怎么看股票估值
怎么看股票估值
股票估值是一個相對復(fù)雜的過程,影響的因素很多,沒有全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于怎么看股票估值的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
怎么看股票估值，估值的方法
股票估值分為絕對估值、相對估值和聯(lián)合估值。
一、絕對估值
絕對估值是通過對上市公司歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對未來反應(yīng)公司經(jīng)營狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得上市公司股票的內(nèi)在價值。
絕對估值的方法：一是現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價模型，二是B-S期權(quán)定價模型(主要應(yīng)用于期權(quán)定價、權(quán)證定價等)?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)定價模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最廣泛應(yīng)用的就是FCFE股權(quán)自由現(xiàn)金流模型。
絕對估值的作用：股票的價格總是圍繞著股票的內(nèi)在價值上下波動，發(fā)現(xiàn)價格被低估的股票，在股票的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價值的時候買入股票，而在股票的價格回歸到內(nèi)在價值甚至高于內(nèi)在價值的時候賣出以獲利。
對上市公司進(jìn)行研究，我們經(jīng)常聽到估值這個詞，說的其實(shí)是如何來判斷一家公司的價值同時與它的當(dāng)前股價進(jìn)行對比，得出股價是否偏離價值的判斷，進(jìn)而指導(dǎo)我們的投資。
DCF是一套很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒?，是一種絕對定價方法，想得出準(zhǔn)確的DCF值，需要對公司未來發(fā)展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發(fā)展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就準(zhǔn)確判斷企業(yè)的未來發(fā)展來說，判斷成熟穩(wěn)定的公司相對容易一些，處于擴(kuò)張期的企業(yè)未來發(fā)展的不確定性較大，準(zhǔn)確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數(shù)的變動很敏感，使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中，會反映研究員對企業(yè)未來發(fā)展的判斷，并在此基礎(chǔ)上假設(shè)。有了DCF 的估值過程和結(jié)果，以后如果假設(shè)有變動，即可通過修改參數(shù)得到新的估值。
二、相對估值
相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等價格指標(biāo)與其它多只股票(對比系)進(jìn)行對比，如果低于對比系的相應(yīng)的指標(biāo)值的平均值，股票價格被低估，股價將很有希望上漲，使得指標(biāo)回歸對比系的平均值。
相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比，一個是和該公司歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，二是和國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，確定它的位置，三是和國際上的(特別是香港和美國)同行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。
市盈率PE(股價/每股收益)：PE是簡潔有效的估值方法，其核心在于e 的確定。PE=p/e，即價格與每股收益的比值。從直觀上看，如果公司未來若干年每股收益為恒定值，那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。這有點(diǎn)像實(shí)業(yè)投資中回收期的概念，只是忽略了資金的時間價值。而實(shí)際上保持恒定的e 幾乎是不可能的，e 的變動往往取決于宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的生存周期所決定的波動周期。所以在運(yùn)用PE 值的時候，e 的確定顯得尤為重要，由此也衍生出具有不同含義的PE 值。E 有兩個方面，一個是歷史的e，另一個是預(yù)測的e。對于歷史的e 來說，可以用不同e 的時點(diǎn)值，可以用移動平均值，也可以用動態(tài)年度值，這取決于想要表達(dá)的內(nèi)容。對于預(yù)測的e 來說，預(yù)測的準(zhǔn)確性尤為重要，在實(shí)際市場中，e 的變動趨勢對股票投資往往具有決定性的影響。
市凈率PB(股價/每股凈資)和凈資產(chǎn)收益率ROE：PB &ROE適合于周期的極值判斷。對于股票投資來說，準(zhǔn)確預(yù)測e 是非常重要的，e 的變動趨勢往往決定了股價是上行還是下行。但股價上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以給出一個判斷極值的方法。比如，對于一個有良好歷史ROE 的公司，在業(yè)務(wù)前景尚可的情況下，PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景較穩(wěn)定，沒有表現(xiàn)出明顯的增長性特征，公司的PB 值顯著高于行業(yè)(公司歷史)的最高PB 值，股價觸頂?shù)目赡苄跃捅容^大。這里提到的周期有三個概念：市場的波動周期、股價的變動周期和周期性行業(yè)的變動周期。這里的PB 值也包括三種：整個市場的總體PB 值水平、單一股票的PB 值水平和周期性行業(yè)的PB 值變動。當(dāng)然，PB 值有效應(yīng)用的前提是合理評估資產(chǎn)價值。
提高負(fù)債比率可以擴(kuò)大公司創(chuàng)造利潤的資源的規(guī)模，擴(kuò)大負(fù)債有提高ROE 的效果。所以在運(yùn)用PB &ROE 估值的時候需考慮償債風(fēng)險。
PEG估值法是一代宗師彼得·林奇最愛用的一種估值方法。非常簡單實(shí)用!方法如下：
個股動態(tài)市盈率除以稅后利潤增長率小于0。8 的將具有一定的投資價值。但是這種方法對周期性行業(yè)參考意義不大。所以大家要注意行業(yè)選擇使用!
通過研究可以發(fā)現(xiàn)，商品價格周期性變動的行業(yè)，其盈利對商品價格的變動最為敏感。所以，商品價格上升時是確定的投資時機(jī)。預(yù)期商品價格下降時則是賣出時機(jī)。在周期的高點(diǎn)和低點(diǎn)的時候，可以用其他方法來判斷是否高估或者低估。比如，用PB (ROE)等方法判斷是否被低估。對于資源類公司，在周期底部的時候可以用單位股票資源價值作為投資的底限。在周期的上升或者下降的階段，主要參考資源價格的變動趨勢。
建立在準(zhǔn)確盈利預(yù)測基礎(chǔ)上的PE 值是一種簡潔有效的估值方法。估值方法之間存在相互聯(lián)系，盈利預(yù)測是一切的基礎(chǔ)，但還不夠，需要綜合使用幾種估值方法來降低風(fēng)險。研究報告基地,最全面的上市公司研究報告
三、聯(lián)合估值
聯(lián)合估值是結(jié)合絕對估值和相對估值，尋找同時股價和相對指標(biāo)都被低估的股票，這種股票的價格最有希望上漲。
股票估值的意義
幫助投資者發(fā)現(xiàn)價值被嚴(yán)重低估的股票，買入待漲獲利，直接帶來經(jīng)濟(jì)利益;
幫助投資者判斷手中的股票是否被高估或低估，以作出賣出或繼續(xù)持有的決定，幫助投資者鎖定盈利或堅定持有以獲得更高收益的決心;
幫助投資者分析感興趣的股票的風(fēng)險。估值指數(shù)越低的股票，其下跌的風(fēng)險就越小。估值指數(shù)小于30%或操作建議給出“立即買入”或“買入”的股票即使下跌也是暫時的;
幫助投資者判斷機(jī)構(gòu)或投資咨詢機(jī)構(gòu)推薦的股票的安全性和獲利性，做到有理有據(jù)的接受投資建議;
幫助投資者在熱點(diǎn)板塊中尋找最大的獲利機(jī)會。通常熱點(diǎn)板塊中的股票的表現(xiàn)大相徑庭，有些投資者雖然踏中的熱點(diǎn)，卻獲利不高。估值幫助投資者在熱點(diǎn)板塊中尋找到最佳的股票、獲得最大的收益;
幫助投資者理解股評信息中對股票價值低估的判斷;
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