利率市場化相關(guān)畢業(yè)論文
我國利率市場化改革是由政府主導(dǎo)的漸進(jìn)式改革,三十多年過去了,以市場供求關(guān)系決定的利率定價(jià)機(jī)制沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,改革陷入難以有效推進(jìn)的困境。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的利率市場化相關(guān)畢業(yè)論文，供大家參考。
利率市場化相關(guān)畢業(yè)論文范文一：我國利率市場化的思考
摘要：
利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展“增速適度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的新常態(tài)下，對(duì)我國完善市場經(jīng)濟(jì)體制和深化金融改革有著重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。目前我國已先后放開了貨幣市場和債券市場等利率市場化的有關(guān)規(guī)定(但人民幣存款利率未放開)，已進(jìn)入利率市場化的初始階段。市場基準(zhǔn)利率的構(gòu)建與完善是推進(jìn)利率市場化的核心問題，存款利率市場化是利率市場化的難點(diǎn)和最終目標(biāo)，建立存款保險(xiǎn)制度是推進(jìn)利率市場化的核心。
關(guān)鍵詞：
利率;利率市場化;同業(yè)拆借利率;市場基準(zhǔn)利率
全球范圍的利率市場化是在凱恩斯的貨幣利率理論受到質(zhì)疑，羅納德•麥金農(nóng)和愛德華•肖提出的金融抑制和金融深化論的基礎(chǔ)上提出來的，是20世紀(jì)80年代至90年代完成的。而我國于1996年啟動(dòng)了利率市場化，在近二十年的時(shí)間里，我國對(duì)利率市場化的內(nèi)容、利率市場化的運(yùn)行機(jī)制等進(jìn)行了積極的探索，取得了巨大的成就，同時(shí)利率市場化對(duì)我國金融業(yè)的改革與發(fā)展也起到了積極的推動(dòng)作用，而今深化利率市場化的改革研究，既要梳理總結(jié)實(shí)施利率市場化取得的成果，更要分析實(shí)施利率市場化存在的問題，同時(shí)結(jié)合我國金融業(yè)的快速發(fā)展和國際金融業(yè)的實(shí)際，來探索利率市場化帶來的新問題。如市場基準(zhǔn)利率的確定、如何建立人民幣存款保險(xiǎn)制度、利率市場化的管理與監(jiān)督及世界各國利率市場化對(duì)我們的啟示和作用等。
一、利率市場化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新常態(tài)下的意義
1.對(duì)利率市場化的理解利率是資金的價(jià)格，也稱可貸資金的價(jià)格，利率市場化就是使市場在利率決定中起決定性作用，即資金的供求關(guān)系在利率決定中起決定性作用。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的利率決定，不是指簡單地確定利率水平，而應(yīng)該包括更廣泛的內(nèi)容。準(zhǔn)確地說，利率市場化就是指利率水平、利率體系、利率結(jié)構(gòu)、利率管理和利率傳導(dǎo)等都由資金供求關(guān)系決定。由于資金是一個(gè)廣泛的范疇，資金的價(jià)格———利率種類繁多，如固定利率與浮動(dòng)利率，市場利率與官方利率，一般利率與優(yōu)惠利率，實(shí)際利率與名義利率，年率、月率和日率，長期利率與短期利率以及單利與復(fù)利等。如果從利率所屬主體劃分大體上包括金融機(jī)構(gòu)存款利率、貨幣市場利率和資本市場利率等三大類。
2.利率市場化的意義利率市場化的理論意義在于，它是金融深化(financialdeepening)理論的發(fā)展，20世紀(jì)70年代，羅納德•麥金農(nóng)等學(xué)者揭示了“金融抑制”(finan-cialrepression)的危害，提出了金融深化或金融自由化的理論，明確提出只有減少政府對(duì)金融的干預(yù)，才能發(fā)揮市場運(yùn)行機(jī)制的作用，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和金融事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。利率市場化對(duì)深化我國市場經(jīng)濟(jì)體制和金融體制改革，特別是我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新常態(tài)下有著重大的現(xiàn)實(shí)意義。第一，有利于有效配置和使用資金。市場運(yùn)行機(jī)制在我國市場經(jīng)濟(jì)資源配置中起決定性作用，在金融行業(yè)資源配置中，市場運(yùn)行機(jī)制也應(yīng)起決定性作用。