股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見(jiàn)、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)資料。供你參考。
股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
1.基差風(fēng)險(xiǎn)
基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。
基差的變化受制于持倉(cāng)費(fèi)用。最終因現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的趨同性，基差在期貨合約的交割月下降為零。基差的決定因素主要是市場(chǎng)上商品的供求關(guān)系。對(duì)于初級(jí)產(chǎn)品，特別是農(nóng)產(chǎn)品的基差，除受一般供求因素的影響外，還在很大程度上受季節(jié)性因素的左右。
基差是衡量期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間關(guān)系的重要指標(biāo)?；钍翘灼诒Ｖ党晒εc否的基礎(chǔ)。套期保值的效果主要是由基差的變化決定;基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺;基差對(duì)于期貨與現(xiàn)貨之間的套利交易，十分重要。
基差風(fēng)險(xiǎn)是股指期貨相對(duì)于其他金融衍生產(chǎn)品(期權(quán)、掉期等)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上看，基差反映了貨幣的時(shí)間價(jià)值，一般應(yīng)維持一定區(qū)間內(nèi)的正值(即遠(yuǎn)期價(jià)格大于即期價(jià)格)，如美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格指數(shù)期貨(S&P500)的基差，在一般情況下為2到3點(diǎn)。但在巨大的市場(chǎng)波動(dòng)中，也有可能出現(xiàn)基差倒掛甚至長(zhǎng)時(shí)間倒掛的異常現(xiàn)象?；畹漠惓Ｗ儎?dòng)，表明股指期貨交易中的價(jià)格信息已完全扭曲，這將產(chǎn)生巨大的交易性風(fēng)險(xiǎn)。
2.合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)
合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)，是指類似的合約品種，如日經(jīng)225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價(jià)格變動(dòng)不同。表現(xiàn)為兩種情況：
1〉是價(jià)格變動(dòng)的方向相反。
2〉是價(jià)格變動(dòng)的幅度不同。類似合約品種的價(jià)格，在相同因素作用下變動(dòng)幅度上的差異，也構(gòu)成了合約品種差異的風(fēng)險(xiǎn)。
3.標(biāo)的物風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨交易中，標(biāo)的物設(shè)計(jì)的特殊性，是其特定風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全鎖定的原因。從套期保值的技術(shù)角度來(lái)看，商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者，都可以在一定期限內(nèi)，通過(guò)建立現(xiàn)貨與期貨合約數(shù)量上的一致性、交易方向上的相反性來(lái)徹底鎖定風(fēng)險(xiǎn)。而股指期貨由于標(biāo)的物的特殊性，使現(xiàn)貨和期貨合約數(shù)量上的一致僅具有理論上的意義，而不具有現(xiàn)實(shí)操作性。因?yàn)?，股票指?shù)設(shè)計(jì)中的綜合性，以及設(shè)計(jì)中權(quán)重因素的考慮，使得在股票現(xiàn)貨組合中，當(dāng)股票品種和權(quán)數(shù)完全與指數(shù)一致時(shí)，才能真正做到完全鎖定風(fēng)險(xiǎn)，而這在實(shí)際操作中的可行性幾乎是零。因此，股指期貨標(biāo)的物的特殊性，使完全意義上的期貨與現(xiàn)貨間的套期保值成為不可能，因而風(fēng)險(xiǎn)將一直存在。
4.交割制度風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算。相對(duì)于其他結(jié)合實(shí)物交割進(jìn)行清算的金融衍生產(chǎn)品而言，存在更大的交割制度風(fēng)險(xiǎn)。如在利率期貨交易中，符合規(guī)格的債券現(xiàn)貨，無(wú)論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現(xiàn)金交割，而不可能以對(duì)應(yīng)股票完成清算。
股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范
1、悉期貨交易規(guī)則、期貨交易軟件的使用以及期貨市場(chǎng)的基本制度，控制由于對(duì)交易的無(wú)知而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。特別是習(xí)慣做多股票的交易者，要學(xué)會(huì)做空，不能在不考慮價(jià)格和時(shí)間這兩個(gè)因素的情況下，執(zhí)著于只做死多頭。
2、行倉(cāng)位和止損控制。每日結(jié)算制度會(huì)帶來(lái)短期資金壓力，投資者要學(xué)會(huì)拋棄股票市場(chǎng)滿倉(cāng)交易的操作習(xí)慣，控制好保證金的占比，防止因保證金不足被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。不可抱僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅(qū)使下按自我感覺(jué)逆趨勢(shì)加倉(cāng)。 三是做好合約到期的風(fēng)險(xiǎn)控制。由于股指期貨存在到期日，投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的特點(diǎn)，另一方面，要注意合約到期時(shí)的交割問(wèn)題?！∷氖菆?jiān)持紀(jì)律，不能把套期保值做成投機(jī)交易。套期保值者要根據(jù)自己的資金狀況或股票投資規(guī)模制定相應(yīng)的套期保值計(jì)劃。套利者一般是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，其追求的是資金的穩(wěn)健增長(zhǎng)，不可一時(shí)沖動(dòng)改變自己的投資策略進(jìn)行單向的投機(jī)，導(dǎo)致押注似的盲目下單?！」芍钙谪浗灰椎娘L(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，期貨的風(fēng)險(xiǎn)不可小視。股指期貨以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以保證金交易，以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割。它的特點(diǎn)是高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)，既能一夜暴富，也可能一夜歸零。如果不了解這一點(diǎn)，真的會(huì)“死得很難看”。有的散戶認(rèn)為它是新生事物，想當(dāng)然地認(rèn)為會(huì)逢新必炒;也有散戶認(rèn)為股指期貨和股票一樣，萬(wàn)一套牢了就“死了都不賣(mài)”，總有機(jī)會(huì)“解套”。這些想法都是認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，散戶在參與股指期貨之前，一定要對(duì)這一新業(yè)務(wù)進(jìn)行全面了解。
股指期貨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
1、流通量風(fēng)險(xiǎn);
2、金量風(fēng)險(xiǎn)。
流通量風(fēng)險(xiǎn)是指期貨合約無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在市況急劇走向某個(gè)極端時(shí)或者因進(jìn)行了某種特殊交易想處理資產(chǎn)但不能如愿以償時(shí)容易產(chǎn)生。通常以市場(chǎng)的廣度和深度來(lái)衡量股指期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。廣度是指在既定價(jià)格水平下滿足投資者交易需求的能力，如果買(mǎi)賣(mài)雙方均能在既定價(jià)格水平下獲得所需的交易量，那么市場(chǎng)就是有廣度的，如果買(mǎi)賣(mài)雙方在既定價(jià)格水平下均要受到成交量的限制，那么市場(chǎng)就是窄的。深度是指市場(chǎng)對(duì)大額交易需求的承接能力，如果追加數(shù)量很小的需求可以使價(jià)格大幅度上漲，那么，市場(chǎng)就缺乏深度;如果數(shù)量很大的追加需求對(duì)價(jià)格沒(méi)有大的影響，那么市場(chǎng)就是有深度的。較高流動(dòng)性的市場(chǎng)，穩(wěn)定性也比較高，市場(chǎng)價(jià)格更加合理。資金量風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者的資金我無(wú)法滿足保證金要求時(shí)，其持有的頭寸面臨強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。
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