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      信貸資產(chǎn)證券化翻譯

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      信貸資產(chǎn)證券化翻譯

        信貸資產(chǎn)證券化是指商業(yè)銀行通過(guò)在銀行間市場(chǎng)上發(fā)行以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品,從而補(bǔ)充銀行系統(tǒng)流動(dòng)性的過(guò)程。接下來(lái)請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的信貸資產(chǎn)證券化翻譯。

        信貸資產(chǎn)證券化翻譯

        信貸資產(chǎn)證券化是將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通資本市場(chǎng)證券的過(guò)程。形式、種類很多,其中抵押貸款證券是證券化的最普遍形式。指把欠流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)(如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收帳款等)經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池,并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

        從廣義上來(lái)講,信貸資產(chǎn)證券化是指以信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化,包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費(fèi)信貸、信用卡帳款、企業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)的證券化;而開(kāi)行所講的信貸資產(chǎn)證券化,是一個(gè)狹義的概念,即針對(duì)企業(yè)貸款的證券化。

        信貸資產(chǎn)證券化的融資模式

        傳統(tǒng)的融資模式包括直接融資模式和間接融資模式兩大類,而資產(chǎn)證券化是介于兩者之間的一種創(chuàng)新的融資模式。

        直接融資是借款人發(fā)行債券給投資者,從而直接獲取資金的融資形式。該模式對(duì)借款人而言減少了交易環(huán)節(jié),直接面向市場(chǎng),能降低融資成本或在無(wú)法獲得貸款的情況下獲得融資,但是對(duì)投資者而言風(fēng)險(xiǎn)較大,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)審和管理主要依賴于借款人本身。間接融資是通過(guò)銀行作為信用中介的一種融資方式,即投資人存款于銀行,銀行向借款人發(fā)放貸款,在此過(guò)程中,銀行負(fù)責(zé)對(duì)于貸款項(xiàng)目的評(píng)審和貸后管理,并承擔(dān)貸款違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。該模式的資金募集成本低,投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)小,但銀行集中了大量的風(fēng)險(xiǎn)。信貸資產(chǎn)證券化是銀行向借款人發(fā)放貸款,再將這部分貸款轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券出售給投資者。在這種模式下,銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn),而是由投資者承擔(dān),銀行負(fù)責(zé)貸款的評(píng)審和貸后管理,這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力充分結(jié)合起來(lái),提高融資的效率。

        信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)

        信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)一般是由發(fā)起人將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)特殊目的實(shí)體(Special Purpose Vehicle,簡(jiǎn)稱SPV ),再由該特殊目的實(shí)體發(fā)行資產(chǎn)支持證券。根據(jù)SPV構(gòu)成的不同形式,可分為特殊目的公司(Special Purpose Company,簡(jiǎn)稱SPC )、

        特殊目的信托(Special Purpose Trust,簡(jiǎn)稱SPT ),以及基金或理財(cái)計(jì)劃等類型。根據(jù)我國(guó)的法律和政策情況,采用信托模式是目前國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化較為可行的模式。

        信貸資產(chǎn)證券化的目標(biāo)是通過(guò)一定的法律結(jié)構(gòu)安排將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可交易的證券,確定證券化各參與方的法律地位、風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益。就開(kāi)行而言,要實(shí)現(xiàn)以下三個(gè)方面的目標(biāo):

        1、法律要求。實(shí)現(xiàn)有限追索,即ABS投資者的追索權(quán)僅限于被證券化的資產(chǎn)及該資產(chǎn)相關(guān)的權(quán)益,而與發(fā)起人(開(kāi)行)和發(fā)行人(信托公司)無(wú)關(guān);實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離,即被證券化的資產(chǎn)與發(fā)起人(開(kāi)行)和發(fā)行人(信托公司)的其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相隔離。

        2、會(huì)計(jì)要求。實(shí)現(xiàn)表外證券化,符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS39R關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),即滿足風(fēng)險(xiǎn)、收益和控制權(quán)的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移,從而將被證券化的信貸資產(chǎn)移出發(fā)起人(開(kāi)行)的資產(chǎn)負(fù)債表外。

        3、市場(chǎng)要求。實(shí)現(xiàn)ABS的公募發(fā)行與流通,符合有關(guān)證券公開(kāi)發(fā)行與上市的法規(guī)和監(jiān)管要求,切合市場(chǎng)需求并保護(hù)投資者的利益。根據(jù)上述目標(biāo),我們提出了交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基本思路,如下圖所示:

        該交易結(jié)構(gòu)的核心是利用信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的法律特征,開(kāi)行將信貸資產(chǎn)設(shè)立他益信托,通過(guò)信托公司發(fā)行代表受益權(quán)份額的ABS指定信托財(cái)產(chǎn)的受益人,從而在法律上實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和有限追索,并且符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS39R關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)表外證券化。具體的交易關(guān)系如下圖所示: 信貸資產(chǎn)證券化

        在初始階段,我們從存量的信貸資產(chǎn)入手,選擇證券化的資產(chǎn)池。今后還可以考慮增量信貸資產(chǎn)與證券化的結(jié)合,即從證券化的目標(biāo)出發(fā),來(lái)評(píng)審發(fā)放新增貸款,構(gòu)建增量資產(chǎn)池。在發(fā)放之日同時(shí)實(shí)現(xiàn)證券化的操作。這樣,就能實(shí)現(xiàn)客戶與市場(chǎng)的直接對(duì)接,不占用銀行的信貸額度,解決存量資源對(duì)于不同管理資產(chǎn)渠道的供給矛盾,迅速做大表外管理資產(chǎn)的規(guī)模。

        
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