如果其他市場中市場運(yùn)行機(jī)制起決定性作用，只有金融市場中利率不由市場決定而由央行直接決定，必然造成市場運(yùn)行機(jī)制不健全，資金無法在各金融市場之間自由流動(dòng)和有效循環(huán)，資金不能有效配置，并造成資金使用嚴(yán)重浪費(fèi)。第二，有利于發(fā)揮利率機(jī)制的傳導(dǎo)作用。如前所述，貨幣政策工具借助于操作目標(biāo)———市場基準(zhǔn)利率作用于中介目標(biāo)，使其最終目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。只有市場化的利率才能獲得準(zhǔn)確的市場價(jià)格信號(hào)，形成實(shí)現(xiàn)貨幣政策的有效途徑，達(dá)到最終調(diào)控目標(biāo)。第三，有利于商業(yè)銀行加快金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式。實(shí)行利率市場化使商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)增大，短期內(nèi)可能使存貸利差收窄。為提高競爭力，必須加快金融創(chuàng)新，實(shí)行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)換，提高非利息收入的比重等，不斷推進(jìn)商業(yè)銀行自我發(fā)展的能力。第四，有利于緩解小微企業(yè)融資難，并能推動(dòng)民間融資的健康發(fā)展。傳統(tǒng)的利率管制不利于中小企業(yè)融資和民間融資的健康發(fā)展，特別是在經(jīng)濟(jì)下行壓力越來越大，小微企業(yè)資金越來越緊張的現(xiàn)實(shí)情況下，實(shí)行利率市場化能促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的充分競爭，有利于解決民間融資利率與銀行借貸利率差距過大的弊端，便于加快商業(yè)銀行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型和民間資金的有效利用。
二、我國利率市場化的歷史過程
1.利率市場化的提出與發(fā)展在1996年以前，中國人民銀行是國家管理利率的唯一機(jī)構(gòu)，對(duì)利率實(shí)行集中統(tǒng)一管理。其他金融機(jī)構(gòu)不能自定利率，不得制定與中國人民銀行發(fā)布的有關(guān)規(guī)定相抵觸的利率政策或具體辦法。實(shí)際上1993年我國就已提出了利率市場化改革的要求，1996年6月中國人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借市場利率，其成為啟動(dòng)利率市場化改革的標(biāo)志。2003年2月，中國人民銀行在發(fā)布的《2002年中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出了“先外幣，后本幣;先貸款，后存款;先長期、大額，后短期、小額”[1]的改革思路，至此我國利率市場化改革的目標(biāo)確定了，思路明確了，路徑清楚了，步伐加快了。從上述的發(fā)展脈絡(luò)看，不斷有新政策出臺(tái)，這一方面說明我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，另一方面說明我國利率市場化改革的力度。
2.利率市場化的關(guān)鍵點(diǎn)[2]1996年6月中國人民銀行放開了銀行間同業(yè)的拆借利率，同時(shí)也放開了銀行間的債券回購利率，國債和國家開發(fā)銀行的金融債券以公開招標(biāo)形式發(fā)行，這是最具開創(chuàng)性的一步。2004年10月中國人民銀行發(fā)布放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限(城鄉(xiāng)信用社除外)和存款利率下限，實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限，存款利率管上限”的利率市場化的階段性目標(biāo)。[3]2007年1月4日確定用上海銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)為我國基準(zhǔn)利率，并逐日對(duì)外正式發(fā)布，標(biāo)志著貨幣市場利率市場化更加規(guī)范，也表明我國利率市場化的進(jìn)程進(jìn)入了新階段。2013年7月中國人民銀行決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限的規(guī)定，取消農(nóng)村信用社貸款利率上限的規(guī)定，[4]同時(shí)取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，完全由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)市場化原則自主確定貸款利率水平和票據(jù)貼現(xiàn)利率水平。
