股票的清算價值是什么

　　股票的清算價格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時，每股股票所代表的實(shí)際價值。 從理論上講，股票的每股清算價格應(yīng)與股票的帳面價值相一致，實(shí)際上并非如此。只有當(dāng)清算時公司資產(chǎn)實(shí)際出售價款與財務(wù)報表上的賬面價值一致時，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn) 價值是以實(shí)際的銷售價格來計算的，而在進(jìn)行財產(chǎn)處置時，其售價一般都會低于實(shí)際價值，再加上必要的清算費(fèi)用，所 以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他 原因喪失法人資格而進(jìn)行清算時才被作為確定股票價格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過程中沒有意義。

　　1. 股票的內(nèi)在價值

　　也稱股票的“真價”。指股票在某一時刻真正代表的實(shí)際價值。實(shí)際價值的計算是按照西方財務(wù)會計中的凈現(xiàn)值法折算而來的，即把今后的收入折算成現(xiàn)在值多少錢。之所以要進(jìn)行折算，主要基于兩個因素：一是貨幣本身存在正常貶值;二是作為一種資本投資，首先要考慮的是否獲得最低的收益即利息收益，利息是隨時間的延長而增加的，也就是我們?nèi)粘Ｋf的貨幣的時間價值。凈現(xiàn)值法折算的計算方法如下：

　　未來收益的現(xiàn)值=未來收益/(1+貼現(xiàn)率)未來時間

　　2. 股票的市場價格

　　也稱為股票的市值或市價。股票的市場價格就是股票交易市場上顯示出每股的價格，相對以上股票的幾種價值來說，股票市場價格的變動要領(lǐng)繁得多，涉及的因素也比較多，既有可預(yù)見的投資因素，也有不可預(yù)見的投機(jī)因素，除了要受經(jīng)濟(jì)周期波動和公司經(jīng)營業(yè)績的經(jīng)濟(jì)因素影響，同時還要受政治、戰(zhàn)爭、輿論等非經(jīng)濟(jì)因素的影響。正因?yàn)楣善钡氖袌鰞r格撲朔迷離，具有極強(qiáng)的神秘感和吸引力，從而才使眾多股票投資愛好者產(chǎn)生根大的興趣。

　　3. 股票的清算價值

　　就是當(dāng)公司破產(chǎn)清算時，每股所得的清算價值。即公司在破產(chǎn)倒閉之后，對殘存的資產(chǎn)進(jìn)行清算拍賣，然后將其所得，按圾數(shù)平均分配給股東。從賬面上講，清算價值應(yīng)該和賬面價值相等。然而這種理論計算上的相等并不能使股東獲得與股票權(quán)益相等的金額，清算價值的實(shí)際所得遠(yuǎn)小于賬面價值。因?yàn)楣驹谇逅闾幚碣Y產(chǎn)時，不可能將所有資產(chǎn)按原價變賣出去，變賣時要大打折扣，并且還要發(fā)生許多費(fèi)用支付，因此，每股的治算價值小于賬面價值。

　　公司清算時，每一股份所代表的實(shí)際價值。理論上講，每股的帳面價值與清算價值應(yīng)該一致。實(shí)際上，公司清算時，即使資產(chǎn)的實(shí)際銷售金額與財務(wù)報表上所反映的帳面價值相一致，但由于大多數(shù)資產(chǎn)只有壓低價格才能出售，因此，每股清算價值往往小于帳面價值。不過也有個別公司的股票清算價值高于其帳面價值。

　　根據(jù)清算的不同時間過程，清算價值又分為兩個類型：

　　正常清算價值(Orderly Liquidation Value)。

這里假設(shè)企業(yè)會將它的資產(chǎn)出售給最高競價者， 并假設(shè)清算在一個正常的出售過程下進(jìn)行， 同時還假設(shè)企業(yè)有足夠的交易時間，能夠選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)和有利的渠道(帶來最好售價)進(jìn)行交易。

　　廉價清算價值(Distress liquidation value)。

這是一個“非常”價格。 它假設(shè)企業(yè)必須于同一時間(或接近于同一時間)，將其所有資產(chǎn)出售給同一個或很少的幾個買主。 換句話說，企業(yè)不得不將其全盤賣給那些整體購買清算資產(chǎn)的專門機(jī)構(gòu)。 很顯然，廉價清算價值要低于正常清算價值。