案例論文格式范文(2)
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案例論文格式范文篇二
反向購買案例分析
〔摘要〕反向購買作為一種較為復(fù)雜的企業(yè)并購重組形式，一直為理論界和實(shí)務(wù)界廣泛關(guān)注。我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系與國際保持持續(xù)趨同，隨著我國合并準(zhǔn)則體系的日益完善，反向購買已進(jìn)入一個(gè)高潮期，但仍存在種種不規(guī)范之處。本文通過對(duì)沙鋼股份借殼高新張銅的案例進(jìn)行分析，將實(shí)務(wù)中遇到的問題進(jìn)行歸納類比，最終推理演繹出對(duì)這些反向購買熱點(diǎn)會(huì)計(jì)問題的相關(guān)建議。
〔關(guān)鍵詞〕企業(yè)合并;反向購買;權(quán)益性交易
中圖分類號(hào)：F271 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：10084096(2013)05002207
隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，企業(yè)的融資需求和擴(kuò)張欲望日益增大，企業(yè)間的并購重組活動(dòng)大量展開。反向購買，由于其本身與IPO相比所具有的時(shí)間短、成本低、成功率高等特點(diǎn)，歷來是資本市場(chǎng)并購重組的熱門話題。而自2006年新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》頒布以來，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)趨同，隨著我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系和會(huì)計(jì)環(huán)境日益完善，有關(guān)反向購買的會(huì)計(jì)認(rèn)定與處理原則也愈發(fā)明晰，迄今為止，反向購買已經(jīng)成為了很多企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市目的的合理選擇。但是，我國現(xiàn)行反向購買準(zhǔn)則體系還存在著一定缺陷，與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則間還存在著一定差異，關(guān)于業(yè)務(wù)的認(rèn)定和權(quán)益性交易的處理原則還有待于進(jìn)一步明確，合并成本問題缺乏明確指引，這些都給實(shí)務(wù)工作帶來了一定困擾。
一、文獻(xiàn)綜述
(一)關(guān)于反向購買的概念與分類
修訂后的SFAS141將反向購買界定為“當(dāng)一個(gè)非上市公司想成為上市公司，但是又不想注冊(cè)其股權(quán)時(shí)，非上市公司通過股權(quán)交換達(dá)到間接上市，就產(chǎn)生了反向購買”。IFRS3則將反向購買的定義為：“出于會(huì)計(jì)處理的目的，當(dāng)發(fā)行權(quán)益性證券的實(shí)體(法律上的購買方)被確定為會(huì)計(jì)上的被購買方，股權(quán)被收購的實(shí)體(法律上的被購買方)被確定為會(huì)計(jì)上的購買方的交易，應(yīng)認(rèn)定為反向購買”。上述概念與我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范基本一致。關(guān)于我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，趙昌文[1]在書中闡明了殼資源、借殼上市和買殼上市等概念。姜迎軍[2]將我國資本市場(chǎng)現(xiàn)有的借殼上市模式劃分為狹義借殼、廣義借殼。他認(rèn)為，狹義借殼是指資產(chǎn)置換等不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買行為;而廣義借殼既包括借殼上市還包括買殼上市(即反向購買)。他還將先控股、后注資行為劃分為廣義借殼中的買殼上市行為。葉豐瀅[3]將反向購買劃分為“控股注資同步完成”和“先控股、后注資”兩類。對(duì)于“先控股、后注資”行為又從注資是否超過1年的角度進(jìn)行了細(xì)分。
(二)關(guān)于反向購買的業(yè)務(wù)認(rèn)定
邱月華[4]指出，借殼上市會(huì)計(jì)處理方法的選擇首先在于業(yè)務(wù)的判斷，即業(yè)務(wù)的認(rèn)定問題是反向購買會(huì)計(jì)處理的基本問題。而在業(yè)務(wù)的認(rèn)定問題上，鑒于我國已頒布規(guī)定的不完善與潛在沖突性，趙治綱[5]提出，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在業(yè)務(wù)的認(rèn)定上目前仍存在分歧。王利強(qiáng)和裴沛[6]指明了分歧之所在并提出了業(yè)務(wù)判斷的兩個(gè)基本要件。婁欣軒和張磊[7]指出，在業(yè)務(wù)判斷時(shí)應(yīng)考慮會(huì)計(jì)上被購買方資產(chǎn)給購買方帶來的協(xié)同效應(yīng)的影響。
