益人，出資設(shè)立信托基金。
(84) 下列屬于零售房地產(chǎn)的是( )。
A、 購物中心
B、 寫字樓
C、 酒店
D、 養(yǎng)老院
答案：A
【解析】：商業(yè)房地產(chǎn)投資以出租而賺取收益為目的，其投資對象主要包括寫字樓、零售房地產(chǎn)等設(shè)施。零售房地產(chǎn)是指如購物中心、商業(yè)購物中心和其他用于零售目的而建設(shè)的建筑物。所有者將房地產(chǎn)出租給零售商進行經(jīng)營。
(85)某投資者信用賬戶中有現(xiàn)金40萬元保證金，該投資者選定證券A進行證券賣出。證券A的最近成交價為每股8元，該投資者融券賣出10萬股。第二天，該股票價格上升到每股10元，不考慮利息和費用，該投資者需要追加( )保證金才能持續(xù)130%的擔(dān)保比例。
A、 不需要追加
B、 10萬元
C、 5萬元
D、 50萬元
答案：B
【解析】：該投資者進行的是融券業(yè)務(wù)。維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買人金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價+利息及費用總和)。設(shè)投資者需要追加x萬元的保證金，列式(40+x+8 × 10)/(10×10)=130%，可解得x=10(萬元)，即該投資者需要追加10萬元的保證金才能持續(xù)130%的擔(dān)保比例。
(86)某債券的面值1000元，票面利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為( )。
A、 5%
B、 6%
C、 6.46%
D、 7.42%
答案：C
【解析】： 根據(jù)固定利率債券估值法到期收益率的計算公式，得：
(87) 傭金是投資者根據(jù)( )支付給經(jīng)紀(jì)人的費用。
A、 交易額的一定比例
B、 事先確定的數(shù)額
C、 交易的次數(shù)
D、 價差的一定比例
答案：A
【解析】：傭金是指交易成功后，投資者根據(jù)交易額，按照一定比例付給經(jīng)紀(jì)人的費用，是證券交易中最普遍、最清晰的成本。
(88) 金融期貨不包括( )。
A、 貨幣期貨
B、 利率期貨
C、 股票指數(shù)期貨
D、 商品期貨
答案：D
【解析】：目前，金融期貨被普遍使用，金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。率先出現(xiàn)的是外匯期貨，利率期貨和股票指數(shù)期貨也緊接著產(chǎn)生。
(89)某公司上年年末支付每股股息為2元，預(yù)期回報率為15%，未來3
年中股息的超常態(tài)增長率為20%，隨后的增長率為8%，則股票的價值為( )元。
A、 30
B、 34.29
C、 41.60
D、 48
答案：C
【解析】：由可變增長股利貼現(xiàn)模型公式得：
(90)某上市企業(yè)去年年末支付的股利為每股4元，該企業(yè)從去年開始每年的股利年增長率保持不變，去年年初該企業(yè)股票的市場價格為200元。如果去年年初該企業(yè)股票的市場價格與其內(nèi)在價值相等，市場上同等風(fēng)險水平的股票的必要收益率為5%，那么該企業(yè)股票今年的股利增長率等于( )。
A、 1.8%
B、 2.3%
C、 2.9%
D、 3.4%
答案：C
【解析】：
(91) 下列關(guān)于回購協(xié)議的表述，不正確的是( )。
A、 抵押證券的流動性越好、信用程度越高，回購利率越低
B、 回購期限越短，抵押品的價格風(fēng)險越低，回購利率越低
C、 若采用實物交割，回購利率較高
D、 國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過1年
答案：C
【解析】：C項，若采用實物交割，回購利率較低。目前的大部分回購協(xié)議尤其是期限較短的回購協(xié)議一般不采用實物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。
(92) 下列關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙的表述錯誤的是( )。
A、 由有限合伙人和普通合伙人組成
B、 有限合伙人直接參與管理和經(jīng)營項目
C、 偏好資金的非流動性
D、 有限合伙人可能面臨長達數(shù)年的負現(xiàn)金流
答案：B
【解析】：B項，房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營項目。
(93) 屬于投資交易過程中的隱性成本的是( )。
A、 傭金
B、 對沖費用
C、 印花稅
D、 過戶費
答案：B
【解析】：隱性成本是指由于經(jīng)濟周期、市場波動等因素，基金管理人需要定期或不定期地對現(xiàn)有投資組合進行調(diào)整，在交易的過程中產(chǎn)生的多種交易成本。除了對沖費用，投資交易過程中的隱性成本還有買賣價差、市場沖擊、機會成本等。
(94)在某企業(yè)中隨機抽取7名員工來了解該企業(yè)2013年上半年職工請假情況，這7名員工2013年上半年請假天數(shù)分別為：1、5、3、10、0、7、2。這組數(shù)據(jù)的中位數(shù)是( )。
A、 3
B、 10
C、 4
D、 0
答案：A
【解析】：
(95)某半年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復(fù)利計息、復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為( )元。
A、 926.40
B、 927.90
C、 993.47
D、 998.52
答案：A
【解析】：
(96) 在對數(shù)據(jù)集中趨勢的測度中，適用于偏斜分布的數(shù)值型數(shù)據(jù)的是( )。
A、 均值
B、 標(biāo)準(zhǔn)差
C、 中位數(shù)
D、 方差
答案：C
【解析】：中位數(shù)是用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。中位數(shù)能夠免疫極端值的影響，較好地反映投資策略的真實水平，尤其適用于收入這類偏斜分布的數(shù)值型數(shù)據(jù)。
(97)假定某投資者按940元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為6年的債券，那么該投資者的當(dāng)期收益率為( )。
A、 9.87%
B、 10.35%
C、 10.64%
D、 17.21%
答案：C
【解析】：
(98) ()是指賦予買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買人或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同。
A、 期貨合約
B、 遠期合約
C、 期權(quán)合約
D、 互換合約
答案：C
【解析】：期權(quán)合約，又稱作選擇權(quán)合約，是指賦予買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同。約定的價格被稱作執(zhí)行價格或協(xié)議價格。
(99) 下列關(guān)于限價指令，說法正確的是( )。
A、 目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)
B、 希望以即時的市場價格進行證券交易
C、 讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中
D、 當(dāng)證券價格達到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易
答案：D
【解析】：A項，止損指令與限價指令類似，也是當(dāng)證券價格達到目標(biāo)價格時開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi);B項，如果投資者希望以即時的市場價格進行證券交易，就會下達市價指令;C項，市價指令讓投資者暴露在價格變化的風(fēng)險中。
(100)上年末某公司支付每股股息為2元，預(yù)計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為( )元。
A、 28
B、 26
C、 19.67
D、 17.33
答案：B
【解析】：根據(jù)不變增長模型股利貼現(xiàn)公式，可得：
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