有關(guān)于投資決策的方法論文

　　有關(guān)于投資決策的方法論文篇2

　　淺談企業(yè)環(huán)境投資決策方法

　　摘 要:企業(yè)環(huán)境投資決策不當(dāng)、運(yùn)行效率低下既浪費(fèi)投資資金,又影響環(huán)境治理效果,更在一定程度上影響了企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。模糊層次分析法是從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā),以財(cái)務(wù)、環(huán)境、社會(huì)、人力資源、生產(chǎn)制造及競(jìng)爭(zhēng)能力作為投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,用層次分析法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重,用模糊綜合評(píng)價(jià)原理計(jì)算投資方案綜合價(jià)值的環(huán)境投資決策方法。該方法可將企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)細(xì)化為可操作性目標(biāo),且可操作性具體目標(biāo)受制于戰(zhàn)略目標(biāo);有關(guān)定性指標(biāo)均采用德?tīng)柗品ㄈ〉?迅速而準(zhǔn)確,可以避免信息失真、貽誤投資時(shí)機(jī),又不必建立財(cái)務(wù)、環(huán)境等分析系統(tǒng)的兼容程序,計(jì)算較為簡(jiǎn)便。

　　關(guān)鍵詞:環(huán)境投資決策;方法;模糊綜合評(píng)價(jià);層次分析法

　　企業(yè)環(huán)境投資決策不當(dāng),運(yùn)行效率低下,在一定程度上既影響了企業(yè)的環(huán)保建設(shè),也同時(shí)影響了企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。本文以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為戰(zhàn)略目標(biāo),試圖設(shè)計(jì)一個(gè)以財(cái)務(wù)、環(huán)境、社會(huì)、人力資源、生產(chǎn)制造及競(jìng)爭(zhēng)能力作為投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)體系, 用層次分析法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重, 用模糊綜合評(píng)價(jià)原理計(jì)算投資方案綜合價(jià)值的環(huán)境投資決策方法。

　　一、研究的總體思路

　　環(huán)境投資是實(shí)現(xiàn)企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的一個(gè)重要手段,將對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生積極的影響。由于它側(cè)重于企業(yè)的社會(huì)效益、環(huán)境保護(hù)等效果,故與一般單純依據(jù)經(jīng)濟(jì)盈利產(chǎn)出的普通投資決策存在較大的區(qū)別,須在確保環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)達(dá)標(biāo)的前提下兼顧投資的經(jīng)濟(jì)效益。具體來(lái)講,環(huán)境投資目標(biāo)較之普通投資有所不同,體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

　　1. 總體目標(biāo)戰(zhàn)略化。環(huán)境投資具有投資額大、投資期限長(zhǎng)、投資剛性大的特點(diǎn),屬于關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略投資問(wèn)題。企業(yè)環(huán)境投資成敗關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展,要想解決好這一戰(zhàn)略投資問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),必須增強(qiáng)環(huán)境投資決策方法的可操作性,將戰(zhàn)略投資目標(biāo)層層細(xì)化為可計(jì)量的指標(biāo)。

　　2. 具體目標(biāo)多元化。環(huán)境投資決策分析不僅以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基準(zhǔn),還應(yīng)考慮社會(huì)、環(huán)境等多目標(biāo)。環(huán)境投資所產(chǎn)生的明顯的、重要的環(huán)境效益和社會(huì)效益等,其貨幣計(jì)量難度很大,且具有模糊性。貨幣不再是惟一的計(jì)量模式,這就需要考慮多元化計(jì)量問(wèn)題。而環(huán)境、社會(huì)及財(cái)務(wù)等效益的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的,因此在總體評(píng)價(jià)前必須將量綱統(tǒng)一,綜合計(jì)量各方面的效益,這樣就不會(huì)人為擴(kuò)大或縮小某一目標(biāo)的重要性。