(三)關(guān)于反向購買會(huì)計(jì)處理問題
傅榮[8]分別以主體界定的錯(cuò)位、資本報(bào)告的錯(cuò)配、留存收益部分的缺位和少數(shù)股東權(quán)益的換位為線索將其所反映的會(huì)計(jì)信息與常規(guī)企業(yè)合并的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行比較，展示了反向購買本質(zhì)及其會(huì)計(jì)處理的獨(dú)特之處。至于反向購買的權(quán)益性交易(即資本性交易)問題，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將其定義為“所有者以所有者身份進(jìn)行的影響所有者權(quán)益的交易”;美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公告的定義為“所有者們以所有者身份進(jìn)行的交易”;而著名會(huì)計(jì)學(xué)家Paton和Littleton(1940)在其合著的《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則導(dǎo)論》將其定義為“企業(yè)與投資者或資本供給者之間的交易”。2009年我國證監(jiān)會(huì)首次規(guī)范了反向購買按照權(quán)益性交易原則進(jìn)行處理(即不得確認(rèn)商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益)的情形。
適用權(quán)益性交易原則的的情形包括：1非上市公司借殼上市;2非上市公司購買空殼上市;3上市公司和非上市公司通過資產(chǎn)置換，上市公司取得非上市公司股權(quán)，非上市公司實(shí)現(xiàn)上市。張維賓等明確指出了權(quán)益性交易作為一項(xiàng)關(guān)聯(lián)方交易的特殊性以及權(quán)益性交易的判定方法。王利強(qiáng)和裴沛則總結(jié)了構(gòu)成權(quán)益性交易的各種情形，并闡明了不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買與權(quán)益性交易之間的關(guān)系。
二、案例介紹
2010年12月27日，高新張銅股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高新張銅”)向江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“沙鋼集團(tuán)”)定向增發(fā)1 180 265 552股限售股，收購沙鋼集團(tuán)持有的淮鋼特鋼有限公司(以下簡(jiǎn)稱“淮鋼特鋼”)6379%的股權(quán)。截至2010年12月30日，高新張銅完成了標(biāo)的資產(chǎn)交割、工商變更登記、非公開發(fā)行股份的登記及相關(guān)披露工作。合并完成后，沙鋼集團(tuán)持有高新張銅7488%的股權(quán)，高新張銅生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被沙鋼集團(tuán)所控制。
(一)公司介紹
1法律上的購買方——高新張銅
高新張銅前身為高新張銅金屬材料有限公司，由高新集團(tuán)和江蘇張銅集團(tuán)共同出資設(shè)立，主營業(yè)務(wù)為空調(diào)制冷用銅管、銅水管及管件和銅合金系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2006年10月，高新張銅在深圳證券交易所中小企業(yè)板掛牌上市，但自上市以來，公司業(yè)績嚴(yán)重下滑，連續(xù)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，還涉嫌違法違規(guī)行為，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。截至2010年6月30日，高新張銅的股權(quán)分布如表1所示，高新張銅主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2所示。
3法律上被購買方的控股股東——沙鋼集團(tuán)
