供給側改革與財政政策和貨幣政策
供需結構錯配是當前我國經濟運行中的突出矛盾，矛盾的主要方面在供給側，表現(xiàn)為供給老化和供給抑制，必須通過在供給側實施結構性改革，以下是學習啦小編整理的供給側改革與財政政策和貨幣政策的相關資料，希望對你有幫助!
供給側改革與財政政策和貨幣政策
供給學派財政政策
供給學派財政政策(supply-side economics fiscal policy)主張降低累進所得稅率，改革社會福利制度，實現(xiàn)預算平衡的一種財政政策觀點。同凱恩斯主義財政政策相對立。
降低累進所得稅率的觀點
供給學派斷言，在經濟增長的自然動力被窒息的地方用財政支出刺激需求的增長，只能帶來通貨膨脹，而累進的高所得稅率則是窒息經濟增長和抑制生產發(fā)展的主要障礙。
供給學派認為減稅，特別是降低邊際稅率，可以對經濟產生多方面的積極影響，如鼓勵人們加班加點，積極經營，推遲退休，縮短待業(yè)期，從而提高收入。這樣人們就可以有更多的錢用于支出，特別是有更多的錢用于儲蓄,而儲蓄與收入刺激相結合,又可以鼓勵投資。在這一點上，正好體現(xiàn)出它與凱恩斯學派認為減稅的作用只在于增加總需求的不同著眼點。供給學派主張，減稅必須按照激勵儲蓄和工作并給投資者以鼓舞的方向去設計，主張實行累進稅和公司稅的削減。它與主張對高收入階層增稅而僅僅對低收入階層減稅的自由主義者完全對立。供給學派認為，當高額累進稅率阻止企業(yè)家積累財富時，社會遭受的損失遠較稅收為多，它喪失的是企業(yè)家發(fā)展自己事業(yè)時所具有的發(fā)明革新、敢冒風險和創(chuàng)新的精神(見供給學派稅收思想)。
改革福利制度的觀點
供給學派認為，在財政支出方面對經濟增長起窒息作用的是社會福利開支。他們認為所得轉移──福利、社會保險、失業(yè)補助等等，對個人進取心的消極影響和高累進所得稅率相同。這是由于救濟金的水平并不比個人從工作中得到的凈所得低多少，在發(fā)放救濟、津貼前對申請人作家庭調查以后所公開課征的實際稅率，使領救濟金變成一些人賺取另一些人個人所得的行為。因此這種制度鼓勵的是那些不想干活的人，而挫傷的則是積極進取的人。他們認為，美國現(xiàn)行的福利制度在許多場合使靠福利為生的人獲得超過許多辛勤工作者凈所得水平的救濟金。這種不合理的現(xiàn)象將會導致更高的失業(yè)率。工人們知道失業(yè)救濟金將幫助自己渡過失業(yè)期后情愿找季節(jié)性工作，而雇主則愿意在淡季辭退工人，因為工人可以領到失業(yè)補助。供給學派抨擊美國聯(lián)邦政府的福利政策是過時的凱恩斯觀點的體現(xiàn)。它只關心維持個人的收入水平，而不管他們是否工作和儲蓄，只要能消費就行。當人們靠領取失業(yè)救濟比靠辛勤工作能生活得一樣好甚至更好時，這種制度就是完全荒謬的。
實現(xiàn)預算平衡觀點
供給學派反對赤字財政政策。他們認為，預算赤字的增加只能剝奪私營企業(yè)所需要的資本，并且造成金融市場的“擠出效應”;或者當政府所發(fā)生的虧空是用增加貨幣發(fā)行量去彌補時，就會造成通貨膨脹。如果說稅收和政府開支等量增加，那么私營企業(yè)的積極性受到挫傷又會使經濟進一步蕭條。他們雖然反對赤字財政，卻不贊成把平衡預算作為實行減稅的前提條件。他們把主張先有財政盈余再實行減稅的人稱為“傳統(tǒng)的預算平衡論者”加以抨擊。他們認為，對付大手大腳花錢的自由主義者的最好辦法，就是把減稅置于優(yōu)先地位。供給學派還反對赤字財政造成通貨膨脹的見解。他們指出，通貨膨脹基本上是一種貨幣現(xiàn)象。如果美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)不適當?shù)卦黾迂泿殴浚敲床还茴A算是否平衡也會發(fā)生通貨膨脹。如果財政部向公眾出售自己的全部債券以彌補赤字，那只不過是把等量的私人儲蓄吸收過來并且提高利息率。把私人投資者從市場上排擠出去肯定不是一種合適的做法，但它不是通貨膨脹的根本原因。不超額增加貨幣數(shù)量，就不會有物價水平的普遍上漲。
