財政政策對利率的影響
利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施,政府為了干預經(jīng)濟,可通過變動利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)通貨。以下是學習啦小編精心整理的關(guān)于財政政策對利率的影響的相關(guān)文章,希望對你有幫助!!!
財政政策對利率的影響
利率(Interest Rates),就其表現(xiàn)形式來說,是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平,表明利息的多少。多年來,經(jīng)濟學家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論,"古典學派"認為,利率是資本的價格,而資本的供給和需求決定利率的變化;凱恩斯則把利率看作是"使用貨幣的代價"。馬克思認為,利率是剩余價值的一部分,是借貸資本家參與剩余價值分配的一種表現(xiàn)形式。利率通常由國家的中央銀行控制,在美國由聯(lián)邦儲備委員會管理?,F(xiàn)在,所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具之一。當經(jīng)濟過熱、通貨膨脹上升時,便提高利率、收緊信貸;當過熱的經(jīng)濟和通貨膨脹得到控制時,便會把利率適當?shù)卣{(diào)低。因此,利率是重要的基本經(jīng)濟因素之一。
利率是經(jīng)濟學中一個重要的金融變量,幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有著或多或少的聯(lián)系。當前,世界各國頻繁運用利率杠桿實施宏觀調(diào)控,利率政策已成為各國中央銀行調(diào)控貨幣供求,進而調(diào)控經(jīng)濟的主要手段,利率政策在中央銀行貨幣政策中的地位越來越重要。合理的利率,對發(fā)揮社會信用和利率的經(jīng)濟杠桿作用有著重要的意義,而合理利率的計算方法是我們關(guān)心的問題。
利息率的高低,決定著一定數(shù)量的借貸資本在一定時期內(nèi)獲得利息的多少。影響利息率的因素,主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。此外還有承諾交付貨幣的時間長度以及所承擔風險的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施,政府為了干預經(jīng)濟,可通過變動利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)通貨。在蕭條時期,降低利息率,擴大貨幣供應,刺激經(jīng)濟發(fā)展。在膨脹時期,提高利息率,減少貨幣供應,抑制經(jīng)濟的惡性發(fā)展。所以,利率對我們的生活有很大的影響。
凱恩斯和新古典的財政政策和貨幣政策對利率投資消費的影響
在凱恩斯模型下:(在短期,價格粘性)
擴張性的財政政策,將刺激總需求,使得IS曲線右移,從而使得總收入增加,隨著總收入的增加,貨幣交易性需求上升,因而貨幣總需求也增加,在貨幣供給量不變的情況下,利率將會上升,投資也會下降,從而產(chǎn)生擠出效應.
總結(jié):擴張性的財政政策
1. →收入增加→消費增加
2. →利率增加→投資下降
擴張性的貨幣政策,將使得貨幣市場上由于貨幣供給的增加,在價格水平不變的假設下,其真實貨幣供給量上升,為使得供給市場重新達到均衡,貨幣需求也必將產(chǎn)生調(diào)整.因此利率首先下降,以刺激貨幣投機性需求上升.隨著利率的下降,這使得商品市場上的總需求中的投資需求部分上升.因而收入也必將增加.
總結(jié):擴張性的貨幣政策
1. →利率下降→投資增加
2. →收入增加→消費增加
在古典模型下:(長期,價格有彈性)
擴張性的財政政策,產(chǎn)生完全的擠出效應,對一國總收入無影響.即增加多少ZF購買,將會減少多少的私人投資,利率也會增加,其上升的原因,私人投資必須要減少.消費也不受其影響.
總結(jié):擴張性財政政策
1. →收入不變→消費不變
2. →利率上升→投資下降
擴張性的貨幣政策,會使得價格水平同比例同方向的上升.在長期貨幣中性,對產(chǎn)出沒有影響.擴張性的貨幣政策只會對價格水平\工資\利率產(chǎn)生同方向同比例的變化之外,對經(jīng)濟沒什么影響.
總結(jié):擴張性的貨幣政策
1. →收入不變→消費不變
2. →利率上升(名義的)→投資不變(由于物價水平同比例的上升)
貨幣政策傳導機制對利率期限結(jié)構(gòu)的影響
在計劃經(jīng)濟和改革初期,中國的資本市場不發(fā)達,且金融管制尚未放開之前,央行可以通過許多直接信用分配的手段,達到調(diào)節(jié)資金流動性的目的;加上金融投資工具及投資渠道十分有限,民間剩余資金大多流向金融體系,因此,央行強調(diào)以控制基礎貨幣、銀行信貸規(guī)模與貨幣供應量等變量作為政策的主要調(diào)節(jié)目標,其成效堪稱卓著。
但是在中國加入WTO后,隨著金融自由化的不斷深化,資本市場日趨多元化.民間資金的自主性逐漸加強,市場上資金的流動對投資相對價格及報酬的變化也越來越敏感;由于市場的界線日漸模糊,而且金融市場與支付系統(tǒng)的效能提高,使得貨幣與非貨幣資產(chǎn)間的替代關(guān)系更為緊密。這些將導致央行以數(shù)量管理的操作策略,其基礎逐漸受到侵蝕,特別是市場流動性的需求行為似乎變得更加不容易掌握,也造成貨幣控制極大的困擾。中國人民銀行不得不逐漸轉(zhuǎn)向以利率為主要的操作工具。
具體來說,當經(jīng)濟過熱、存在通貨膨脹壓力時,央行采取緊縮性貨幣政策,在公開市場上買入國債。一方面,導致銀行準備金短缺,同業(yè)拆借市場供不應求,拆借利率上升。進而引起其他短期市場利率上升;另一方面.短期利率的上升將導致長期利率的上升,如果市場認為央行的緊縮性政策有助于解決通貨膨脹問題,則市場會預期未來通貨膨脹率下降,長期利率上升幅度應該比短期利率來得小.即收益率曲線將變得較為平坦,利差也會縮小。
反過來,當經(jīng)濟蕭條、發(fā)生通貨膨脹時,央行將采取擴張性的貨幣政策,在公開市場上賣出國債,同業(yè)拆借利率下降,將導致其它短期利率和長期利率的同時上升,如果市場認為央行的擴張性政策有助于解決通貨膨脹緊縮問題,則市場會預期物價上漲,長期利率上升幅度應該比短期來得大,即利差將擴大。
從上可知,在貨幣政策擁有可信度的前提下,操作利率與長短期利差應呈反向關(guān)系。但是,若市場認為央行貨幣政策不具備可信度時,操作利率和長短期利差的關(guān)系將不確定。
財政政策對利率的影響相關(guān)文章:
財政政策對利率的影響
上一篇:財政政策的類型有哪些
下一篇:財政政策目標