沙鋼集團(tuán)前身為沙洲縣鋼鐵廠，成立于1974年。沙鋼集團(tuán)主營業(yè)務(wù)包括鋼鐵冶煉、鋼材軋制、金屬結(jié)構(gòu)及其構(gòu)件制造、加工與銷售。其“沙鋼”牌系列產(chǎn)品多為專利產(chǎn)品，品質(zhì)達(dá)到國際先進(jìn)水平，并被列為江蘇省重點(diǎn)保護(hù)產(chǎn)品和省重點(diǎn)名牌產(chǎn)品。本次重大資產(chǎn)重組交易完成后，沙鋼集團(tuán)將變更為高新張銅控股股東，沙鋼集團(tuán)產(chǎn)權(quán)控制關(guān)系如表5所示。截至2010年6月30日，沙鋼集團(tuán)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表6所示。 (二)反向購買基本情況
1反向購買的流程
第一步，前期決策。
2008年12月19日，高新張銅、沙鋼集團(tuán)、淮鋼特鋼分別召開股東會(huì)和股東大會(huì)審議通過本次資產(chǎn)重組方案：高新張銅擬向沙鋼集團(tuán)定向發(fā)行1 180 265 552股限售股，購買沙鋼集團(tuán)持有的淮鋼特鋼6379%股權(quán)。同時(shí)，高新張銅與沙鋼集團(tuán)簽署《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》;高新張銅召開股東會(huì)審議通過《公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組的議案》;淮鋼特鋼召開股東大會(huì)對(duì)于沙鋼集團(tuán)以標(biāo)的資產(chǎn)認(rèn)購高新張銅股份事宜獲得其他股東全部同意，且其他股東放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。
第二步，資產(chǎn)評(píng)估。
本次資產(chǎn)評(píng)估的標(biāo)的資產(chǎn)為淮鋼特鋼6379%的股權(quán)，評(píng)估基準(zhǔn)日為2008年12月31日。根據(jù)《淮鋼特鋼資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》(天衡評(píng)報(bào)字[2009]第0015號(hào))：評(píng)估方法為成本法和權(quán)益法;評(píng)估結(jié)果為210 08727萬元(采用成本法結(jié)果);評(píng)估有效期為1年。鑒于《淮鋼特鋼資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》的評(píng)估結(jié)果使用有效期至2009年12月30日，在2009年6月18日和2010年6月30日，高新張銅又分別進(jìn)行了兩次評(píng)估，均未出現(xiàn)減值，因此，以2008年成本法評(píng)估值210 08727萬元為定價(jià)依據(jù)。
第三步，資產(chǎn)托管及轉(zhuǎn)讓。2009年5月20日，為了避免沙鋼集團(tuán)成為高新張銅控股股東后，其控股的沙鋼銅業(yè)與高新張銅在銅加工業(yè)務(wù)出現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，沙鋼銅業(yè)的股東(沙鋼集團(tuán)、沙鋼南亞)將沙鋼銅業(yè)全部股權(quán)托管予高新張銅實(shí)施控制和管理，沙鋼集團(tuán)、沙鋼南亞和高新張銅簽署三方《托管協(xié)議》。協(xié)議規(guī)定，從收購?fù)瓿芍掌?，沙鋼銅業(yè)由高新張銅控制，直至同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形不再出現(xiàn)。
2009年12月29日，鑒于安陽永興由于客觀原因仍未建成投產(chǎn)，為了保證注入資產(chǎn)的質(zhì)量和盈利能力，淮鋼特鋼和沙鋼集團(tuán)簽訂了《關(guān)于沙鋼集團(tuán)安陽永興鋼鐵有限公司80%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有安陽永興80%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給沙鋼集團(tuán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，淮鋼特鋼不再持有安陽永興任何股份。
第四步，資產(chǎn)置換和贈(zèng)與。
2010年5月25日，鑒于高新張銅的銅加工業(yè)務(wù)自2008年8月以來一直處于生產(chǎn)停滯、業(yè)績巨虧、內(nèi)外部資源嚴(yán)重流失的狀態(tài)。高新張銅的銅加工業(yè)務(wù)已不再擁有持續(xù)盈利的可能性。為恢復(fù)并提升重組后上市公司盈利能力，沙鋼集團(tuán)出具《承諾函》，承諾在本次重大資產(chǎn)重組于預(yù)計(jì)日期2010年6月30日實(shí)施完畢后，按照經(jīng)審計(jì)的賬面值以等額現(xiàn)金置換高新張銅的銅加工資產(chǎn)，以促進(jìn)其資產(chǎn)與業(yè)務(wù)的剝離。上述工作預(yù)計(jì)于2010年9月30日前完成。在銅加工資產(chǎn)處理完成后，其與沙鋼銅業(yè)間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)自動(dòng)消除，《托管協(xié)議》同時(shí)解除。
