市場增加值是什么
市場增加值就是一家上市公司的股票市場價(jià)值與這家公司的股票與債務(wù)調(diào)整后的帳面價(jià)值之間的差額。 簡而言之, 市場增加值就是公司所有資本通過股市累計(jì)為其投資者創(chuàng)造的財(cái)富,也即公司市值與累計(jì)資本投入之間的差額。
市場增加值優(yōu)點(diǎn)
市場增加值的優(yōu)點(diǎn):
從理論上看,市場增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法,是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績的最好方法;市場增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn);市場增加值等價(jià)于金融市場對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì),便于人們普遍接受。
市場增加值局限
市場增加值的局限:
股票市場并不能真正評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值;股票價(jià)格不僅受管理業(yè)績的影響,還受股市總水平的影響;非上市公司的市值估計(jì)往往是不可靠的;即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)濟(jì)增加值,對(duì)于下屬部門和單位無法計(jì)算其經(jīng)濟(jì)增加值,也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評(píng)價(jià)。
MVA沒有考慮投入資本的機(jī)會(huì)成本。
MVA沒有考慮股東得到的中期現(xiàn)金回報(bào)。
MVA不能應(yīng)用于公司的部門層面(如SBU),也不能用于未上市公司。
經(jīng)濟(jì)增加值與市場增加值直接聯(lián)系
除了對(duì)決策具有重要指導(dǎo)意義外,經(jīng)濟(jì)增加值還是直接衡量任何企業(yè)市場價(jià)值的重要指標(biāo)。具體說來, 經(jīng)濟(jì)增加值與市場增加值直接聯(lián)系。
市場增加值 = 未來經(jīng)濟(jì)增加值的折現(xiàn)值
市場增加值 = 公司市值 - 公司帳面資本值
成熟的投資者使用許多不同方法對(duì)股票進(jìn)行合理估價(jià),但所有這些方法都基于市場估值基本原理之上。任何企業(yè)的市場增加值事實(shí)上都是通過加總投資者預(yù)測的未來經(jīng)濟(jì)增加值的折現(xiàn)值得出的。
市場增加值是一個(gè)關(guān)鍵的業(yè)績衡量指標(biāo),表明了股東投入的資本的增值部分,直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造相關(guān)。市場增加值標(biāo)志著一家強(qiáng)大的公司合理運(yùn)用稀缺資源的能力。經(jīng)濟(jì)增加值能起作用的原因在于它扣除了資金成本,減去了投資者期望的最低投資回報(bào)。所以,當(dāng)市場認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值將為零的時(shí)候,從經(jīng)濟(jì)增加值的角度看,企業(yè)只是做到了收支平衡,投資者只獲得了最低回報(bào),而企業(yè)的市場增加值也將為零。此時(shí),企業(yè)的市值與資金的帳面價(jià)值相等。