利率市場(chǎng)化與銀行的影響論文
推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革不僅是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要,也是中國金融業(yè)改革開放的客觀要求。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的利率市場(chǎng)化與銀行的影響論文，供大家參考。
利率市場(chǎng)化與銀行的影響論文范文一：利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行的建議
摘要:
城市商業(yè)銀行成功應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵，不僅需要提升自身經(jīng)營能力、提高管理水平、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，更要充分發(fā)揮自身機(jī)制靈活、服務(wù)中小微的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)實(shí)施差異化、特色化的發(fā)展策略，同時(shí)還應(yīng)堅(jiān)定不移的走跨區(qū)域經(jīng)營的發(fā)展道路，通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的提升以應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來的沖擊。
關(guān)鍵詞:
利率市場(chǎng)化;城商行;影響;對(duì)策
近年來，隨著國家利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，利率市場(chǎng)化已對(duì)商業(yè)銀行的盈利水平、流動(dòng)性管理等帶來了較大影響，特別是對(duì)于城商行而言，由于在競(jìng)爭實(shí)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和資金管理等方面，與大型商業(yè)銀行和股份制銀行而言還存在較大的差距，利率市場(chǎng)化對(duì)城商行造成沖擊也就更大。因此，研究利率市場(chǎng)化對(duì)城商行的影響，并在此基礎(chǔ)上尋求城商行有效應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的方法，對(duì)城商行未來穩(wěn)健發(fā)展有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
一、有關(guān)利率市場(chǎng)化的認(rèn)識(shí)
利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營融資的利率水平由市場(chǎng)供給來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。在利率市場(chǎng)化的背景下，政府已不能通過行政方式對(duì)市場(chǎng)的存貸款利率進(jìn)行干預(yù)，只能通過再貸款、再貼現(xiàn)的公開市場(chǎng)操作對(duì)利率施加影響。一般而言，利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)就是放開利率管制，使之反映資金資源的稀缺性，通過市場(chǎng)“看不見的手”促進(jìn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，提升社會(huì)的整體效益。1996年，人民銀行啟動(dòng)了利率市場(chǎng)化改革。2003年2月，人民銀行在《2002年中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中公布了我國利率市場(chǎng)化改革的總體思路:先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額，后短期、小額。同時(shí)，人民銀行將我國利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)確定為逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行通過貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。目前，我國的利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)取得了很大的成功，貨幣、債券市場(chǎng)利率和貸款利率已完全實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化運(yùn)作，存款利率于2015年10月24日取消了利率浮動(dòng)上限限制，標(biāo)志著我國的利率管制已經(jīng)基本放開，改革邁出了非常關(guān)鍵的一步，利率市場(chǎng)化進(jìn)入新的階段。一般而言，完全的存款利率市場(chǎng)化不同于已完成的貨幣、債券市場(chǎng)和貸款利率的市場(chǎng)化，前者給商業(yè)銀行帶來的沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于后者，存款利率市場(chǎng)化將加快打破當(dāng)前金融市場(chǎng)的利益格局，擠壓銀行業(yè)整體利潤空間，商業(yè)銀行出現(xiàn)虧損甚至倒閉的幾率進(jìn)一步增加，勢(shì)必對(duì)我國銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展起到深遠(yuǎn)的影響。
二、城商行在銀行業(yè)中的地位