3.存款利率市場化改革的過程[5]在開始確定利率市場化改革思路時(shí)，提出“先貸款，后存款”的原則，把人民幣存款利率市場化改革放在最后階段。1999年10月中國人民銀行批準(zhǔn)中資保險(xiǎn)公司法人試辦五年期以上、3000萬元以上的長期大額協(xié)議存款業(yè)務(wù)，利率水平由雙方協(xié)商確定。[6]2002-2003年，將上述長期大額協(xié)議存款試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到社?；稹B(yǎng)老基金和郵政儲(chǔ)匯局等機(jī)構(gòu)。2004年10月中國人民銀行決定允許人民幣存款利率向下浮動(dòng)，但不能向上浮動(dòng)。2012年6月，中國人民銀行允許金融機(jī)構(gòu)存款利率上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.1倍，2014年11月21日提高為1.2倍。
三、市場基準(zhǔn)利率及其確定的國際經(jīng)驗(yàn)
1.市場基準(zhǔn)利率及其作用利率市場化的起點(diǎn)就是構(gòu)建市場基準(zhǔn)利率。世界各國的經(jīng)驗(yàn)證明：不能構(gòu)建一個(gè)市場基準(zhǔn)利率，利率市場化的改革就不能進(jìn)行。在利率市場化條件下，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制可用圖1表示。在通常分析貨幣政策工具作用時(shí)，圖1中只有ACD就行，即政策工具、中介目標(biāo)及最終目標(biāo)，表明了貨幣政策工具的作用過程。在利率市場化條件下，框圖中增加一個(gè)B，即在利率市場化過程中，央行通過貨幣政策工具影響基準(zhǔn)利率(或準(zhǔn)備金總量)，基準(zhǔn)利率通過中介目標(biāo)，再作用于貨幣政策的最終目標(biāo)?，F(xiàn)在分析框圖B，其中的政策手段也稱操作手段，本來有兩類操作手段：基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金總量，但美國和英國在利率市場化改革中，都采用基準(zhǔn)利率，其理由是從政策手段的可測量性、可控性和有效性要求來看，準(zhǔn)備金總量難于測定，其發(fā)布有一定時(shí)滯;并且準(zhǔn)備金與現(xiàn)金可互相轉(zhuǎn)化，難以控制;利率與準(zhǔn)備金總量和貨幣政策目標(biāo)關(guān)系，還是前者密切一些，所以，采用基準(zhǔn)利率，而又不采用準(zhǔn)備金總量。怎樣選定基準(zhǔn)利率?美國采用聯(lián)邦基金利率(FFR)為市場基準(zhǔn)利率，英國用銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)為市場基準(zhǔn)利率。
2.如何確定聯(lián)邦基金利率美聯(lián)儲(chǔ)和其他國家的中央銀行多用泰勒規(guī)則(TaylorRule)來確定聯(lián)邦基金利率，其計(jì)算公式如下：上式表明，聯(lián)邦基金利率應(yīng)該等于通貨膨脹率加上均衡實(shí)際聯(lián)邦基金利率，再加上兩個(gè)缺口的一半。通貨膨脹缺口是指當(dāng)前的通貨膨脹率減去目標(biāo)通貨膨脹率。產(chǎn)出缺口量指實(shí)際GDP與充分就業(yè)時(shí)GDP增長率之差。這種聯(lián)邦基金利率上升幅度超過通貨膨脹率變動(dòng)幅度，稱為泰勒定理(TaylorPrinciple)。根據(jù)泰勒定理的規(guī)則，央行在確定聯(lián)邦基準(zhǔn)利率時(shí)，必須是聯(lián)邦基準(zhǔn)利率高于通貨膨脹率，否則會(huì)引起未來通貨膨脹率上升。因?yàn)槿绻_定的聯(lián)邦基金利率上升幅度低于通貨膨脹率上升幅度，則通貨膨脹率會(huì)下降，致使貨幣政策寬松，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的進(jìn)一步上升。
四、我國市場基準(zhǔn)利率的構(gòu)建與完善
