企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略要注意什么問題
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)主要源于企業(yè)在并購(gòu)戰(zhàn)略分析時(shí)的自我評(píng)估不當(dāng),以及并購(gòu)戰(zhàn)略模式選擇時(shí)對(duì)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的不確定性認(rèn)識(shí)不足,因此,應(yīng)構(gòu)建企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略模型,為企業(yè)決策者提供更有效的幫助,從根本上防范并購(gòu)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。以下是學(xué)習(xí)啦小編為你精心整理的企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的注意事項(xiàng)，希望你喜歡。
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的注意事項(xiàng)
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略注意問題：在企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司
在購(gòu)并一個(gè)企業(yè)之前，必須明確本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上對(duì)目標(biāo)企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)、資源狀況進(jìn)行調(diào)查，如果對(duì)其收購(gòu)后，其能夠很好的與本企業(yè)的戰(zhàn)略相配合，從而通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的收購(gòu)，增強(qiáng)本企業(yè)的實(shí)力，提高整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作效率，最終增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣才可以考慮對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)。反之，如果目標(biāo)企業(yè)與本企業(yè)的發(fā)展站略不能很好的吻合的話，那么即使目標(biāo)企業(yè)十分便宜，也應(yīng)該慎重行事，因?yàn)閷?duì)其收購(gòu)后，不但不會(huì)通過企業(yè)間的協(xié)作、資源的共享或的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反而會(huì)分散購(gòu)買方的力量，降低其競(jìng)爭(zhēng)能力，最終導(dǎo)致購(gòu)并失敗。
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略注意問題：購(gòu)并前應(yīng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查
許多購(gòu)并的失敗是由于事先沒有能夠很好的對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查造成的，在購(gòu)并過程中，由于信息不對(duì)稱，買方很難像賣方一樣對(duì)目標(biāo)企業(yè)有著充分的了解，但是許多收購(gòu)方在事前都想當(dāng)然的以為自己已經(jīng)很了解目標(biāo)企業(yè)，并通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)發(fā)揮除根大的價(jià)值。但是，許多企業(yè)在收購(gòu)程序結(jié)束后，才發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非想象中的那樣，目標(biāo)企業(yè)中可能會(huì)存在著沒有注意到的重大問題，以前所設(shè)想的機(jī)會(huì)可能根本就不存在，或者雙方的企業(yè)文化、管理制度、管理風(fēng)格很難相融合，因此很難將目標(biāo)公司融合到整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作體系當(dāng)中，從而導(dǎo)致購(gòu)并的失敗。
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略注意問題：合理估計(jì)自身實(shí)力
在購(gòu)并過程中，購(gòu)并方的實(shí)力對(duì)于購(gòu)并能否成功有著很大的影響，因?yàn)樵谫?gòu)并中收購(gòu)方通常要向外支付大量的現(xiàn)金，這必須以企業(yè)的實(shí)力和良好的現(xiàn)金流量為支撐，否則企業(yè)就要大規(guī)模舉債，造成本身財(cái)務(wù)狀況的惡化，企業(yè)很容易因?yàn)槌林氐睦⒇?fù)擔(dān)或者到期不能歸還本金而導(dǎo)致破產(chǎn)，這種情況在購(gòu)并中經(jīng)常出現(xiàn)。
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略注意問題： 購(gòu)并后對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行迅速有效的整合
目標(biāo)公司被收購(gòu)以后，很容易形成經(jīng)營(yíng)混亂的局面，尤其是在敵意收購(gòu)的情況下，這是許多管理人員紛紛離去，客戶流失，生產(chǎn)混亂，因此需要對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合。通過向目標(biāo)公司派駐高級(jí)管理人員穩(wěn)定目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)，然后對(duì)各個(gè)方面進(jìn)行的整合。其中企業(yè)文化整合尤其應(yīng)該受到重視，因?yàn)樵S多研究發(fā)現(xiàn)：很多購(gòu)并的失敗都是由于雙方企業(yè)文化不能很好的融合所造成的。通過對(duì)目標(biāo)公司的整合，使其經(jīng)營(yíng)重新步入正軌并與整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作系統(tǒng)的各個(gè)部分有效配合。