對(duì)城商行在銀行業(yè)中地位的正確認(rèn)識(shí)和了解，將有助于分析利率市場(chǎng)化對(duì)其造成的影響。近年來，隨著國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)步增長和城商行跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略的不斷實(shí)施，城商行在資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)占比、整體實(shí)力等方面都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的突破，整體競(jìng)爭力已僅次于大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，優(yōu)于農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機(jī)構(gòu)。
(一)城商行的成長性遠(yuǎn)高于銀行同業(yè)從2004年3月份至2015年9月份，僅10年時(shí)間，全國城商行資產(chǎn)總額從14606億元快速增長至202457億元，增長了13.86倍，遠(yuǎn)高于同期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體水平的6.53倍、國有商業(yè)銀行的4.89倍、股份制商業(yè)銀行的8.56倍和其他類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的7.51倍;負(fù)債總額從14094億元快速增長至188686億元，增長了13.39倍，遠(yuǎn)高于同期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體的6.31倍、國有商業(yè)銀行的4.72倍、股份制商業(yè)銀行的8.33倍和其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的7.16倍;同期，城商行總資產(chǎn)和總負(fù)債占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的比例也得到了快速提升，分別由2004年3月份的5.06%、5.08%提升到2015年9月份的10.74%和10.77%，市場(chǎng)占比分別提升了5.68%和5.69%，而同期國有商業(yè)銀行市場(chǎng)占比分別下降了13.89%和13.75%、股份制商業(yè)銀行上升了4.39%和4.56%、其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)上升了4.82%和3.5%。通過短短幾年的發(fā)展，城商行整體規(guī)模實(shí)力不斷壯大，市場(chǎng)占比不斷提升，已經(jīng)成為我國金融市場(chǎng)中重要的一極，推動(dòng)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。在過去近十年的發(fā)展歷程中，城商行發(fā)展取得了巨大的成功。
(二)城商行整體風(fēng)險(xiǎn)控制能力逐步增強(qiáng)當(dāng)前，商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)在總資產(chǎn)中始終占據(jù)較高的比例，決定了信貸風(fēng)險(xiǎn)仍然是影響商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的最重要因素。近年來，城商行在風(fēng)險(xiǎn)管控能力的提升上也取得了長足的進(jìn)步，從2004年以來城商行不良貸款率整體持續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，至2015年9月末城商行不良貸款率為1.44%，同期大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行的不良貸款率分別為1.54%、1.49%、2.35%和1.19%，低于商業(yè)銀行整體水平0.15個(gè)百分點(diǎn)。由此可見，城商行資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)良好，考慮到城商行的主要客戶群體為中小企業(yè)，表明城商行在信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控方面已經(jīng)具備了較強(qiáng)的實(shí)力。
(三)城商行具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵償能力至2015年9月份，城商行資本充足率為12.16%，略低于大型商業(yè)銀行的13.99%、農(nóng)村商業(yè)銀行13.18%和外資銀行的18.2%，高于股份制商業(yè)銀行的11.63%，低于商業(yè)銀行整體水平0.99個(gè)百分點(diǎn);城商行撥備覆蓋率215.88%，遠(yuǎn)高于大型商業(yè)銀行的184.72%、股份制商業(yè)銀行的187.69%、農(nóng)村商業(yè)銀行的199.73%和外資銀行的200.72%，高出商業(yè)銀行整體水平25.09個(gè)百分點(diǎn)。上述數(shù)據(jù)表明，盡管城商行資本充足率相對(duì)偏低，但仍高于股份制商業(yè)銀行，加之城商行遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行整體水平的撥備覆蓋率，使得城商行具備著相對(duì)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵償能力。