2017年債券市場(chǎng)分析
2017年債券市場(chǎng)分析
2016年4月債券市場(chǎng)紀(jì)事，下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享2016年4月債券市場(chǎng)分析的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。 
2017年債券市場(chǎng)分析
1.同業(yè)與理財(cái)大幅擴(kuò)張，推動(dòng)牛市
1.1近幾年，銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張
2016年11月下旬以來，我國(guó)債市明顯調(diào)整，10年國(guó)開收益率一天之內(nèi)大幅上行20bp，國(guó)債期貨兩度接近跌停，幅度前所未有，為何本輪債市會(huì)出現(xiàn)如此大幅度的調(diào)整?我們認(rèn)為，必須了解14-15年開始的債市大漲和同業(yè)擴(kuò)張的關(guān)系。
從銀行表內(nèi)資產(chǎn)配置的角度看，14年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階，企業(yè)信貸下滑，銀行對(duì)安全資產(chǎn)的需求提升，推動(dòng)債券投資規(guī)模擴(kuò)大，而15年股市異常波動(dòng)后，市場(chǎng)對(duì)債券安全資產(chǎn)愈加青睞。另一方面，由于利率市場(chǎng)化推進(jìn)，出于盈利需求，銀行等金融機(jī)構(gòu)有動(dòng)力做大規(guī)模，擴(kuò)張的資產(chǎn)負(fù)債表帶動(dòng)了更多的債券配置。
數(shù)據(jù)顯示，14年以來銀行總資產(chǎn)同比增速持續(xù)在10%以上，15年更是顯著擴(kuò)張、增速達(dá)到17%左右。但是同期貨幣當(dāng)局的儲(chǔ)備貨幣卻因?yàn)橥鈪R占款下降而減少，這意味著銀行同業(yè)的貨幣擴(kuò)張不降反增;特別是銀行通過發(fā)行債券、銀行和非銀同業(yè)等方式主動(dòng)負(fù)債。
1.2同業(yè)存單成為主動(dòng)負(fù)債的途徑
15年下半年以來，同業(yè)存單成為銀行增加主動(dòng)負(fù)債的重要途徑。15年上半年，銀行同業(yè)存單的月度發(fā)行量在3000億不到，而到了15年下半年，增加到每月發(fā)行5000-8000億，16年以來更是每月突破1萬億。
由于債券牛市下，各項(xiàng)利率均被壓至歷史低位，銀行通過大量發(fā)行同業(yè)存單，獲取較低成本的資金，再對(duì)接高收益資產(chǎn)，擴(kuò)大規(guī)模、增厚收益。而同業(yè)存單的發(fā)行中，城商農(nóng)商行占比明顯增加，國(guó)有行較少。
1.3理財(cái)與資管規(guī)模大幅增加
除了表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)張外，15年以來，表外理財(cái)和資管類產(chǎn)品的規(guī)模也大幅增加，同樣增加債券需求。15年初，銀行理財(cái)余額規(guī)模在15萬億左右，而到了16年6月余額增長(zhǎng)至26.3萬億，同比增長(zhǎng)超過50%。銀行理財(cái)接近一半資產(chǎn)配置貨幣市場(chǎng)工具和債券類資產(chǎn)。
伴隨銀行理財(cái)崛起，委外投資也大發(fā)展，基金專戶(一對(duì)一和一對(duì)多產(chǎn)品)的資產(chǎn)規(guī)模從14年末的1.2萬億，增長(zhǎng)到16年9月的超過5萬億;券商資管的集合計(jì)劃和定向計(jì)劃規(guī)模從14年末的8萬億左右，增長(zhǎng)到16年9月的15.2萬億。
2、表內(nèi)外多方式配置債券
2.1表內(nèi)直接配置債券類資產(chǎn)
在資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張時(shí)期，銀行首先通過表內(nèi)直接配置債券類資產(chǎn)。14-15年央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，利率中樞下降，使得銀行總負(fù)債成本處在較低水平(根據(jù)我們的測(cè)算，從3%下降到2%左右)，表內(nèi)直接投資債券、或者出于免稅原因而投資貨幣基金和債券基金等，均是銀行參與債券市場(chǎng)的方式。
16年以來，上市國(guó)有銀行、股份行和城商行的表內(nèi)貸款增速均在20%以內(nèi)，而債券投資的同比增速卻明顯增加，特別是股份制銀行和城商行，其債券投資同比增速?gòu)?5年的30%左右上升到16年的40%以上。