與此同時(shí)，高新張銅于2010年6月22日和2010年12月31日分別召開兩次臨時(shí)股東大會(huì)，將本次重組有效期延長至2011年6月30日。最終本次資產(chǎn)置換的實(shí)施日為2011年2月26日。銅加工資產(chǎn)評(píng)估值為為33 99107萬元。2010年6月30日，沙鋼集團(tuán)通過與高新張銅簽署的《贈(zèng)與協(xié)議書》以銀行票據(jù)的形式向其足額支付現(xiàn)金人民幣26 000萬元。
第五步，定向增發(fā)。
2010年12月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，高新張銅向沙鋼集團(tuán)定向非公開發(fā)行股份1 180 265 55200股，沙鋼集團(tuán)向高新張銅足額繳納注冊(cè)資本(股本)并移交淮鋼特鋼6379%的股權(quán)，高新張銅變更法人營業(yè)執(zhí)照為“沙鋼股份” (沙鋼股份，營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：3200000000169125)。截至2010年12月30日，高新張銅辦理完畢本次定向增發(fā)的登記工作，完成了資產(chǎn)交割、工商變更登記、非公開發(fā)行股份的股份登記、披露了《高新張銅股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組實(shí)施情況暨股份變動(dòng)公告書》。本次資產(chǎn)重組正式完成。
2反向購買前后股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)
本次重大資產(chǎn)重組完成前后，高新張銅原控股股東分別為高新集團(tuán)(由國投公司托管)和以沈文榮為法人代表的江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司。高新張銅在本次反向購買前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)如表7所示。
三、案例分析
(一)反向購買認(rèn)定問題分析
截至2010年12月30日，高新張銅生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被沙鋼集團(tuán)所控制，沙鋼集團(tuán)已經(jīng)取得其控制權(quán)。與此同時(shí)，本次重組完成后，淮鋼特鋼6379%股權(quán)注入高新張銅，高新張銅主營業(yè)務(wù)將變更為優(yōu)質(zhì)鋼產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，將恢復(fù)并改善持續(xù)經(jīng)營和盈利能力，且在合并前淮鋼特鋼財(cái)務(wù)狀況良好，資產(chǎn)盈利性較強(qiáng)。故在合并前淮鋼特鋼作為非上市公司沙鋼集團(tuán)的子公司其標(biāo)的資產(chǎn)可以構(gòu)成業(yè)務(wù)。因此，本次資產(chǎn)重組應(yīng)認(rèn)定為企業(yè)合并。
在合并完成前，高新張銅實(shí)際控制人為國投公司;沙鋼集團(tuán)實(shí)際控制人為沈文榮;淮鋼特鋼實(shí)際控制人為沙鋼集團(tuán)。同時(shí)，根據(jù)《高新張銅股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(修訂稿)》規(guī)定，沙鋼集團(tuán)在本次發(fā)行前從未持有本公司及公司控股股東的股份，本次發(fā)行不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。即在合并前，高新張銅與淮鋼特鋼不可能同時(shí)受到沙鋼集團(tuán)控制、共同控制和重大影響，高新張銅與淮鋼特鋼不為關(guān)聯(lián)方。因此，高新張銅與淮鋼特鋼在本次合并前不存在同一方或共同多方的控股股東或?qū)嶋H控制人。在合并完成后，淮鋼特鋼控股股東名義上成為高新張銅，但高新張銅法人營業(yè)執(zhí)照已變更為“沙鋼股份”，沙鋼集團(tuán)已成為高新張銅控股股東，高新張銅實(shí)際控制人已變?yōu)樯蛭臉s。故高新張銅和淮鋼特鋼在合并后同受沙鋼集團(tuán)控制。高新張銅與淮鋼特鋼在本次合并前不受“同一方或相同的多方最終控制”，在合并后受“同一方或相同的多方最終控制”，不滿足同一控制下企業(yè)合并的認(rèn)定條件。因此，本次合并應(yīng)屬非同一控制下的企業(yè)合并。