不可否認(rèn)，通過短短近十年的發(fā)展，城商行整體規(guī)模實(shí)力不斷壯大，市場(chǎng)占比不斷提升，市場(chǎng)競(jìng)爭能力大幅提升，已經(jīng)成為我國金融市場(chǎng)中重要的一極，推動(dòng)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是，城商行在與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行競(jìng)爭的過程中，仍面臨著諸多的劣勢(shì)，如城商行對(duì)利差收入的依賴度遠(yuǎn)高于銀行業(yè)整體平均水平，銀行家雜志社《2014年城市商業(yè)銀行競(jìng)爭力評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，2014年全部城商行利息收入占比均值高達(dá)80.2%，比2013年的81.1%略有所下降，遠(yuǎn)高于同期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利息收入占比的62.2%;除此之外，城商行還面臨著單體規(guī)模普遍偏小(2014年底單體平均資產(chǎn)規(guī)模1360億元)、中間業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)滯后、內(nèi)部資源配置手段有限以及利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力偏弱等因素，尤其在當(dāng)前城商行的背景下相對(duì)于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行而言，城商行在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中將可能面臨更大的沖擊。
三、利率市場(chǎng)化對(duì)城商行的影響
(一)對(duì)城商行的積極響1.利率市場(chǎng)化有利于城商行自主經(jīng)營權(quán)的充分發(fā)揮，提升在存款市場(chǎng)的競(jìng)爭力。與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行不同，城商行主要信貸客戶群體是中小微企業(yè)，這種特殊的客戶結(jié)構(gòu)決定了城商行貸款利差要遠(yuǎn)高于前者，進(jìn)而使之具備了在資金市場(chǎng)上能夠承受更高資金價(jià)格的能力。在利率市場(chǎng)化的背景下，城商行對(duì)利率的定價(jià)擁有了更大的自主權(quán)，能夠結(jié)合自身經(jīng)營目標(biāo)和綜合實(shí)力，并在保持合理利潤的前提下，自主制定差別化的利率定價(jià)策略，如在存款市場(chǎng)上提供更高的報(bào)價(jià)，使城商行自身所具備的承受更高資金價(jià)格的能力得以發(fā)揮。這種明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，將有助于城商行提升在當(dāng)?shù)卮婵钍袌?chǎng)的競(jìng)爭力，快速做大做強(qiáng)自身規(guī)模。2.利率市場(chǎng)化有利于城商行回歸服務(wù)中小的主業(yè)，進(jìn)一步優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對(duì)于城商行而言，得益于多年在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的深耕細(xì)作和地方政府的大力支持，普遍在本地具備較強(qiáng)的競(jìng)爭力，與國有大行在各個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭中甚至處于領(lǐng)先位置，不同程度的也介入了一大批大項(xiàng)目、大企業(yè)，導(dǎo)致貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)高企。在利率市場(chǎng)化背景下，特別是貸款利率完全市場(chǎng)化以來，優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)的議價(jià)能力明顯增強(qiáng)，此類客戶的貸款利率也呈現(xiàn)持續(xù)走低的局面。對(duì)于城商行而言，由于其吸收存款的成本要遠(yuǎn)高于大型國有銀行和股份制商業(yè)銀行，這使得城商行服務(wù)大客戶的產(chǎn)品定價(jià)上處于劣勢(shì)地位，迫使城商行不得不放棄一部分優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)，將金融服務(wù)的觸角更多的向中小微企業(yè)延伸，從而將有助于降低城商行貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)城商行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也將起到積極的作用。3.利率市場(chǎng)化有利于城商行加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力，不斷提高經(jīng)營管理水平。在利率管制的背景下，城商行與其他商業(yè)銀行一樣，能夠穩(wěn)定的獲取政策所帶來存貸款利差，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力不足。在利率市場(chǎng)化后，受銀行業(yè)競(jìng)爭加劇、存貸款利差收窄等因素的影響，城商行的盈利能力必將進(jìn)一步削弱，這就客觀上要求城商行必須充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整發(fā)展模式，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，增加中間業(yè)務(wù)在收入中的占比，創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn);同時(shí)，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)將不可避免的導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)加大，客觀上也要求城商行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)的管控，進(jìn)一步提升自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力。4.利率市場(chǎng)化有助于金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，為城商行創(chuàng)造更加公平的競(jìng)爭環(huán)境。在利率市場(chǎng)化條件下，金融市場(chǎng)主體更加富有競(jìng)爭力，信息披露充分透明，特別是違規(guī)攬存等惡性競(jìng)爭的現(xiàn)象將進(jìn)一步減少，各級(jí)政府將難以通過行政手段過多介入資金配置過程，金融生態(tài)環(huán)境將進(jìn)一步得到優(yōu)化。在相對(duì)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭環(huán)境下，城商行能夠與其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)展開更加公平的競(jìng)爭，有利于促進(jìn)城商行在內(nèi)的銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