與此同時(shí)，我國(guó)貨幣基金規(guī)模大幅增加，這與銀行通過基金來配置債券和貨幣類資產(chǎn)相關(guān)。15年初，貨幣基金共計(jì)230余只，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值2.2萬億，而到了16年12月，貨幣基金擴(kuò)張至320余只，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值達(dá)到4.73萬億，2年翻了一倍多。
2.2同業(yè)擴(kuò)張，對(duì)接表外高收益資產(chǎn)
伴隨著同業(yè)存單大量發(fā)行、表外理財(cái)崛起，銀行通過“同業(yè)存單和同業(yè)負(fù)債(表內(nèi))-同業(yè)理財(cái)(表外)-直接配債/委外投資”的方式進(jìn)行債券投資。當(dāng)然銀行也可通過這一鏈條來配置高收益的非標(biāo)類投資，反映為15年以來，股份制銀行的應(yīng)收款項(xiàng)類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例明顯增加。
16年6月末，銀行理財(cái)余額規(guī)模在26萬億左右，其中銀行同業(yè)理財(cái)4萬億，而對(duì)比15年6月，銀行同業(yè)理財(cái)僅1.8萬億，足以可見這兩年銀行表外同業(yè)的擴(kuò)張速度。
2.3非銀機(jī)構(gòu)追求收益，將利率買至低位
相比表內(nèi)債券配置受到資本充足率和稅收約束，理財(cái)表外和委外機(jī)構(gòu)的債券投資模式更為激進(jìn)，同業(yè)擴(kuò)張帶來的大量需求，將一切利差壓縮，16年10月下旬更是把各類債券收益率買至歷史低位。
隨著債券收益率下行，理財(cái)收益率和委外成本卻并未明顯下行，資產(chǎn)負(fù)債利率倒掛，加杠桿、拉久期、追求資本利得成為被委托的非銀機(jī)構(gòu)增加收益的普遍方式。中債數(shù)據(jù)顯示，券商、理財(cái)、廣義基金的銀行間杠桿率明顯高于銀行;而在經(jīng)濟(jì)下行大環(huán)境下，信用利差也頻頻壓縮。
雖然同業(yè)擴(kuò)張帶來了債市繁榮，但也使得杠桿積聚、機(jī)構(gòu)追逐資本利得，如果同業(yè)擴(kuò)張的資金鏈條出現(xiàn)斷裂，可能帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和踩踏拋售。
3。從同業(yè)角度看本輪債市調(diào)整
3.1央行貨幣緊平衡，成為觸發(fā)因素
11月下旬以來，我國(guó)債市明顯調(diào)整，從資金緊張到大額贖回，再到代持違約事件，收益率節(jié)節(jié)攀升，市場(chǎng)恐慌情緒濃重。12月初，央行及時(shí)通過OMO和MLF投放資金，以及證監(jiān)會(huì)對(duì)“代持”事件的出面解決，使得債市情緒有所轉(zhuǎn)暖，收益率回落。
本輪債市調(diào)整的根本原因是基本面穩(wěn)定的情況下，貨幣政策緊平衡。雖然央行并未加準(zhǔn)加息，但16年3季度以來，其通過拉長(zhǎng)流動(dòng)性工具久期的方式，抬高了市場(chǎng)的資金成本，同時(shí)資金投放緊平衡，以引導(dǎo)“債市去杠桿”。
由于外匯占款下降，我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放非常依賴央行，同時(shí)貨幣乘數(shù)高企，一旦央行收緊貨幣，就無法支撐M2增速和銀行資產(chǎn)擴(kuò)張。一方面，這將導(dǎo)致流動(dòng)性緊缺，我們看到16年11月末資金面持續(xù)緊張，包括回購(gòu)、短融、同存在內(nèi)的短端利率顯著飆升;另一方面，央行貨幣緊平衡也將導(dǎo)致同業(yè)擴(kuò)張無法持續(xù)，資產(chǎn)拋壓積聚，為債市調(diào)整埋下隱憂。
3.2資金趨緊+大額贖回，債市大幅調(diào)整
我們通過此前提到的幾種配債方式來分析11月以來的債市調(diào)整：1)首先，銀行資產(chǎn)可能轉(zhuǎn)移導(dǎo)致贖回。從銀行表內(nèi)資產(chǎn)配置來看，同業(yè)存單利率顯著上升，6個(gè)月同存利率從11月的3.4%上行到4%左右，使得銀行資產(chǎn)端配置發(fā)生變化，贖回貨幣基金、購(gòu)買相對(duì)高利率的存單。
2)其次，同業(yè)擴(kuò)張依賴負(fù)債端穩(wěn)定，縮表將導(dǎo)致資產(chǎn)拋售。11月以來，同業(yè)存單利率居高不下，在資金趨緊的環(huán)境下，為了維持資產(chǎn)規(guī)模，銀行不得不抬高利率、通過滾動(dòng)發(fā)行存單來穩(wěn)定負(fù)債端。但貨幣基金贖回使得非銀機(jī)構(gòu)拋售同存，需求下降+利率高企，如果銀行無法維持規(guī)模，負(fù)債端縮減，可能導(dǎo)致資產(chǎn)端債券相關(guān)資產(chǎn)被拋售。
