債券投資風(fēng)險中的利率風(fēng)險
一提起債券，百姓們馬上能想到的就是債券基金或者國債。是的，大部分個人投資者通過這兩個途徑參與債券投資。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券投資風(fēng)險中的利率風(fēng)險的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
債券投資風(fēng)險——利率風(fēng)險
為什么要重視債券投資風(fēng)險
說到債券風(fēng)險，從曾經(jīng)的金融一線財(cái)富工作來看，我們常常把債券基金作為穩(wěn)健產(chǎn)品配置給客戶，甚至替代固收類產(chǎn)品。風(fēng)險未能完全揭示的產(chǎn)品配置，事后我們只能祈禱債券市場一波接一波的行情，一年接一年的牛市。
債券比其他類資產(chǎn)的風(fēng)險確實(shí)小得多，但風(fēng)險是無處不在的。理解了債券投資主要風(fēng)險，不僅能幫助我們識別日后風(fēng)險，還能及時調(diào)整投資組合，規(guī)避風(fēng)險。
首先，我們要達(dá)成共識：債券也有損失風(fēng)險，這和我們個體處在社會中面臨著一些必然和偶然的風(fēng)險是一個道理。債券投資者面臨的風(fēng)險包括多個因素，諸如宏觀經(jīng)濟(jì)、投資策略以及固定收益?zhèn)悇e。了解風(fēng)險可以幫助我們降低風(fēng)險帶來的損失。接下來我們將從利率風(fēng)險、事件風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險等幾個方面對債券風(fēng)險展開交流。
利 率 風(fēng) 險
債券價格受市場影響波動，而利率風(fēng)險的根源在于債券利率和債券價格成反方向變動。
1利率與價格的風(fēng)險關(guān)系 當(dāng)利率上升時，債券價格下跌;當(dāng)利率下降時，債券價格上升。
牢記兩點(diǎn)：
對于把債券持有到期的投資者而言，并不需要考慮利率風(fēng)險，因?yàn)榈狡跁r債券會以面值贖回，不需要理會從購買到到期日這段時間內(nèi)，利率發(fā)了什么波動。
對于可能在到期日之前出售債券的投資者而言，債券價格會隨利率波動而變化，投資者承擔(dān)利率風(fēng)險。
2利率風(fēng)險的市場表現(xiàn) 我們從一個購買者交易過程來理解：
假定情景：小明于2010年3月購買了100萬1年期債券，票面利率5%。隨后利率上行，半年后對應(yīng)發(fā)行的新債券利率上漲至8%。
2010年9月，小明要急用錢，要提前賣掉債券，換回現(xiàn)金。這時候他發(fā)現(xiàn)無法按面值賣出債券，因?yàn)樗膫狡谑找媛实?，大家更愿意去買市場上新發(fā)行的利率為8%的債券。他要現(xiàn)金流，必須將他的債券折價賣出。最后他將債券以97萬價格賣出換回現(xiàn)金需求。
小結(jié)
小結(jié)：任何債券都存在利率風(fēng)險，不管信用多好的債券，當(dāng)利率變動時，這些債券的價格會和其他債券一樣波動。
3利率風(fēng)險管理 利率是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具，投資者在左右利率的力量上是渺小的，因此，利率風(fēng)險很大程度上是不能把控的。但我們可以根據(jù)對收益率曲線分析做出預(yù)測，調(diào)整組合中的債券期限來控制利率風(fēng)險。比如，投資者更可以選擇期限較短的債券來降低利率風(fēng)險。因?yàn)槠谙拊介L的債券，價格隨利率變動敏感性越高(這一關(guān)系，我們在久期章節(jié)中有做清楚的分解)。
債 券 小 故 事
金女士的弟弟準(zhǔn)備婚房，說：“姐，我們向問你借10萬買房，現(xiàn)在是2月份，等明年這個時候，我倆拿了年終獎，就還給你，利息按照7%給你。”
金女士考慮：弟弟和弟媳現(xiàn)在工作單位好，收入高又穩(wěn)定，一年后還錢肯定沒問題。銀行一年期理財(cái)也就4.5%，這個利息劃算，而且又是親弟弟，就答應(yīng)了。(分析債券，首先分析借債公司的償債能力，然后再對比利息)
借條大意如下：金小弟向金大姐借10萬元，一年后還金大姐十萬七千元。(這張借條就是債券，不過我們在交易所買的債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)依照法定程序直接向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。)
1個月后，金家媽媽心臟病犯了要做手術(shù)，金女士想來想去，能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)就是那張借條了，尋思著找個人轉(zhuǎn)讓了，換回10萬元吧。(債券按是否可以轉(zhuǎn)讓來分，債券有可轉(zhuǎn)讓債券和不可轉(zhuǎn)讓債券兩種)
金女士就找了隔壁的錢大爺，說明事情來龍去脈。老錢笑而不語，拿出一家金融機(jī)構(gòu)的宣傳冊子，指著大標(biāo)題《好消息!**機(jī)構(gòu)，一年期基金保本，收益9%》。金小弟冷汗直冒，他明白，弟弟的年終獎再靠譜，，也沒有那家金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)好啊。再說利息上還比對方低了2%，只能降低借條的價格。最終，金女士和錢大爺以9萬6千元成交。(利率上升，債券價格下降;利率下降，債券價格上升。這里的利率指的是市場利率)
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