(二)對(duì)城商行的負(fù)面影響從國際利率市場(chǎng)化實(shí)踐情況來看，利率完全的市場(chǎng)化改革，對(duì)銀行業(yè)帶來的沖擊是巨大的，很可能會(huì)引起金融市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)，如以阿根廷為代表的拉美國家利率市場(chǎng)化改革幾乎全軍覆沒，導(dǎo)致通脹失控、債務(wù)危機(jī)等一系列問題;美國、日本的利率市場(chǎng)化改革雖獲成功，但利率市場(chǎng)化造成銀行倒閉的現(xiàn)象仍在頻繁發(fā)生。對(duì)于我國城商行而言，由于利率市場(chǎng)化對(duì)其帶來的沖擊要遠(yuǎn)高于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，必須要高度重視并予以積極的應(yīng)對(duì)，才能保證城商行在未來發(fā)展中立于不敗之地。1.利率風(fēng)險(xiǎn)將不斷加劇。利率風(fēng)險(xiǎn)通常是指在利率市場(chǎng)化的過程中，利率變動(dòng)的不確定性導(dǎo)致商業(yè)銀行形成損失的可能性。在利率管制的條件下，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要是政策性風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理也基本上是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的附屬職能。隨著利率市場(chǎng)化的完成，利率將更多的受金融市場(chǎng)資金供需的影響，遵循市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)行。國際利率市場(chǎng)化改革的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場(chǎng)化將進(jìn)一步提升商業(yè)銀行利率變動(dòng)頻率和變動(dòng)幅度，利率結(jié)構(gòu)也將更加復(fù)雜，商業(yè)銀行在利率定價(jià)方面將不得不充分考慮自身的承受能力，利率風(fēng)險(xiǎn)管理面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。對(duì)于城商行而言，由于業(yè)務(wù)發(fā)展長期依賴于存款、貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面尚未形成一套成熟、完善的管理機(jī)制，內(nèi)部資源配置的空間有限，導(dǎo)致城商行資產(chǎn)、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)匹配難度加大，存款利率的頻繁波動(dòng)將很可能造成資產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，使之面臨更加嚴(yán)峻的利率風(fēng)險(xiǎn)。2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將不斷加劇。隨著利率市場(chǎng)化的持續(xù)推進(jìn)，同時(shí)“余額寶”、“P2P融資平臺(tái)”等新型互聯(lián)網(wǎng)金融工具的快速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)在存款市場(chǎng)的競(jìng)爭越來越激烈，加之利率市場(chǎng)化條件下頻繁變動(dòng)的存款利率，商業(yè)銀行將不得不被動(dòng)收緊其流動(dòng)性，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將不斷加劇。對(duì)于城商行而言，由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理大都未實(shí)現(xiàn)科學(xué)化和系統(tǒng)化管理，流動(dòng)性管理相對(duì)滯后，加之城商行前述所說面臨的單體規(guī)模偏小、內(nèi)部資源配置手段有限等諸多劣勢(shì)，一旦市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)較大沖擊，或發(fā)生突發(fā)性事件，對(duì)其流動(dòng)性造成的影響往往更大。3.傳統(tǒng)盈利模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。國際經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場(chǎng)化將對(duì)商業(yè)銀行構(gòu)成巨大的盈利與風(fēng)險(xiǎn)壓力，存貸利差將急劇收窄，甚至引發(fā)倒閉現(xiàn)象。長期以來，我國商業(yè)銀行都以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為核心，經(jīng)營利潤嚴(yán)重依賴?yán)钍杖搿ｋS著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大直至取消，商業(yè)銀行為爭取優(yōu)質(zhì)存貸款客戶，勢(shì)必進(jìn)一步提高存款利率和降低貸款利率，凈利差的波動(dòng)相應(yīng)加大，利差收窄，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行利差收入不斷減少;同時(shí)，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，將不得不加大資產(chǎn)負(fù)債管理，經(jīng)營成本進(jìn)一步提升，導(dǎo)致盈利水平進(jìn)一步下滑。