　　環(huán)境投資的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資目標(biāo)可通過(guò)層次分析法細(xì)化為具體的評(píng)價(jià)內(nèi)容,再進(jìn)一步細(xì)化為操作性較強(qiáng)的具體指標(biāo),提高目標(biāo)的可控性;環(huán)境投資決策目標(biāo)多元化的特點(diǎn)決定了評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的多元化,而將不同標(biāo)準(zhǔn)的量綱統(tǒng)一并綜合評(píng)價(jià)結(jié)果,可以通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)原理實(shí)現(xiàn)。因此,通過(guò)層次分析法與模糊綜合評(píng)價(jià)原理相結(jié)合的模糊層次分析法便可以計(jì)量環(huán)境投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況,構(gòu)建思路如圖1所示。

　　二、具體內(nèi)容分析

　　(一)明確企業(yè)環(huán)境投資目標(biāo)

　　自世界環(huán)境與發(fā)展委員會(huì)(UNCED)于1987年11月向聯(lián)合國(guó)第42屆大會(huì)提交《我們共同的未來(lái)》的報(bào)告正式提出可持續(xù)發(fā)展的概念后, 可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略為人們所普遍接受?？沙掷m(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的提出刷新了人類傳統(tǒng)的世界觀、 道德觀、人生觀和倫理觀, 考慮了影響人類社會(huì)發(fā)展的多種要素, 并且主要集中于與人有緊密聯(lián)系的因素方面。隨著可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施, 用于衡量發(fā)展的指標(biāo)發(fā)生了變化, 從而衡量環(huán)境投資項(xiàng)目效果的方法也隨之改變: 環(huán)境投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中,不僅考慮其經(jīng)濟(jì)的可行性, 而且要將項(xiàng)目置于整個(gè)社會(huì)過(guò)程, 即社會(huì)的可行性也應(yīng)該保證。評(píng)價(jià)的范圍,除去物質(zhì)的、可以量化的變量之外,還有非物質(zhì)的、精神的、難于量化的變量,如競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、人的參與問(wèn)題、企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題、項(xiàng)目持續(xù)性問(wèn)題等?；诖?許多生態(tài)學(xué)家和社會(huì)學(xué)家嘗試把生態(tài)學(xué)和社會(huì)學(xué)的理論方法應(yīng)用到投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中,把項(xiàng)目的實(shí)施與企業(yè)發(fā)展過(guò)程結(jié)合起來(lái),深入分析項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中可能產(chǎn)生的社會(huì)問(wèn)題和環(huán)境問(wèn)題, 使得項(xiàng)目中難以量化的變量得到更好的描述,從而使評(píng)價(jià)者能詳細(xì)了解項(xiàng)目狀況,進(jìn)一步保證項(xiàng)目目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

　　因此,本文將長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展作為企業(yè)環(huán)境投資的戰(zhàn)略目標(biāo),由于這一目標(biāo)屬于宏觀總體目標(biāo),故具體到不同的環(huán)境投資項(xiàng)目時(shí),將該長(zhǎng)期目標(biāo)分解成具體的可操作性目標(biāo)。這樣就可以把環(huán)境投資這一多目標(biāo)決策問(wèn)題體現(xiàn)到各個(gè)角度各個(gè)層次, 并設(shè)置衡量各個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的具體評(píng)價(jià)指標(biāo),通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)、環(huán)境、社會(huì)、人力資源、生產(chǎn)制造及競(jìng)爭(zhēng)能力6個(gè)角度的定量及定性指標(biāo)的評(píng)價(jià), 確定該環(huán)境投資項(xiàng)目各具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。

　　(二)建立環(huán)境投資評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

　　由于環(huán)境投資決策屬于多目標(biāo)決策問(wèn)題,因此不能僅僅把財(cái)務(wù)指標(biāo)作為項(xiàng)目擇優(yōu)的惟一衡量標(biāo)準(zhǔn),還應(yīng)該把社會(huì)效益、環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)能力等無(wú)形非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)納入評(píng)價(jià)體系,從多角度分析企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。在設(shè)計(jì)指標(biāo)時(shí),既要考慮信息的成本,指標(biāo)數(shù)量不宜過(guò)多,以免造成過(guò)多的信息量導(dǎo)致得不償失;也不宜太少,要提供足以使使用者全面了解環(huán)境投資狀況并據(jù)以決策的信息。同時(shí),指標(biāo)必須具有可比性,計(jì)算基礎(chǔ)必須前后一致。因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)存在不同環(huán)境的問(wèn)題,本文主要針對(duì)常規(guī)制造業(yè)設(shè)立了財(cái)務(wù)狀況、環(huán)境效益、社會(huì)效益、人力資源、生產(chǎn)制造、競(jìng)爭(zhēng)能力6個(gè)方面的評(píng)價(jià)指標(biāo),不同行業(yè)的企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況增添相關(guān)重要評(píng)價(jià)指標(biāo)。此外,為增加數(shù)據(jù)的可比性,各定量指標(biāo)均采用相對(duì)數(shù)比率的形式, 這樣就不會(huì)因投資方案規(guī)模不同而影響評(píng)價(jià)結(jié)果,造成人為擴(kuò)大某一目標(biāo)價(jià)值的情況。

