中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究論文(2)
中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究論文
中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究論文篇二
《股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)與對(duì)策》
摘 要：改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，股票投資市場(chǎng)日漸活躍。然而，在股票市場(chǎng)上，投資存在多種風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了投資環(huán)境的安全，本文對(duì)當(dāng)前股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策。
關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng);投資風(fēng)險(xiǎn);特點(diǎn);對(duì)策
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，帶動(dòng)了股票市場(chǎng)的發(fā)展。尤其是加入WTO 以后，外資的進(jìn)入刺激了我國(guó)股票投資的增長(zhǎng)，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立和完善，刺激了股票投資市場(chǎng)的活躍。⑴股票市場(chǎng)是一種將股票作為交易對(duì)象的市場(chǎng)，法人或者自然人對(duì)股票進(jìn)行買入和賣出，從中獲取差價(jià)或者紅利、股息等投資行為，是股票市場(chǎng)直接投資的重要方式。當(dāng)前，股票市場(chǎng)發(fā)展并不成熟，大量投資風(fēng)險(xiǎn)存在于股票投資市場(chǎng)上，嚴(yán)重威脅著股票市場(chǎng)的穩(wěn)定和投資者的資金安全，因此，加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以正確的指導(dǎo)投資者的投資，規(guī)范股票投資市場(chǎng)，有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，為有關(guān)部門提供股票市場(chǎng)管理依據(jù)。本文分析了股票投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，并提出相應(yīng)的完善對(duì)策。
一、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)
(一)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分類
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同，可以將股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是指因?yàn)槟撤N因素的影響和變化，導(dǎo)致股票資本市場(chǎng)中的某一種商品或者市場(chǎng)整體產(chǎn)生了不良的影響，而且這種不良的后果不能通過(guò)技術(shù)手段消除，并且會(huì)導(dǎo)致多個(gè)其他市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致股票市場(chǎng)陷入經(jīng)營(yíng)困境，投資者也會(huì)因此遭受利益的損失的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)市場(chǎng)上所有的股票都會(huì)產(chǎn)生影響，包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，是單一證券所無(wú)法拒的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)投資組合分散。⑵
所謂的費(fèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也成特有風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)的參與主體的市場(chǎng)行為導(dǎo)致的，其影響的是某一種具體的證券，并不會(huì)導(dǎo)致整個(gè)投資市場(chǎng)的系統(tǒng)性波動(dòng)。主要包括上市公司風(fēng)險(xiǎn)、交易中介風(fēng)險(xiǎn)、投資者風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)等，可以通過(guò)投資組合將其分散。⑶
(二)股票投資市場(chǎng)存在的問(wèn)題
當(dāng)前，我國(guó)股票投資市場(chǎng)存在大量的問(wèn)題，導(dǎo)致投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性居高不下，主要的股票投資市場(chǎng)問(wèn)題主要有以下幾個(gè)方面。第一，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理。目前，我國(guó)很大一部分的上市公司的法人結(jié)構(gòu)并不合理，上市公司的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非流通股票的價(jià)格，經(jīng)營(yíng)管理層并不是以股東的利益最大化作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，正是由于這種股票價(jià)格差別的存在，導(dǎo)致股票市場(chǎng)上出現(xiàn)很多的投機(jī)投資者，增加了股票投資市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);⑷其次，利潤(rùn)操縱問(wèn)題。一些上市公司為了達(dá)到某種經(jīng)營(yíng)目的，往往會(huì)通過(guò)更改會(huì)計(jì)賬目來(lái)提高自己的業(yè)績(jī)，進(jìn)而提高自己的股票價(jià)格，這種利潤(rùn)操作行為導(dǎo)致股票價(jià)格虛高，增加了投資者投機(jī)行為發(fā)生的可能性，引起股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);再次，信息披露問(wèn)題。作為一種信息產(chǎn)品，股票對(duì)信息的敏感程度加高，投資者往往是通過(guò)自己獲得的股票價(jià)格、上市公司經(jīng)營(yíng)狀況以及政策變化等信息決定自己的投資行為，因此，理性的投資是建立在完全信息披露的基礎(chǔ)上的，但是，由于各種因素的限制，股票信息并不被所有投資者掌握，導(dǎo)致投資盲目性的出現(xiàn)，引起市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn);最后，政策風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，我國(guó)曾長(zhǎng)期處在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，雖然社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立刺激了投資市場(chǎng)，使市場(chǎng)的自由度增加，但是，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)很大程度受到了國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響，政策的調(diào)整往往會(huì)引起股票市場(chǎng)大幅的波動(dòng)，因此造成的風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他國(guó)家。
二、股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)策
(一)上市公司治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新
創(chuàng)建新的上市公司治理原則和標(biāo)準(zhǔn)，真正實(shí)現(xiàn)上市公司的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)制，才能建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，使上市公司在決策激勵(lì)機(jī)制以及分配制度等方面按真正的股份公司體制運(yùn)作，這樣才能真正發(fā)揮股份公司制度的優(yōu)點(diǎn)。也只有通過(guò)這種創(chuàng)新才能保證中國(guó)股票市場(chǎng)平穩(wěn)、健康的發(fā)展。⑸
(二)完善法律法規(guī)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管力度
應(yīng)該加強(qiáng)我國(guó)股票市場(chǎng)的法制建設(shè)，完善相關(guān)的投資法律法規(guī)，借鑒西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，在股票投資法律法規(guī)和制度制定時(shí)，努力與國(guó)際有關(guān)條款相吻合，這樣一來(lái)企業(yè)在發(fā)行上市和公司監(jiān)督方面都能夠遵循先關(guān)準(zhǔn)則，規(guī)范投資市場(chǎng)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，確保市場(chǎng)的安全穩(wěn)定。⑹
(三)強(qiáng)化資本市場(chǎng)信息披露制度
信息披露制度對(duì)規(guī)范股票投資市場(chǎng)具有重要的作用，因此，必須強(qiáng)化資本市場(chǎng)的信息披露制度，建立健全信息披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)審計(jì)制度的落實(shí)，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來(lái)消除利潤(rùn)操縱行為的發(fā)生，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。
三、結(jié)語(yǔ)
股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)影響著股票市場(chǎng)的穩(wěn)定以及投資者的收益，因此，必須對(duì)股票投資市場(chǎng)進(jìn)行合理的規(guī)范，確保市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，保護(hù)投資者的收益，為股票投資市場(chǎng)建立一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。
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作者簡(jiǎn)介：孟潔(1986-)，女，青島市、山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院 助教、碩士、研究生、金融、證券。
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