對(duì)于城商行而言，由于中間業(yè)務(wù)占比遠(yuǎn)低于銀行業(yè)平均水平，對(duì)利差的依賴度遠(yuǎn)高于大型商業(yè)銀行和股份制銀行，利率市場(chǎng)化對(duì)其帶來的沖擊相對(duì)更大。4.傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步削弱。在利率市場(chǎng)化的條件下，商業(yè)銀行為大企業(yè)提供金融服務(wù)的道路顯得愈發(fā)狹窄，而為中小企業(yè)提供金融服務(wù)從簡單、被動(dòng)地貫徹外在的監(jiān)管要求，已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)換成銀行業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在需求，成為銀行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要方向和新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。近年來，無論大型商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行紛紛設(shè)立了自己專門的小企業(yè)信貸服務(wù)團(tuán)隊(duì)，城商行賴以生存的客戶群體不斷的被蠶食，生存空間不斷被擠壓，傳統(tǒng)服務(wù)中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步被削弱。5.信用風(fēng)險(xiǎn)防控形勢(shì)更加嚴(yán)峻。一般而言，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)。在利率完全市場(chǎng)化的背景下，長期被壓制的存款利率將出現(xiàn)大幅反彈，進(jìn)一步提高商業(yè)銀行的經(jīng)營成本。為了完成利潤的增長目標(biāo)，商業(yè)銀行將更加傾向于把貸款投向愿意支付更高利率的借款人;同時(shí)，由于銀行貸款利率的提升，也進(jìn)一步提高了借款企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，企業(yè)為支付更高的貸款利息并追求合理的收益，可能將大量的信貸資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，并造成正常利率水平的資金需求者和低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目被擠出;上述兩方面的原因，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量的下降。對(duì)于城商行而言更是如此，在存款利率擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間的政策出臺(tái)后，城商行不約而同的采取了將存款利率全部一浮到頂?shù)恼?，資金成本迅速增加，為保持合理的利潤，城商行不得不通過提升貸款利率水平提升盈利能力，但是由于城商行的客戶群體主要以中小企業(yè)為主，其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行比較而言，風(fēng)險(xiǎn)防控形勢(shì)更加嚴(yán)峻。
四、利率市場(chǎng)化條件下城商行采取的對(duì)策
由于利率市場(chǎng)化所引致的存貸利差迅速縮小，長期依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的城商行將面臨較大沖擊，如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來的挑戰(zhàn)，結(jié)合前述利率市場(chǎng)化對(duì)城商行影響的分析，認(rèn)為城商行應(yīng)著重做好以下幾個(gè)方面的工作:
(一)推進(jìn)利率管理體系建設(shè)，加速提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，利率波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的影響越來越大，商業(yè)銀行應(yīng)加速推進(jìn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)管理尚剛剛起步的城商行更應(yīng)如此。一是主動(dòng)根據(jù)巴塞爾委員會(huì)制定的銀行穩(wěn)健利率管理的核心原則，積極推進(jìn)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制建設(shè);二是建立科學(xué)的存款定價(jià)模型，盡可能將資金成本控制在合理范圍之內(nèi)，科學(xué)的存款定價(jià)對(duì)城商行負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展更為重要;三是加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債比例管理，確保利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債相匹配，降低利率波動(dòng)對(duì)其盈利水平的影響;四是加大利率風(fēng)險(xiǎn)管理的金融衍生工具研究，積極運(yùn)用一些成熟的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具;五是建立利率風(fēng)險(xiǎn)快速響應(yīng)機(jī)制，對(duì)于金融市場(chǎng)或同業(yè)的利率變動(dòng)能夠快速做出響應(yīng)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行正常經(jīng)營的沖擊。
