我國為什么要推出國債期貨

　　國債期貨(Treasury future)是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進行錢券交割的國債派生交易方式。今天學(xué)習(xí)啦小編來帶大家一起了解一下我國為什么要推出國債期貨，希望對您的投資有所幫助。

　　國債作為投資和資產(chǎn)配置的工具，以及貨幣政策傳導(dǎo)的載體，其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位日益提高。截至2012年末，我國國債規(guī)模已突破7萬億元。當(dāng)前世界主要經(jīng)濟體及發(fā)債國都建立了與之相匹配的國債期貨市場，但我國還是空白。國債期貨作為國際上成熟、簡單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品，是推進我國債券市場改革發(fā)展的重要配套措施。《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》明確提出要“適時推出國債期貨”，也明確指出要“深化金融體制改革，加快發(fā)展多層次資本市場，推進金融創(chuàng)新，維護金融穩(wěn)定”。具體來看，推出國債期貨的作用主要有五個方面：

　　國債期貨作用第一方面，國債期貨作為標(biāo)準(zhǔn)化、基礎(chǔ)性的利率衍生產(chǎn)品，有助于完善金融機構(gòu)創(chuàng)新機制，促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新，增強金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。國債期貨上市后，可以為金融機構(gòu)在期現(xiàn)貨市場提供多種交易方式，豐富其投資策略;國債期貨可以增加基于債券市場組合的投資產(chǎn)品，使金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理有更大的創(chuàng)新空間;同時，金融機構(gòu)在進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新時，可以通過期貨市場管理利率風(fēng)險，增強創(chuàng)新動力。

　　國債期貨作用第二方面，有助于完善債券市場體系，構(gòu)建起國債一級市場發(fā)行、二級市場交易以及與之相配套的、專業(yè)的利率風(fēng)險管理市場，推動債券市場長遠發(fā)展。國債期貨市場的建立，將滿足市場對利率風(fēng)險管理的迫切需求，構(gòu)建起完整的債券市場體系，使債券的發(fā)行、交易和風(fēng)險管理環(huán)節(jié)形成良性互動，增強投資者持有債券的信心，提高市場流動性。這對于完善我國債券市場結(jié)構(gòu)、健全債券市場功能、擴大直接融資比例、促進債券市場長遠發(fā)展具有深遠意義。

　　國債期貨作用第三方面，國債期貨具有套期保值功能，能夠為債券市場乃至整個經(jīng)濟體提供高效率、低成本的利率風(fēng)險管理工具，增強實體經(jīng)濟抵御利率風(fēng)險的能力。目前，我國國債余額高達7萬億元，利率每上升1個百分點，國債市值將損失約3,000億元，市場避險需求十分迫切。而國債期貨就是全球使用最廣泛、效果最顯著的利率風(fēng)險管理工具，能夠滿足各類持債機構(gòu)的避險需求，有效提高市場管理利率風(fēng)險的能力和水平。

　　國債期貨作用第四方面，國債期貨具有價格發(fā)現(xiàn)功能，有助于提高國債定價效率，推動建立完善的基準(zhǔn)利率體系，推進利率市場化進程。國債期貨產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、報價連續(xù)、集中交易、公開透明，能夠準(zhǔn)確反映市場預(yù)期，形成全國性、市場化的利率參考定價，有助于構(gòu)建起一條市場公認(rèn)、期限完整的基準(zhǔn)收益率曲線，并助推利率市場化進程。

　　國債期貨作用第五方面，有助于促進國債順利發(fā)行，完善國債管理體制，落實財政政策與宏觀調(diào)控目標(biāo)。2013年兩會政府工作報告提出要適當(dāng)增加財政赤字和國債規(guī)模，2013年擬安排財政赤字1.2萬億元，比去年預(yù)算增加4,000億元，因此國債的順利發(fā)行就至關(guān)重要。而國債期貨可以為國債發(fā)行定價提供重要參考，并增強承銷商的積極性，進而提高國債發(fā)行效率，降低國債發(fā)行成本，保證國債順利發(fā)行，從而更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展及改善民生。

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