在確定為非同一控制下企業(yè)合并的基礎(chǔ)上，高新張銅屬于上市公司，其定向增發(fā)股份取得了淮鋼特鋼6379%的股權(quán)。同時(shí)，其自身生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被沙鋼集團(tuán)所控制，滿足準(zhǔn)則關(guān)于反向購買的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)即“一個(gè)出發(fā)點(diǎn)和兩個(gè)要點(diǎn)”，同時(shí)也在本質(zhì)上符合重構(gòu)后反向購買的概念，因此，應(yīng)將本次交易認(rèn)定為反向購買。 (二)反向購買具體過程分析
反向購買具體過程分析主要包括購買日認(rèn)定分析、類型與流程認(rèn)定分析、購買方與被購買方分析。
1購買日認(rèn)定分析
關(guān)于反向購買的購買日認(rèn)定，我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未并明確規(guī)范。筆者認(rèn)為，可套用我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于非同一控制下的企業(yè)合并中控制權(quán)轉(zhuǎn)移形成購買日的五個(gè)條件
即：1合并合同或協(xié)議已獲內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)通過;2項(xiàng)需經(jīng)有關(guān)主管部門審批的合并事項(xiàng)已獲批準(zhǔn);3參與合并各方已辦理了必要的財(cái)產(chǎn)權(quán)交接手續(xù);4購買方已支付了購買價(jià)款的大部分(一般應(yīng)超過50%)，且有能力、有計(jì)劃支付余款;5購買方已控制了被購買方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策，享有相應(yīng)收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。，具體過程如下：
第一，截至2009年5月20日，沙鋼集團(tuán)、淮鋼特鋼和高新張銅分別召開內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)會(huì)議審議通過了《公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組的議案》等相關(guān)重組議案，滿足條件1;第二，2009年6月18日和2010年12月27日，國資委和證監(jiān)會(huì)分別核準(zhǔn)了高新張銅的資產(chǎn)重組方案，豁免了沙鋼集團(tuán)的要約收購義務(wù)，滿足條件2;第三，2010年12月27日，高新張銅已向沙鋼集團(tuán)繳納的注冊(cè)資本(股本)1 180 265 55200元，其購買的淮鋼特鋼6379%股份已過戶至高新張銅名下，滿足條件3和4;第四，2010年12月30日，高新張銅辦理完畢向沙鋼集團(tuán)增發(fā)股份的登記工作，滿足條件3;第五，截至2010年12月30日，高新張銅完成了標(biāo)的資產(chǎn)交割、工商變更登記、非公開發(fā)行股份的股份登記相關(guān)工作，高新張銅的生產(chǎn)經(jīng)營決策被沙鋼集團(tuán)所控制，滿足條件5。因此，截止到2010年12月30日，根據(jù)年報(bào)披露內(nèi)容，關(guān)于我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的購買日的條件已全部滿足，故應(yīng)將2010年12月30日認(rèn)定為購買日。
2類型與流程認(rèn)定分析
本次重大資產(chǎn)重組的基本流程為：(1)前期相關(guān)準(zhǔn)備;(2)2010年12月27日，高新張銅定向增發(fā)，沙鋼集團(tuán)取得控制權(quán);(3)2010年12月27日，高新張銅變更法人營業(yè)執(zhí)照;(4)2010年12月30日，高新張銅完成標(biāo)的資產(chǎn)交割、辦理完畢相關(guān)登記、變更主營業(yè)務(wù)。這基本上與 “廣義借殼”中“買殼上市”的流程相符。同時(shí)由于取得控制權(quán)日與注資日相差僅3日，故本次反向購買基本上可認(rèn)定為“買殼上市——控股、注資同步完成”行為。
3購買方與被購買方分析
反向購買會(huì)計(jì)上的被購買方應(yīng)滿足的條件為：(1)本身為上市公司;(2)定向增發(fā)權(quán)益性證券;(3)生產(chǎn)經(jīng)營決策為參與合并的另一方所控制。高新張銅全部滿足上述條件，故將高新張銅認(rèn)定為法律上的購買方會(huì)計(jì)上的被購買方符合規(guī)定。