3)再者，非銀機(jī)構(gòu)可能面臨自身降杠桿和委外贖回。面對(duì)資金面緊張、融入資金困難，導(dǎo)致非銀的融資成本飆升，面對(duì)無法獲得資本利得和套息收益倒掛的情況，非銀只得去杠桿，而債市下跌中的基金贖回和委外不續(xù)作更是加重了資產(chǎn)拋售壓力。
4、金融監(jiān)管趨嚴(yán)，貨幣緊平衡
4.1理財(cái)與同業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)
16年以來，一行三會(huì)均已出臺(tái)針對(duì)銀行同業(yè)、理財(cái)、資管機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管政策，大都涵蓋“控杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”。
一方面，對(duì)各類場(chǎng)外資管類產(chǎn)品和場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押回購(gòu)的杠桿率進(jìn)行控制，例如證券資管“八條底線”規(guī)定股票類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的產(chǎn)品杠桿不超過1倍，固收類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的產(chǎn)品杠桿不超過3倍，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的資產(chǎn)杠桿率不超過140%，一對(duì)多非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的資產(chǎn)杠桿率不超過200%。
類似地，保監(jiān)會(huì)和銀行理財(cái)也出臺(tái)了對(duì)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品和銀行理財(cái)?shù)母軛U規(guī)定，而中證登在16年12月也出臺(tái)了《債券質(zhì)押式回購(gòu)交易結(jié)算風(fēng)控指引》，對(duì)交易所質(zhì)押回購(gòu)的杠桿倍數(shù)、回購(gòu)資格和入庫(kù)集中度等進(jìn)行了進(jìn)一步規(guī)范。
另一方面，監(jiān)管層也陸續(xù)出臺(tái)了針對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)與資管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，例如證監(jiān)會(huì)對(duì)基金子公司的資本金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等進(jìn)行規(guī)范;銀監(jiān)會(huì)擬對(duì)銀行理財(cái)分類規(guī)范，基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)將不能投資非標(biāo)和權(quán)益類資產(chǎn);同時(shí)也擬對(duì)表外業(yè)務(wù)進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)管理，要求表外業(yè)務(wù)應(yīng)遵守全覆蓋、分類管理、實(shí)質(zhì)重于形式，納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系等。
4.2 16年MPA的實(shí)施及影響
順應(yīng)監(jiān)管趨嚴(yán)，16年MPA考核正式實(shí)施，將持續(xù)影響銀行資產(chǎn)配置。16年初，在利率市場(chǎng)化、同業(yè)大發(fā)展的背景下，央行將過去的信貸管理升級(jí)為“宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)”，構(gòu)建包括各項(xiàng)貸款、債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)及存放非銀金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)在內(nèi)的廣義信貸考核指標(biāo)。這一轉(zhuǎn)變主要源于單一信貸控制已不能完全監(jiān)管銀行信用擴(kuò)張。
MPA在每季度末進(jìn)行考核，考核對(duì)象為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，包括全國(guó)性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)(N-SIFIs)、區(qū)域性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)(R-SIFIs)、普通機(jī)構(gòu)(CFIs)三類。MPA指標(biāo)體系涉及7個(gè)方面，共14個(gè)指標(biāo)。
