豆油期貨交易操作手冊
豆油期貨交易操作手冊
豆油是從大豆中提取出來的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液體狀，其顏色因大豆種皮及大豆品種不同而異，從淡黃色至深褐色，具有大豆香味。豆油的應(yīng)用范圍很廣，人們很早就開始利用大豆加工豆油。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享豆油期貨交易操作手冊的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
【交易必備】豆油期貨交易操作手冊
豆油的生產(chǎn)、流通與消費(fèi)
●國際市場
豆油在世界植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位。近年來，世界豆油產(chǎn)量和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2014年豆油消費(fèi)量居世界植物油脂消費(fèi)的第二位。在世界植物油貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。2014年世界豆油產(chǎn)量為4715萬噸，僅次于棕櫚油，位居所有植物油的前兩位。豆油貿(mào)易量占世界植物油總貿(mào)易量的12%，居各類植物油的第二位。
生產(chǎn)情況
美國、巴西、阿根廷、中國是世界主要的大豆生產(chǎn)國，2014/15年度四個(gè)主產(chǎn)國的產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的86%。大豆主產(chǎn)國也是豆油的主要生產(chǎn)國，2014/15年度美國、巴西、阿根廷、中國的豆油產(chǎn)量分別占世界總產(chǎn)量的20%、15%、15%、28%，四國產(chǎn)量之和占世界豆油總產(chǎn)量的79%。歐盟作為一個(gè)整體，產(chǎn)量也比較高，占世界總產(chǎn)量的6%。
世界豆油產(chǎn)量呈逐年遞增的態(tài)勢，近十年來增長速度有所放緩，2014/15年度與2004/05年度相比，產(chǎn)量增加了45%，在世界四大大豆主產(chǎn)國中，中國占據(jù)著第一的位置，占世界豆油產(chǎn)量的份額為28%，美國占世界豆油總產(chǎn)量的份額已經(jīng)由2004/05年度的27%下降至2014/15年度的20%，巴西豆油產(chǎn)量在2004/05年度至2014/15年度增加了28%，占世界豆油產(chǎn)量的份額在15%左右。
進(jìn)出口情況
最近十年，世界豆油的貿(mào)易量變化不大，2014/15年度世界豆油的出口量達(dá)到945萬噸，較2004/05年度增加4%。其中，阿根廷出口量增長很快，世界豆油第一大出口國的地位日益鞏固，2014/15年度其出口占世界出口的46%;巴西和美國的出口量也較大，2014/15年度上述兩國豆油出口量占世界豆油出口總量的12%和10%。
近二十年來，世界豆油進(jìn)口情況發(fā)生了明顯變化，進(jìn)口量增加很快，變化最明顯的是印度，在1994/95年度印度的進(jìn)口量為6萬噸，2014/15年度則達(dá)到193萬噸，占世界總進(jìn)口量的21%。中國也是重要的豆油進(jìn)口國，2014/15年度，中國豆油進(jìn)口量近100萬噸。
消費(fèi)情況
近年來，世界豆油的消費(fèi)量一直保持著逐年上升的趨勢，已成為世界產(chǎn)銷量最大的植物油品種之一。1996/97年度豆油消費(fèi)量突破了2000萬噸之后，2014/15年度豆油消費(fèi)量提高至4673萬噸，歐盟、美國、中國是豆油消費(fèi)量增加的主要國家和地區(qū)。
豆油消費(fèi)的明顯特點(diǎn)是：主要的生產(chǎn)大國阿根廷消費(fèi)量一直較低;中國是豆油消費(fèi)增長速度最快的國家，2014/15年度較1994/95年度增長了470%，消費(fèi)量增加了約1176萬噸。
從豆油消費(fèi)的區(qū)域特點(diǎn)來看，主要的消費(fèi)大國是美國、中國、巴西和歐盟。另外，日本、孟加拉國、墨西哥、伊朗的豆油消費(fèi)量也較高。除此之外，其他國家的消費(fèi)量都比較小。
●國內(nèi)市場
我國是世界上最早利用大豆榨油的國家，歷史已近千年。目前我國仍然是世界豆油生產(chǎn)和消費(fèi)大國，2014/15年度豆油產(chǎn)量為1334萬噸，消費(fèi)量為1426萬噸。近年來，豆油市場比較活躍，市場價(jià)格變動(dòng)較為劇烈。
生產(chǎn)情況
我國是世界四大豆油生產(chǎn)國之一，上個(gè)世紀(jì)80年代以后，我國豆油產(chǎn)量增長很快，從不足100萬噸上升到目前的1300多萬噸的水平。
1983-1987年是我國植物油消費(fèi)快速增長的時(shí)期，產(chǎn)銷出現(xiàn)缺口，必須依靠進(jìn)口來緩解國內(nèi)的供求矛盾。1990年我國政府提高了油脂定購價(jià)格，從而刺激了大豆生產(chǎn)和豆油加工業(yè)的發(fā)展。1993年油料市場放開后，大豆加工廠的數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大，從而使國內(nèi)豆油產(chǎn)量提高到80-100萬噸。隨著進(jìn)口大豆數(shù)量的增加，我國可供榨油的大豆數(shù)量明顯提高，豆油產(chǎn)量增長很快，2014/15年度達(dá)到1334萬噸。
我國豆油的生產(chǎn)分布面較廣，在上世紀(jì)的絕大部分時(shí)間內(nèi)，我國豆油生產(chǎn)主要集中在黑龍江省等大豆主產(chǎn)區(qū)。近年來，南方沿海地區(qū)興建了很多大豆加工廠，它們大多使用進(jìn)口大豆進(jìn)行加工，其中江蘇、山東、遼寧、廣東等四省區(qū)是榨油能力最集中的區(qū)域。根據(jù)2013/14年度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2013年底，我國采用浸出工藝加工大豆的油脂企業(yè)有596家，日壓榨大豆能力近46萬噸。我國大豆加工企業(yè)主要分布在黑龍江、遼寧、京津、山東、江浙以及廣東地區(qū)。在實(shí)際銷售中，多數(shù)大豆加工企業(yè)會(huì)就近銷售，輻射范圍有限。但在西南地區(qū)，由于當(dāng)?shù)卮蠖辜庸て髽I(yè)較少，華東和廣東地區(qū)的部分豆油會(huì)銷往這里。