而反向購買會(huì)計(jì)上購買方應(yīng)買足的條件為：(1)非上市公司;(2)自身股權(quán)被收購，即為法律上的被購買方;(3)取得法律上母公司(上市公司)控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)上市目的。本案中淮鋼特鋼、沙鋼股份均為非上市公司，淮鋼特鋼的股權(quán)被高新張銅收購，被認(rèn)定為法律上的被購買方。從準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)處理的角度出發(fā)，都可以將淮鋼特鋼認(rèn)定為會(huì)計(jì)上的購買方。但是，取得高新張銅控制權(quán)并最終實(shí)現(xiàn)上市目的的是沙鋼集團(tuán)，高新張銅法人營業(yè)執(zhí)照也更名為“沙鋼股份”，從交易的本質(zhì)上講沙鋼集團(tuán)才是會(huì)計(jì)上的購買方。因此，對(duì)于反向購買借殼方(最終上市方)為非上市公司的控股股東的情形，會(huì)計(jì)上的購買方應(yīng)有兩個(gè)——名義上：法律上的被購買方;實(shí)質(zhì)上：非上市公司的控股股東(借殼主體)。
(三)業(yè)務(wù)認(rèn)定分析
對(duì)于本次反向購買業(yè)務(wù)的認(rèn)定，高新張銅分別進(jìn)行了兩次判斷，結(jié)果均為不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買。
在《高新張銅股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(修訂稿)》中，理由為“公司2007年、2008年度巨額虧損，公司外部融資環(huán)境惡化，因未及時(shí)歸還銀行借款及供應(yīng)商貨款而形成的訴訟事項(xiàng)較多，公司自2008年8月以來已處于停產(chǎn)狀態(tài)，在公司現(xiàn)有架構(gòu)下，實(shí)現(xiàn)盈利的可能性較小，因此，公司預(yù)期不能給股東提供股利、更低的成本或其他經(jīng)濟(jì)利益等形式的回報(bào)，公司將本次重組判斷為不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買”。即滿足“業(yè)務(wù)”認(rèn)定條件1而不滿足條件2。條件1：具有投入加工處理過程和產(chǎn)出能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用和產(chǎn)生的收入的資產(chǎn)負(fù)債組合。
條件2：可以為投資者提供股利、更低的成本費(fèi)用或其他經(jīng)濟(jì)利益形式的回報(bào)。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債組合是否構(gòu)成業(yè)務(wù)還要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行綜合判斷。而在2011年2月沙鋼股份2010年年報(bào)中指出，本次資產(chǎn)重組后沙鋼集團(tuán)將以等額現(xiàn)金置換公司銅加工資產(chǎn)，根據(jù)沙鋼集團(tuán)《承諾函》，高新張銅原業(yè)務(wù)將全部終止。原公司所保留資產(chǎn)已不再構(gòu)成業(yè)務(wù)。即不滿足認(rèn)定條件1更不滿足條件2。
(四)合并成本確定
本案例關(guān)于合并成本的確定，只是在沙鋼股份2010年年報(bào)中指出“對(duì)于沙鋼集團(tuán)的合并成本，按權(quán)益結(jié)合法進(jìn)行確認(rèn)，不確認(rèn)商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益中”，但具體的計(jì)算方法和金額并未進(jìn)行明確說明。
首先，權(quán)益性交易原則下合并成本的確定方法與反向購買法相同，均以支付公允價(jià)值為基礎(chǔ)，因此，按權(quán)益結(jié)合法進(jìn)行確定是錯(cuò)誤的;其次，根據(jù)前文，本案的購買方有兩個(gè)——會(huì)計(jì)上的購買方淮鋼特鋼，實(shí)質(zhì)上的購買方沙鋼集團(tuán)，在計(jì)算合并成本時(shí)，由于本次交易的定向增發(fā)依據(jù)和定價(jià)依據(jù)均為淮鋼特鋼標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果，因此，在確定合并成本時(shí)應(yīng)以淮鋼特鋼為購買方。
(五)權(quán)益性交易問題分析
不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買的會(huì)計(jì)處理方法為權(quán)益性交易原則，其與反向購買法最明顯也是唯一的區(qū)別在于合并成本與被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值“全額”差額的處理：反向購買法下，要求確認(rèn)為合并商譽(yù)或當(dāng)期損益，而在我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的權(quán)益性交易原則下，只要求不確認(rèn)合并商譽(yù)或當(dāng)期損益，但具體如何處理并未明確說明。
