積極的財(cái)政政策影響有哪些
積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)是指積極財(cái)政政策的預(yù)期目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)或失敗的可能性。那么，積極的財(cái)政政策影響有哪些?學(xué)習(xí)啦小編為您分享。
積極的財(cái)政政策影響
積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)是指積極財(cái)政政策的預(yù)期目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)或失敗的可能性。其風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)大致可分為兩個(gè)方面：一是政策決策風(fēng)險(xiǎn)，二是政策執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。這說(shuō)明積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)不是局限于某一個(gè)環(huán)節(jié)，而是貫穿于政策的全過(guò)程。一般而言，導(dǎo)致積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)的原因可以歸納為以下幾個(gè)方面：
(1)積極財(cái)政政策目標(biāo)確定方面的偏差。確定的政策目標(biāo)嚴(yán)重脫離實(shí)際，或財(cái)政政策目標(biāo)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)脫節(jié)，或財(cái)政政策目標(biāo)本身的模糊性，都會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的政策風(fēng)險(xiǎn)。(2)在財(cái)政政策決策和執(zhí)行的過(guò)程中，由于信息不充分、信息不對(duì)稱和未來(lái)不確定性因素的存在。(3)財(cái)政政策決策者和執(zhí)行者的水平和能力也影響積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)程度。(4)財(cái)政政策工具選擇上的失當(dāng)，且政策工具之間缺乏有機(jī)配合。(5)財(cái)政政策嚴(yán)重滯后，沒(méi)有隨經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的變化而作出相應(yīng)的調(diào)整。(6)財(cái)政政策作用的力度過(guò)大或過(guò)小。(7)在財(cái)政政策執(zhí)行過(guò)程中，由于特定利益集團(tuán)的阻撓或政策執(zhí)行者對(duì)政策理解上的偏差。
以上只是從純理論的角度對(duì)積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)的含義、表現(xiàn)及成因進(jìn)行了抽象分析，對(duì)中國(guó)積極財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)的分析不能停留于此，而必須密切聯(lián)系中國(guó)積極財(cái)政政策實(shí)踐來(lái)具體進(jìn)行分析。1998年8月29日，第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第四次會(huì)議通過(guò)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議財(cái)政部關(guān)于增發(fā)國(guó)債用于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和今年中央財(cái)政預(yù)算調(diào)整方案(草案)的議案》，決定由財(cái)政部向國(guó)有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國(guó)債，專項(xiàng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，決不搞一般性工業(yè)項(xiàng)目。根據(jù)這一原則，當(dāng)年安排的國(guó)債資金項(xiàng)目主要包括：農(nóng)田水利和生態(tài)環(huán)境建設(shè);鐵路、公路、電信和一些重要機(jī)場(chǎng)建設(shè);城市環(huán)保和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);建設(shè)500億斤倉(cāng)容的國(guó)家儲(chǔ)備糧庫(kù);農(nóng)村電網(wǎng)改造和建設(shè)工程、城市電網(wǎng)改造;增加公檢法及司法設(shè)施建設(shè)投資;向國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行發(fā)行2700億元特別國(guó)債，補(bǔ)充其資本金;調(diào)整部分商品的出口退稅率和進(jìn)口設(shè)備稅收政策。1999年，中央政府為進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需和鼓勵(lì)出口，決定繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。在政策措施的運(yùn)用方面，既向銀行增發(fā)國(guó)債用以擴(kuò)大投資，又增加居民收入以促進(jìn)消費(fèi);既加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又支持企業(yè)技術(shù)改造。2000年，積極財(cái)政政策的主要內(nèi)容包括：一是發(fā)行1000億元長(zhǎng)期國(guó)債，重點(diǎn)投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)技術(shù)改造，并向中西部地區(qū)傾斜，60%以上的國(guó)債投資用于中西部地區(qū);二是繼續(xù)貫徹落實(shí) 1999年出臺(tái)的調(diào)整收入分配的各項(xiàng)政策措施，保障城鎮(zhèn)居民的收入穩(wěn)定增長(zhǎng);三是進(jìn)一步應(yīng)用稅收等手段，鼓勵(lì)投資、促進(jìn)消費(fèi)、增加出口。根據(jù)中央的精神，在2001年繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策，主要的政策措施包括繼續(xù)追加現(xiàn)有國(guó)債資金項(xiàng)目的投資，加大西部地區(qū)開(kāi)發(fā)力度，加強(qiáng)社會(huì)保障制度建設(shè)等。
從近3年實(shí)施積極財(cái)政政策的效果來(lái)看，通過(guò)積極財(cái)政政策的實(shí)施，1998年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)，1999年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)， 2000年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)(中國(guó)官方估算)。2000年GDP增長(zhǎng)速度8%，增幅比上年提高0.9個(gè)百分點(diǎn)，這表明2000年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)了走向良性循環(huán)的重要轉(zhuǎn)機(jī)。在取得成績(jī)的同時(shí)，我們不得不清醒地認(rèn)識(shí)到，盡管2000年國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的回升，但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力還比較弱;有效需求不足的問(wèn)題還沒(méi)有得到根本解決，民間資本投資的積極性還沒(méi)有充分調(diào)動(dòng)起來(lái)，消費(fèi)需求增長(zhǎng)的潛力還沒(méi)有充分挖掘出來(lái);國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制還沒(méi)有根本轉(zhuǎn)變，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率沒(méi)有明顯的提高，不少企業(yè)經(jīng)營(yíng)十分困難，就業(yè)壓力進(jìn)一步加大;農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)不牢，農(nóng)民收入增長(zhǎng)十分緩慢，農(nóng)民負(fù)擔(dān)過(guò)重問(wèn)題仍沒(méi)有很好解決;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的狀況還沒(méi)有得到根本改變，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的信息化程度較低;國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展缺乏堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
