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      公司合并與股權(quán)收購的區(qū)別是什么

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      公司合并與股權(quán)收購的區(qū)別是什么

        公司合并是指兩個或兩個以上的公司依照公司法規(guī)定的條件和程序,通過訂立合并協(xié)議,共同組成一個公司的法律行為;股權(quán)收購是指購買目標公司股份的一種投資方式,你對公司合并與股權(quán)收購有多少了解?下面由學習啦小編為你詳細介紹公司合并與股權(quán)收購的相關(guān)法律知識。

        公司合并與股權(quán)收購的區(qū)別

        公司合并是兩個或兩個以上的公司互相合并成為一個新的公司。股權(quán)收購是收購者以現(xiàn)金、股票或者其他有價證券作為對價,向目標公司的股東購買股份,獲得對目標公司的全部或部分股份,進而取得對目標公司的控制權(quán)。

        公司合并與股權(quán)收購的區(qū)別:

        1、公司合并與股權(quán)收購的主體不同。

        公司合并是公司間的行為,主體是參加合并的各公司。公司合并要由參加合并的各公司作出決議,要有合并各方公司簽訂協(xié)議。股權(quán)收購是收購公司與目標公司的股東之間的交易行為,主體是收購公司與目標公司股東。

        協(xié)議收購中,收購方要與目標公司的股東訂立協(xié)議;要約收購中,收購方要向全體股東發(fā)出要約。不論哪種方式,股份的出售者都是目標公司股東。與此相連的是股份收購決策的分散型和交易的困難性。

        2、公司合并與股權(quán)收購的效力不同。

        公司合并的效力使公司實體發(fā)生變化,被并公司解散,喪失法律人格。吸收合并中,被吸收的公司解散,喪失法律人格,并入存續(xù)公司。新設(shè)合并中,各方都解散,喪失法律人格,新設(shè)公司取代合并各公司。

        收購的效力使目標公司控股股東發(fā)生變化,目標公司本身不發(fā)生變化,依然存續(xù)。在股權(quán)收購中,收購方成為目標公司的控股股東,目標公司作為收購方的控股子公司而存在。在整個收購中,收購方成為目標公司唯一的股東,目標公司作為收購方的公司而存在。

        在整個收購中,收購方成為目標公司的唯一股東,目標公司作為收購方的全資子公司而存在。于此相連,權(quán)利義務(wù)的承擔也不同。公司合并中解散公司的權(quán)利義務(wù)由合并后存續(xù)公司和新設(shè)公司承擔,公司收購中,目標公司本身未發(fā)生變化,并未喪失法律人格,其權(quán)利義務(wù)由目標公司自身承擔。

        3、公司合并與股權(quán)收購的性質(zhì)不同。

        公司合并須由雙方達成合并協(xié)議,是雙方平等協(xié)商、資源合作的結(jié)果。合并公司與被合并公司處于“友好”關(guān)系中。雙方平等自愿協(xié)商的結(jié)果,合并雙方表面上也呈“友好”關(guān)系狀態(tài)。在股權(quán)收購中,收購者與被收購的目標公司的關(guān)系就不盡一樣。

        當被收購公司的管理層對收購響應(yīng)并積極配合時,收購就成“友好”收購性質(zhì)。當被收購公司管理層拒絕、阻礙收購時,收購就呈“敵意”收購性質(zhì)。

        4、公司合并與股權(quán)收購的控制程度不同。

        公司合并中,被并公司完全并入存續(xù)公司或新設(shè)公司,后者取得被并公司的全部財產(chǎn)、權(quán)利義務(wù),被并公司作為存續(xù)公司、新設(shè)公司的一部分而完全受其控制。股權(quán)收購中,收購方既可以收購目標公司的全部股份,進而完全控制目標公司,也可以只收購的目標公司50%以上的股份,而取得對目標公司的控制權(quán),實現(xiàn)擁有控制權(quán)下的“合資經(jīng)營”。

        5、公司合并與股權(quán)收購的程序和法律適用不同。

        公司合并作為一種法定合并,要嚴格遵守法定程序,包括董事會提出合并方案;股東會對合并做出特別決議;合并雙方簽訂合并協(xié)議;實施債權(quán)人保護程序;辦理合并登記等。

        股權(quán)收購則不需要履行上述程序,不須取得目標公司管理層、權(quán)力機構(gòu)的同意,不需要債權(quán)人保護程序等。上市公司股權(quán)收購主要履行證券法規(guī)定的有關(guān)程序。采取協(xié)議收購方式,收購人依照法律規(guī)定同被收購公司的股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,向證券管理部門及證券交易所報告并于公告后,履行收購協(xié)議。

        采取要約收購方式的,收購方持有被收購股份時,應(yīng)進行報告和公告,持有股份超過30%繼續(xù)收購的,則要發(fā)出收購要約,在收購要約期限(30-60日)完成收購。非上市公司之間的收購,屬于股東轉(zhuǎn)讓出資、股份的行為,使用公司法關(guān)于股東轉(zhuǎn)讓股份、出資的規(guī)定。

        根據(jù)我國公司法的規(guī)定,有限公司中,股東可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓出資,必須經(jīng)全體股東大會半數(shù)同意;不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當購買該轉(zhuǎn)讓的出資,若不購買該轉(zhuǎn)讓的出資,視為同意轉(zhuǎn)讓。非上市公司的收購,也要有收購方與目標公司的股東簽訂并履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

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        股權(quán)收購操作流程

        第一,起草、修改股權(quán)收購框架協(xié)議;

        [3]第二,對出讓方、擔保方、目標公司的重大資產(chǎn)、資信狀況進行盡職調(diào)查;

        第三,制定股權(quán)收購合同的詳細文本,并參與與股權(quán)出讓方的談判或提出書面談判意見;

        第四,起草內(nèi)部授權(quán)文件(股東會決議、放棄優(yōu)先購買權(quán)聲明等);

        第五,起草連帶擔保協(xié)議;

        第六,起草債務(wù)轉(zhuǎn)移協(xié)議;

        第七,對每輪談判所產(chǎn)生的合同進行修改組織,規(guī)避風險并保證最基本的權(quán)益;

        第八,對談判過程中出現(xiàn)的重大問題或風險出具書面法律意見;

        第九,對合同履行過程中出現(xiàn)的問題提供法律意見;

        第十,協(xié)助資產(chǎn)評估等中介機構(gòu)的工作;

        第十一,辦理公司章程修改、權(quán)證變更等手續(xù);

        第十二,對目標公司的經(jīng)營出具書面的法律風險防范預案(可選);

        第十三,協(xié)助處理公司內(nèi)部授權(quán)、內(nèi)部爭議等程序問題 (可選);

        第十四,完成股權(quán)收購所需的其他法律工作。

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