穩(wěn)健貨幣政策為供給側結構性改革營造適宜貨幣金融環(huán)境
2016年，我國經濟緩中趨穩(wěn)，經濟運行中出現(xiàn)了一系列積極信號，但整體下行壓力與局部風險隱憂仍然存在。與此同時，從英國“脫歐”到意大利修憲公投，再到特朗普入主白宮，國際金融市場上風云變幻。為應對國際國內錯綜復雜的經濟環(huán)境，2016年，我國貨幣政策“穩(wěn)”字當頭，在總體穩(wěn)健的基調下，根據(jù)形勢發(fā)展變化，保持政策靈活適度，注重穩(wěn)定市場預期。從近一年的情況來看，穩(wěn)健貨幣政策取得了較好效果，銀行體系流動性合理充裕，利率水平低位穩(wěn)定運行，為穩(wěn)增長和供給側結構性改革營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
靈活開展公開市場操作 保持流動性合理充裕
相比2015年的多次降息、降準，今年以來，央行更多動用公開市場操作來調節(jié)流動性、引導資金價格，在支持供給側結構性改革的同時，保持了政策的靈活適度。
今年以來，受外匯占款下降、地方債密集發(fā)行、財政稅收等因素影響，銀行體系流動性供求波動有所加大。央行在繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策的同時，適時預調微調，增強針對性和有效性。普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，在全國范圍推廣常備借貸便利(SLF)操作，建立了公開市場每日操作常態(tài)化機制，綜合運用公開市場操作、中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)等多種工具，提供不同期限流動性，保持銀行體系流動性合理充裕。
進一步完善公開市場操作機制。在以7天期逆回購為主、每日常態(tài)化開展公開市場操作的基礎上，綜合考慮流動性季節(jié)性變化、市場需求等因素，于8月下旬和9月中旬先后增加了14天期和28天期逆回購品種，靈活搭配開展操作，保持銀行體系適度流動性，優(yōu)化市場資金供求期限結構，不僅滿足了金融機構流動性期限搭配需求，提高了市場資金面的穩(wěn)定性，而且緩解了季節(jié)性因素對流動性供求的擾動;此外，通過引導金融機構資金融通行為，還優(yōu)化了貨幣市場交易期限結構。
根據(jù)貨幣市場流動性總體情況，前三季度，央行累計開展SLF操作5473億元，期末SLF余額為4億元。此外，為保持銀行體系流動性總體合理充裕，結合商業(yè)銀行流動性需求情況，央行開展每月MLF常態(tài)化操作，穩(wěn)定市場預期。前三季度累計開展MLF操作32885億元，期末余額為19063億元，成為央行基礎貨幣供給的重要渠道。
在提供MLF的同時，央行引導金融機構加大對小微企業(yè)和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。同時，MLF利率發(fā)揮中期政策利率的作用，引導金融機構降低貸款利率和社會融資成本，支持實體經濟增長。
進一步完善宏觀審慎政策框架
宏觀審慎政策框架是對原有金融管理體制的補充，主要針對系統(tǒng)性風險，著力平滑金融體系的順周期波動和跨市場風險傳染，目標是保障金融體系穩(wěn)定性。中國社科院金融研究所副研究員鄭聯(lián)盛認為，在目前的國際國內形勢下，為了有效應對系統(tǒng)性風險，強化宏觀審慎與微觀監(jiān)管的融合，建立健全宏觀審慎管理框架是極其必要的。
2015年底，央行提出實施宏觀審慎評估體系(MPA)。MPA從資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性情況、定價行為、資產質量情況、跨境融資風險情況、信貸政策執(zhí)行情況七大方面對金融機構的行為進行多維度引導。2016年以來，為了更好地發(fā)揮逆周期調節(jié)作用，央行進一步完善宏觀審慎政策框架，將差別準備金動態(tài)調整機制“升級”為宏觀審慎評估體系。央行曾發(fā)布報告稱，從上半年兩次評估的結果來看，絕大多數(shù)銀行業(yè)金融機構經營穩(wěn)健，符合加強宏觀審慎管理的要求。