　　分析環(huán)境投資決策問(wèn)題,首先要將問(wèn)題條理化、層次化,構(gòu)造出一個(gè)層次分析的結(jié)構(gòu)模型。在這個(gè)結(jié)構(gòu)模型下,長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)被分解為具體元素。這些具體元素又按其屬性分成若干組,形成不同層次。同一層次的元素作為準(zhǔn)則對(duì)下一層次的某些元素起支配作用,同時(shí)又受上一層次元素的支配。這些元素大體上分為三層:一是最高層,這一層次中只有一個(gè)元素,一般是分析問(wèn)題的預(yù)定目標(biāo)或理想結(jié)果,因此也稱目標(biāo)層;二是中間層,這一層次包括了為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所涉及的具體環(huán)節(jié),可以由若干個(gè)層次組成,包括所需考慮的準(zhǔn)則、子準(zhǔn)則,因此也稱為準(zhǔn)則層;三是最低層,該層次表示為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)可供選擇的各種措施、決策方案等,因此也稱為措施層或方案層。這種自上而下的支配關(guān)系所形成的層次結(jié)構(gòu)稱為遞階層次結(jié)構(gòu)。本文構(gòu)建的指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)如圖2所示。

　　1. 評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)

　　企業(yè)采用完全成本法進(jìn)行環(huán)境投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)要注意以下幾個(gè)方面:擴(kuò)大企業(yè)的成本范圍、正確進(jìn)行成本分配、延長(zhǎng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)間范圍、采用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo),同時(shí),還應(yīng)選擇對(duì)各個(gè)目標(biāo)不會(huì)任意放大或縮小的相對(duì)數(shù)比率形式,故選用獲利指數(shù)及內(nèi)涵報(bào)酬率作為財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)。獲利指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是可以從動(dòng)態(tài)的角度反映環(huán)境項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系,尤其是進(jìn)行資本限量的投資決策時(shí),為達(dá)到投資凈現(xiàn)值最大化,就需要借助各方案的獲利指數(shù)大小合理安排環(huán)境投資順序。內(nèi)涵報(bào)酬率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是既可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,又不受基準(zhǔn)收益率高低的影響,可比性較強(qiáng),比較客觀。

　　2. 評(píng)價(jià)環(huán)境效益的指標(biāo)

　　企業(yè)的環(huán)境投資項(xiàng)目需要提交環(huán)境影響評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)可行性報(bào)告,且項(xiàng)目主體必須在環(huán)境影響報(bào)告經(jīng)環(huán)保局有關(guān)部門批準(zhǔn)后方可施工。這就必須對(duì)投資項(xiàng)目的環(huán)境效益進(jìn)行評(píng)價(jià),由達(dá)標(biāo)基數(shù)、維持系數(shù)(亦稱持久系數(shù))和強(qiáng)度因子共同決定各備選方案的環(huán)境效益。

　　(1)達(dá)標(biāo)基數(shù)――項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行達(dá)標(biāo)基數(shù)。達(dá)標(biāo)為1,不達(dá)標(biāo)為0。

　　(2)維持系數(shù)――達(dá)標(biāo)運(yùn)行維持年限。每年取0.1。一般情況下水、氣、噪聲治理設(shè)施的使用壽命均可維持在10年左右,因此該項(xiàng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為1。

