債券新手的投資記錄
作為一個(gè)經(jīng)驗(yàn)不怎么豐富投資者對(duì)債市的了解相當(dāng)少，當(dāng)然也不太關(guān)注：國(guó)債倒是買(mǎi)過(guò)幾筆、債券基金也僅僅是知道而已。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券新手的投資記錄的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
一個(gè)債券新手的投資記錄
當(dāng)然了，債券家族里最有名的“國(guó)債”，樓主是接觸過(guò)的。記得在2007年下半年，國(guó)債的利率突然彪升，到年底的時(shí)候5年期國(guó)債利率達(dá)到了6.34%(此前長(zhǎng)期在4%以下徘徊)，飆漲后你就會(huì)發(fā)現(xiàn)原本不受關(guān)注的國(guó)債相當(dāng)難買(mǎi)啦：每到國(guó)債發(fā)行的日子，銀行總是排著長(zhǎng)隊(duì)，稍晚一點(diǎn)去就買(mǎi)不到了。雖然今年的國(guó)債收益率比不上那個(gè)時(shí)候，但5年期5.41%的收益率還是讓國(guó)債難買(mǎi)的現(xiàn)象依然持續(xù)。老實(shí)說(shuō)，即使這樣我對(duì)國(guó)債還是不感冒，咱也有點(diǎn)兒貪心，總想找到風(fēng)險(xiǎn)不是太高、但收益率能超過(guò)5年期國(guó)債的品種。
去年11月的某一天，筆者偶爾看到某個(gè)電視臺(tái)做的一期投資債券的節(jié)目，節(jié)目里有邀請(qǐng)嘉賓談到了債券類(lèi)的投資產(chǎn)品(其實(shí)是被那位嘉賓獲得超過(guò)30%的收益率所吸引)，這才了解到“債券類(lèi)產(chǎn)品其實(shí)是平衡整體投資風(fēng)險(xiǎn)最好的標(biāo)的，也是能以低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)一定收益率的最為重要的投資產(chǎn)品之一，而做得好的高手也能夠獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10%的收益率”(當(dāng)然，這都是嘉賓說(shuō)的，也就是傳說(shuō)中的專(zhuān)業(yè)人士的觀點(diǎn))。樓主自己分析，債券雖然比不上股票的收益預(yù)期，但收益相對(duì)穩(wěn)定、靠譜，比較適合咱這種沒(méi)有高超的投資技能的入門(mén)者。恰好，在那個(gè)時(shí)候，樓主也正好從“捕捉大牛股獲得超額收益”的美夢(mèng)中蘇醒，開(kāi)始把追求“持續(xù)實(shí)現(xiàn)波動(dòng)性較低、年化收益接近10%”作為新的投資目標(biāo)。
在那之后正好到了年底，由于各路人馬都相當(dāng)缺錢(qián)，再加上寶寶們出來(lái)攪局，債市大量失血，導(dǎo)致了在今年1、2月份債市的大幅下挫——有評(píng)論說(shuō)這是十年不遇的債市大熊市，不過(guò)正印了那句話：危機(jī)、危機(jī)，有危險(xiǎn)也有機(jī)會(huì)，雖然很難預(yù)測(cè)哪個(gè)時(shí)候債市能夠反彈，是不是底部，從長(zhǎng)期來(lái)看，就算那段時(shí)間不算是最低點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)被大大釋放，所以就動(dòng)了進(jìn)債市一試的心思。
先是小小的試水了一番。今年1月22日，筆者在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)了生平第一只公司債。雖然在二級(jí)市場(chǎng)上的公司債券數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于股票數(shù)量，但一只一只研究起來(lái)也比較費(fèi)時(shí)間和精力，所以就從當(dāng)時(shí)某專(zhuān)家推薦的數(shù)只債券中選擇了一只。
選擇過(guò)程是這樣的：首先是了解這只債券的一些基本情況，比如公司所處的行業(yè)、公司本身的經(jīng)營(yíng)狀況、付息狀況以及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)等;然后再回到債券本身，當(dāng)時(shí)的票面價(jià)格剛剛過(guò)90元，距離100元的發(fā)行價(jià)有10%左右的上漲空間;再加上票息有7.8%左右，即便不幸被套住了，也能夠通過(guò)利息來(lái)回補(bǔ)持有成本，相對(duì)安全。幸運(yùn)的是買(mǎi)入之后，這只債券一直保持上升的趨勢(shì)。
由于是頭一次買(mǎi)公司債，心里還有些不踏實(shí)，在持有一個(gè)多月之后的2月28日就把這只債券賣(mài)出了，在38天里一共獲得了5.65%的凈收益(刨掉了交易費(fèi)用)。債券的波動(dòng)比股票小多了，而且有著“就算被套住了，大不了收利息”的心態(tài)，以及作為嘗試投入的資金不大，所以心理壓力不大，整個(gè)過(guò)程感覺(jué)還不錯(cuò)。如果這只公司債一直持有到現(xiàn)在，還能多增加3.2%的收益率，就是后面這一段時(shí)間的資金利用率不如之前高。
