擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響
貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)交易有著積極影響。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響
貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成。因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開(kāi)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國(guó)際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)交易有著積極影響。但是貨幣供應(yīng)太多又會(huì)引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實(shí)際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會(huì)減少社會(huì)上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不利于證券市場(chǎng)的活躍和發(fā)展。另外，貨幣政策對(duì)人們的心理影響也非常大，這種影響對(duì)股市的漲又將產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。
貨幣政策是國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控的重要手段之一，。理論上講，中央銀行的貨幣政策工具主要有一般性的貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具。前者又分為三種：存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。這些工具的運(yùn)用主要是先通過(guò)影響利率和貨幣供給量，從而再對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生作用。顯然，在這里政策工具的使用也會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格造成影響。
(1)央行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，公眾手中將持有更多的貨幣，在替代效應(yīng)的作用下，公眾會(huì)增加對(duì)以股票為代表的金融資產(chǎn)的配置。新增貨幣追逐既定數(shù)量的股票，會(huì)促使股市繁榮，推升股票市場(chǎng)整體價(jià)格水平。(2)寬松的貨幣政策使企業(yè)的融資需求易于得到滿(mǎn)足，這一方面有利于企業(yè)擴(kuò)大對(duì)金融領(lǐng)域的投資，另一方面也降低了股東，特別是企業(yè)“大小非”通過(guò)減持股票來(lái)獲取資金的意愿;二者共同作用也會(huì)促使股價(jià)上升。(3)擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)提升公眾對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期，為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值與增值，公眾會(huì)增持股票資產(chǎn)以抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格上升。(4)中國(guó)股市歷來(lái)是一個(gè)資金加情緒推動(dòng)的市場(chǎng)，寬松的貨幣政策會(huì)增強(qiáng)公眾對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，基于對(duì)未來(lái)利潤(rùn)回報(bào)的良好預(yù)期，公眾也會(huì)增持股票，提升股價(jià)水平。(5)從股票的內(nèi)在價(jià)值看，擴(kuò)張性貨幣政策所帶來(lái)的通脹預(yù)期會(huì)降低實(shí)際利率水平，在與良好的利潤(rùn)回報(bào)相結(jié)合后，二者會(huì)提升股票的內(nèi)在價(jià)值和估值水平，從而在理論上為股票價(jià)格的上揚(yáng)提供有力的支撐。
在央行實(shí)施緊縮性貨幣政策時(shí)，股票價(jià)格理論上會(huì)做出相反的變動(dòng)。當(dāng)然，貨幣政策的“松”“緊”與股票市場(chǎng)漲跌的同步性，僅在理論層面上成立，由于貨幣政策的制定、實(shí)施存在時(shí)滯效應(yīng)，金融市場(chǎng)的不完全性依然存在，加之股票價(jià)格變動(dòng)通常具有先行性，因而在實(shí)際運(yùn)行中，這些因素都會(huì)使貨幣政策對(duì)股市的短期影響并不一定嚴(yán)格遵循上述分析。
匯率政策對(duì)股市的影響。 外匯行情與股票價(jià)格有著密切的聯(lián)系。一般來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣是實(shí)行升值的基本的方針，股價(jià)就會(huì)上漲，一旦其貨幣貶值，股價(jià)隨之下跌。所以外匯的行情會(huì)帶給股市很大影響
人民幣匯率現(xiàn)狀：存在升值壓力、但目前仍將保持匯率穩(wěn)定
匯率實(shí)質(zhì)仍是一個(gè)貨幣問(wèn)題，若人民幣需求超過(guò)某種外幣的需求則人民幣就有升值壓力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、外貿(mào)持續(xù)順差和資本流入都使人民幣需求不斷增長(zhǎng)，僅從貨幣角度，人民幣的確存在升值壓力。
但一個(gè)國(guó)家“匯率決定”首先還應(yīng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)主權(quán)問(wèn)題，應(yīng)從有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度進(jìn)行問(wèn)題的探討。二季度央行《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確表示：“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，促進(jìn)國(guó)際收支平衡”。即保持人民幣名義匯率穩(wěn)定，短期內(nèi)不會(huì)大幅升值;同時(shí)采取各種措施促進(jìn)國(guó)際收支平衡，緩解人民幣升值壓力。
