巴菲特如何炒股-巴菲特選股方法與投資技巧

　　股票投資是一門很大的學(xué)問，貿(mào)然跟著大市的趨勢買賣，麻木跟風(fēng)只會(huì)得不償失下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家?guī)淼墓缮癜头铺氐倪x股方法和炒股技巧，歡迎閱讀。

　　20歲巴菲特選股方法

　　后來巴菲特稱之為“投資初戀”的GEICO(政府雇員保險(xiǎn)公司)。巴菲特之所以對GEICO產(chǎn)生興趣，與他的老師格雷厄姆有很大關(guān)系。當(dāng)時(shí)格雷厄姆是巴菲特崇拜的偶像，當(dāng)?shù)弥窭锥蚰肥荊EICO的主席，巴菲特對GEICO作了調(diào)研分析并投入了他當(dāng)時(shí)的大部分資金。雖然這只是一次短暫的“初戀”，但1976-1980年身家上億的巴菲特再次投資GEICO、收購其1/3股權(quán)。這些股權(quán)到1995年增值50倍，給巴菲特帶來了23億美元利潤。同一年，巴菲特又以23億美元收購GEICO剩余股權(quán)，使其成為旗下全資子公司。GEICO令巴菲特洞悉了保險(xiǎn)業(yè)的秘密。在此基礎(chǔ)上，巴菲特構(gòu)筑了自己的保險(xiǎn)帝國，并進(jìn)入再保險(xiǎn)領(lǐng)域。保險(xiǎn)業(yè)不僅成為其“利潤奶牛”，而且為其提供了巨量的浮存金。

　　下面是巴菲特1951年對GEICO分析文章的全文翻譯：

　　充分就業(yè)、利潤大幅增長以及創(chuàng)紀(jì)錄的分紅顯然不會(huì)對應(yīng)股市的低迷。過去5年來，大部分行業(yè)都處在這種繁榮之中，少數(shù)小波動(dòng)絲毫不能影響這一巨大浪潮。

　　然而汽車保險(xiǎn)業(yè)卻沒有分享這一繁榮。在二戰(zhàn)剛結(jié)束時(shí)期出現(xiàn)巨大虧損之后，汽車保險(xiǎn)業(yè)終于在1949年有所起色。然而1950年，事故保險(xiǎn)公司再次遭遇重創(chuàng)，成為保險(xiǎn)行業(yè)15年來第二糟糕的年份。一些事故保險(xiǎn)公司(尤其是汽車險(xiǎn)占比較大的)股價(jià)表現(xiàn)都非常低迷。從盈利能力和資產(chǎn)因素來看，這些股票很多似乎都被低估了。

　　汽車保險(xiǎn)行業(yè)本身具有平滑周期性波動(dòng)的特點(diǎn)。大部分汽車購買者都認(rèn)為車險(xiǎn)是有必要的。保險(xiǎn)合同的費(fèi)率每年都要根據(jù)當(dāng)時(shí)情況作出調(diào)整。費(fèi)率調(diào)整滯后于成本，在1945-1951年的物價(jià)上漲階段產(chǎn)生負(fù)面影響，但如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮階段，應(yīng)該是一個(gè)有利因素。

　　這個(gè)行業(yè)的其他優(yōu)勢還包括沒有存貨、收款、勞動(dòng)力和原材料等方面的問題，而且也沒有產(chǎn)品過時(shí)和相關(guān)設(shè)備被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　GEICO成立于30年代中期，在全國范圍內(nèi)向符合條件的群體提供全面的汽車保險(xiǎn)服務(wù)，包括：(1)聯(lián)邦、州和市政的政府雇員;(2)現(xiàn)役和后備委任軍官以及薪酬前三檔的非委任軍官;(3)服役期間享受該待遇的退役軍人;(4)以前的投保人;(5)大中小學(xué)的教員和職員;(6)專門從事國防工作的政府承包商雇員;(7)股東。

　　公司不設(shè)立任何代理機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)。因此，投保人可以按年費(fèi)率高達(dá)30%的優(yōu)惠獲得一份標(biāo)準(zhǔn)的汽車保險(xiǎn)單。公司在全國各地通過大約500名代理人處理索賠，受理速度非?？?。

　　“成長型企業(yè)”一般是指那些剔除物價(jià)上漲和商業(yè)競爭緩和的因素，過去幾年銷售依然有所增長的企業(yè)。從下面的業(yè)績來看，GEICO絕對是一家合格的成長型企業(yè)：

　　年份 保費(fèi)收入 投保人數(shù)

　　1936-- 103,696.31美元 3,754

　　1940-- 768,057.86美元 25,514

　　1945-- 1,638,562.09美元 51,697

　　1950-- 8,016,975.79美元 143,944

　　當(dāng)然，昨天的增長并不能給今天的投資者帶來利潤。對于GEICO而言，我們有理由相信成長空間還很大。截止到1950年，公司僅在全國50個(gè)州(包括華盛頓特區(qū)和夏威夷)中的15個(gè)州注冊登記。1950年年初，公司在紐約州的客戶還不到3000人。對于潛在客戶而言，紐約125美元保單的25%優(yōu)惠看起來應(yīng)該比欠發(fā)達(dá)地區(qū)50美元保費(fèi)的25%優(yōu)惠更有誘惑力。

　　隨著成本競爭的重要性在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期不斷提升，GEICO費(fèi)率方面的吸引力應(yīng)該能夠更有效地?fù)屪咂渌惞镜臉I(yè)務(wù)。由于保險(xiǎn)費(fèi)率隨著物價(jià)上漲，費(fèi)率上25%的差距以實(shí)際金額計(jì)算的話則變得更大了。