不同規(guī)模銀行的廣義信貸增速存在差異，中小行壓力甚于大行。16年1-10月，中資大型銀行的廣義信貸增速大致在13%-18%之間，而中小型銀行增速在22%-29%之間，明顯高于大型銀行。滿足MPA考核的廣義信貸增速上限在20%左右，因此，國(guó)有大行相對(duì)處于安全區(qū)間，但是中小行在過去過于追求規(guī)模擴(kuò)張，導(dǎo)致部分銀行的廣義信貸增速超標(biāo)，面臨較大的調(diào)整壓力。
MPA廣義信貸監(jiān)管對(duì)銀行表內(nèi)各類資產(chǎn)的擴(kuò)張?jiān)鏊倬纬梢欢ǔ潭鹊募s束，但影響程度不同。各項(xiàng)貸款、債券投資增速降幅較小，而股權(quán)投資、買入返售、同業(yè)拆放等被迫壓縮，特別是中小銀行，除貸款外的各類資產(chǎn)增速均下滑。
4.3 17年MPA約束表外擴(kuò)張
16年MPA考核僅監(jiān)管表內(nèi)廣義信貸和同業(yè)負(fù)債，銀行可以通過同業(yè)理財(cái)，在表外對(duì)接非標(biāo)和委外進(jìn)行投資。但央行已經(jīng)明確，17年表外理財(cái)納入廣義信貸考核，這意味著同業(yè)存單/負(fù)債對(duì)接同業(yè)理財(cái)?shù)?ldquo;繞道”也將納入同比增速考核，表外委外的擴(kuò)張速度將得到監(jiān)管。
根據(jù)我們的測(cè)算，15年末和16年6月末，上市銀行的表外理財(cái)規(guī)模的同比增速在50%和40%以上，國(guó)有銀行考慮表外理財(cái)?shù)膹V義信貸增速為12%，股份行為19%，城商行則達(dá)到31%，按照當(dāng)前廣義信貸同比增速的上限標(biāo)準(zhǔn)，中小型銀行和理財(cái)業(yè)務(wù)較為激進(jìn)的股份行達(dá)標(biāo)壓力較大，17年表外擴(kuò)張趨緩可能是趨勢(shì)。
4.4債市需求仍存，但防范縮表
經(jīng)過本輪債市大幅度調(diào)整，市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到同業(yè)擴(kuò)張和“資產(chǎn)荒”轉(zhuǎn)為“負(fù)債荒”的風(fēng)險(xiǎn)。目前來看，17年央行的貨幣政策仍然維持緊平衡，而金融監(jiān)管“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”的基調(diào)也會(huì)制約表外銀行理財(cái)規(guī)模的擴(kuò)張和委外非銀投資的勢(shì)頭。
如果后續(xù)資金面再度出現(xiàn)明顯緊張，此前分析的同業(yè)“去杠桿”、“去鏈條”和大量贖回的情況可能仍會(huì)出現(xiàn)，因此從同業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張的角度，仍需對(duì)債市謹(jǐn)慎。不過好在，當(dāng)前房貸趨降，隨著資金從表外回到表內(nèi)，銀行仍需要配債，債市仍有需求支撐。
2017年債券市場(chǎng)展望：
從基本面和政策面看，未來市場(chǎng)資金面趨緊，債市或不容樂觀。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2017年要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。市場(chǎng)分析人士指出，貨幣政策在穩(wěn)健的同時(shí)會(huì)更趨中性，尤其是把防控資產(chǎn)泡沫放在了更加突出的位置，2017年的貨幣環(huán)境總體而言不會(huì)太松。這樣，我國(guó)的市場(chǎng)利率應(yīng)該已經(jīng)處在底部區(qū)域，不可能進(jìn)一步降息，相反，已經(jīng)有學(xué)者建議央行應(yīng)該加息。
債市經(jīng)過2016年12月份的調(diào)整后，收益率曲線已經(jīng)明顯上移，且收益率曲線逐漸陡峭，中長(zhǎng)期品種的收益率明顯提升，這為投資者帶來了新的機(jī)會(huì)。對(duì)投資者而言，債券投資的收益取決于債券品種的到期收益率，如果投資者選擇持有到期，那么在購(gòu)買債券時(shí)已經(jīng)將到期收益率鎖定，因此當(dāng)債市出現(xiàn)調(diào)整后，收益率已經(jīng)有了一定的上升，投資價(jià)值凸顯。