(二)實(shí)施差異化、特色化發(fā)展戰(zhàn)略，提升盈利能力和水平在利率市場(chǎng)化背景下，大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行紛紛將客戶拓展延伸至城商行傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域———中小企業(yè)客戶群體，城商行的生存空間進(jìn)一步被壓縮。為此，城商行應(yīng)堅(jiān)持走差異化、特色化發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行錯(cuò)位競(jìng)爭的目標(biāo)。一方面，要充分發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。在中小企業(yè)市場(chǎng)長期的深耕細(xì)作，使城商行在中小企業(yè)信貸管理方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，在貸款利率與大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行處于劣勢(shì)的現(xiàn)狀下，城商行應(yīng)充分發(fā)揮經(jīng)營機(jī)制靈活、決策鏈條短、審批效率高等優(yōu)勢(shì)，解決好中小企業(yè)“短、頻、急”的資金需求，為中小企業(yè)搶抓商機(jī)，提升中小企業(yè)金融服務(wù)水平，加強(qiáng)核心客戶群體的構(gòu)建，穩(wěn)固自身傳統(tǒng)中小企業(yè)信貸市場(chǎng)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì);另一方面，城商行應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)研究，打造自身特色，在中小企業(yè)信貸市場(chǎng)中，實(shí)現(xiàn)與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行特色化、差異化競(jìng)爭的目標(biāo);同時(shí)，緊緊抓住政府支持小微企業(yè)的系列政策，將客戶群體從中小企業(yè)群體向小微企業(yè)群體延伸，減弱大型商業(yè)銀行和股份制銀行對(duì)自身客戶群的沖擊，培育新的利潤增長點(diǎn)。
(三)加強(qiáng)金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷降低利差收入占比在利率市場(chǎng)化的背景下，利差收入的迅速減少將倒逼城商行拓寬業(yè)務(wù)范圍和收入來源，增加非利息收入，特別是中間業(yè)務(wù)收入。一方面，城商行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)服務(wù)的創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)以產(chǎn)品為中心向客戶為中心的轉(zhuǎn)變，通過為客戶提供全方位、差異化的服務(wù)，充分挖掘客戶的各種業(yè)務(wù)資源，通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)效益的最大化;另一方面，城商行應(yīng)當(dāng)高度重視金融產(chǎn)品的創(chuàng)新工作，根據(jù)自身的客戶定位，不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新、完善產(chǎn)品體系，進(jìn)而改善自身的盈利模式。
(四)加速推進(jìn)跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)過去很長一段時(shí)間，受“單一城市制經(jīng)營”的制約，城商行發(fā)展曾長期面臨當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)模有限、市場(chǎng)占有率高位運(yùn)行、貸款行業(yè)集中度高企等一系列制約因素，區(qū)域性特征明顯。在利率市場(chǎng)化的背景下，城商行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、涉及的區(qū)域有限，不僅內(nèi)部資源難以實(shí)現(xiàn)有效的優(yōu)化配置，同時(shí)也難以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。正如前述所說，2006年以來城商行跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施，迅速壯大了城商行的實(shí)力，緩釋了“單一城市經(jīng)營制”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了金融服務(wù)社會(huì)的能力，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)一步體現(xiàn)。因此，在政策允許的范圍內(nèi)，城商行應(yīng)當(dāng)加速跨區(qū)域經(jīng)營的步伐，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，通過跨區(qū)域經(jīng)營的快速發(fā)展解決遇到的利率市場(chǎng)化問題。
