恒生H股ETF交易機制是怎樣的呢
恒生H股ETF交易機制是怎樣的呢,下面小編來告訴大家:
(1)申購贖回對價以T日開盤前公布的“申購贖回清單”進行。
恒生H股ETF的凈值于T日計算,一般合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金為T+1日根據(jù)T日凈值與指數(shù)權(quán)重等情況,管理人計算申購贖回清單,包括組合證券名稱、數(shù)量、現(xiàn)金替代金額、溢價比例等內(nèi)容。
(2)申購時全額現(xiàn)金替代,贖回時基金管理人代為賣券。申購贖回的對價均為現(xiàn)金。
(3)T日申購的ETF份額,T+1日確認(rèn)成功后,在T+2日可賣出。
(4)T日買入的基金份額可在當(dāng)日贖回。
(5)申購與贖回份額確認(rèn)成功后,基金管理人進行申贖軋差,并對凈申贖于T+2日代投資者在香港市場買入組合證券或賣出組合證券。
買入或賣出組合證券的交易成本等費用由申贖投資者承擔(dān),每個申購?fù)顿Y者的單位補券金額一致,每個贖回投資者的單位賣券金額一致※金管理人以T+2日收盤價附近為代買賣券的原則。軋差部分以T+2日收盤價結(jié)算。
(1)申購贖回對價以T日開盤前公布的“申購贖回清單”進行。
恒生H股ETF的凈值于T日計算,一般合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金為T+1日根據(jù)T日凈值與指數(shù)權(quán)重等情況,管理人計算申購贖回清單,包括組合證券名稱、數(shù)量、現(xiàn)金替代金額、溢價比例等內(nèi)容。
(2)申購時全額現(xiàn)金替代,贖回時基金管理人代為賣券。申購贖回的對價均為現(xiàn)金。
(3)T日申購的ETF份額,T+1日確認(rèn)成功后,在T+2日可賣出。
(4)T日買入的基金份額可在當(dāng)日贖回。
(5)申購與贖回份額確認(rèn)成功后,基金管理人進行申贖軋差,并對凈申贖于T+2日代投資者在香港市場買入組合證券或賣出組合證券。
買入或賣出組合證券的交易成本等費用由申贖投資者承擔(dān),每個申購?fù)顿Y者的單位補券金額一致,每個贖回投資者的單位賣券金額一致※金管理人以T+2日收盤價附近為代買賣券的原則。軋差部分以T+2日收盤價結(jié)算。
與國內(nèi)單市場ETF相比,H股ETF的套利交易效率較低,尤其是溢價套利時,在現(xiàn)金申購ETF的同時,需要投資者融券借入H股ETF并賣出。因而,H股ETF的套利模式會擴大對融券業(yè)務(wù)的需求,促進ETF融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。
國內(nèi)的開放式基金在申購贖回時均采用“未知價法”原則,如普通的QDII基金,投資者T日進行申購贖回時,也是到T+2日才知道申購贖回的凈值。跨境ETF屬于開放式基金的一個種類,“未知價法”的申贖原則依然適用,無需特別的補償安排。
對于ETF套利者來說,T+2日確定成本會影響套利的準(zhǔn)確性,因而,套利者在T日進行申購或贖回時,需要同時買入或賣空同等市值的H股指數(shù)期貨合約,在T+2日港股收盤時平倉該期貨合約,這樣就可以鎖定申購或贖回ETF的成本,完成套利交易。