1.市場基準(zhǔn)利率的構(gòu)建(1)確立時(shí)間。從2007年1月4日起，中國人民銀行宣布上海銀行間同業(yè)拆借利率為我國金融市場的基準(zhǔn)利率。這就為我國利率市場化順利改革奠定了基礎(chǔ)，也意味著我國利率市場化進(jìn)程進(jìn)入了新階段。SHIBOR的確立及相關(guān)的技術(shù)安排，都借鑒了倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)、歐元區(qū)銀行間同業(yè)拆借利率(EDRIBOR)和新加坡銀行間同業(yè)拆借利率(SIBOR)的通行作法。(2)報(bào)價(jià)主體。選擇上海18家銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)，提供拆入拆出雙邊報(bào)價(jià)。所選銀行包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及外資銀行等各類銀行中信用等級(jí)較高、貨幣市場交易活躍以及具有較強(qiáng)的利率定價(jià)能力的銀行，并應(yīng)該是在資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營模式和競爭地位等方面有代表性的銀行。這樣才有利于充分反映真實(shí)的市場價(jià)格和市場的流動(dòng)性狀況。18家銀行將各自的同業(yè)拆借利率報(bào)價(jià)給人民銀行授權(quán)計(jì)算和發(fā)布SHIBOR的全國銀行間同業(yè)拆借中心(并稱第三方機(jī)構(gòu));第三方機(jī)構(gòu)計(jì)算出SHIBOR每日北京時(shí)間上午11時(shí)30分對(duì)外公布。(3)期限品種。SHIBOR的期限品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月……直到1年，共16個(gè)期限品種。按利率性質(zhì)，SHIBOR屬于算術(shù)平均利率。同時(shí)，還應(yīng)明確SHIBOR是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。
2.改進(jìn)SHIBOR的形成機(jī)制(1)改進(jìn)報(bào)價(jià)模式。報(bào)價(jià)模式可分為報(bào)價(jià)制和交易制。目前我國采用報(bào)價(jià)制報(bào)價(jià)，即按報(bào)價(jià)行報(bào)出的利率，不一定是實(shí)際銀行間同業(yè)成交的利率。美國聯(lián)邦基本利率(FFR)采用交易制報(bào)價(jià)，即按銀行間同業(yè)拆借成交利率上報(bào)，這種交易制報(bào)價(jià)能反映銀行間同業(yè)拆借利率的實(shí)際利率水平。所以，我國的報(bào)價(jià)模式應(yīng)由報(bào)價(jià)制改為交易制。(2)擴(kuò)大報(bào)價(jià)行的范圍。目前只有18家報(bào)價(jià)銀行團(tuán)，可以適當(dāng)增加些，以便使報(bào)價(jià)團(tuán)廣泛代表整個(gè)金融體系。吸收更多的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和外資銀行成為SHIBOR的報(bào)價(jià)行，還可吸收一些具有融資需求的非銀行金融機(jī)構(gòu)———保險(xiǎn)公司、基金公司和信托公司等加入報(bào)價(jià)行之中。(3)逐步形成市場化利率體系。我國SHIBOR的報(bào)價(jià)體系短期交易品種較多，中長期交易品種較少，因此，報(bào)價(jià)銀行報(bào)價(jià)參考基礎(chǔ)不牢，影響報(bào)價(jià)質(zhì)量。所以，應(yīng)大力發(fā)展中長端交易市場，為報(bào)價(jià)奠定科學(xué)基礎(chǔ)。同時(shí)，應(yīng)該在上述擴(kuò)大報(bào)價(jià)行的基礎(chǔ)上，逐步按比例實(shí)行實(shí)際交易制，并將報(bào)價(jià)行拆入資金的報(bào)價(jià)利率與拆出資金的報(bào)價(jià)利率進(jìn)行均衡的利率上報(bào)，從而提高SHIBOR的質(zhì)量。
3.完善SHIBOR的傳導(dǎo)機(jī)制(1)提高貨幣市場的流動(dòng)性。貨幣市場規(guī)模直接影響貨幣市場的流動(dòng)性，我國SHIBOR只是由18家銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)的拆出準(zhǔn)備金組成的同業(yè)拆借市場，顯然規(guī)模過小，必然流動(dòng)性過小。提高貨幣市場流動(dòng)性必須擴(kuò)大報(bào)價(jià)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量，增加貨幣市場規(guī)模，從而提高貨幣市場的流動(dòng)性。(2)擴(kuò)大基準(zhǔn)利率的定價(jià)范圍。剛開始時(shí)，只限于16個(gè)期限品種很不夠，應(yīng)加大SHIBOR在長期交易金融產(chǎn)品中的應(yīng)用和推廣，最終使SHIBOR成為貨幣市場等金融市場中金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn)利率。(3)完善貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。