說(shuō)說(shuō)筆者個(gè)人的心得吧。其實(shí)，從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，債券確實(shí)有穩(wěn)中求勝的能力，秘訣就在于利息。其實(shí)債券長(zhǎng)期的利息收入影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)短期的價(jià)格波動(dòng)，根據(jù)樓主找來(lái)的資料，從1976年至2012年，有超過(guò)90%的債券收益都來(lái)自于利息的收入。所以這是選擇公司債的一個(gè)最明顯的標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)，樓主的那只公司債沒(méi)有持有到發(fā)放利息的時(shí)候，其實(shí)有些遺憾，并不是說(shuō)遺憾沒(méi)有收到利息，而是沒(méi)有觀察到債券在利息支付前后的價(jià)格變化，為日后的投資作準(zhǔn)備。
初戰(zhàn)告捷后，接下來(lái)樓主把目標(biāo)鎖定在了債券基金上。選擇債券基金的最主要的原因是對(duì)于大多數(shù)像咱這樣的小投資者來(lái)說(shuō)，投資單個(gè)債券的難度其實(shí)很大的，樓主之前購(gòu)買(mǎi)那只公司債券有運(yùn)氣的成分在，所以覺(jué)得咱普通小散進(jìn)入債券市場(chǎng)的最佳方式還是債券基金。而且，購(gòu)買(mǎi)基金意味著能夠保持長(zhǎng)期投資分散化，借助于專(zhuān)業(yè)人士的能力規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更能夠獲得持續(xù)性的收益。
給朋友們分享一下我最近做的功課，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單看兩種投資的利弊：
筆者當(dāng)時(shí)的判斷是：這一輪的債市投資仍屬于階段性的行情，所以想選擇安全性高、沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)的品種，便于“見(jiàn)好就收”。
然后，就在3月13日通過(guò)網(wǎng)銀申購(gòu)了廣發(fā)的一只純債基金。這只基金沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)率，如果持有時(shí)間超過(guò)30天則贖回費(fèi)率為零，若短于30天則需要支付0.75%的費(fèi)率(買(mǎi)的當(dāng)時(shí)就想著怎么也要堅(jiān)持一個(gè)月，即使到時(shí)候債基的情況不好，也可以減少些損失)，然后就是有包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的總計(jì)1.3%的年費(fèi)，其實(shí)這部分費(fèi)用已經(jīng)分?jǐn)傇诨鹈咳盏膬糁抵?好像也不便宜，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐)。
當(dāng)時(shí)這只基金買(mǎi)的單位凈值成本在0.9440，而到5月18日，基金的單位凈值是0.9810，核算了一下，浮盈大概在3.92%左右，顯然收益要比銀行理財(cái)產(chǎn)品高。研究了一下這只基金兩個(gè)月來(lái)的單位凈值變化，從3月19日到4月14日期間，它的單位凈值都低于我的買(mǎi)入成本，單位凈值最低的時(shí)候是0.9370，浮虧在0.74%左右，也就是說(shuō)直到最近一個(gè)月，我的本金才從被套的狀態(tài)中“解放”出來(lái)。其實(shí)，0.74%的虧損率還是在我承受范圍之內(nèi)的。
因?yàn)槌掷m(xù)把時(shí)間用在研究債券產(chǎn)品上，期間筆者還做了一個(gè)嘗試，是在4月8日申購(gòu)了一款某銀行推出的債券型理財(cái)產(chǎn)品。這款理財(cái)產(chǎn)品的債券投資比例最高能達(dá)到90%，說(shuō)明書(shū)里提到，在配置信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的債券資產(chǎn)的同時(shí)也配置相當(dāng)?shù)耐瑯I(yè)存款，根據(jù)利率的走向來(lái)調(diào)整這兩類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，以保證收益，也就是說(shuō)當(dāng)利率下降，就多配置些債券產(chǎn)品，反之則多配置同業(yè)存款。據(jù)說(shuō)這款理財(cái)產(chǎn)品在第一個(gè)投資周期(一個(gè)月)里，年化收益率達(dá)到6.55%，而5月15日正好是該理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放紅利的日期，折算了一下拿到手里的分紅，年化收益率為6.0%，雖然比上一個(gè)周期有所下降，但也好于一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
不過(guò)，如果在一年之內(nèi)贖回這款產(chǎn)品的資金，需要支付0.5%的費(fèi)用，超過(guò)一年之上只支付0.2%，很明顯，該產(chǎn)品鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，以保持產(chǎn)品的穩(wěn)定性。如果投資的錢(qián)是短期計(jì)劃就不太劃算，當(dāng)然這也是建立在產(chǎn)品收益率比較有保障的基礎(chǔ)上。盡管理財(cái)產(chǎn)品是交給“專(zhuān)業(yè)人士”來(lái)打理，但我也還是有隱隱的擔(dān)憂的，因?yàn)殂y行沒(méi)有對(duì)收益率作出承諾，收益是浮動(dòng)的，所以即便是委托理財(cái)，因?yàn)槭秋L(fēng)險(xiǎn)級(jí)別比較高的，筆者還是保持了時(shí)刻關(guān)注整個(gè)市場(chǎng)動(dòng)向和產(chǎn)品表現(xiàn)的習(xí)慣，至少該撤退時(shí)不能猶豫耽誤時(shí)間。
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