新手債券投資指南
債券型理財產(chǎn)品以國債、金融債和央行票據(jù)、高信用等級企業(yè)債、公司債、短期融資券等為主要投資對象,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)期限固定,投資風(fēng)險較低。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享新手債券投資指南的相關(guān)內(nèi)容,希望對大家有所幫助。
新手買債券投資指南
當(dāng)然了,債券家族里最有名的“國債”,樓主是接觸過的。記得在2007年下半年,國債的利率突然彪升,到年底的時候5年期國債利率達(dá)到了6.34%(此前長期在4%以下徘徊),飆漲后你就會發(fā)現(xiàn)原本不受關(guān)注的國債相當(dāng)難買啦:每到國債發(fā)行的日子,銀行總是排著長隊,稍晚一點去就買不到了。雖然今年的國債收益率比不上那個時候,但5年期5.41%的收益率還是讓國債難買的現(xiàn)象依然持續(xù)。老實說,即使這樣我對國債還是不感冒,咱也有點兒貪心,總想找到風(fēng)險不是太高、但收益率能超過5年期國債的品種。
去年11月的某一天,樓主偶爾看到某個電視臺做的一期投資債券的節(jié)目,節(jié)目里有邀請嘉賓談到了債券類的投資產(chǎn)品(其實是被那位嘉賓獲得超過30%的收益率所吸引),這才了解到“債券類產(chǎn)品其實是平衡整體投資風(fēng)險最好的標(biāo)的,也是能以低風(fēng)險實現(xiàn)一定收益率的最為重要的投資產(chǎn)品之一,而做得好的高手也能夠獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10%的收益率”(當(dāng)然,這都是嘉賓說的,也就是傳說中的專業(yè)人士的觀點)。樓主自己分析,債券雖然比不上股票的收益預(yù)期,但收益相對穩(wěn)定、靠譜,比較適合咱這種沒有高超的投資技能的入門者。恰好,在那個時候,樓主也正好從“捕捉大牛股獲得超額收益”的美夢中蘇醒,開始把追求“持續(xù)實現(xiàn)波動性較低、年化收益接近10%”作為新的投資目標(biāo)。
在那之后正好到了年底,由于各路人馬都相當(dāng)缺錢,再加上寶寶們出來攪局,債市大量失血,導(dǎo)致了在今年1、2月份債市的大幅下挫——有評論說這是十年不遇的債市大熊市,不過正印了那句話:危機、危機,有危險也有機會,雖然很難預(yù)測哪個時候債市能夠反彈,是不是底部,從長期來看,就算那段時間不算是最低點,但風(fēng)險也已經(jīng)被大大釋放,所以就動了進(jìn)債市一試的心思。
先是小小的試水了一番。今年1月22日,我在二級市場上買進(jìn)了生平第一只公司債。雖然在二級市場上的公司債券數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于股票數(shù)量,但一只一只研究起來也比較費時間和精力,所以就從當(dāng)時某專家推薦的數(shù)只債券中選擇了一只。
選擇過程是這樣的:首先是了解這只債券的一些基本情況,比如公司所處的行業(yè)、公司本身的經(jīng)營狀況、付息狀況以及專業(yè)機構(gòu)的評價等;然后再回到債券本身,當(dāng)時的票面價格剛剛過90元,距離100元的發(fā)行價有10%左右的上漲空間;再加上票息有7.8%左右,即便不幸被套住了,也能夠通過利息來回補持有成本,相對安全。幸運的是買入之后,這只債券一直保持上升的趨勢。
