三、研究設(shè)計(jì)
　　本文主要考察盈余管理與所得稅支付之間的關(guān)系,特別地側(cè)重考查上市公司是否會(huì)通過(guò)操縱盈余來(lái)規(guī)避相應(yīng)的所得稅成本。筆者通過(guò)構(gòu)建以下模型來(lái)檢驗(yàn)假設(shè):
　　DBT=β1+β2EM+β3TAX+β4EM×TAX+β5DEBT
　　+β6FIRST+β7AUDIT+β8SIZE+ε (1)
　　其中,DBT為被解釋變量,表示操控非應(yīng)稅項(xiàng)目損益,本文以會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之差額來(lái)近似衡量。EM、TAX和EM×TAX為解釋變量:EM為上市公司盈余管理程度,以修正的Jones模型計(jì)算的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值衡量;TAX為實(shí)際所得稅率,其與盈余管理之間有負(fù)相關(guān)關(guān)系,不同稅率的企業(yè)盈余管理時(shí)的動(dòng)機(jī)會(huì)有所差異,從而導(dǎo)致操作非應(yīng)稅項(xiàng)目損益的程度會(huì)不同;EM×TAX為操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與所得稅稅率的交叉變量,它考核了不同稅率層次的公司操縱非應(yīng)稅項(xiàng)目損益的動(dòng)機(jī)程度。
　　本文預(yù)計(jì)β2、β3的符號(hào)均為正,即隨著操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與所得稅率的增加,上市公司操控非應(yīng)稅項(xiàng)目損益也隨之上升,從而規(guī)避盈余管理的所得稅成本。本文預(yù)計(jì)β4的符號(hào)將顯著為正,即高稅率公司在進(jìn)行盈余管理時(shí),更有可能通過(guò)操控非應(yīng)稅項(xiàng)目損益來(lái)規(guī)避所得稅成本。
　　此外,本文借鑒Mills和Newberry(2001)、葉康濤(2009)的研究,加入公司資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量,用DBET表示。資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司將面臨債權(quán)人的嚴(yán)格監(jiān)督,從而違反債務(wù)契約的成本越高,因此,公司出于規(guī)避違反債務(wù)契約的目的會(huì)傾向于虛增盈余。此外,本文還加入了外部審計(jì)是否為“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所、第一大股東持股比例和公司規(guī)模的對(duì)數(shù)值作為控制變量,來(lái)控制公司治理結(jié)構(gòu)和規(guī)模效應(yīng)對(duì)公司納稅申報(bào)的可能影響。主要變量四、樣本選擇與描述性統(tǒng)計(jì)
　　以滬、深交易所2008年1 629家A股上市公司為研究樣本,并按照下列標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選:剔除金融類上市公司;剔除當(dāng)年虧損上市公司;剔除當(dāng)年新上市的公司;主要變量缺失的上市公司。根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn),共篩選出1 061家符合條件的上市公司。研究所使用的會(huì)計(jì)利潤(rùn)、應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和實(shí)際所得稅率數(shù)據(jù)來(lái)自聚源數(shù)據(jù)庫(kù),其余指標(biāo)數(shù)據(jù)均來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。
　　需要說(shuō)明的是,2007年開始執(zhí)行新《企業(yè)所得稅法》,從而原先執(zhí)行高所得稅率的上市公司可能會(huì)選擇在2006年有意調(diào)低應(yīng)稅利潤(rùn),并在以后年度調(diào)高應(yīng)稅所得,已達(dá)到規(guī)避稅負(fù)的目的,但是沒(méi)有依據(jù)認(rèn)為該現(xiàn)象會(huì)影響本文的研究假說(shuō)。
　　樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。從描述性統(tǒng)計(jì)來(lái)看,所得稅率最高為25%,最低僅為1%,均值為20.44%,其中有498家公司(占樣本的46.94%)的所得稅率低于25%,表明即使財(cái)政部自2001年以來(lái)多次清理和規(guī)范企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策,但上市公司的所得稅優(yōu)惠仍然相當(dāng)普遍。從盈余管理程度看,最低為0.0002,最高卻達(dá)到0.4183,表明不同稅率的企業(yè)進(jìn)行盈余管理時(shí)由于動(dòng)機(jī)的差異而導(dǎo)致操縱盈余程度各不相同。