本案例在年報(bào)中指出，“淮鋼特鋼應(yīng)按照權(quán)益性交易的原則進(jìn)行處理，不確認(rèn)商譽(yù)”。但是，在編制期末比較報(bào)表時(shí)，高新張銅從法律上的母公司角度出發(fā)，權(quán)益性工具的金額，反映的是法律上母公司的金額。對(duì)于所有者權(quán)益的抵消，是將法律上母公司(高新張銅)與法律上子公司(淮鋼特鋼)的股本差額沖減法律上子公司的所有者權(quán)益，最終，留存收益及其他權(quán)益的余額為法律上母公司的余額。這樣做看似是要反映反向購買權(quán)益互換的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，卻與我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定不符。同時(shí)，根據(jù)反向并購法規(guī)定，“合并報(bào)表中留存收益及其他權(quán)益的余額應(yīng)反映法律上子公司合并前的余額”，高新張銅從法律上母公司的角度出發(fā)抵消法律上子公司的所有者權(quán)益的做法顯然是錯(cuò)誤的。按照權(quán)益性交易原則，本次合并屬于不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買，高新張銅應(yīng)于購買日編制合并資產(chǎn)負(fù)債表，如表8所示。 四、結(jié)論與建議
(一)主要研究結(jié)論
盡管我國近年來已出臺(tái)了一系列相關(guān)規(guī)范，但反向購買業(yè)務(wù)本身的復(fù)雜性，依然導(dǎo)致了一系列規(guī)范與實(shí)務(wù)的銜接問題。沙鋼股份借殼ST張銅作為一個(gè)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第五號(hào)(征求意見稿)》相關(guān)規(guī)范的典型案例，在實(shí)際分析時(shí)暴露出了在業(yè)務(wù)認(rèn)定、合并成本確定、會(huì)計(jì)處理方法等方面的問題，反映了相關(guān)規(guī)范在執(zhí)行中的弊端，體現(xiàn)了在當(dāng)前反向購買的實(shí)務(wù)工作中普遍存在而我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系亟待規(guī)范的方面。
(二)對(duì)策和建議
第一，關(guān)于反向購買概念問題。在我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系下，鑒于反向購買概念與企業(yè)合并概念的沖突性，對(duì)我國反向購買概念應(yīng)重構(gòu)，消除沖突。同時(shí)參照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則聯(lián)系我國實(shí)際完善反向購買購買日、購買方等相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。
第二，關(guān)于業(yè)務(wù)認(rèn)定問題。由于財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)、財(cái)會(huì)函[2009]16號(hào)的同時(shí)存在，給業(yè)務(wù)的認(rèn)定帶來了潛在的沖突性，加大了實(shí)務(wù)工作的難度，提高了會(huì)計(jì)處理方法選擇的彈性，進(jìn)而直接為業(yè)績操縱帶來了較大空間。因此，業(yè)務(wù)的認(rèn)定問題亟需規(guī)范。
第三，關(guān)于合并成本問題。由于準(zhǔn)則在合并成本的權(quán)益性證券定價(jià)問題上缺乏明確指引，不同的定價(jià)依據(jù)往往會(huì)帶來成本上較大的差異。因此，應(yīng)將購買方擬發(fā)行權(quán)益性證券的定價(jià)原則進(jìn)一步具體化。
第四，關(guān)于權(quán)益性交易問題。目前，關(guān)于反向購買權(quán)益性交易原則的會(huì)計(jì)處理方法仍然沒有一個(gè)明確規(guī)范，實(shí)務(wù)中更有企業(yè)按照權(quán)益結(jié)合法進(jìn)行處理。因此，應(yīng)在財(cái)會(huì)函[2008]60號(hào)的基礎(chǔ)上結(jié)合權(quán)益性交易的本質(zhì)，規(guī)范反向購買權(quán)益性交易原則的會(huì)計(jì)處理方法。
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