由于是頭一次買公司債,心里還有些不踏實,在持有一個多月之后的2月28日就把這只債券賣出了,在38天里一共獲得了5.65%的凈收益(刨掉了交易費用)。債券的波動比股票小多了,而且有著“就算被套住了,大不了收利息”的心態(tài),以及作為嘗試投入的資金不大,所以心理壓力不大,整個過程感覺還不錯。如果這只公司債一直持有到現(xiàn)在,還能多增加3.2%的收益率,就是后面這一段時間的資金利用率不如之前高。
說說我個人的心得吧。其實,從中長期來說,債券確實有穩(wěn)中求勝的能力,秘訣就在于利息。其實債券長期的利息收入影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期的價格波動,根據(jù)樓主找來的資料,從1976年至2012年,有超過90%的債券收益都來自于利息的收入。所以這是選擇公司債的一個最明顯的標(biāo)準(zhǔn)。不過,樓主的那只公司債沒有持有到發(fā)放利息的時候,其實有些遺憾,并不是說遺憾沒有收到利息,而是沒有觀察到債券在利息支付前后的價格變化,為日后的投資作準(zhǔn)備。
初戰(zhàn)告捷后,接下來樓主把目標(biāo)鎖定在了債券基金上。選擇債券基金的最主要的原因是對于大多數(shù)像咱這樣的小投資者來說,投資單個債券的難度其實很大的,樓主之前購買那只公司債券有運氣的成分在,所以覺得咱普通小散進(jìn)入債券市場的最佳方式還是債券基金。而且,購買基金意味著能夠保持長期投資分散化,借助于專業(yè)人士的能力規(guī)避市場風(fēng)險更能夠獲得持續(xù)性的收益。
給姐妹們分享一下我最近做的功課,簡簡單單看兩種投資的利弊:
樓主當(dāng)時的判斷是:這一輪的債市投資仍屬于階段性的行情,所以想選擇安全性高、沒有買賣手續(xù)費的品種,便于“見好就收”。
然后,就在3月13日通過網(wǎng)銀申購了廣發(fā)的一只純債基金。這只基金沒有申購費率,如果持有時間超過30天則贖回費率為零,若短于30天則需要支付0.75%的費率(買的當(dāng)時就想著怎么也要堅持一個月,即使到時候債基的情況不好,也可以減少些損失),然后就是有包括管理費、托管費和銷售服務(wù)費在內(nèi)的總計1.3%的年費,其實這部分費用已經(jīng)分?jǐn)傇诨鹈咳盏膬糁抵?好像也不便宜,天下沒有免費的午餐)。
當(dāng)時這只基金買的單位凈值成本在0.9440,而到5月18日,基金的單位凈值是0.9810,核算了一下,浮盈大概在3.92%左右,顯然收益要比銀行理財產(chǎn)品高。研究了一下這只基金兩個月來的單位凈值變化,從3月19日到4月14日期間,它的單位凈值都低于我的買入成本,單位凈值最低的時候是0.9370,浮虧在0.74%左右,也就是說直到最近一個月,我的本金才從被套的狀態(tài)中“解放”出來。其實,0.74%的虧損率還是在我承受范圍之內(nèi)的。
因為持續(xù)把時間用在研究債券產(chǎn)品上,期間樓主還做了一個嘗試,是在4月8日申購了一款某銀行推出的債券型理財產(chǎn)品。這款理財產(chǎn)品的債券投資比例最高能達(dá)到90%,說明書里提到,在配置信用級別較高、流動性較好的債券資產(chǎn)的同時也配置相當(dāng)?shù)耐瑯I(yè)存款,根據(jù)利率的走向來調(diào)整這兩類資產(chǎn)的配置比例,以保證收益,也就是說當(dāng)利率下降,就多配置些債券產(chǎn)品,反之則多配置同業(yè)存款。據(jù)說這款理財產(chǎn)品在第一個投資周期(一個月)里,年化收益率達(dá)到6.55%,而5月15日正好是該理財產(chǎn)品發(fā)放紅利的日期,折算了一下拿到手里的分紅,年化收益率為6.0%,雖然比上一個周期有所下降,但也好于一般的銀行理財產(chǎn)品。