除了一般的債券品種外，含權(quán)的可轉(zhuǎn)債在2017年或?qū)⒂瓉斫▊}(cāng)的機(jī)會(huì)。2016年的股市持續(xù)在低位運(yùn)行，未來的走勢(shì)尚不明朗，此時(shí)建倉(cāng)股市或存在風(fēng)險(xiǎn)。但是，目前的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)處于一個(gè)較為合理的估值區(qū)間，如果買入接近百元面值的轉(zhuǎn)債品種，其風(fēng)險(xiǎn)低于正股。如果未來股市能夠出現(xiàn)一輪上漲行情，轉(zhuǎn)債品種也將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。而如果2017年股市的表現(xiàn)依然不佳，甚至大幅下挫，可轉(zhuǎn)債的損失也將有限。投資者可提前布局可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，進(jìn)可攻，退可守。
另外，交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)品種的也存在著較好的投資機(jī)會(huì)。債券質(zhì)押式回購(gòu)是市場(chǎng)化程度相當(dāng)高的產(chǎn)品，利率與市場(chǎng)資金面息息相關(guān)，特別是隔夜品種和七天品種的利率往往與市場(chǎng)的短期資金面正相關(guān)，一旦市場(chǎng)資金面出現(xiàn)大的波動(dòng)，債券質(zhì)押式回購(gòu)短期利率會(huì)大幅飆升?？紤]到2017年央行貨幣政策將較2016年收緊，市場(chǎng)收益率將會(huì)上行，這將使債券質(zhì)押式回購(gòu)的收益率進(jìn)一步上升。且監(jiān)管部門出臺(tái)的去杠桿和控風(fēng)險(xiǎn)政策在短期內(nèi)或會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成較大影響，債券質(zhì)押式回購(gòu)品種的利率波動(dòng)也將加大，投資的機(jī)會(huì)相應(yīng)增加。
除此之外，2017年國(guó)債期貨市場(chǎng)也存在著投資機(jī)會(huì)。2016-2021年中國(guó)債券行業(yè)市場(chǎng)需求與投資咨詢報(bào)告分析，未來美國(guó)的利率政策、人民幣的匯率波動(dòng)和國(guó)內(nèi)的貨幣政策都將直接造成債券市場(chǎng)的波動(dòng)。在這種情況下，更多的機(jī)構(gòu)投資者在持有現(xiàn)券的同時(shí)將會(huì)涉足國(guó)債期貨市場(chǎng)的套期保值業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)2017年的國(guó)債期貨市場(chǎng)將更趨活躍，參與機(jī)構(gòu)的數(shù)量和市場(chǎng)規(guī)模也將所有增加。2017年國(guó)債期貨市場(chǎng)最令人看好的交易方式或是單邊投機(jī)交易。債券市場(chǎng)已經(jīng)延續(xù)了多年的資金推動(dòng)型牛市，在資金面趨緊的情況下，債市牛市的根基已經(jīng)發(fā)生了動(dòng)搖，2017年債市由牛轉(zhuǎn)熊或是大概率事件。如果債市掉頭下行的趨勢(shì)一旦確立，那么國(guó)債期貨市場(chǎng)也將步入單邊下行通道，對(duì)于國(guó)債期貨空頭將非常有利。
2016年4月債券市場(chǎng)分析
1、4月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比2月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)PMI亦回升至53.8%。同日發(fā)布的3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為49.7%，高出2月數(shù)據(jù)1.7個(gè)百分點(diǎn)，雖仍低于50的臨界值，但已是13個(gè)月來最高紀(jì)錄。
2、4月1日，財(cái)政部公布2016年第二季度國(guó)債發(fā)行計(jì)劃。
3、4月5日，東北特鋼宣布，未能按期足額償付該公司2015年第一期超短融本息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。4月6日再發(fā)特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，該公司2013年第二期中期票據(jù)2016年付息存在不確定性。
4、4月6日，上海清算所公告，截至當(dāng)日日終，仍未收到中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司應(yīng)付的短融付息兌付資金，暫無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息兌付工作。