　　(3)強(qiáng)度因子――治理項(xiàng)目高于環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的百分率。此項(xiàng)指標(biāo)能夠衡量環(huán)境投資項(xiàng)目對(duì)于國(guó)家環(huán)保政策的應(yīng)變能力。由于近年來(lái)國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì),當(dāng)時(shí)可行的項(xiàng)目有可能正是幾年后被淘汰的項(xiàng)目,因此增加強(qiáng)度因子指標(biāo)可以反映投資項(xiàng)目對(duì)宏觀政策的適應(yīng)能力。

　　依上述設(shè)計(jì), 若環(huán)境投資項(xiàng)目不達(dá)標(biāo)則環(huán)境效益的總評(píng)價(jià)值會(huì)為零。環(huán)境效益數(shù)值越高,環(huán)境效益越好,反之亦然。其量化公式為: 環(huán)境效益=權(quán)重×達(dá)標(biāo)基數(shù)+權(quán)重×維持系數(shù)+權(quán)重×強(qiáng)度因子

　　3. 評(píng)價(jià)社會(huì)效益的指標(biāo)

　　社會(huì)效益是環(huán)境投資項(xiàng)目對(duì)社會(huì)形成的潛移默化的影響。具有良好社會(huì)效益的環(huán)境投資項(xiàng)目,對(duì)于企業(yè)拓展知名度,增添人氣信用,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著不可估量的作用。但社會(huì)效益量化卻不容易, 將環(huán)境投資與其直接聯(lián)系起來(lái),進(jìn)而建立一個(gè)有機(jī)的相互關(guān)系則更難。在此,權(quán)且將對(duì)環(huán)境質(zhì)量有直接重要影響的水、氣、噪聲三要素的治理達(dá)標(biāo)情況進(jìn)行定量分析,再增加社會(huì)福利及其資源利用兩項(xiàng)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)。定性評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)量采用專家評(píng)分的方法,定量指標(biāo)則是與行業(yè)平均水平比較確定得分。將環(huán)境投資的這種無(wú)形效益納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系之中,正是體現(xiàn)了環(huán)境投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的后效性原則。

　　4. 評(píng)價(jià)人力資源的指標(biāo)

　　(1)技術(shù)人員的關(guān)聯(lián)度。該指標(biāo)可用于評(píng)價(jià)在企業(yè)目前現(xiàn)有的技術(shù)人員中,有多少技術(shù)人員的技術(shù)知識(shí)可以轉(zhuǎn)移到環(huán)境投資項(xiàng)目的研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)中。

　　(2)技術(shù)人員的補(bǔ)充率。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)以目前的技術(shù)人員實(shí)力在欲從事的環(huán)境投資項(xiàng)目中存在的缺口與不足。這是一個(gè)旨在反映企業(yè)技術(shù)人員方面劣勢(shì)的指標(biāo),該指標(biāo)越大需要補(bǔ)充的技術(shù)人員越多,就表示越缺乏環(huán)境投資項(xiàng)目技術(shù)方面的人才。

　　(3)管理人員對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)可度。管理人員認(rèn)可度的強(qiáng)與弱在很大程度上取決于他們的基本素質(zhì)和與環(huán)境投資項(xiàng)目有聯(lián)系的相關(guān)經(jīng)驗(yàn),該指標(biāo)可以評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目在企業(yè)施行的人文環(huán)境。

　　5. 評(píng)價(jià)生產(chǎn)制造能力的指標(biāo)

　　(1)生產(chǎn)設(shè)備的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。該指標(biāo)的值越大,說(shuō)明環(huán)境投資與企業(yè)目前所從事的產(chǎn)業(yè)之間的生產(chǎn)設(shè)施關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)。它反映了企業(yè)在環(huán)境投資中所節(jié)約的生產(chǎn)性固定成本情況,更反映了環(huán)境投資項(xiàng)目的實(shí)用性。

　　(2)產(chǎn)品的可回收率。該指標(biāo)可以反映環(huán)境投資項(xiàng)目的環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約情況,一套與主流技術(shù)相配合的具有良好回收功能的投資不僅帶來(lái)成本的節(jié)約,而且也降低了環(huán)境的負(fù)荷。

