股指期貨定義及特點(diǎn)
股指期貨是股票價(jià)格指數(shù)期貨的簡稱,是指以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。和股票以及其它商品期貨相比較,股指期貨具有以下特點(diǎn):
(1)股指期貨合約的標(biāo)的物是股票指數(shù),不是具體的實(shí)物。商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的實(shí)物,例如銅期貨的標(biāo)的物是銅、大豆期貨的標(biāo)的物是大豆等,而股指期貨的標(biāo)的物是無形的股票價(jià)格指數(shù)。投資者根據(jù)自己對股市走向的預(yù)期,報(bào)出不同的價(jià)格指數(shù)進(jìn)行交易,如果認(rèn)為指數(shù)會漲,便買進(jìn)股指期貨,反之則賣出。
(2)股指期貨實(shí)行現(xiàn)金交割。股票價(jià)格指數(shù)沒有對應(yīng)的實(shí)物,因此采用現(xiàn)金交割。在合約到期需要交割時(shí),依照最后結(jié)算價(jià)(由交易所公布)計(jì)算出交割金額,交易者通過交易賬戶的資金劃轉(zhuǎn)完成交割。
(3)股指期貨的合約價(jià)值和乘數(shù)大小有關(guān)。對股票來說,股票價(jià)值多少等于當(dāng)時(shí)成交的市場價(jià)格;對商品期貨來說,期貨合約的價(jià)值就是每單位商品的場內(nèi)價(jià)格乘以一手合約規(guī)定的單位數(shù),例如一手銅期貨是5噸,銅期貨的合約價(jià)值就是每噸銅期貨的價(jià)格×5(噸);股指期貨的合約價(jià)值等于投資者報(bào)出并以此成交的股票指數(shù)乘以合約事先規(guī)定的乘數(shù)(由交易所規(guī)定),假設(shè)股票指數(shù)為1500點(diǎn),合約乘數(shù)為300元,股票指數(shù)合約價(jià)值就等于45萬元。因此,乘數(shù)越大,合約價(jià)值也越大,進(jìn)行股指期貨的交易成本也越高。