5、4月7日，央行公布了截至3月底的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，并首次以美元和SDR兩種單位報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，3月底外匯儲(chǔ)備自去年11月份以來首次出現(xiàn)回升，3月凈流入102.8億美元。
6、4月7日，由國(guó)家開發(fā)銀行主承銷的協(xié)合風(fēng)電投資有限公司發(fā)行2億元中期票據(jù)在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行，募集資金將全部投向綠色項(xiàng)目建設(shè)。這是國(guó)內(nèi)首只按照國(guó)際慣例，由獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)鑒證的非金融企業(yè)綠色債券。
7、4月7日，中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司公告，發(fā)行規(guī)模為6億元的短期融資券“15華昱CP001”不能如期兌付，由此也成為首家債券違約的煤炭央企。
8、4月11日，中國(guó)鐵路物資股份有限公司發(fā)布關(guān)于重大事項(xiàng)的特別風(fēng)險(xiǎn)提示暨相關(guān)債務(wù)融資工具暫停交易的公告，稱申請(qǐng)公司相關(guān)債務(wù)融資工具于當(dāng)日上午開始暫停交易，待相關(guān)事項(xiàng)確定并向投資人披露后，再申請(qǐng)恢復(fù)交易。
9、4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2016年3月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.4%，同比上漲2.3%;PPI環(huán)比上漲0.5%，同比下降4.3%。
10、4月12日，中鋼股份公告稱，為妥善落實(shí)“10中鋼債”解決方案有關(guān)工作，經(jīng)持有人同意，現(xiàn)將回售登記期調(diào)整為2015年9月30日至2016年5月3日。此前，“10中鋼債”已多次延長(zhǎng)回售登記期。原本該債券的回售登記期為2015年9月30日至10月12日，此后依次分別延長(zhǎng)至2015年10月16日、11月16日、12月16日、12月30日，以及2016年1月29日、2月29日、3月29日、4月12日。
11、4月12日，浙江省交通投資集團(tuán)有限公司公告稱，其全資子公司下屬公司發(fā)生到期未支付船舶融資租賃款的違約情況，總金額為3662萬元。
12、 4月12日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)外資銀行2016年度中長(zhǎng)期外債規(guī)模的批復(fù)》，批準(zhǔn)境內(nèi)外資銀行2016年度中長(zhǎng)期外債額度規(guī)?？傤~為200億美元，有效期為今年4月3日至2017年3月31日。
13、4月12日，東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司再次曝出違約，其8億元中票“13東特鋼MTN”未能按期足額償付利息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。
14、4月13日，海關(guān)總署發(fā)布進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值5.2萬億元人民幣，比去年同期下降5.9%，其中出口3萬億元，下降4.2%;進(jìn)口2.2萬億元，下降8.2%;貿(mào)易順差8102億元，擴(kuò)大8.5%。值得關(guān)注的是，3月出口終于轉(zhuǎn)負(fù)為正，大幅增長(zhǎng)18.7%，這也是九個(gè)月來首次出口正增長(zhǎng)。
15、4月14日，央行發(fā)布《境外央行類機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)流程》和《境外央行類機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)流程》。這是人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程中的一個(gè)重要事件，有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化。
16、4月15日，中央國(guó)債登記結(jié)算公司試發(fā)布中債-中國(guó)綠色債券指數(shù)、中債-中國(guó)綠色債券精選指數(shù)。這是國(guó)內(nèi)首批發(fā)布的綠色債券指數(shù)，填補(bǔ)了我國(guó)綠色債券市場(chǎng)的一項(xiàng)空白。