進(jìn)出口情況
我國大豆的人均產(chǎn)量較低，豆油供給一直存在缺口。上個(gè)世紀(jì)90年代以來，我國豆油進(jìn)口量逐年增加，1993/94-1997/98年度曾經(jīng)超過100萬噸，而后逐漸穩(wěn)定，2014/15年度，進(jìn)口量近100萬噸。與此形成鮮明對比的是，我國豆油出口量很少，近幾年，年均出口在6萬噸左右。
豆油期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法
●交易保證金制度
豆油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。交易所保證金實(shí)行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。
1. 豆油合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
2. 豆油合約持倉量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
交易所可根據(jù)合約持倉量的增加提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，并向市場公布。
●結(jié)算制度
每日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
●漲跌停板制度
漲跌停板是指期貨合約允許的日內(nèi)價(jià)格最大波動(dòng)幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無效，不能成交。
豆油合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，進(jìn)入交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%，新上市合約的漲跌停板為正常漲跌停板的兩倍。
豆油合約出現(xiàn)連續(xù)漲/跌停板時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)為：
若第N+2個(gè)交易日采取強(qiáng)制減倉措施，則當(dāng)日結(jié)算時(shí)交易保證金恢復(fù)到正常水平。
特殊情況下交易所將根據(jù)市場情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
●限倉制度
限倉制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)持倉的最大數(shù)額。
豆油合約一般月份持倉限額如下表：
豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉限額如下表：
套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制。
豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉限額如下表：
套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制。
●強(qiáng)行平倉制度
當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)行平倉：
1. 結(jié)算準(zhǔn)備金余額不足并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;
2. 持倉量超出其限倉規(guī)定的;
3. 因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的;
4. 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的;
5. 其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。
豆油期貨交割程序及有關(guān)規(guī)定
●廠庫、倉庫交割倉單運(yùn)轉(zhuǎn)方式
大商所豆油標(biāo)準(zhǔn)倉單由指定交割倉庫簽發(fā)。根據(jù)簽發(fā)倉庫的不同性質(zhì)，目前豆油標(biāo)準(zhǔn)倉單分為倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。
廠庫倉單
注冊倉單：賣方將購買豆油的款項(xiàng)等費(fèi)用付給油廠，油廠向賣方出具《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表》,交易所核實(shí)后予以注冊。
注銷倉單：倉單持有者到交易所辦理倉單注銷手續(xù)，確定提貨油廠，領(lǐng)取《提貨通知單》;貨主在《提貨通知單》開具4日內(nèi)(含當(dāng)日)到廠庫提貨，廠庫按照規(guī)定組織出庫。
具體內(nèi)容詳見《大連商品交易所豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法》。
注冊倉單：交易所或交易所委托質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對指定交割倉庫檢驗(yàn)合格的貨物進(jìn)行核查，確認(rèn)無誤后，允許交割倉庫向會(huì)員或者客戶開具《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表》。會(huì)員或客戶與倉庫結(jié)清有關(guān)費(fèi)用后，向倉庫領(lǐng)取《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表》后到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊手續(xù)。
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