　　(3)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),研發(fā)是其新鮮的“血液”,是不斷開(kāi)拓市場(chǎng)的源泉,開(kāi)發(fā)周期越短產(chǎn)品創(chuàng)新能力越強(qiáng),越能夠提升企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,從而在不斷變化的環(huán)境中滿足消費(fèi)者需求,擴(kuò)展企業(yè)的生存空間。

　　6. 評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)能力的指標(biāo)

　　(1)提高產(chǎn)品質(zhì)量的能力。良好的環(huán)境投資項(xiàng)目可以增加產(chǎn)品的“綠色含量”,獲得ISO14000體系認(rèn)證,滿足消費(fèi)者綠色消費(fèi)的需求,從而提升市場(chǎng)占有率,增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力。因此,有必要對(duì)環(huán)境投資項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的影響加以考慮,這主要通過(guò)專家評(píng)分的方法實(shí)現(xiàn)。

　　(2)高于同業(yè)產(chǎn)能達(dá)標(biāo)值的百分率。對(duì)于不同的環(huán)境投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō),產(chǎn)能達(dá)標(biāo)值是不同的。此指標(biāo)能夠衡量企業(yè)投資在同業(yè)的產(chǎn)能排名情況,是屬于國(guó)家落后還是先進(jìn)產(chǎn)能項(xiàng)目,對(duì)于評(píng)價(jià)環(huán)境投資對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的影響具有重要作用。

　　(三)選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)量方法

　　本文選擇模糊層次分析法作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)量方法。該方法是將模糊數(shù)學(xué)與層次分析法(Analytic Hierarchy Process,簡(jiǎn)寫(xiě)為AHP)相結(jié)合而產(chǎn)生的多層次模糊綜合評(píng)判原理來(lái)對(duì)企業(yè)的環(huán)境投資決策提供支持。其中模糊數(shù)學(xué)理論是解決多目標(biāo)決策較常用的方法, 用來(lái)計(jì)算方案的綜合價(jià)值得分;而層次分析法是目前廣為應(yīng)用的定性與定量相結(jié)合的方法,它允許將復(fù)雜問(wèn)題分解成若干個(gè)遞進(jìn)層次,并通過(guò)兩兩對(duì)比確定目標(biāo)的相對(duì)重要性即權(quán)重, 最后對(duì)權(quán)重進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。該方法有以下優(yōu)點(diǎn):

　　一是在對(duì)環(huán)境投資決策方案進(jìn)行取舍時(shí),利用模糊綜合評(píng)價(jià)原理可以把諸多包括非財(cái)務(wù)性信息在內(nèi)的定性評(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)化為一種定量指標(biāo),從而有利于解決環(huán)境投資的多目標(biāo)決策問(wèn)題。

　　二是采用層次分析法可以將抽象的戰(zhàn)略環(huán)境投資目標(biāo)細(xì)化為具體的可操作性的影響因素。

　　影響環(huán)境投資決策的因素按照與企業(yè)的關(guān)系可分為:外部環(huán)境因素和內(nèi)部環(huán)境因素。 通常把對(duì)投資決策具有直接影響作用的外部環(huán)境因素,包括經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)等因素稱為直接環(huán)境因素,而把對(duì)投資決策具有間接影響作用的外部環(huán)境因素,包括產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)等因素稱為間接環(huán)境因素。至于內(nèi)部環(huán)境因素則主要是指企業(yè)資源的各個(gè)部分,如人力、技術(shù)等方面。因此,每一環(huán)境因素所涵蓋的內(nèi)容都相當(dāng)廣泛,若僅根據(jù)這些抽象的因素來(lái)分析對(duì)環(huán)境投資決策的影響是根本無(wú)法進(jìn)行的,而層次分析法作為一種行之有效的確定權(quán)重系數(shù)的方法,它的誕生則為目標(biāo)的重要性賦值提供了數(shù)學(xué)語(yǔ)言和定量方法,給定性分析提供了一種輔助工具。