同時，央行進一步完善跨境資本流動宏觀審慎政策框架，在今年1月份面向27家金融機構和注冊在上海、天津、廣東、福建4個自貿區(qū)的企業(yè)擴大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點的基礎上，自5月3日起，將全口徑跨境融資宏觀審慎管理擴大至全國范圍的金融機構和企業(yè)，對跨境融資進行逆周期調節(jié)，擴大有效外匯供給，控制杠桿率和貨幣錯配風險。對境外人民幣業(yè)務參加行在境內代理行存放執(zhí)行正常的存款準備金率，加強宏觀審慎管理。
完善人民幣匯率市場化形成機制 加快推進利率市場化
今年以來，“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣匯率中間價形成機制初步建立，人民幣對美元雙邊匯率彈性增強，對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。隨著人民幣正式加入SDR，人民幣全球接受程度顯著提升。
與此同時，央行加快推進利率市場化，擴大金融機構利率自主定價權。今年以來，金融市場基準利率體系基本形成——配合利率管制的逐步放開，央行和相關部門著力培育以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)、國債收益率曲線和貸款基礎利率(LPR)等為代表的市場基準利率體系，為金融產品定價提供了重要參考。此外，同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易有序推進。去年6月份《大額存單管理暫行辦法》出臺以來，同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易日益活躍，金融機構負債產品市場化定價范圍不斷擴大，對培育提升金融機構自主定價能力、健全市場化利率形成和傳導機制發(fā)揮了積極作用。
新的貨幣政策調控模式已初顯輪廓。有專家表示，當前貨幣政策調控正處在從數(shù)量型為主向價格型為主逐步轉型過程中，一方面更加注重穩(wěn)定短期利率、探索構建利率走廊，穩(wěn)定市場預期，疏通傳導機制;另一方面，也需要在一定區(qū)間內保持利率彈性，與經濟運行和金融市場變化相匹配，發(fā)揮價格調節(jié)和引導作用。
2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側結構性改革的深化之年。日前召開的中央經濟工作會議指出，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應貨幣供應方式新變化，調節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。
供給側的影響
供給學派認為減稅，特別是降低邊際稅率，可以對經濟產生多方面的積極
影響，如鼓勵人們加班加點，積極經營，推遲退休，縮短待業(yè)期，從而提高收入。這樣人們就可以有更多的錢用于支出，特別是有更多的錢用于儲蓄,而儲蓄與收入刺激相結合,又可以鼓勵投資。在這一點上，正好體現(xiàn)出它與凱恩斯學派認為減稅的作用只在于增加總需求的不同著眼點。供給學派主張，減稅必須按照激勵儲蓄和工作并給投資者以鼓舞的方向去設計，主張實行累進稅和公司稅的削減。它與主張對高收入階層增稅而僅僅對低收入階層減稅的自由主義者完全對立。供給學派認為，當高額累進稅率阻止企業(yè)家積累財富時，社會遭受的損失遠較稅收為多，它喪失的是企業(yè)家發(fā)展自己事業(yè)時所具有的發(fā)明革新、敢冒風險和創(chuàng)新的精神。
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