SHIBOR作為貨幣政策傳導(dǎo)過程的重要環(huán)節(jié)，從上承接中央銀行貨幣政策工具，接受貨幣政策工具的作用，從下作用結(jié)果是貨幣市場的利率水平，最后影響到貨幣政策最終目標(biāo)。具體傳導(dǎo)途徑有利率途徑和信用途徑。利率途徑。擴(kuò)張性貨幣政策：貨幣供給量增加→基準(zhǔn)利率下降→實(shí)際利率水平下降→投資增加→國民收入增加。這反映利率變化對(duì)產(chǎn)出的影響。信用途徑。擴(kuò)張性貨幣政策：貨幣供給量增加→銀行存款和準(zhǔn)備金增加→基準(zhǔn)利率下降→銀行貸款增加→國民收入增加。這反映貸款變化對(duì)產(chǎn)出的影響。
五、建立存款保險(xiǎn)制度
1.建立存款保險(xiǎn)制度的重要意義存款保險(xiǎn)制度是利率市場化的前提和必要條件。因?yàn)槔适袌龌赡茉斐摄y行倒閉破產(chǎn)。拉美國家在利率市場化過程中，中小銀行幾乎全部破產(chǎn)。存款保險(xiǎn)制度能化解商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，保證存款人不受損失，最終使金融穩(wěn)定。所以它是利率市場化的前提和必要條件。同時(shí)建立存款保險(xiǎn)制度有利于金融進(jìn)一步改革，因?yàn)榇婵畋ｋU(xiǎn)制度改變過去的隱形的政府信用擔(dān)保為市場信用擔(dān)保，有利于用市場化方式處理金融機(jī)構(gòu)退出，并使金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制更符合市場規(guī)律。另外存款保險(xiǎn)制度能降低市場準(zhǔn)入門檻，有利于民營資本進(jìn)入銀行業(yè)和支持中小銀行的發(fā)展。
2.我國存款保險(xiǎn)制度探索過程20世紀(jì)60年代后，各國相繼建立存款保險(xiǎn)制度，目前已有100多個(gè)國家建立了存款保險(xiǎn)制度，存款保險(xiǎn)制度已成為金融安全網(wǎng)的重要支柱。我國從1993年開始建立存款保險(xiǎn)基金，至今已有20多年。1997年全國金融工作會(huì)議提出“籌集存款保險(xiǎn)制度”，20世紀(jì)末，因?yàn)殂y行業(yè)正處于壞賬重組及通貨膨脹的困擾，暫停了籌建存款保險(xiǎn)制度。2005-2008年是我國建立存款保險(xiǎn)制度的加速期，經(jīng)過一系列準(zhǔn)備工作開始進(jìn)行存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)和存款保險(xiǎn)條例的起草工作，但由于2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，存款保險(xiǎn)制度再次被推遲。2011年隨著利率市場化改革的加速，建立存款保險(xiǎn)制度的呼聲再次加強(qiáng)。2013年11月“中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定”中，提出“建立存款保險(xiǎn)制度，完善金融機(jī)構(gòu)市場化退出機(jī)制”。2014年11月30日國務(wù)院正式公布“存款保險(xiǎn)條例”(征求意見稿)。
3.存款保險(xiǎn)制度安排(1)存款保險(xiǎn)制度職能定位。按存款保險(xiǎn)職能考察，目前世界各國存款保險(xiǎn)包括付款箱型、強(qiáng)付款箱型、損失最小化型、風(fēng)險(xiǎn)最小化型等四種類型：前兩種成為狹義的存款保險(xiǎn)，后兩種成為廣義的存款保險(xiǎn)。[7]美日等發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家多采用廣義存款保險(xiǎn)制度，新加坡、荷蘭等國采用狹義存款保險(xiǎn)制度。我國存款保險(xiǎn)制度建立初期應(yīng)采用狹義的存款保險(xiǎn)，隨著金融改革和利率市場的深入，逐步向風(fēng)險(xiǎn)最小化型轉(zhuǎn)化。(2)存款限額賠付標(biāo)準(zhǔn)。存款限額賠付是指對(duì)每個(gè)儲(chǔ)戶賠付的最高存款額度，超出部分不予賠付，規(guī)定限度賠付是各國普遍做法，其目的是促使大額存款戶謹(jǐn)慎選擇風(fēng)險(xiǎn)小的銀行，進(jìn)而對(duì)銀行形成巨大監(jiān)督壓力，使其千方百計(jì)降低風(fēng)險(xiǎn)。世界各國一般按人均GDP的2—4倍確定賠付限額。同時(shí)，考慮到我國居民儲(chǔ)蓄率較高，我國于2015年5月1日實(shí)施的《存款保險(xiǎn)條例》中規(guī)定賠付限度為50萬元，實(shí)際上超出50萬也可視情況賠付。(3)存款保險(xiǎn)范圍及保險(xiǎn)用確定：第一，存款保險(xiǎn)范圍應(yīng)該全覆蓋。