　　公司也沒有來自代理人的壓力，不需要接受一些有問題的投保申請或更新高風(fēng)險(xiǎn)投保人的保單。在一些費(fèi)率結(jié)構(gòu)不完善的州，公司可能會(huì)暫停推廣。

　　GEICO最大的吸引力也許來自于它的利潤率。1949年公司保險(xiǎn)利潤與保費(fèi)收入的比率為27.5%，而Best's搜集的135家事故保險(xiǎn)公司平均利潤率僅為6.7%。1950年景氣轉(zhuǎn)差，Best's計(jì)算的平均利潤率降至3%，而GEICO降至18%。GEICO并不經(jīng)營所有的事故保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，人身傷害和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)雖然都是GEICO重要的業(yè)務(wù)線，但利潤率是最低的。GEICO還有大量的撞車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在1950年是一條很賺錢的業(yè)務(wù)線。

　　巴菲特如何炒股：巴菲特投資基本原則

　　1.企業(yè)原則

　　巴菲特說：“我們在投資的時(shí)候，要將我們自己看成是企業(yè)分析家，而不是市場分析師或經(jīng)濟(jì)分析師，更不是有價(jià)證券分析師，所以他將注意力集中在盡可能地收集他有意收購之企業(yè)的相關(guān)資料”主要分為：

　　(1)該企業(yè)是否簡單以于了解

　　(2)該企業(yè)過去的經(jīng)營狀況是否穩(wěn)定

　　(3)該企業(yè)長期發(fā)展的遠(yuǎn)景是否被看好

　　2.經(jīng)營原則

　　在考慮收購企業(yè)的時(shí)候，巴菲特非常重視管理層的品質(zhì)。條件當(dāng)然是誠實(shí)而且干煉明確的說，他考慮的主要因素有

　　(1)管理階層是否理性

　　(2)整個(gè)管理階層對股東是否坦白

　　(3)管理階層是否能夠?qū)?ldquo;法人機(jī)構(gòu)盲從的行為”

　　3.財(cái)務(wù)原則

　　(1)注重權(quán)益回報(bào)而不是每股收益

　　(2)計(jì)算“股東收益”

　　(3)尋求高利率的公司

　　(公司每保留1每元都要確保創(chuàng)匯1美元市值

　　4.市場原則

　　股市決定股價(jià)，分析師依各階段的特性，以市場價(jià)格為比較基準(zhǔn)，重新評估公司股票的價(jià)值，并以此決定是否買賣及持有股票。，總而言之，理性的投資具有兩個(gè)要素：

　　(1)企業(yè)的實(shí)質(zhì)價(jià)值如何

　　(2)是否可以在企業(yè)的股價(jià)遠(yuǎn)低于其實(shí)質(zhì)價(jià)值時(shí)，買進(jìn)該企業(yè)的股票?

　　巴菲特先發(fā)現(xiàn)要買什么，再?zèng)Q定價(jià)格是否正確，并在一個(gè)能是你獲力的適當(dāng)價(jià)格時(shí)才買進(jìn)，這也體現(xiàn)出內(nèi)在價(jià)值之所在。

　　誠然，巴菲特的成功給了我們深刻的啟示，聯(lián)想前期的大盤的破位和莊股的跳水，無不有內(nèi)在的原因，結(jié)合中國股市的特點(diǎn)及新的影響因素，革新投資理念，是每一位投資者應(yīng)該重新考慮的問題，是決勝股市的前提。

　　巴菲特炒股對中國股民的忠告

　　對于中國股民而言特別值得一提的是，針對目前異常火爆的A股市場，巴菲特和查理的回答對中國股民的勸告異常誠懇。

　　巴菲特表示，對價(jià)值投資的理念他非常確定和相信，在任何時(shí)間和地點(diǎn)，無論是中國、印度還是英國，他都用相同的原理去投資，專注于自己的事業(yè)，去投資那些具有競爭優(yōu)勢、在未來5到10年的能持續(xù)發(fā)展的公司。

　　查理芒格認(rèn)為，中國的股票市場還很年輕其中有很多機(jī)會(huì)，特別是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，但是他我認(rèn)為價(jià)值投資比波段投機(jī)更好，越多人復(fù)制“價(jià)值投資”的理念，對中國市場更有利。

　　巴菲特忠告中國股民，如果他們跟著其他投資者一樣，更多地關(guān)注短期波動(dòng)，就會(huì)有越來越多的人去投機(jī)，市場會(huì)越來越瘋狂。雖然也許能賺很多錢，但是事實(shí)上是對社會(huì)并不有利。

　　巴菲特還舉了一個(gè)例子，在1973-1974年，美國的股票便宜到難以置信，甚至低于比2008-2009年的股票價(jià)格，但是查理還是按他自己原有的方式投資，后來成功避免了后期由于股票快速上漲而泡沫破滅的損失。

　　巴菲特股東大會(huì)召開在美國內(nèi)布拉斯加州最大的城市奧馬哈拉開帷幕。巴菲特股東大會(huì)召開吸引了超過2000中國投資者參加。

　　今年的巴菲特股東大會(huì)特別有意義，2015年是巴菲特執(zhí)掌伯克希爾公司50周年，今年，全球有4萬多投資者齊聚奧馬哈的會(huì)場，近距離聆聽巴菲特的發(fā)言。近年來，因?yàn)榘头铺卦谥袊?ldquo;股神”名頭非常響亮，所以中國今年中國的投資者也特別的多，在美國生活的一些華人華僑也特別關(guān)注這次盛會(huì)，甚至專門形成了股東大會(huì)的旅游團(tuán)。