etf期權(quán)與股指期權(quán)比較
期權(quán)也稱選擇權(quán),是一種衍生性證券,持有人有權(quán)利在某一段期間內(nèi)(或某一特定日期),以約定的價格向賣方買入或賣出一定數(shù)量的目標(biāo)資產(chǎn)。本文講述etf期權(quán)與股指期權(quán)的比較。
1.產(chǎn)品性質(zhì)比較
股指期權(quán)和ETF期權(quán)產(chǎn)品特性存在一定差異。首先,標(biāo)的資產(chǎn)的屬性不同。ETF是具體存在于市場中的“有形”證券,而指數(shù)只是衡量市場的一種指標(biāo)。其次,上市標(biāo)準(zhǔn)不同。ETF與股票個股相同,只有符合了一定條件,比如流通市值、流通股份、近期交易量、交易價格、流動性和波動性等達(dá)到某一標(biāo)準(zhǔn),才可以作為期權(quán)的標(biāo)的。
通常,有條件作為ETF標(biāo)的的指數(shù)都符合股指期權(quán)的標(biāo)的指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)。因此,ETF期權(quán)的上市標(biāo)準(zhǔn)要比相應(yīng)指數(shù)期權(quán)的高。最后,股指期權(quán)和ETF期權(quán)合約規(guī)格也不盡相同。ETF期權(quán)屬于股票期權(quán),是美式期權(quán),實物交割;而股指期權(quán)則是歐式期權(quán),現(xiàn)金交割。ETF期權(quán)的賣方隨時有可能被要求履行合約,這要比股指期權(quán)復(fù)雜。
2.投資者結(jié)構(gòu)比較
與股指期權(quán)相比,ETF期權(quán)的合約乘數(shù)較小,買方支付的權(quán)利金總額和賣方繳納的保證金也就相應(yīng)較少。因此,資金規(guī)模相對較小的投資者可能更傾向交易ETF期權(quán)。
3.上市條件比較
ETF期權(quán)和股指期權(quán)上市條件不同。交易所掛牌股指期權(quán)時,必須得到標(biāo)的指數(shù)編制機(jī)構(gòu)的授權(quán),而掛牌ETF期權(quán)時,則無須任何機(jī)構(gòu)的授權(quán)。怎么看股票大盤投資者也可以學(xué)習(xí)。
4.對標(biāo)的資產(chǎn)影響比較
ETF期權(quán)通常是美式期權(quán)、實物交割,其交易通常會導(dǎo)至標(biāo)的ETF成交的增加或者交付;而股指期權(quán)是歐式期權(quán)、現(xiàn)金多割,其交易對標(biāo)的指數(shù)的影響程度沒有ETF期權(quán)明顯。這是ETF期權(quán)和股指期權(quán)最主要的區(qū)別。
etf期權(quán)與股指期權(quán)比較
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