企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略原則
最后在介紹一下著名管理學(xué)家杜拉克關(guān)于企業(yè)購(gòu)并決策的五項(xiàng)基本原則：
1， 購(gòu)并企業(yè)必須能為被購(gòu)并企業(yè)作貢獻(xiàn)。
購(gòu)并企業(yè)只有徹底考慮了他能夠?yàn)楸毁?gòu)并的企業(yè)做出什么貢獻(xiàn)，而不是被購(gòu)并企業(yè)能為購(gòu)并企業(yè)做出什么貢獻(xiàn)時(shí)，購(gòu)并才可能會(huì)成功。對(duì)購(gòu)并企業(yè)的貢獻(xiàn)可以是多種多樣的，包括技術(shù)、管理和銷售能力，而不僅僅是資金。
2， 企業(yè)要想通過并購(gòu)來成功的開展多種經(jīng)營(yíng)，需要由一個(gè)團(tuán)結(jié)的核心，有共同的語言，從而將他們合成一個(gè)整體，也就是說，購(gòu)并與被購(gòu)并企業(yè)之間在文化上要能夠整合，要有共同的文化基礎(chǔ)，至少要有一定的聯(lián)系。
3， 購(gòu)并必須是情投意合。購(gòu)并企業(yè)必須尊重被購(gòu)并企業(yè)的員工、產(chǎn)品、市場(chǎng)和消費(fèi)者。
4， 購(gòu)并企業(yè)必須能夠?yàn)楸毁?gòu)并企業(yè)提供高層管理人員，班組被購(gòu)并企業(yè)改善管理。
5， 在購(gòu)并的第一年之內(nèi)，要讓雙方的管理人員大部分都得到晉升，使得雙方的管理人員都相信，購(gòu)并給公司帶來了機(jī)會(huì)。
企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析
企業(yè)并購(gòu)有多種動(dòng)因，其主要包括以下幾個(gè)方面：
(一) 企業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī)
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去，通常情況下企業(yè)既可以通過內(nèi)部投資獲得發(fā)展，也可以通過購(gòu)并獲得發(fā)展，兩者相比，購(gòu)并方式的效率更高，其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1， 購(gòu)并可以節(jié)省時(shí)間。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展是處在一個(gè)動(dòng)態(tài)的環(huán)境之中的，在企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在謀求發(fā)展，因此，在發(fā)展過程中必須把握好時(shí)機(jī)，盡可能強(qiáng)在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之前獲取有利的地位。如果企業(yè)采取內(nèi)部投資的方式，將會(huì)受到項(xiàng)目的建設(shè)周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業(yè)的發(fā)展速度。而且通過購(gòu)并的方式，企業(yè)可以在極短的時(shí)間內(nèi)將企業(yè)規(guī)模作大，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擊敗。尤其是在進(jìn)入新行業(yè)的情況下，誰領(lǐng)先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽(yù)等方面的優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)迅速建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，者以優(yōu)勢(shì)一旦建立，別的競(jìng)爭(zhēng)者就難以取代，在這種情況下，如果通過內(nèi)部投資，逐漸發(fā)展，顯然不可能滿足競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展的需要。因此，購(gòu)并可以使企業(yè)把握時(shí)機(jī)，贏得先機(jī)，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2， 并購(gòu)可以降低進(jìn)入壁壘和企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)會(huì)遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術(shù)、渠道、顧客、經(jīng)驗(yàn)等，這些壁壘不僅增加了企業(yè)進(jìn)入這一行業(yè)的難度，而且提高了進(jìn)入的成本和風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)采用購(gòu)并的方式，先控制該行業(yè)的原有的一個(gè)企業(yè)，則可以繞開這一系列的壁壘，是現(xiàn)在這一行業(yè)中的發(fā)展，這樣可以使企業(yè)以較低的成本和風(fēng)險(xiǎn)迅速進(jìn)入這一行業(yè)。
尤其是有的行業(yè)受到規(guī)模的限制，而企業(yè)進(jìn)入這一行業(yè)必須達(dá)到一定的規(guī)模，這必將導(dǎo)致生產(chǎn)能力的過剩，引起其他企業(yè)的劇烈反抗，產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)迅速降低，如果需求不能相應(yīng)的得到提高的話，該企業(yè)的進(jìn)入將會(huì)破壞這一行業(yè)的盈利能力。而通過購(gòu)并的方式進(jìn)入這一行業(yè)，不會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)能力的大幅度擴(kuò)張，從而保護(hù)這一行業(yè)，使企業(yè)進(jìn)入后有利可圖。
