公司在資金不足的時(shí)候可以通過發(fā)行公司債券的方式進(jìn)行融資，但是對(duì)融資資金處理不當(dāng)，很可能變成非法融資，今天學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹公司正確處理融資資金的內(nèi)容，歡迎閱讀。

　　公司債券的正確的用途

　　1、發(fā)行主體

　　公司債券是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券，中國(guó)2005年《公司法》和《證券法》對(duì)此也做了明確規(guī)定，因此，非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券。企業(yè)債券是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對(duì)發(fā)債主體的限制比公司債券狹窄得多。在中國(guó)各類公司的數(shù)量有幾百萬家，而國(guó)有企業(yè)僅有20多萬家。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債券的發(fā)行屬公司的法定權(quán)力范疇，它無需經(jīng)政府部門審批，只需登記注冊(cè)，發(fā)行成功與否基本由市場(chǎng)決定;與此不同，各類政府債券的發(fā)行則需要經(jīng)過法定程序由授權(quán)機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)。

　　2、發(fā)債資金用途的差別

　　公司債券是公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作具體需要所發(fā)行的債券，它的主要用途包括固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來源的結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購(gòu)和資產(chǎn)重組等等，因此，只要不違反有關(guān)制度規(guī)定，發(fā)債資金如何使用幾乎完全是發(fā)債公司自己的事務(wù)，無需政府部門關(guān)心和審批。但在中國(guó)的企業(yè)債券中，發(fā)債資金的用途主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門審批的項(xiàng)目直接相聯(lián)。

　　3、信用基礎(chǔ)

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等是公司債券的信用基礎(chǔ)。由于各家公司的具體情況不盡相同，所以，公司債券的信用級(jí)別也相差甚多，與此對(duì)應(yīng)，各家公司的債券價(jià)格和發(fā)債成本有著明顯差異。雖然，運(yùn)用擔(dān)保機(jī)制可以增強(qiáng)公司債券的信用級(jí)別，但這一機(jī)制不是強(qiáng)制規(guī)定的。與此不同，中國(guó)的企業(yè)債券，不僅通過“國(guó)有”機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過行政強(qiáng)制落實(shí)著擔(dān)保機(jī)制，以至于企業(yè)債券的信用級(jí)別與其他政府債券大同小異。

　　4、管制程序

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公司債券的發(fā)行通常實(shí)行登記注冊(cè)制，即只要發(fā)債公司的登記材料符合法律等制度規(guī)定，監(jiān)管機(jī)關(guān)無權(quán)限制其發(fā)債行為。在這種背景下，債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)的主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場(chǎng)的活動(dòng)等方面。但中國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行中，發(fā)債需經(jīng)國(guó)家發(fā)改委報(bào)國(guó)務(wù)院審批，由于擔(dān)心國(guó)有企業(yè)發(fā)債引致相關(guān)對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)問題，所以，在申請(qǐng)發(fā)債的相關(guān)資料中，不僅要求發(fā)債企業(yè)的債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%，而且要求有銀行予以擔(dān)保，以做到防控風(fēng)險(xiǎn)的萬無一失;一旦債券發(fā)行，審批部門就不再對(duì)發(fā)債主體的信用等級(jí)、信息披露和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管了。這種“只管生、不管行”的現(xiàn)象，說明了這種管制機(jī)制并不符合市場(chǎng)機(jī)制的內(nèi)在要求。

　　5、市場(chǎng)功能

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債券是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式，在上世紀(jì)80年代后，又成為推進(jìn)金融脫媒和利率市場(chǎng)化的一只重要力量。在中國(guó)，由于企業(yè)債券實(shí)際上屬政府債券，它的發(fā)行受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，不僅明年的發(fā)行數(shù)額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額，為此，不論在眾多的企業(yè)融資中還是在金融市場(chǎng)和金融體系中，它的作用都微乎其微。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式，由于公司數(shù)量眾多，因此，其每年發(fā)行量既高于股票融資額，也高于政府債券。企業(yè)債的發(fā)行受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，每年的發(fā)行額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除企業(yè)債外，公司債與政策性銀行金融債券、短期融資券等債券品種也均存在這樣或那樣的不同，因此，大力發(fā)展公司債，決不意味著取代企業(yè)債、金融債、短期融資券，而是與上述品種并立共存，發(fā)揮各自不同的作用。