　　值得一提的是,為了解決各個(gè)利益群體目標(biāo)偏好不統(tǒng)一的問(wèn)題,本文在比較各目標(biāo)的重要性時(shí)采用德?tīng)柗品?并注意保持對(duì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)、政治等方面專家的分散,以確保結(jié)論的客觀、全面。同時(shí),對(duì)于所確定的權(quán)重的判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn),再一次驗(yàn)證對(duì)于影響投資決策各因素重要性賦值的準(zhǔn)確度。

　　三是搜集信息及時(shí)準(zhǔn)確,計(jì)算步驟簡(jiǎn)便易行。模糊層次分析法不僅能夠滿足信息的時(shí)效性,且計(jì)算步驟簡(jiǎn)便,易于被企業(yè)掌握運(yùn)用。

　　三、運(yùn)用模糊層次分析法的具體步驟

　　環(huán)境投資一般具有投資額大、 投資期限長(zhǎng)、 投資剛性大、投資風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn),投資決策的成敗關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展,因此企業(yè)有必要嚴(yán)格遵照與投資決策方法相對(duì)應(yīng)的程序步驟來(lái)具體實(shí)施, 以確保環(huán)境投資決策的準(zhǔn)確、及時(shí)。

　　(一)采用層次分析法確定權(quán)重的分配

　　權(quán)重確定與分配是評(píng)估指標(biāo)體系設(shè)計(jì)中的關(guān)鍵步驟,對(duì)于能否客觀、真實(shí)地反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益等起著重要作用。可由專家小組根據(jù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)重要程度的認(rèn)識(shí)來(lái)確定權(quán)重,也可以借助專門的方法來(lái)確定,本文采用定性與定量相結(jié)合的層次分析法(AHP)。

　　1. 重要程度劃分

　　層次分析法(AHP)主要應(yīng)用于不確定情況下及具有多個(gè)評(píng)估準(zhǔn)則的決策問(wèn)題。根據(jù)各個(gè)測(cè)評(píng)指標(biāo)的相對(duì)重要性來(lái)確定權(quán)重,通過(guò)對(duì)測(cè)評(píng)指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較,同時(shí)運(yùn)用薩迪給出的1～9標(biāo)度法,將復(fù)雜無(wú)序的定性問(wèn)題進(jìn)行量化處理。表1為層次分析法對(duì)重要程度的劃分情況,反映了兩個(gè)測(cè)評(píng)指標(biāo)相對(duì)重要程度的得分。例如一個(gè)測(cè)評(píng)指標(biāo)bi相對(duì)另一個(gè)測(cè)評(píng)指標(biāo)bj明顯重要,則測(cè)評(píng)指標(biāo)bi相對(duì)測(cè)評(píng)指標(biāo)bj的比較得分為5,反過(guò)來(lái)測(cè)評(píng)指標(biāo)bj相對(duì)測(cè)評(píng)指標(biāo)bi的比較得分為1/5。

　　2. 構(gòu)造判斷矩陣

　　對(duì)同一層次的各元素按照上一層次中某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行兩兩比較,采用專家打分取平均值的方法得到判斷矩陣。在建立遞階層次結(jié)構(gòu)以后,上下層次之間元素的隸屬關(guān)系即被確定。假定以上一層元素A為準(zhǔn)則,所支配的下一層次的元素為B1,B2,…,Bn,按其對(duì)于準(zhǔn)則A的相對(duì)重要性賦予B1,B2,…,Bn相應(yīng)的權(quán)重。當(dāng)B1,B2,…,Bn對(duì)于A的重要性可以直接度量時(shí)(如利潤(rùn)多少,消耗材料量等),相應(yīng)的權(quán)重可以直接確定。但對(duì)于大多數(shù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,特別是比較復(fù)雜的問(wèn)題,元素的權(quán)重不易直接獲得,這時(shí)可采用AHP兩兩比較的方法導(dǎo)出權(quán)重。決策者針對(duì)準(zhǔn)則A, 比較兩個(gè)元素Bi和Bj,并按1～9比例標(biāo)度對(duì)重要性程度賦值。對(duì)于準(zhǔn)則A,n個(gè)被比較元素構(gòu)成了一個(gè)兩兩比較判斷矩陣:

