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      債券包括哪些種類

      時(shí)間: 雨莎985 分享

      債券包括哪些種類

        債券按照不同劃分方式,可以劃分為許多種類,而不同種類的債券又會(huì)有不同的內(nèi)容,下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著你們一起去了解一下債券包括哪些種類吧。

        債券種類:按發(fā)行主體劃分

        1.政府債券

        政府債券是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。主要包括國(guó)債、地方政府債券等,其中最主要的是國(guó)債。國(guó)債因其信譽(yù)好、利率優(yōu)、風(fēng)險(xiǎn)小而又被稱為“金邊債券”。除了政府部門(mén)直接發(fā)行的債券外,有些國(guó)家把政府擔(dān)保的債券也劃歸為政府債券體系,稱為政府保證債券。這種債券由一些與政府有直接關(guān)系的公司或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行,并由政府提供擔(dān)保。

        中國(guó)歷史上發(fā)行的國(guó)債主要品種有國(guó)庫(kù)券和國(guó)家債券,其中國(guó)庫(kù)券自1981年后基本上每年都發(fā)行。主要對(duì)企業(yè)、個(gè)人等;國(guó)家債券曾經(jīng)發(fā)行包括國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券,這些債券大多對(duì)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、基金等定向發(fā)行,部分也對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行。  向個(gè)人發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率基本上根據(jù)銀行利率制定,一般比銀行同期存款利率高1~2個(gè)百分點(diǎn)。在通貨膨脹率較高時(shí),國(guó)庫(kù)券也采用保值辦法。

        2.金融債券

        金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在我國(guó)金融債券主要由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行等政策性銀行發(fā)行。金融機(jī)構(gòu)一般有雄厚的資金實(shí)力,信用度較高,因此金融債券往往有良好的信譽(yù)。

        3.公司(企業(yè))債券

        在國(guó)外,沒(méi)有企業(yè)債和公司債的劃分,統(tǒng)稱為公司債。在我國(guó),企業(yè)債券是按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定發(fā)行與交易、由國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)監(jiān)督管理的債券,在實(shí)際中,其發(fā)債主題為中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè),因此,它在很大程度上體現(xiàn)了政府信用。公司債券管理機(jī)構(gòu)為中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì),發(fā)債主題為按照《中華人民共和國(guó)公司法》設(shè)立的公司法人,在實(shí)踐中,其發(fā)行主體為上市公司,其信用保障是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和持續(xù)贏利能力等。公司債券在證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一登記托管,可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市交易,其信用風(fēng)險(xiǎn)一般高于企業(yè)債券。2008年4月15日起施行的《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行,企業(yè)債券和公司債券成為我國(guó)商業(yè)銀行越來(lái)越重要的投資對(duì)象。

        債券種類:按財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分

        1.抵押債券

        抵押債券是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保的債券,按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券。以不動(dòng)產(chǎn)如房屋等作為擔(dān)保品,稱為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券;以動(dòng)產(chǎn)如適銷商品等作為提供品的,稱為動(dòng)產(chǎn)抵押債券;以有價(jià)證券如股票及其他債券作為擔(dān)保品的,稱為證券信托債券。一旦債券發(fā)行人違約,信托人就可將擔(dān)保品變賣處置,以保證債權(quán)人的優(yōu)先求償權(quán)。

        2.信用債券

        信用債券是不以任何公司財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保,完全憑信用發(fā)行的債券。政府債券屬于此類債券。這種債券由于其發(fā)行人的絕對(duì)信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性。除此之外,一些公司也可發(fā)行這種債券,即信用公司債。與抵押債券相比,信用債券的持有人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大,因而往往要求較高的利率。為了保護(hù)投資人的利益,發(fā)行這種債券的公司往往受到種種限制、只有那些信譽(yù)卓著的大公司才有資格發(fā)行。除此以外在債券契約中都要加入保護(hù)性條款,如不能將資產(chǎn)抵押其他債權(quán)人、不能兼并其他企業(yè)、未經(jīng)債權(quán)人同意不能出售資產(chǎn)、不能發(fā)行其他長(zhǎng)期債券等。

        債券種類:按債券形態(tài)劃分

        1.實(shí)物債券(無(wú)記名債券)

        實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。它與無(wú)實(shí)物票卷相對(duì)應(yīng),簡(jiǎn)單地說(shuō)就是發(fā)給你的債券是紙質(zhì)的而非電腦里的數(shù)字。

        在其券面上,一般印制了債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)

        行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名,不掛失,可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券,很多國(guó)家通過(guò)法律或者法規(guī)對(duì)實(shí)物債券的格式予以明確規(guī)定。實(shí)物債券由于其發(fā)行成本較高,將會(huì)被逐步取消。

        2.憑證式債券

        憑證式國(guó)債是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券,而用填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”的方式發(fā)行的國(guó)債。我國(guó)從1994年開(kāi)始發(fā)行憑證式國(guó)債。憑證式國(guó)債具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn),通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”,是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。從購(gòu)買之日起計(jì)息,可記名、可掛失,但不能上市流通。與儲(chǔ)蓄類似,但利息比儲(chǔ)蓄高。

