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      對利率市場化的建議

      時(shí)間: 雨莎985 分享

      對利率市場化的建議

        利率市場化是一個(gè)將資金價(jià)格形成主導(dǎo)權(quán)從政府向市場讓渡的過程,是一個(gè)金融市場逐步發(fā)展、分層和融合的過程,大家對如今我國的利率市場化有什么建議么?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下利率市場化的相關(guān)知識吧。

        我國利率市場化的缺陷

        (一)基準(zhǔn)利率的制定難以體現(xiàn)公平合理的市場競爭原則,社會平均利潤率尚未形成。

        (二)市場利率的高低對企業(yè)使用資金缺乏有效約束力。

        (三)國有商業(yè)銀行還不能完全按照市場規(guī)律發(fā)揮作用。

        (四)對利率市場化缺乏有效的法律規(guī)定。

        利率市場化改革的對策建議

        (一)堅(jiān)持間接調(diào)控的利率制度

        在間接調(diào)控的利率制度下,完整的利率體系包括中央銀行利率、金融市場利率、商業(yè)銀行利率三個(gè)層次。從國際經(jīng)驗(yàn)看,利率市場化實(shí)質(zhì)上包含兩方面內(nèi)容:一是金融市場上資金的供給與需求決定市場利率水平,二是通過貨幣市場貫徹中央銀行的貨幣政策意圖。我國利率市場化亦旨在實(shí)現(xiàn)“市場形成利率,央行調(diào)控利率”這一目標(biāo)模式。這種間接調(diào)控的利率制度正是我國利率市場化改革的目標(biāo)。

        (二)進(jìn)程安排 在進(jìn)程安排上從我國利率改革的發(fā)展情況來看,利率市場化的最終實(shí)現(xiàn)可分四步:固定利率——管理浮動(dòng)利率——放開部分利率——利率全部自由化。我國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由固定利率向管理浮動(dòng)利率的轉(zhuǎn)變,即已基本放棄了固定利率體制,實(shí)現(xiàn)了利率的浮動(dòng),并且放開了部分利率,現(xiàn)在問題是要完善由管理浮動(dòng)利率到放開部分利率的轉(zhuǎn)變,逐步擴(kuò)大利率自由化的種類和范圍,才能最終實(shí)現(xiàn)利率市場化。

        (三)全面推進(jìn)方式

        利率市場化改革的推進(jìn)方式,實(shí)質(zhì)上是利率市場化的突破口的選擇問題。在現(xiàn)有的關(guān)于利率市場化演進(jìn)的邏輯,它雖存在著理論上的合理性,但難以與中國的實(shí)際情況相適應(yīng)。我們提出利率市場化的立體突破或結(jié)構(gòu)突破的思路。也就是說要在中央銀行基準(zhǔn)利率的選擇、金融市場利率放開的順序安排和商業(yè)銀行利率管制的取消三個(gè)方面同時(shí)尋找突破口。原因在于,我國的金融市場不完善,市場分割狀況存在,難以像成熟市場經(jīng)濟(jì)國家那樣,通過找到一個(gè)突破口就能引起其他利率的聯(lián)動(dòng),達(dá)到牽一發(fā)而動(dòng)全身的效果,因而必須同時(shí)在不同的金融市場中選擇利率市場化的操作目標(biāo),實(shí)現(xiàn)立體推進(jìn)戰(zhàn)略。

        (四)次序選擇

        利率市場化的次序選擇是全面推進(jìn)方式的繼續(xù),也就是要選擇先放開哪一部分利率,后放開哪一部分利率的問題。是先放開貨幣市場利率還是先放開資本市場利率?是先放開直接融資市場利率還是先放開銀行利率?從我國的實(shí)踐進(jìn)展來看,我們主張先放開資本市場利率和直接融資市場利率。從發(fā)達(dá)國家利率市場化的次序安排來看,基本上都是先放開資本市場利率,在銀行利率的放松管制上也是先放開長期存貸款利率,再放開短期的貨幣市場利率。

        (五)加強(qiáng)法律建設(shè)

        一切金融運(yùn)行都必須建立在法律治理的結(jié)構(gòu)上。利率市場化改革的立法和執(zhí)法是整個(gè)金融法律治理結(jié)構(gòu)中不可或缺的內(nèi)容。

        (六)放開銀行間票據(jù)市場交易對象實(shí)際上銀行間票據(jù)市場現(xiàn)在是一個(gè)雞勒。多數(shù)參加者都是金融機(jī)構(gòu),流動(dòng)性變成非常不足。而且以高息去彌補(bǔ)違約風(fēng)險(xiǎn)來看,不妨放開給有足夠投資經(jīng)驗(yàn)和資金的個(gè)人投資者參與,增加流動(dòng)性。

        (七)以shibor作為基準(zhǔn)利率定價(jià)

        并允許資金從不同省份間自由流動(dòng),設(shè)立公開投標(biāo)市場,平抑利率。事實(shí)上我們可以看到有許多地區(qū)對資金渴求很大,特別是沿海地區(qū)的中小企業(yè)。但因?yàn)楦鞣N原因只能享受很高的利率。這并不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,更不利于地區(qū)的平衡。因此個(gè)人覺得應(yīng)該設(shè)立一個(gè)個(gè)人投資者可以參于的資金市場,方便資金自由流動(dòng),也能通過資金的增加供給解決企業(yè)和就業(yè)問題。比方說一些內(nèi)地的新興發(fā)展地區(qū)有大量資金但沒有投資渠道,如果一味堵塞就只能導(dǎo)致炒作各種民生用品;倒不如把資金引導(dǎo)到發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),這樣即解決了資金過剩的問題,還能夠支持就業(yè)和減低滯漲的危險(xiǎn)。

        (八)國企融資應(yīng)該市場化而并非銀行解決

        國企融資應(yīng)該讓市場決定,利率應(yīng)該允許機(jī)構(gòu)以外的投資者參與報(bào)價(jià)。而非簡單的審批后銀行解決。這樣的好處是減少大干快上的盲目行為,讓企業(yè)決策更為理性。

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