(五)加強(qiáng)同業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合，抵御利率市場(chǎng)化帶來的沖擊對(duì)于城商行而言，無論在產(chǎn)品還是服務(wù)等多個(gè)方面，都難以與大型商業(yè)銀行和股份制銀行進(jìn)行正面競(jìng)爭。在此背景下，城商行可通過加強(qiáng)城商行之間的合作，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，互通有無，實(shí)現(xiàn)雙贏，不失為應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的好方法。此外，城商行還可以通過積極引入大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等實(shí)力較強(qiáng)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，換取其在網(wǎng)絡(luò)、信息、產(chǎn)品和服務(wù)等方面的支持，也可有效提升自身應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化沖擊的能力。由于城商行在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化過程中處于弱勢(shì)地位，從推動(dòng)城商行健康發(fā)展、維護(hù)金融穩(wěn)定的角度，建議政府在利率市場(chǎng)化過程中對(duì)城商行給予一定的政策支持，如給予城商行更多先行先試的機(jī)會(huì)，使城商行更早適應(yīng)存款利率市場(chǎng)化環(huán)境;同時(shí)，實(shí)行差異化的監(jiān)管政策，先行弱化或取消城商行的信貸規(guī)模管理等行政限制，為城商行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化沖擊提供更加寬松的外部政策環(huán)境;此外，在城商行跨區(qū)域經(jīng)營方面給予更大的政策支持，通過發(fā)揮城商行規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提升城商行應(yīng)對(duì)包括利率風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)的能力。
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利率市場(chǎng)化與銀行的影響論文范文二：利率市場(chǎng)化下的銀行主動(dòng)負(fù)債管理策略
摘要:
隨著我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程的收官，利率決定、利率傳導(dǎo)和利率管理模式的改變，將對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理模式提出新的要求。商業(yè)銀行迫切需要由以往以存款為主的被動(dòng)負(fù)債模式轉(zhuǎn)向主動(dòng)負(fù)債模式，加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)利率的研究及跟蹤，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，強(qiáng)化主動(dòng)負(fù)債意識(shí)，充分利用完善的金融市場(chǎng)功能，探索多元化負(fù)債來源，控制負(fù)債成本，降低流動(dòng)性及利率風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞:
主動(dòng)負(fù)債;金融市場(chǎng);流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);利率風(fēng)險(xiǎn)
我國央行于2015年10月23日宣布對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，而貸款利率下限已于2013年7月放開，這意味著我國近20年的利率市場(chǎng)化進(jìn)程收官，利率調(diào)控會(huì)更加倚重市場(chǎng)化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制。利率市場(chǎng)化的環(huán)境對(duì)銀行的經(jīng)營和管理模式會(huì)帶來較大影響，對(duì)于負(fù)債來講，將會(huì)使國內(nèi)銀行逐漸從以存款為主的被動(dòng)負(fù)債模式轉(zhuǎn)向被動(dòng)負(fù)債與主動(dòng)負(fù)債相結(jié)合最終轉(zhuǎn)向主動(dòng)負(fù)債模式。
一、利率市場(chǎng)化環(huán)境下的幾個(gè)顯著特點(diǎn)
理論上講，利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營融資的利率由市場(chǎng)供求來決定。它包括利率決定、利率傳導(dǎo)和利率管理的市場(chǎng)化。
(一)利率市場(chǎng)化伴隨著利率管理方式的重大轉(zhuǎn)變?？v觀全球各國在利率市場(chǎng)化過程中，中央銀行都在同步進(jìn)行貨幣政策中間目標(biāo)和操作目標(biāo)的轉(zhuǎn)換，在改革完成后，央行對(duì)利率的調(diào)控從直接轉(zhuǎn)為間接，即不再通過行政性手段來實(shí)現(xiàn)，而是運(yùn)用自己擁有的金融資源，以市場(chǎng)參與者的身份，通過市場(chǎng)交易來改變金融市場(chǎng)的供求狀況，并通過影響基準(zhǔn)利率來調(diào)控整個(gè)市場(chǎng)利率水平。如美國當(dāng)前在貨幣政策操作中，公開市場(chǎng)委員會(huì)通過比較一般均衡利率水平與實(shí)際利率水平來決定是否需要加息或降息，以使經(jīng)濟(jì)達(dá)到潛在的產(chǎn)出水平。據(jù)此調(diào)整聯(lián)邦基金利率以達(dá)到聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率，進(jìn)而通過市場(chǎng)傳導(dǎo)至包括國債利率、商業(yè)票據(jù)利率、衍生品利率在內(nèi)的批發(fā)利率及大額存單、最優(yōu)惠貸款利率在內(nèi)的零售利率。此外，日本的無擔(dān)保隔夜拆息利率、印度的回購與逆回購利率，均在本國利率體系中發(fā)揮了基礎(chǔ)性重要作用，通過這些基準(zhǔn)利率的變化，影響各種金融產(chǎn)品合理有序定價(jià)。