若人民幣升值將帶來(lái)的影響：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失調(diào)、股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增大
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)仍然存在一定結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，主要依靠投資需求和外貿(mào)需求拉動(dòng)，最具潛力的消費(fèi)需求尚未啟動(dòng)。而人民幣升值相當(dāng)于一種經(jīng)濟(jì)收縮政策，必將進(jìn)入一個(gè)惡性的經(jīng)濟(jì)通縮循環(huán)過(guò)程
對(duì)股市的影響則有短期影響和長(zhǎng)期影響：
從短期分析，當(dāng)某種貨幣存在升值預(yù)期，從國(guó)外的經(jīng)歷來(lái)看，匯率與股市的關(guān)系是：預(yù)期本國(guó)貨幣升值———熱錢(qián)流入———股市上漲———吸引更多熱錢(qián)流入———加大升值壓力———匯率升值———熱錢(qián)流出———股市大幅下挫。這種股市大起大落的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不利于股市融資、資產(chǎn)配置、定價(jià)等功能的發(fā)揮，減弱其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。
從長(zhǎng)期分析，宏觀經(jīng)濟(jì)增速的減退和股市對(duì)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用的減弱必將影響到股市主體上市公司，進(jìn)而影響整個(gè)證券市場(chǎng)發(fā)展。
人民幣匯率穩(wěn)定對(duì)股市的影響：升值預(yù)期的短期推動(dòng)影響很小、有限利率上升空間有利于演繹股市的中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)
人民幣升值預(yù)期對(duì)股市的短期推動(dòng)影響很?。簱?jù)統(tǒng)計(jì)，在人民幣升值預(yù)期下，前段時(shí)間國(guó)際“熱錢(qián)”流入大約270億元，其目標(biāo)主要是證券(股市、債市)和房地產(chǎn)這些變現(xiàn)快的市場(chǎng)?？蓮奈覈?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的火熱、近期QFII資金的積極性窺見(jiàn)一斑。但中央政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)投資的控制、減小德意志銀行及匯豐銀行申報(bào)的投資額度等，表明政府加強(qiáng)了對(duì)境外資金的監(jiān)管。同時(shí)，政府明確表示保持人民幣匯率穩(wěn)定，外匯管理局逐步放寬個(gè)人企業(yè)用匯范圍，也將在一定程度上阻止“熱錢(qián)”的繼續(xù)流入，因此，升值預(yù)期對(duì)股市的短期推動(dòng)作用非常小，我們分析認(rèn)為，近期新股擴(kuò)容速度加快，也是政府在一定程度上對(duì)這部分資金的阻止，因?yàn)橐坏┕墒斜淮速Y金推漲，預(yù)期效應(yīng)將吸引更多“熱錢(qián)”流入，違背了匯率穩(wěn)定目標(biāo)。因此，短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)維持這種盤(pán)整狀態(tài)。
國(guó)家貨幣政策的對(duì)股價(jià)影響
貨幣政策是央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量及貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開(kāi)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國(guó)際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)交易有著積極影響。一方面企業(yè)融資成本相對(duì)降低，同時(shí)也為市場(chǎng)提供了相對(duì)充裕的資金，為市場(chǎng)行情的開(kāi)展提供了充足的彈藥。但是貨幣供應(yīng)太多又會(huì)引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實(shí)際投資收益率下降;緊縮的貨幣政策則會(huì)減少社會(huì)上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不利于證券市場(chǎng)的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，并減少了市場(chǎng)中的活躍資金總量，對(duì)行情發(fā)展不利。另外，貨幣政策對(duì)人們的心理影響也非常大，這種影響對(duì)股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。
比如 2006 年 7-8 月份，央行通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)對(duì)流動(dòng)性加以控制，并且先后調(diào)整了存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)由于新股的集中上市，造成市場(chǎng)缺血，引發(fā)股市下跌就在所難免。
貨幣政策也有長(zhǎng)短之分，長(zhǎng)期的貨幣政策主要和國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)對(duì)應(yīng)，短期貨幣政策主要盯住物價(jià)、利率等指標(biāo)。央行通過(guò)央行票據(jù)、發(fā)行國(guó)債、調(diào)整存款準(zhǔn)備金等方式對(duì)貨幣總量加以調(diào)整，以達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。總體上說(shuō)，國(guó)家貨幣政策沒(méi)有國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響周期長(zhǎng)，并且央行在實(shí)施過(guò)程中會(huì)根據(jù)市場(chǎng)反應(yīng)加以一定的調(diào)整。
看了“擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響”的人還看了：
擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響