建立存款保險(xiǎn)制度對(duì)商業(yè)銀行是雙刃劍，一方面防范風(fēng)險(xiǎn)，一方面增加運(yùn)營成本。國有控股銀行風(fēng)險(xiǎn)小，不愿意參加存款保險(xiǎn)。為保證銀行間競爭的公平，存款保險(xiǎn)范圍應(yīng)該全覆蓋，使銀行體系作為有機(jī)整體的安全性不斷提高，最終使所有銀行都受益。第二，保險(xiǎn)費(fèi)率的確定。保險(xiǎn)費(fèi)率一般分為兩種：單一費(fèi)率和差別費(fèi)率，不同銀行征收不同的存款保險(xiǎn)費(fèi)。單一費(fèi)率操作簡單易行，計(jì)算方便，但違背公平競爭的原則，實(shí)際上是經(jīng)營狀況良好的銀行給經(jīng)營不好的銀行補(bǔ)貼，最終會(huì)影響金融穩(wěn)定。差別費(fèi)率符合市場化經(jīng)濟(jì)原則，有利于銀行之間的公平競爭。目前，采用單一費(fèi)率的國家較多，近十年來，許多發(fā)達(dá)國家著手實(shí)行差別費(fèi)率。我國建立存款保險(xiǎn)制度初期應(yīng)先實(shí)行統(tǒng)一費(fèi)率，適當(dāng)時(shí)間過渡為差別費(fèi)率。
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利率市場化相關(guān)畢業(yè)論文范文二：利率市場化發(fā)展改革研究
【摘要】
利率市場化在我國金融體制的改革過程中已經(jīng)經(jīng)歷了十多年的探索之路，近年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷延伸，利率市場化在我國的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了加速階段，并得到了我國政府部門的支持?；谏鲜霰尘?，本文采用文獻(xiàn)查閱，歸納綜述的方法，以“理論概述-問題總結(jié)-對(duì)策分析”作為切入點(diǎn)，對(duì)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于利率市場化發(fā)展改革的研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，并提煉其中的精華，希望能夠?yàn)槲覈适袌龌倪M(jìn)一步深化發(fā)展提供一些理論參考。
【關(guān)鍵詞】
利率市場化;發(fā)展改革;政策建議;綜述歸納
一、引言
利率作為金融衡量金融產(chǎn)品價(jià)格的主要標(biāo)準(zhǔn)，在金融市場中發(fā)揮的無可比擬的作用。上世紀(jì)80年代以來，布雷頓森林體系被逐漸瓦解，全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)了金融自由化的態(tài)勢，西方很多發(fā)達(dá)國家都相繼開始了金融利率市場化的改革。通過利率市場化，能夠限制金融領(lǐng)域的過度競爭，從而起到維護(hù)金融體系穩(wěn)定與安全的作用。在我國，針對(duì)利率市場化的可行性探討在我國經(jīng)歷了漫長的周期，近年來，隨著社會(huì)主義金融體制改革的不斷深化，利率市場化逐漸從爭論演化成現(xiàn)實(shí)。2013年7月19日，中國人民銀行公告，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年7月20日起將全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，這意味著我國利率市場化路線圖已經(jīng)十分清晰。因此，在上述背景下，對(duì)利率市場化改革的國內(nèi)外研究成果進(jìn)行梳理綜述，也具有很強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
二、國外研究綜述
(一)關(guān)于利率市場化的理論研究美國斯坦福大學(xué)教授羅納德•I•麥金農(nóng)(1973)在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》一書中率先提出了“金融抑制理論”，該理論對(duì)利率市場化可能帶來的金融結(jié)果進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，愛德華•肖(1987)在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》一書中提出了“金融深化理論”，該理論也涉及了早期的利率市場化研究模型。上述兩位學(xué)者的理論是最早的有關(guān)利率市場化的研究成果，在他們的理論中，一致認(rèn)為：政府只有取消利率市場管制，才能夠?qū)崿F(xiàn)真正的利率市場化運(yùn)作。進(jìn)入21世紀(jì)后，國內(nèi)外很多學(xué)者對(duì)利率市場化做了進(jìn)一步的研究。Boyd(2005)提出了與特權(quán)價(jià)值范式相反的觀點(diǎn)，并認(rèn)為：利率市場化競爭程度的降低會(huì)增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。Martinez-Miera(2010)構(gòu)建了利率市場化的研究模型，研究了利率市場化背景下，企業(yè)違約情況的發(fā)生概率，結(jié)論顯示：利率市場化背景下，利率的上升會(huì)導(dǎo)致企業(yè)違約發(fā)生概率的增加。