　　b=b11 … b1nbn1 … bnn

　　其中bij就是元素Bi和Bj相對(duì)于A的重要性的比例標(biāo)度。判斷矩陣具有以下特征:判斷矩陣是方陣;判斷矩陣主對(duì)角線上元素為1;若判斷矩陣元素為bij,則有bij>0,bji=1/bij,i,j=1,2…n。判斷矩陣的構(gòu)造,在實(shí)務(wù)中采用專家打分取平均值的方法來(lái)得到。由于判斷矩陣的估計(jì)關(guān)系到?jīng)Q策的質(zhì)量,所以一方面,專家隊(duì)伍的人員結(jié)構(gòu)應(yīng)該科學(xué)合理,一般由若干位行業(yè)內(nèi)或企業(yè)界的技術(shù)專家和財(cái)務(wù)專家,以及學(xué)術(shù)界相關(guān)人士組成。另一方面,專家人數(shù)的設(shè)定也很重要,因?yàn)閷＜胰藬?shù)太少,不足以排除個(gè)人主見(jiàn)因素的干擾;太多則容易意見(jiàn)分散,影響判斷矩陣的一致性,一般在10~50人較好。 本文專家組成員由企業(yè)有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)專家及大學(xué)科研人員共20人構(gòu)成。

　　3. 計(jì)算權(quán)重系數(shù)

　　根據(jù)n個(gè)元素B1,B2,…,Bn對(duì)于準(zhǔn)則A的判斷矩陣B,求出其對(duì)于準(zhǔn)則A的相對(duì)權(quán)重系數(shù)W1,W2,…,Wn,本文采用方根法來(lái)求權(quán)重系數(shù)。

　　(1)計(jì)算判斷矩陣每一行元素乘積

　　4. 一致性檢驗(yàn)

　　在特殊情況下,判斷矩陣B的元素具有傳遞性,即滿足等式:bij*bjk=bik。當(dāng)此公式對(duì)于B中所有元素均成立時(shí),判斷矩陣B稱為一致性矩陣。一般并不要求判斷矩陣滿足這種傳遞性和一致性,這是由客觀事物的復(fù)雜性與人的認(rèn)識(shí)的多樣性所決定的。但判斷矩陣既然是計(jì)算排序權(quán)向量的根據(jù),那么要求判斷矩陣滿足大體上的一致性是必要的。混亂的經(jīng)不起推敲的判斷矩陣有可能導(dǎo)致決策的失誤。當(dāng)判斷矩陣偏離一致性過(guò)大時(shí),其可靠程度也會(huì)受到影響。因此需要對(duì)判斷矩陣的一致性進(jìn)行檢驗(yàn),其步驟如下:

　　(1)計(jì)算判斷矩陣最大特征值

　　其中,n為判斷矩陣的階數(shù),ai為判斷矩陣特征向量的第i個(gè)元素,(B?琢)i為判斷矩陣B與特征向量?琢乘積的第i個(gè)元素。

　　(2)計(jì)算一致性指標(biāo)CI(Consistency Index)

　　當(dāng)CR<0.10時(shí),即認(rèn)為判斷矩陣的一致性是可以接受的,否則,需要調(diào)整判斷矩陣,使之具有令人滿意的一致性。

　　(二)采用模糊綜合評(píng)價(jià)原理計(jì)算環(huán)境投資方案的綜合價(jià)值

　　環(huán)境投資決策的許多因素及其總體評(píng)估都是相對(duì)而言的,其本身沒(méi)有精確定義的判別準(zhǔn)則,具有模糊性。而模糊數(shù)學(xué)正是研究這種模糊現(xiàn)象的較為恰當(dāng)?shù)亩刻幚矸椒?尤其是因?yàn)榄h(huán)境投資的多標(biāo)準(zhǔn)性,直接、真實(shí)地反映處于不同層次的諸多因素對(duì)投資決策的影響難度較大,因此利用模糊綜合評(píng)價(jià)的方法可以使評(píng)價(jià)更為全面、深入、細(xì)致,也更符合客觀實(shí)際。

　　1.建立因素集

　　根據(jù)環(huán)境投資項(xiàng)目的特點(diǎn),確定影響特定項(xiàng)目投資決策的因素,構(gòu)成因素集:

　　X=(X1 X2 X3 X4 X5 X6)