　　表3給出了有關(guān)變量的相關(guān)矩陣。從相關(guān)矩陣來(lái)看,模型解釋變量和被解釋變量之間,相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值不超過(guò)0.2,說(shuō)明沒(méi)有嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題;且DBT與EM及TAX顯著正相關(guān),這表明隨著盈余管理程度上升和稅率的增加,公司明顯存在通過(guò)增加非應(yīng)稅項(xiàng)目損益以規(guī)避所得稅負(fù)的動(dòng)機(jī)。
　　五、實(shí)證分析結(jié)果
　　我們采用回歸方程(1)考察盈余管理與操控性非應(yīng)稅項(xiàng)目間的關(guān)系,回歸結(jié)果見表4。
定義如表1。
　從回歸結(jié)果1、2、3來(lái)看,EM的回歸系數(shù)為正,且在1%的置信水平下顯著,這表明在未控制其他因素和控制其他因素的條件下,公司操縱非應(yīng)稅項(xiàng)目損益都會(huì)隨著盈余管理程度的加強(qiáng)而增加,從而規(guī)避盈余管理的所得稅成本。不過(guò)回歸系數(shù)也表明公司為盈余管理所支付的所得稅成本是相當(dāng)高的。另外,TAX的系數(shù)為正,且也在1%的置信水平下顯著,與假設(shè)1一致。這表明盈余管理程度越強(qiáng),所得稅率越高,則公司有動(dòng)機(jī)通過(guò)增加非應(yīng)稅項(xiàng)目損益來(lái)規(guī)避稅負(fù)。
　　在回歸結(jié)果4中,將EM與TAX的交互變量納入了回歸模型,發(fā)現(xiàn)回歸系數(shù)也顯著,且在1%的置信水平下顯著。這說(shuō)明在發(fā)揮降低盈余管理的所得稅成本作用時(shí)EM與TAX之間存在互補(bǔ)效應(yīng)。進(jìn)一步又把樣本分為兩個(gè)部分分別進(jìn)行回歸:沒(méi)有享受稅收優(yōu)惠的公司(即:稅率=25%)和享受稅收優(yōu)惠的公司(即:稅率25%)。結(jié)果5、6表明,EM在不同稅率組的回歸系數(shù)均顯著為正,且擬合程度與回歸2相近。這表明無(wú)論上市公司是否享受稅收優(yōu)惠,他們均有通過(guò)操縱非應(yīng)稅項(xiàng)目損益規(guī)避稅負(fù)的動(dòng)機(jī)。
　　從控制變量的回歸結(jié)果看,DEBT與SIZE變量在所有回歸中得到了顯著的結(jié)果,這表明上市公司進(jìn)行操控是出于債務(wù)契約和公司規(guī)模的考慮。FIRST變量在大部分回歸中達(dá)到了顯著為正的結(jié)果,說(shuō)明上市公司第一大股東持股比例越高,越有能力或傾向通過(guò)操控相關(guān)損益規(guī)避稅負(fù)。此外,外部審計(jì)對(duì)于公司操縱行為并無(wú)顯著的影響。
　　六、結(jié)論
　　由于進(jìn)行盈余管理時(shí)往往面臨著財(cái)務(wù)報(bào)告成本與稅務(wù)成本的權(quán)衡,因此,公司會(huì)通過(guò)操控非應(yīng)稅項(xiàng)目損益規(guī)避所得稅成本。本文證實(shí)了該結(jié)論:公司盈余管理程度越大,所得稅率越高,從而上市公司操縱非應(yīng)稅項(xiàng)目的損益越高,即公司有通過(guò)操縱非應(yīng)稅項(xiàng)目規(guī)避盈余管理所得稅成本的動(dòng)機(jī)。此外,盈余管理與所得稅負(fù)在發(fā)揮降低盈余管理的所得稅成本作用時(shí)存在互補(bǔ)效應(yīng)。
　　本文的政策意義在于,隨著安然、世通等一系列財(cái)務(wù)舞弊案件的爆發(fā),一些社會(huì)人士提出加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)與所得稅會(huì)計(jì)的一致性,以防止公司通過(guò)非應(yīng)稅項(xiàng)目損益形式規(guī)避盈余管理的所得稅成本,從而抑制盈余管理行為(Erickson,Hanlon and Maydew,2004)。本文的研究表明,雖然公司存在通過(guò)非應(yīng)稅項(xiàng)目損益規(guī)避盈余管理所得稅負(fù)的動(dòng)機(jī),但可以從實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果中發(fā)現(xiàn)公司通過(guò)此途徑所規(guī)避的所得稅負(fù)極為有限,即公司事實(shí)上會(huì)為其大部分盈余管理行為支付所得稅。因此,通過(guò)強(qiáng)化財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)制度與所得稅會(huì)計(jì)制度的一致性,并不能有效防止公司通過(guò)非應(yīng)稅項(xiàng)目損益形式規(guī)避盈余管理的所得稅成本,從而抑制盈余管理行為?！?br/> 　　【參考文獻(xiàn)】
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