(二)關(guān)于利率市場化改革舉措的研究CaprioGerardJr(2004)通過對(duì)西方十國在利率市場化改革中的舉措進(jìn)行研究，得出結(jié)論：在利率市場化改革中，政府必須制訂相關(guān)的政策，進(jìn)行必要的利率管制，促使國內(nèi)銀行業(yè)、金融業(yè)行為的長期優(yōu)化，如此一來，才能夠?yàn)閲鴥?nèi)金融行業(yè)的運(yùn)行發(fā)展提供積極條件。Pierre.RichardAgenor(2007)的研究證實(shí)：一國的國內(nèi)利率上限低于世界利率時(shí)，利率市場化對(duì)于該國銀行的盈利水平影響是負(fù)面的，反之，當(dāng)一國的國內(nèi)利率上限高于世界利率時(shí)利率市場化對(duì)于該國銀行的盈利水平則是正面的。因此，一國政府在進(jìn)行利率市場化改革時(shí)，應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的政策，確保國內(nèi)的利率上線高于世界利率。Guzman(2002)構(gòu)建了資本累積的均衡模型，通過對(duì)該模型的研究，他得出結(jié)論：信貸配給問題，是全球各國金融市場較為容易出現(xiàn)的問題，該問題的出現(xiàn)，對(duì)各國金融業(yè)原始資本的積累都將產(chǎn)生不利的影響，也會(huì)影響到利率市場化改革的進(jìn)程，而出臺(tái)相應(yīng)的利率管制政策，則能夠很好地規(guī)避上述問題，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和利率市場化改革起到積極的正向作用。
三、國內(nèi)研究綜述
(一)關(guān)于利率市場化概念的研究我國學(xué)者王敬(2011)指出：利率市場化是國家金融監(jiān)管部門逐步放松，并取消利率管制的過程，在進(jìn)一步的研究中，他對(duì)我國利率市場化的改革進(jìn)程進(jìn)行了劃分，分別為：完全管制利率階段、管制利率與市場利率并存階段和完全的市場利率階段。張橋云(2010)認(rèn)為：利率市場化是我國未來利率改革的主要方向，在具體的實(shí)施中，我國的利率體系將由一級(jí)逐步演化為二級(jí)，即由傳統(tǒng)模式下，中央銀行統(tǒng)一調(diào)控全國基準(zhǔn)利率，演化為商業(yè)銀行根據(jù)市場狀況、銀行自身實(shí)際情況和客戶群體的需求等因素，自主調(diào)節(jié)利率水平。還有一些學(xué)者從國家宏觀調(diào)控和政府監(jiān)管的角度出發(fā)，對(duì)利率市場化的概念進(jìn)行了詮釋。例如，學(xué)者劉義圣(2002)指出：中央銀行通過制訂和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率等手段，對(duì)中央銀行貨幣政策的利率定價(jià)進(jìn)行傳導(dǎo)的一種方式，實(shí)際上就是利率市場化的一種表現(xiàn)。李久學(xué)(2003)則認(rèn)為：政府放寬或取消對(duì)利率和金融機(jī)構(gòu)收取各種管制費(fèi)率的政策，便是利率市場化的外在表現(xiàn)。
(二)關(guān)于利率市場化中存在問題的研究一些學(xué)者側(cè)重研究了利率市場化背景下，我國商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和凸顯出的問題。例如，范育濤(2013)研究了利率市場化、銀行業(yè)競爭與銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系。在具體的研究中，他選用65家金融機(jī)構(gòu)2005～2007年間的金融數(shù)據(jù)作為參考，分析了利率變化對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)帶來的關(guān)系，結(jié)果表明：利率市場化背景下，銀行的不良存款率所衡量的信貸風(fēng)險(xiǎn)之間呈U形關(guān)系，因此，利率市場化有可能加大商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。