風(fēng)險(xiǎn)測算方法是什么
風(fēng)險(xiǎn)測算方法是什么
風(fēng)險(xiǎn)測算方法指的是什么?風(fēng)險(xiǎn)測算方法如何進(jìn)行操作?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家本文研究的雖然是無風(fēng)險(xiǎn)套利，但是由于現(xiàn)實(shí)交易中存在著種種市場摩擦，套利交易只能是相對(duì)意義上的無風(fēng)險(xiǎn)，而不可能是絕對(duì)意義上的無風(fēng)險(xiǎn)。綜合而言，無風(fēng)險(xiǎn)套利存在價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
由于投資者手中已經(jīng)儲(chǔ)備有一定數(shù)量的國債，那么投資者便可以在市場存在套利機(jī)會(huì)的時(shí)候同時(shí)在兩個(gè)市場發(fā)出買進(jìn)和賣出交易指令。但是從投資者發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)到向兩個(gè)市場發(fā)出買賣指令到最后完成交易這中間需要一定的時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，市場的價(jià)格可能發(fā)生變動(dòng)，兩個(gè)市場之間的價(jià)差變小，投資者的套利利潤變小，甚至沒有，這就使得投資者面臨價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。
套利交易中的風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)樯顪麅墒械牧鲃?dòng)性存在差異，有可能最后套利的結(jié)果是債券從流動(dòng)性好的滬市流向流動(dòng)性差的深市，從而使得國債在流動(dòng)性差的市場上的變現(xiàn)難度增大，造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)交易中是不可避免的，投資者僅可以通過編制程序，由計(jì)算機(jī)來檢測市場，在發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)后自動(dòng)向深滬兩市下單實(shí)現(xiàn)交易，達(dá)到縮短交易時(shí)間，減小價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)的目的。當(dāng)存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，由計(jì)算機(jī)同時(shí)向兩個(gè)市場發(fā)出買進(jìn)賣出的指令，以縮短交易時(shí)間。同時(shí)，為了減小流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量在流動(dòng)性差的市場中完成買入債券，在流動(dòng)性好的市場賣出債券，從而減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于主動(dòng)套利而言，如果深市中的買單還沒有實(shí)現(xiàn)，而滬市的價(jià)格已經(jīng)發(fā)生了變化，這時(shí)應(yīng)立即撤銷深市中的買單，并根據(jù)滬市中國債的新的價(jià)格計(jì)算在深市中的新的買價(jià)，減小風(fēng)險(xiǎn)。
常用的風(fēng)險(xiǎn)分析方法有兩種：矩陣法和相乘法。
1. 矩陣法
矩陣法的概念：Z=f(x,y)。函數(shù)f采用矩陣形式表示。以要素x和要素y的取值構(gòu)建一個(gè)二維矩陣，矩陣內(nèi)m´n個(gè)值即為要素Z的取值
矩陣法的適用范圍：矩陣法主要適用于由兩個(gè)要素值確定一個(gè)要素值的情形。 在風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算中，通常需要對(duì)兩個(gè)要素確定的另一個(gè)要素值進(jìn)行計(jì)算，例如由威脅和脆弱性確定安全事件發(fā)生可能性值、由資產(chǎn)和脆弱性確定安全事件的損失值等，同時(shí)需要整體掌握風(fēng)險(xiǎn)值的確定，因此矩陣法在風(fēng)險(xiǎn)分析中得到廣泛采用。
矩陣法的構(gòu)造方式：首先需要確定二維計(jì)算矩陣，矩陣內(nèi)各個(gè)要素的值根據(jù)具體情況和函數(shù)遞增情況采用數(shù)學(xué)方法確定，然后將兩個(gè)元素的值在矩陣中進(jìn)行比對(duì)，行列交叉處即為所確定的計(jì)算結(jié)果。矩陣的計(jì)算需要根據(jù)實(shí)際情況確定，矩陣內(nèi)值的計(jì)算不一定遵循統(tǒng)一的計(jì)算公式，但必須具有統(tǒng)一的增減趨勢，即如果是遞增函數(shù)，Z值應(yīng)隨著x與y的值遞增，反之亦然。
矩陣法的特點(diǎn)：矩陣法的特點(diǎn)在于通過構(gòu)造兩兩要素計(jì)算矩陣，可以清晰羅列要素的變化趨勢，具備良好的靈活性。
矩陣法風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算過程：
l 計(jì)算安全事件發(fā)生可能性
(1)構(gòu)建安全事件發(fā)生可能性矩陣;
(2)根據(jù)威脅發(fā)生頻率值和脆弱性嚴(yán)重程度值在矩陣中進(jìn)行對(duì)照，確定安全事件發(fā)生可能性值;
(3)對(duì)計(jì)算得到的安全風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性進(jìn)行等級(jí)劃分。
l 計(jì)算安全事件的損失
(1)構(gòu)建安全事件損失矩陣;
(2)根據(jù)資產(chǎn)價(jià)值和脆弱性嚴(yán)重程度值在矩陣中進(jìn)行對(duì)照，確定安全事件損失值;
(3)對(duì)計(jì)算得到的安全事件損失進(jìn)行等級(jí)劃分。
l 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值
(1)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)矩陣;
(2)根據(jù)安全事件發(fā)生可能性和安全事件損失在矩陣中進(jìn)行對(duì)照，確定安全事件風(fēng)險(xiǎn)。
l 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果判定
2. 相乘法
相乘法的概念：z=f(x,y)=xy，當(dāng)f為增量函數(shù)時(shí)，Ä可以為直接相乘，也可以為相乘后取模等。
相乘法的適用范圍：在風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算中，通常需要對(duì)兩個(gè)要素確定的另一個(gè)要素值進(jìn)行計(jì)算，因此相乘法在風(fēng)險(xiǎn)分析中得到廣泛采用。
相乘法的特點(diǎn)：簡單明確，直接按照統(tǒng)一公式計(jì)算，即可得到所需結(jié)果。
相乘法的計(jì)算過程：
l 計(jì)算安全事件發(fā)生可能性
(1)安全事件發(fā)生可能性=威脅發(fā)生頻率值 Ä 脆弱性嚴(yán)重程度值;
(2)對(duì)計(jì)算得到的安全風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性進(jìn)行等級(jí)劃分 。
l 計(jì)算安全事件的損失
(1)安全事件損失值=資產(chǎn)價(jià)值 Ä 脆弱性嚴(yán)重程度值 ;
(2)對(duì)計(jì)算得到的安全事件損失進(jìn)行等級(jí)劃分 。
l 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值
(1)安全事件風(fēng)險(xiǎn)值=安全事件發(fā)生可能性 Ä 安全事件損失;
l 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果判定
投資者可以對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)測算方法相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解。
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