　　其中,Xi(i=1,2,…6)表示對(duì)該投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)有影響的第i個(gè)因素,Xi=(Xi1 Xi2 … Xik),k為二級(jí)指標(biāo)因素的個(gè)數(shù)。

　　2.建立評(píng)語(yǔ)集

　　可根據(jù)實(shí)際細(xì)分程度及計(jì)算量大小設(shè)定。將定性指標(biāo)分為1～5個(gè)檔次,由此建立評(píng)語(yǔ)集V=(非常好,好,一般,差,非常差)。定量指標(biāo)按照值區(qū)間也分為五個(gè)檔次,將行業(yè)平均值或國(guó)家要求的標(biāo)準(zhǔn)值設(shè)為一般,其他四個(gè)級(jí)別以此類推,根據(jù)各指標(biāo)值所屬區(qū)間段確定所屬級(jí)別。由專家小組成員對(duì)于各指標(biāo)按照評(píng)語(yǔ)級(jí)別標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià),建立每個(gè)檔次與隸屬度之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

　　3.確定評(píng)價(jià)矩陣

　　首先對(duì)因素集中的單因素集Xi(i=1,2,…6)作單因素評(píng)判,確定該因素對(duì)選擇等級(jí)Vi(i=1,2,…5)的隸屬度rij,即得出Xi的單因素評(píng)判集為:RXi=(ri1,ri2,…ri5)。RXi是評(píng)語(yǔ)集V上的模糊子集,這樣n個(gè)因素的評(píng)價(jià)集構(gòu)造出一個(gè)總的評(píng)價(jià)矩陣RX為:

　　其中,rij為Xi對(duì)選擇等級(jí)Vi(i=1,…5)的隸屬度。

　　4.模糊綜合評(píng)價(jià)

　　單因素模糊評(píng)價(jià)僅反映了一個(gè)因素對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的影響,只有采用模糊綜合評(píng)價(jià)綜合考慮所有因素的影響,才能得出正確的評(píng)價(jià)結(jié)果。假定按照前面層次分析法確定的各個(gè)影響因素的權(quán)重為:?琢=(a1 a2 … an),模糊綜合評(píng)價(jià)可以表示為:

　　其中,ej(j=1,2,…5)稱為模糊綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)評(píng)語(yǔ)集V中等級(jí)進(jìn)行賦值得到矩陣D=[90 80 70 60 50]T,并將E歸一化處理得E,那么各環(huán)境投資方案的綜合得分為T=ED。根據(jù)各個(gè)投資方案得分進(jìn)行排序,選取得分最高者為首選方案,若是單一方案可行性研究則需要高于70分方可行。

　　四、結(jié)束語(yǔ)

　　使用模糊層次分析法進(jìn)行環(huán)境投資決策比較適合我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)的實(shí)際情況。首先,明確了企業(yè)環(huán)境投資的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)并將其細(xì)化為可操作性目標(biāo),且可操作性具體目標(biāo)受制于戰(zhàn)略目標(biāo)。這樣可避免各具體目標(biāo)的無(wú)政府狀態(tài),便于企業(yè)對(duì)各具體目標(biāo)的統(tǒng)籌安排,有利于在選擇方案時(shí)進(jìn)行綜合比較和決策。其次,對(duì)原有指標(biāo)體系進(jìn)行了改進(jìn):將影響投資決策的因素分為6個(gè)方面,對(duì)以往的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了徹底的更新,從評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則出發(fā),建立了適合評(píng)價(jià)制造企業(yè)的環(huán)境投資項(xiàng)目指標(biāo)體系。再者,將層次分析法與模糊綜合評(píng)價(jià)原理相結(jié)合, 解決了環(huán)境投資決策多標(biāo)準(zhǔn)、多層次目標(biāo)的計(jì)量問(wèn)題。有關(guān)定性指標(biāo)均采用德?tīng)柗品ㄈ〉?迅速而準(zhǔn)確,可以避免信息失真、貽誤投資時(shí)機(jī),又不必建立財(cái)務(wù)、環(huán)境等分析系統(tǒng)的兼容程序,計(jì)算較為簡(jiǎn)便。

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