17、4月15日，北京汽車股份有限公司在上海證券報(bào)發(fā)布公告稱，其申請(qǐng)發(fā)行的2016年北京汽車股份有限公司綠色債券已通過發(fā)改委審批并開始發(fā)行。這是發(fā)改委2015年底頒布《綠色債券發(fā)行指引》后的首單綠色債券。
18、4月15日，央行公布的最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣M2余額144.62萬億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速比去年同期高1.8個(gè)百分點(diǎn)。3月末，M1余額41.16萬億元，同比增長(zhǎng)22.1%，增速比去年同期高19.2個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加4.61萬億元，其中3月份人民幣貸款增加1.37萬億元，同比多增1883億元。
19、4月15日，央行公布的社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2016年3月末社會(huì)融資規(guī)模存量為144.75萬億元，同比增長(zhǎng)13.4%。2016年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量為6.59萬億元，比去年同期多1.93萬億元。
20、4月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值158526億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。
21、4月19日，上海黃金交易所啟動(dòng)了每天兩場(chǎng)的集中定價(jià)交易，形成以人民幣計(jì)價(jià)的“上海金”基準(zhǔn)價(jià)格。
22、4月19日，財(cái)政部公布2016年第一季度記賬式國(guó)債現(xiàn)貨交易量排名。
23、4月19日，經(jīng)中國(guó)人民銀行同意，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)正式發(fā)布《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引(試行)》，旨在規(guī)范不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露行為，維護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
24、4月21日，銀監(jiān)會(huì)與科技部、人民銀行正式聯(lián)合對(duì)外發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)正式明確，首批5個(gè)地區(qū)10家銀行入圍試點(diǎn)，今后銀監(jiān)會(huì)等部門還將總結(jié)工作成效，適時(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。
25、4月22日，由國(guó)家開發(fā)銀行主承銷并擔(dān)任募投項(xiàng)目綜合融資協(xié)調(diào)人的湖北省交通投資集團(tuán)有限公司10億元非公開定向債務(wù)融資工具成功發(fā)行，債券期限為2年，發(fā)行利率3.71%。這意味著國(guó)內(nèi)首單“債貸基組合”私募票據(jù)正式落地銀行間市場(chǎng)。
26、4月23日，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司中債指數(shù)專家指導(dǎo)委員會(huì)第十二次會(huì)議在京舉行。來自人民銀行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、境內(nèi)外部分行業(yè)協(xié)會(huì)、政策性銀行等金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和社科院、清華大學(xué)共30余位專家委員出席了會(huì)議。
27、4月25日，廣西有色金屬集團(tuán)有限公司公告稱，其2013年度第二期非公開定向債務(wù)融資工具應(yīng)于2016年4月23日到期兌付，公司由于連續(xù)虧損，并已進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，未能按期兌付本息。
28、4月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)7.4%。其中，3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)11.1%，增幅比1至2月份加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。
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