積極財(cái)政政策的實(shí)施雖然取得了明顯的成效，但政策的作用效果同我們的預(yù)期仍存在一定程度的反差，這說(shuō)明積極財(cái)政政策在其決策及實(shí)施過(guò)程中客觀上仍面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致政策風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有：首先，就積極財(cái)政政策的目標(biāo)而言，集中在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的年度增長(zhǎng)上，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展關(guān)注不夠。其次，在分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度連年下滑的原因時(shí)，認(rèn)為是內(nèi)需不足造成的，因而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策著力點(diǎn)只是放在擴(kuò)大內(nèi)需上，而對(duì)社會(huì)供給方面存在的問(wèn)題缺乏充分的認(rèn)識(shí)和應(yīng)有的重視。再次，在政策工具的選擇方面，主要是通過(guò)增發(fā)國(guó)債、擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其他政策工具很少使用，不同的財(cái)政政策工具之間缺乏有機(jī)配合。第四，在2000年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始回升的情況下，我國(guó)財(cái)政政策的重點(diǎn)仍然放在擴(kuò)大需求上，而沒(méi)有適時(shí)地進(jìn)行戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)移，財(cái)政政策顯得嚴(yán)重滯后。第五，在處理財(cái)政政策作用和市場(chǎng)機(jī)制作用的關(guān)系方面，片面強(qiáng)調(diào)前者的作用，而忽視后者的作用，沒(méi)有擺正財(cái)政政策在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，致使財(cái)政政策的力度偏大，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)尤其是國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。第六，積極財(cái)政政策沒(méi)有體現(xiàn)其應(yīng)有的公平性，而是過(guò)于向國(guó)有經(jīng)濟(jì)傾斜，對(duì)其他所有制經(jīng)濟(jì)存在明顯的歧視，尤其是在財(cái)政投入方面。這不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。第七，由于層層截留、挪用，據(jù)估計(jì)，約有20%的國(guó)債資金不能到位，致使通過(guò)國(guó)債投資項(xiàng)目拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大打折扣。
股市將受益于更積極財(cái)政政策和供給側(cè)改革影響
03月05日訊 招商證券(16.820, 0.04, 0.24%)發(fā)布對(duì)2017年政府工作報(bào)告點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，6.5%是今年GDP增速的底線目標(biāo)。政府工作報(bào)告設(shè)定的GDP目標(biāo)增速為6.5%左右，明確指出要“在實(shí)際工作中爭(zhēng)取更好結(jié)果”，可見(jiàn)2017年經(jīng)濟(jì)增速只能落在6.5%的右側(cè)?？此平档土嗽鲩L(zhǎng)要求，但今年增長(zhǎng)目標(biāo)底限思維更加明確。6.5%的底限既是2020年完成兩個(gè)翻一番目標(biāo)的內(nèi)在要求，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看也具備超額完成目標(biāo)的基礎(chǔ)，外需恢復(fù)、投資需求回穩(wěn)態(tài)勢(shì)明確，供給側(cè)改革積極效應(yīng)逐步顯現(xiàn)使得政府在增長(zhǎng)方面更有底氣。
2017年M2和社融目標(biāo)均為12%，比去年下降1個(gè)百分點(diǎn)。政府工作報(bào)告專門(mén)提到要筑牢金融風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”，去杠桿也是今年重點(diǎn)工作任務(wù)之一，重點(diǎn)是非金融企業(yè)負(fù)債率，央行可能將加強(qiáng)對(duì)信貸投放規(guī)模的窗口指導(dǎo)?？傊衲闓DP和CPI目標(biāo)增速相對(duì)穩(wěn)定，而M2和社融目標(biāo)增速調(diào)低1個(gè)百分點(diǎn)，貨幣政策實(shí)際上有明確的收緊傾向。
匯率政策繼續(xù)保持穩(wěn)定，今年政府工作報(bào)告的提法是“堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位”。保持人民幣的穩(wěn)定地位是政府工作報(bào)告首次提出，這比去年的“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”提法含義變化可能體現(xiàn)在兩方面：一是人民幣市場(chǎng)化進(jìn)程不能倒退，二是人民幣匯率指數(shù)要保持穩(wěn)定。另一方面，2017年財(cái)政政策依然維持積極的基調(diào)。赤字率為3%，考慮到今年名義GDP增速將快于去年，財(cái)政赤字較2016年增加2000億，達(dá)到2.38萬(wàn)億。今年減稅降費(fèi)目標(biāo)為5500億，與去年?duì)I改增減稅規(guī)模相當(dāng)，企業(yè)負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步下降。地方債置換規(guī)模增加至8000億，較去年增長(zhǎng)4000億，鐵路基建投資仍為8000億，公路水運(yùn)投資增勢(shì)1.8萬(wàn)億，較去年增加，1500億，中央預(yù)算內(nèi)投資安排5076億，也較去年有所增長(zhǎng)。并且，中央財(cái)政專項(xiàng)扶貧資金較2016年增長(zhǎng)30%。
總之，今年財(cái)政政策更加積極，突出體現(xiàn)為減稅降費(fèi)、地方債置換以及扶貧支出。總的來(lái)看，貨幣政策收緊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有明確底線目標(biāo)，去杠桿是全年工作重點(diǎn)任務(wù)，以上因素皆不利于債券市場(chǎng)。而股票市場(chǎng)可能將受益于更加積極的財(cái)政政策和供給側(cè)改革的影響，去年在煤炭和鋼鐵板塊的減量漲價(jià)盈利改善故事有望在中游周期行業(yè)重演。 (證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心)
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