3， 購(gòu)并可以促進(jìn)企業(yè)的跨國(guó)發(fā)展。目前，競(jìng)爭(zhēng)全球化的格局已基本形成，跨國(guó)發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)營(yíng)的一個(gè)新趨勢(shì)，企業(yè)進(jìn)入國(guó)外的新市場(chǎng)，面臨著逼近如國(guó)內(nèi)新市場(chǎng)更多的困難。其主要包括：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方式、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的差別、政府法規(guī)的限制等。采用并購(gòu)當(dāng)?shù)匾延械囊粋€(gè)企業(yè)的方式的進(jìn)入，不但可以加快進(jìn)入速度，而且可以利用原有企業(yè)的運(yùn)作系統(tǒng)、經(jīng)營(yíng)條件、管理資源等，使企業(yè)在今后階段順利發(fā)展。另外，由于被并購(gòu)的企業(yè)與進(jìn)入國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密融為一體，不會(huì)對(duì)改國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大的沖擊，因此，政府的限制相對(duì)較少。這有助于跨國(guó)發(fā)展的成功。
(二) 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
購(gòu)并后兩個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在：生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、人才、技術(shù)協(xié)同。
1， 生產(chǎn)協(xié)同。企業(yè)并購(gòu)后的生產(chǎn)協(xié)同主要通過工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)取得。購(gòu)并后，企業(yè)可以對(duì)原有企業(yè)之間的資產(chǎn)即規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，使其實(shí)現(xiàn)最佳規(guī)模，降低生產(chǎn)成本;原有企業(yè)間相同的產(chǎn)品可以由專門的生產(chǎn)部門進(jìn)行生產(chǎn)，從而提高生產(chǎn)和設(shè)備的專業(yè)化，提高生產(chǎn)效率;原有企業(yè)間相互銜接的生產(chǎn)過程或工序，購(gòu)并后可以加強(qiáng)生產(chǎn)的協(xié)作，使生產(chǎn)得以流暢進(jìn)行，還可以降低中間環(huán)節(jié)的運(yùn)輸、儲(chǔ)存成本。
2， 經(jīng)營(yíng)協(xié)同。經(jīng)營(yíng)協(xié)同可以通過企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)來實(shí)現(xiàn)。企業(yè)購(gòu)并后，管理機(jī)構(gòu)和人員可以精簡(jiǎn)，使管理費(fèi)用由更多的產(chǎn)品進(jìn)行分擔(dān)，從而節(jié)省管理費(fèi)用;原來企業(yè)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷活動(dòng)可以進(jìn)行合并，節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用;研究與開發(fā)費(fèi)用可以由更多的產(chǎn)品進(jìn)行分擔(dān)，，從而可以迅速采用新技術(shù)，推出新產(chǎn)品。并購(gòu)后，由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，還可以增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
3， 財(cái)務(wù)協(xié)同。購(gòu)并后的企業(yè)可以對(duì)資金統(tǒng)一調(diào)度，增強(qiáng)企業(yè)資金的利用效果，由于規(guī)模和實(shí)力的擴(kuò)大，企業(yè)籌資能力可以大大增強(qiáng)，滿足企業(yè)發(fā)展過程中對(duì)資金的需求。另外，購(gòu)并后的企業(yè)由于在會(huì)計(jì)上統(tǒng)一處理，可以在企業(yè)中互相彌補(bǔ)產(chǎn)生的虧損，從而達(dá)到避稅的效果。
4， 人才，技術(shù)的協(xié)同。購(gòu)并后，原有企業(yè)的人才，技術(shù)可以共享，充分發(fā)揮人才，技術(shù)的作用，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是一些磚有技術(shù)，企業(yè)通過其他方法很難獲得，通過購(gòu)并，因?yàn)楂@取了對(duì)該企業(yè)的控制，而獲得該項(xiàng)專利或技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。
(三) 加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力
在橫向購(gòu)并中，通過購(gòu)并可以獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外，由于減少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者不多的情況下，可以增加討價(jià)還價(jià)的能力，因此企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲取原材料，以更高的價(jià)格向市場(chǎng)出售產(chǎn)品，從而擴(kuò)大企業(yè)的盈利水平。
(四) 獲取價(jià)值被低估的公司
在證券市場(chǎng)中，從來理論上講公司的股票市價(jià)總額應(yīng)當(dāng)?shù)韧诠镜膶?shí)際價(jià)值，但是由于環(huán)境的影響，信息對(duì)不對(duì)稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價(jià)值經(jīng)常被低估。如果企業(yè)認(rèn)為自己可以比原來的經(jīng)營(yíng)者作的更好，那么該企業(yè)可以收購(gòu)這家公司，通過對(duì)其經(jīng)營(yíng)獲取更多的收益，該企業(yè)也可以將目標(biāo)公司收購(gòu)后重新出售，從而在短期內(nèi)獲得巨額收益。
(五) 避稅
各國(guó)公司法中一般都又規(guī)定，一個(gè)企業(yè)的虧損可以用今后若干年度的利潤(rùn)進(jìn)行抵補(bǔ)，抵補(bǔ)后在繳納所得稅。因此，如果一個(gè)企業(yè)歷史上存在著未抵補(bǔ)完的正額虧損，而收購(gòu)企業(yè)每年生產(chǎn)大量的利潤(rùn)，則收購(gòu)企業(yè)可以低價(jià)獲取這一公司的控制權(quán)，利用其虧損進(jìn)行避稅。
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