怎樣用債市分析股市
美國(guó)債券市場(chǎng)是世界上最大的投資品種,因此,債券將在很大程度上反映投資者的決定。所以債券市場(chǎng)可以反映很多金融信息,下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家怎樣用債市分析股市。
很多投資者都會(huì)使用“實(shí)用技術(shù)分析”和“基本面分析”的方法來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向,但往往忽略了一個(gè)很重要的工具,那就是債券市場(chǎng)。國(guó)際債券市場(chǎng)是世界上最大的金融市場(chǎng),擁有超過(guò)19.5萬(wàn)億美元的市值。債券價(jià)格中蘊(yùn)含了對(duì)股票投資者很有價(jià)值的信息,通過(guò)對(duì)債券價(jià)格的分析,可以判斷市場(chǎng)目前處于什么位置,是頂部還是底部,此外,還可以了解我們所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資者心態(tài)等等。
債券市場(chǎng)的預(yù)警作用
如果使用上述方法,將會(huì)在2000年3月的股市大跌之前得到警示。
預(yù)警信號(hào)發(fā)生在1999年夏天,美聯(lián)儲(chǔ)宣布提高美聯(lián)儲(chǔ)利率。短期資金成本的上升使得投資者應(yīng)對(duì)管理庫(kù)存和發(fā)工資等日常事務(wù)時(shí)很被動(dòng),因此經(jīng)濟(jì)開(kāi)始放緩,然后是進(jìn)入衰退期。
與此同時(shí),收窄的利差反映出投資者不看好經(jīng)濟(jì)前景,于是市場(chǎng)中的資金減少,更加劇了短期利率的上升。再加上某些成熟的投資者將股市中的資金轉(zhuǎn)入債市,30年期國(guó)債價(jià)格上揚(yáng),收益率從7%節(jié)節(jié)下降,使得債券收益率曲線日趨平緩,即長(zhǎng)短期國(guó)債利率收窄。美聯(lián)儲(chǔ)仍然繼續(xù)緊縮銀根,短期利率就繼續(xù)上揚(yáng),網(wǎng)絡(luò)公司就是在這時(shí)紛紛倒閉的,2000年的夏天。
美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在2001年調(diào)整了貨幣政策,向市場(chǎng)投放貨幣且調(diào)低美聯(lián)儲(chǔ)利率,從2000年年底的6.5%,美聯(lián)儲(chǔ)利率減低到了現(xiàn)在的1.25%.有分析人士估計(jì),目前有多達(dá)5萬(wàn)億美元的資金停留在短期貨幣市場(chǎng)。如果正如預(yù)測(cè)的那樣,美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)的話,將會(huì)收窄長(zhǎng)短期國(guó)債利差,美聯(lián)儲(chǔ)將促使投資者轉(zhuǎn)向股票和公司債券的投資。
美國(guó)債券市場(chǎng)是世界上最大的投資品種,因此,債券將在很大程度上反映投資者的決定。貨幣供應(yīng)量、美聯(lián)儲(chǔ)利率和長(zhǎng)短期美國(guó)國(guó)債利差這三個(gè)重要指標(biāo),對(duì)于股票交易員和投資者來(lái)說(shuō)都是不可忽視的,希望大家能夠慢慢熟悉和運(yùn)用它,將大有益處。
債券市場(chǎng)三要素
貨幣供應(yīng)量、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備利率和長(zhǎng)短期債券收益率差是債券市場(chǎng)的三個(gè)重要因素,用其分析過(guò)去幾年股市的走勢(shì),充分顯示了這三個(gè)因素的價(jià)值。貨幣供應(yīng)量是最關(guān)鍵的因素。正如任何商品,供應(yīng)量上升將意味著價(jià)格下降。對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),供應(yīng)量的上升將導(dǎo)致短期利率的下降,例如,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備利率和3個(gè)月期限的美國(guó)國(guó)債利率,在這種情況下,債券市場(chǎng)的資金將會(huì)流向股票市場(chǎng)。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備利率是指美國(guó)銀行間隔夜拆放利率,是直接由貨幣供應(yīng)量決定的,可以從某種程度上體現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,是全球金融體系最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)字。
長(zhǎng)短期美國(guó)國(guó)債的利差是指期限為30年的國(guó)債與期限為3個(gè)月的國(guó)債的利差,它反映了經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀和悲觀程度。利差越寬反映出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度,利差越窄反映出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度。例如,投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不看好,于是選擇將股票分紅投資于長(zhǎng)期的安全的投資品種,即30年期的美國(guó)國(guó)債,這導(dǎo)致了30年期國(guó)債的價(jià)格上漲,收益率下降,使得長(zhǎng)短期國(guó)債的利差收窄。
收窄的利差說(shuō)明對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不看好:投資者為了降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高投資質(zhì)量而選擇了購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債。當(dāng)這種情況發(fā)展到極端的時(shí)候,還會(huì)出現(xiàn)30年國(guó)債收益率低于3個(gè)月國(guó)債收益率。如果發(fā)生這種極端現(xiàn)象時(shí),就說(shuō)明很有可能將在6個(gè)月中出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。相反,如果投資者看好經(jīng)濟(jì)前景,他們將拋掉手中的長(zhǎng)期國(guó)債來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票,使得長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格下降,收益率上升,從而放寬長(zhǎng)短期國(guó)債的利差。
用國(guó)債收益率曲線用來(lái)衡量市場(chǎng)投資者心態(tài)是比較可靠的,因此美聯(lián)儲(chǔ)將其運(yùn)用在預(yù)測(cè)未來(lái)6個(gè)月GDP的模型當(dāng)中。
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