劉亞麗(2010)對(duì)利率市場化背景下我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理措施進(jìn)行了研究，指出，利率市場化背景下，我國商業(yè)銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)主要有：不良貸款不斷增多，潛在信貸風(fēng)險(xiǎn)大;銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，信貸風(fēng)險(xiǎn)大;產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，潛在引發(fā)信貸新風(fēng)險(xiǎn);消費(fèi)信貸高增長伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。易綱(2010)則指出：利率市場化需要我國國內(nèi)具備良好的金融基礎(chǔ)，包括：一定程度的金融自由化競爭、明細(xì)的產(chǎn)權(quán)體制等，而我國的上述金融基礎(chǔ)都不完善，因此，想要大跨步地進(jìn)行利率市場化改革，仍存在一些時(shí)機(jī)問題。
(三)關(guān)于利率市場化改革發(fā)展穩(wěn)定措施的研究針對(duì)存在的問題，學(xué)者們也提出了一些有利于我國利率市場化改革的措施。例如，應(yīng)千凡等人(2012)指出：利率市場化是提升金融資源配置效率的重要手段，在此背景下，商業(yè)銀行應(yīng)運(yùn)用國際先進(jìn)的定價(jià)工具，對(duì)信貸業(yè)務(wù)可能承受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行進(jìn)一步的防范，例如，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)做出獨(dú)立判斷，并以此確定信貸利率，規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。張春(2013)指出：我國利率市場化改革過程中，若想實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，必須著力于以下幾方面的前期改革，一方面，建立存款保險(xiǎn)制度，另一方面，確保存款利率與社會(huì)均衡利率的數(shù)值，盡量使兩者接近。邢力(2014)在對(duì)阿根廷等拉美國家利率市場化改革的失敗原因進(jìn)行研究后，指出了我國利率市場化改革過程中，需要盡快制訂的若干舉措，分別是：政府應(yīng)制訂科學(xué)、有效的金融政策，保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長、物價(jià)的持續(xù)穩(wěn)定、存款保險(xiǎn)制度的構(gòu)建構(gòu)建。
四、總結(jié)與研究評(píng)述
通過對(duì)國內(nèi)外學(xué)者研究文獻(xiàn)的查閱，不難發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們對(duì)利率市場化的理論研究成果十分豐富，提出了利率市場化的基本概念、特征以及我國在利率市場化發(fā)展中，凸顯出的問題和具體的解決措施等。除此之外，很多學(xué)者將研究的重心放在利率市場化背景下，商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，例如，一些學(xué)者認(rèn)為：利率市場化背景下，商業(yè)銀行之間的競爭會(huì)大大加劇，這將會(huì)使銀行不良貸款不斷增多，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡。此外，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重和消費(fèi)信貸高增長伴隨等因素都將伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此，在我國利率市場化改革發(fā)展中，以商業(yè)銀行為代表的各級(jí)金融機(jī)構(gòu)必須采取積極的措施來應(yīng)對(duì)利率市場化背景下的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，已有的研究成果也暴露出一些問題，例如，學(xué)者們對(duì)利率市場化改革過程中，我國各類金融機(jī)構(gòu)可能存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)研究，大多停留在理論分析的基礎(chǔ)上，很少有學(xué)者從定量分析的角度做出具體的研究，而相關(guān)的理論研究成果也顯得較為松散，并沒有形成一個(gè)完善的理論體系，相應(yīng)措施的實(shí)際效果仍然有待考證，因此，具體的研究仍有待進(jìn)一步深入。
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