　　公司債券募集資金注意的事項(xiàng)

　　一是應(yīng)當(dāng)指定專項(xiàng)賬戶，用于公司債券募集資金的接收、存儲(chǔ)、劃轉(zhuǎn)與本息償付。

　　二是募集資金專項(xiàng)賬戶不得存放非募集資金或用作其他用途。三是公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于核準(zhǔn)的用途;非公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于約定的用途。除金融類企業(yè)外，募集資金不得轉(zhuǎn)借他人(不包括募集資金用于并表子公司的情形)。四是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露募集資金的使用情況;非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定募集資金使用情況的披露事宜。

　　在對(duì)公司債券發(fā)行人日常監(jiān)管工作中，發(fā)現(xiàn)個(gè)別發(fā)行人存在將募集資金挪用、轉(zhuǎn)借他人的問題，如某公司將債券發(fā)行募集資金從專戶轉(zhuǎn)入基本戶后，將部分資金出借給另一公司;某公司在收到募集資金后將其中的部分資金劃往非關(guān)聯(lián)公司，之后將部分資金劃入公司實(shí)際控制人控制的另一公司的銀行賬戶;某公司在收到募集資金后將部分資金拆借給當(dāng)?shù)刎?cái)政局;某公司收到募集資金后陸續(xù)將部分資金劃轉(zhuǎn)給股東;某公司收到募集資金后將部分資金拆借給當(dāng)?shù)啬彻芪瘯?huì)。

　　“對(duì)于存在將募集資金挪用、轉(zhuǎn)借他人問題的發(fā)行人，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)采取了出具警示函、責(zé)令改正等行政監(jiān)管措施，并責(zé)令限期歸還。同時(shí)，根據(jù)受托管理人履職情況，追究受托管理人責(zé)任。”證監(jiān)會(huì)說。

　　對(duì)于“公司債券發(fā)行人對(duì)信息披露需要注意什么”的提問，證監(jiān)會(huì)表示，一是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在債券存續(xù)期內(nèi)披露中期報(bào)告和經(jīng)具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度報(bào)告。二是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第四十五條的規(guī)定，及時(shí)披露債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生的可能影響其償債能力或債券價(jià)格的重大事項(xiàng)。三是非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照募集說明書的約定履行信息披露義務(wù)。

　　證監(jiān)會(huì)介紹，在對(duì)公司債券發(fā)行人日常監(jiān)管工作中，發(fā)現(xiàn)個(gè)別公司債券發(fā)行人存在信息披露不規(guī)范的問題，如某公司累計(jì)新增借款超過上年末凈資產(chǎn)的百分之二十，但未及時(shí)進(jìn)行信息披露;某公司在公司債券發(fā)行期間，與該公司受同一母公司控制的關(guān)聯(lián)公司被列入地方政府融資平臺(tái)，但該公司在募集說明書中未將其作為關(guān)聯(lián)方進(jìn)行披露。

　　公司債券的其他風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)債券市場(chǎng)出現(xiàn)的主要問題是：逾期無法兌付、超規(guī)模發(fā)行地方企業(yè)債券仍然普遍存在。造成企業(yè)債券到期兌付困難的原因是多方面的。首先，項(xiàng)目選擇不當(dāng)，建設(shè)周期長(zhǎng)，管理不善，短期內(nèi)難以產(chǎn)生效益。其次，部分通過發(fā)債籌集的資金被挪用。再次，企業(yè)債券的擔(dān)保形同虛設(shè)，擔(dān)保人自身的財(cái)務(wù)狀況不好，不能切實(shí)負(fù)起擔(dān)保責(zé)任。

　　發(fā)債企業(yè)和投資人對(duì)企業(yè)債券的認(rèn)識(shí)不夠，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。由于評(píng)級(jí)制度不完善，發(fā)債企業(yè)信息沒有全面、準(zhǔn)確公開，投資人對(duì)企業(yè)資信了解極少，以為企業(yè)債券是政府批準(zhǔn)發(fā)行的，就視同于國(guó)債，覺得沒有風(fēng)險(xiǎn);而發(fā)債企業(yè)又缺乏償債意識(shí)，把發(fā)行企業(yè)債券視同向銀行貸款甚至財(cái)政撥款。第五，地方政府的干預(yù)也是企業(yè)債券到期不能償還的重要原因。