不過,如果在一年之內(nèi)贖回這款產(chǎn)品的資金,需要支付0.5%的費用,超過一年之上只支付0.2%,很明顯,該產(chǎn)品鼓勵投資者長期持有,以保持產(chǎn)品的穩(wěn)定性。如果投資的錢是短期計劃就不太劃算,當(dāng)然這也是建立在產(chǎn)品收益率比較有保障的基礎(chǔ)上。盡管理財產(chǎn)品是交給“專業(yè)人士”來打理,但我也還是有隱隱的擔(dān)憂的,因為銀行沒有對收益率作出承諾,收益是浮動的,所以即便是委托理財,因為是風(fēng)險級別比較高的,我還是保持了時刻關(guān)注整個市場動向和產(chǎn)品表現(xiàn)的習(xí)慣,至少該撤退時不能猶豫耽誤時間。
最重要的是,與債基相比,這個理財產(chǎn)品的流動性不是太好,每個月只在固定的時段開放申購和贖回。
到這兒,作為債券新人的樓主也算是在債市“游了一回”,一共嘗試了三類債券產(chǎn)品:直接在二級市場買賣公司債券、購買債券基金和購買債券型銀行理財產(chǎn)品(之前樓主寫過一個帖子:“寶寶走軟了債市回暖了,要不咱也來摻和一把”,里面也提到了這三類介入債券市場的方式),那時候還是紙上談兵階段。而根據(jù)這段時間的實踐結(jié)果來看,雖然贏利不算太高,但投資收益還是能夠接受的,至少沒有虧損。
大概比較了一下(因為介入的時間有差別),投資收益率是按照公司債券、債券基金和理財產(chǎn)品這三個順序排列,總體上也體現(xiàn)了收益高低與風(fēng)險大小的關(guān)系。
既然買了,肯定就會涉及賣。不管是波段投資還是長期投資,都應(yīng)該在投資決策的時候就考慮“何時贖回”的問題,這也是投資策略的問題。樓主覺得,關(guān)于“如何贖回”還是可以有一些依據(jù)來進(jìn)行決策的,例如如果投資收益(或損失)達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)即可贖回;或者如果事先構(gòu)建了投資組合,也可以根據(jù)組合中各類資產(chǎn)比例的變化進(jìn)行調(diào)整(關(guān)于投資組合姐妹們可以參考“21天變財女”免費課程)。
總結(jié)一下:
樓主買債基,原來是按照一個短期的持倉來計劃的。說實話,當(dāng)時還沒有很明確的想法,只是從目前積累的經(jīng)驗看來,債市的風(fēng)險相對較小,尤其是純債基的收益預(yù)期還是比較穩(wěn)健,覺得還可以再持有一段時間,至于是階段性的機會還是中長期的機會“且看且持有”了,咱必須時刻關(guān)注國家貨幣政策和市場利率的走向,尤其是接近6月底資金面比較緊張的那個時段特別關(guān)鍵,有了這些經(jīng)驗和信息基礎(chǔ),才能盡量作出正確的反應(yīng)。
作為一個債券投資新手的心得:
@@@ 作為新手首先需要知道,債券在投資規(guī)劃中的重要作用,它不僅能為投資者提供可靠的收入來源,還能在很大程度上控制投資組合的風(fēng)險水平。隨著年齡的增長,最好的做法是增加債券或其他收益型投資(如銀行存單或貨幣基金)的比例。
@@@ 債券市場中也有很多類型的投資品種,分別適合于風(fēng)格偏好和資金規(guī)模不同的投資者,例如喜歡在每次領(lǐng)到工資后都將其中的一部分進(jìn)行債券投資的MM,債券基金就是最好的選擇,在選擇基金時,也要同時考慮基金的成本。
@@@ 雖然債券市場相對安全,但不是絕對安全,債券尤其面臨利率的風(fēng)險,如果利率上升,以發(fā)行的債券和債券基金的價值會下降。
@@@ 相比于股票,債券的波動性很低,所以也不太適合喜歡快進(jìn)快出的MM,找到一個時機進(jìn)入然后持有才能真正享受到債券的收益,尤其是利息收益。
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