影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素分析
影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素分析
影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素有很多，下面跟著學(xué)習(xí)啦小編一起來(lái)探析影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素是什么。
影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素分析
1.管理決策因素
(1)投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別只在于風(fēng)險(xiǎn)的大小。
而企業(yè)實(shí)施科學(xué)周密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。許多年來(lái)，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立充分的可行性論證和嚴(yán)格的投資決策審批制度是十分重要的。
(2)投資報(bào)酬率。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)作出長(zhǎng)期投資決策。因此，為提高投資報(bào)酬率，企業(yè)往往采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等方法來(lái)進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，提高財(cái)務(wù)管理決策的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
(3)資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。為使企業(yè)價(jià)值最大，企業(yè)通常采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)，同時(shí)充分考慮未來(lái)增長(zhǎng)率、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等其他各種因素，來(lái)確定其最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。
(4)風(fēng)險(xiǎn)。任何決策都是面向未來(lái)的，都會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)決策時(shí)，需要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，通常企業(yè)可采用多元投資和多元籌資等方法來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)價(jià)值。
(5)股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作為股利發(fā)給股東，多少保留下來(lái)以備再投資之用，以便使未來(lái)的盈余源泉得以維持。股利政策將影響企業(yè)的融資計(jì)劃和資本預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其實(shí)際情況，選擇實(shí)施剩余股利、低正常股利加額外股利等股利政策，來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。
2.外部環(huán)境因素
企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將產(chǎn)生極大的影響。
因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。
(1)法律環(huán)境。企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，無(wú)論是籌資、投資還是利潤(rùn)分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到法律的具體規(guī)范。財(cái)務(wù)人員要熟悉這些法律規(guī)范，在守法的前提下完成財(cái)務(wù)管理的職能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
(2)金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資，以及長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化的場(chǎng)所，它為企業(yè)的理財(cái)提供有意義的信息，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的重要依據(jù)。企業(yè)必須充分利用和適應(yīng)金融市場(chǎng)，使其為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。
(3)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府的經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹、利息率變動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，它們對(duì)企業(yè)有極大的影響。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)，正確地預(yù)見(jiàn)和按照政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，考慮通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高應(yīng)變能力，最大地發(fā)展自己，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
1.影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境
確立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)建立在客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)上。影響企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的因素很多，但有重大影響的不多，主要有以下四個(gè)方面：首先是企業(yè)所有者，所有者對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊懼饕峭ㄟ^(guò)股東大會(huì)和董事會(huì)來(lái)進(jìn)行的。從理論上講，企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)或董事會(huì)表決，企業(yè)經(jīng)理和財(cái)務(wù)經(jīng)理的任免也由董事會(huì)決定，因此，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著最為重大的影響。其次是企業(yè)債權(quán)人，債權(quán)人將資金借給企業(yè)后，必然要求企業(yè)按照規(guī)定的用途使用資金，幷要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰?。再次是企業(yè)職工，他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力勞動(dòng)，必然要求取得合理報(bào)酬，職工的利益與企業(yè)的利益緊密相聯(lián)。另外，政府為企業(yè)提供有關(guān)公共服務(wù)，要求分享企業(yè)的收益，也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生影響。政府通常通過(guò)政策誘導(dǎo)的方式影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。上述四個(gè)方面的影響，除企業(yè)所有者外，企業(yè)債權(quán)人也是一個(gè)重要的因素，可以說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)基本上是受企業(yè)所有者和債權(quán)人而決定的。
2.美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與“股東財(cái)富最大化”
美國(guó)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理是建立在發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)基礎(chǔ)上的，企業(yè)的所有者以個(gè)人股東居多，個(gè)人股東往往通過(guò)股票的買(mǎi)賣(mài)間接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)決策，股票市價(jià)就成為財(cái)務(wù)決策所要考慮的重要內(nèi)容。除此以外，企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)之間是一種契約關(guān)系，很少參與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理與決策，只有當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好時(shí)，才會(huì)主動(dòng)提供貸款;反之，則要求企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)。由于美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，員工與企業(yè)之間沒(méi)有穩(wěn)固的關(guān)系，員工很少關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，比較關(guān)心的是眼前利益。美國(guó)政府一般很少對(duì)企業(yè)進(jìn)行干預(yù)，認(rèn)為管得最少，就是管得最好。由此可見(jiàn)，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最主要因素是企業(yè)所有者，企業(yè)所有者最為關(guān)心的是自己財(cái)富的多少，“股東財(cái)富最大化”就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。
3.日本的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與“企業(yè)價(jià)值最大化”
日本企業(yè)是建立在發(fā)達(dá)的銀行業(yè)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)管理模式，企業(yè)的負(fù)債比率較高，一般在70%—80%之間，往往一個(gè)企業(yè)有一個(gè)銀行支持，債權(quán)人與企業(yè)之間合作密切，關(guān)系穩(wěn)固，特別是當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，債權(quán)人會(huì)千方百計(jì)地幫助企業(yè)度過(guò)難關(guān);同時(shí)，日本允許銀行持有企業(yè)股份，銀行往往具有所有者和債權(quán)人的雙重身份，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著重大影響。這種影響要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理向著有利于企業(yè)所有者和債權(quán)人共同利益的目標(biāo)進(jìn)行，“企業(yè)價(jià)值最大化”適合于這一要求。同時(shí)，企業(yè)與員工之間也強(qiáng)調(diào)“共存共榮”，政府也通過(guò)各種經(jīng)濟(jì)手段對(duì)企業(yè)進(jìn)行干預(yù)，更促成企業(yè)財(cái)務(wù)管理以“企業(yè)價(jià)值最大化”作為基本目標(biāo)。
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