        3.記帳式債券

        記帳式債券指沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券,以電腦記帳方式記錄債權(quán),通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。我國(guó)通過(guò)滬、深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國(guó)債就是這方面的實(shí)例。如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買賣,就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。所以,記賬式國(guó)債又稱無(wú)紙化國(guó)債。

        記賬式國(guó)債購(gòu)買后可以隨時(shí)在證券市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓,流動(dòng)性較強(qiáng),就像買賣股票一樣,當(dāng)然,中途轉(zhuǎn)讓除可獲得應(yīng)得的利息外(市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)考慮到),還可以獲得一定的價(jià)差收益(不排除損失的可能),這種國(guó)債有付息債券與零息債券兩種。付息債券按票面發(fā)行,每年付息一次或多次,零息債券折價(jià)發(fā)行,到期按票面金額兌付。中間不再計(jì)息。

        由于記帳式國(guó)債發(fā)行和交易均無(wú)紙化,所以交易效率高,成本低,是未來(lái)債券發(fā)展的趨勢(shì)。

        記帳式國(guó)債與憑證式國(guó)債有何區(qū)別?

        1.在發(fā)行方式上,記帳式國(guó)債通過(guò)電腦記帳、無(wú)紙化發(fā)行,而憑證式國(guó)債是通過(guò)紙質(zhì)記帳憑證發(fā)行;

        2.在流通轉(zhuǎn)讓方面,記帳式國(guó)債可自由買賣,流通轉(zhuǎn)讓也較方便、快捷。憑證式國(guó)債只能提前兌取,不可流通轉(zhuǎn)讓,提前兌取還要支付手續(xù)費(fèi);

        3.在還本付息方面,記帳式國(guó)債每年付息,可當(dāng)日通過(guò)電腦系統(tǒng)自動(dòng)到帳,憑證式國(guó)債是到期后一次性支付利息,客戶需到銀行辦理。

        4.在收益性上,記賬式國(guó)債要略好于憑證式國(guó)債,通常記賬式國(guó)債的票面利率要略高于相同期限的憑證式國(guó)債。

        債券種類:按是否可轉(zhuǎn)換劃分

        1.可轉(zhuǎn)換債券

        可轉(zhuǎn)換債券是指在特定時(shí)期內(nèi)可以按某一固定的比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券,它具有債務(wù)與權(quán)益雙重屬性,屬于一種混合性籌資方式。由于可轉(zhuǎn)換債券賦予債券持有人將來(lái)成為公司股東的權(quán)利,因此其利率通常低于不可轉(zhuǎn)換債券。若將來(lái)轉(zhuǎn)換成功,在轉(zhuǎn)換前發(fā)行企業(yè)達(dá)到了低成本籌資的目的,轉(zhuǎn)換后又可節(jié)省股票的發(fā)行成本。根據(jù)《公司法》的規(guī)定,發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn),發(fā)行公司應(yīng)同時(shí)具備發(fā)行公司債券和發(fā)行股票的條件。

        在深、滬證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券是指能夠轉(zhuǎn)換成股票的企業(yè)債券,兼有股票和普通債券雙重特征。一個(gè)重要特征就是有轉(zhuǎn)股價(jià)格。在約定的期限后,投資者可以隨時(shí)將所持的可轉(zhuǎn)券按股價(jià)轉(zhuǎn)換成股票。可轉(zhuǎn)換債券的利率是年均利息對(duì)票面金額的比率,一般要比普通企業(yè)債券的利率低,通常發(fā)行時(shí)以票面價(jià)發(fā)行。轉(zhuǎn)換價(jià)格是轉(zhuǎn)換發(fā)行的股票每一股所要求的公司債券票面金額。

        2.不可轉(zhuǎn)換債券

        不可轉(zhuǎn)換債券是指不能轉(zhuǎn)換為普通股的債券,又稱為普通債券。由于其沒(méi)有賦予債券持有人將來(lái)成為公司股東的權(quán)利,所以其利率一般高于可轉(zhuǎn)換債券。

        債券種類:按付息的方式劃分

        1.零息債券

        零息債券,也叫貼現(xiàn)債券,是指?jìng)嫔喜桓接邢⑵保谄泵嫔喜灰?guī)定利率,發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率,以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行,到期按面值支付本息的債券。從利息支付方式來(lái)看,貼現(xiàn)國(guó)債以低于面額的價(jià)格發(fā)行,可以看作是利息預(yù)付,因而又可稱為利息預(yù)付債券、貼水債券。是期限比較短的折現(xiàn)債券。

        2.定息債券

        固定利率債券是將利率印在票面上并按期向債券持有人支付利息的債券。該利率不隨市場(chǎng)利率的變化而調(diào)整,因而固定利率債券可以較好地抵制通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。

        3.浮息債券

        浮動(dòng)利率債券的息票率是隨市場(chǎng)利率變動(dòng)而調(diào)整的利率。因?yàn)楦?dòng)利率債券的利率同當(dāng)前市場(chǎng)利率掛鉤,而當(dāng)前市場(chǎng)利率又考慮到了通貨膨脹率的影響,所以浮動(dòng)利率債券可以較好地抵制通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。其利率通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一定的利差來(lái)確定。浮動(dòng)利率債券往往是中長(zhǎng)期債券。

       

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