在中國，隨著利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程越來越深入，中央銀行運(yùn)用的貨幣政策工具越來越豐富，其重要的目的就是扶持市場(chǎng)利率發(fā)現(xiàn)功能，同時(shí)央行在整個(gè)利率定價(jià)過程中可以利用市場(chǎng)化工具對(duì)整個(gè)利率曲線進(jìn)行有效引導(dǎo)。目前央行貨幣政策利率的調(diào)控將傳導(dǎo)至兩個(gè)市場(chǎng)的利率:一是貨幣與債券市場(chǎng)，即同業(yè)拆借利率(Shibor)、質(zhì)押回購利率(交易所及銀行間)、債券收益率等;二是信貸市場(chǎng):貸款基礎(chǔ)利率等。利率傳導(dǎo)機(jī)制將從央行政策利率到各類市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，從貨幣市場(chǎng)到債券市場(chǎng)再到信貸市場(chǎng)，進(jìn)而向其他市場(chǎng)最終至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
(二)利率市場(chǎng)化將帶來金融市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展和效率的提高。利率是金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的定價(jià)，利率市場(chǎng)化進(jìn)展是否順利與金融市場(chǎng)的完善程度密切相關(guān)的，二者是相輔相成的。因?yàn)橥晟频慕鹑谑袌?chǎng)可有效地分散利率市場(chǎng)化過程中釋放出來的風(fēng)險(xiǎn)，而金融交易工具的多樣化可健全價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，金融市場(chǎng)參與主體類型越多，不同主體的風(fēng)險(xiǎn)偏好越豐富，利率定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量就越充分。從國際上利率市場(chǎng)化實(shí)踐中不難看出，利率市場(chǎng)化大都發(fā)生在金融監(jiān)管環(huán)境較為寬松、金融市場(chǎng)創(chuàng)新較為活躍的時(shí)期。從我國金融市場(chǎng)改革進(jìn)程看，1994年改革了外匯管理體制，在全國范圍內(nèi)形成了統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。亞洲金融危機(jī)后直到2005年7月21匯改前，銀行只能在央行指定的匯率下調(diào)節(jié)外匯余缺，銀行間外匯市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢。2005年以來，相繼引入了人民幣外匯遠(yuǎn)期交易、人民幣外匯掉期交易、人民幣外匯貨幣掉期交易和人民幣外匯期權(quán)交易。2014年銀行間外匯市場(chǎng)衍生品交易量首次超過即期交易量，達(dá)到4.7萬億美元。目前銀行間外匯市場(chǎng)支持人民幣對(duì)13個(gè)外幣的即期交易，人民幣對(duì)11個(gè)外幣的遠(yuǎn)期和掉期交易，人民幣對(duì)5個(gè)外幣的貨幣掉期和期權(quán)交易。在逐漸完善的金融市場(chǎng)環(huán)境中，商業(yè)銀行可主動(dòng)負(fù)債管理中通過充分利用衍生工具有效對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)及利率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低籌資成本。
(三)利率市場(chǎng)化短期內(nèi)將影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)而影響銀行的經(jīng)營模式。利率市場(chǎng)化初期銀行的存款成本上升，利差縮窄。為減少對(duì)利潤的沖擊，銀行一方面傾向于以量補(bǔ)價(jià)，不斷擴(kuò)大貸款在生息資產(chǎn)中的比重，但巴塞爾協(xié)議Ⅲ實(shí)施后資本監(jiān)管的約束使銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不可能再無限制增長;另一方面，短期內(nèi)，銀行更加偏好高收益，同時(shí)也是高風(fēng)險(xiǎn)的客戶及業(yè)務(wù)，從而使資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)加大。日本在實(shí)行利率市場(chǎng)化后，銀行為彌補(bǔ)存款成本上升帶來的損失，將大量貸款投放于高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，房地產(chǎn)泡沫破裂后，銀行呆賬大量增加，銀行資產(chǎn)大幅縮水。從長期來看，利率市場(chǎng)化后銀行逐漸調(diào)整自身經(jīng)營模式，通過大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)減少對(duì)存貸利差的依賴，提高了自身的綜合競(jìng)爭能力。利率市場(chǎng)化初期，美國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)收入占比只有9.5%，利率市場(chǎng)化完成初期，中間業(yè)務(wù)占比提升至13.5%，目前美國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)占比已高達(dá)30%。放開利率管制后，銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力都將面臨巨大挑戰(zhàn)，很多國家在利率市場(chǎng)化初期都出現(xiàn)了因中小銀行風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱而引發(fā)的一定規(guī)模的銀行危機(jī)。因此，如何在適應(yīng)利率市場(chǎng)化環(huán)境下調(diào)整自身經(jīng)營模式的同時(shí)，加強(qiáng)各類風(fēng)險(xiǎn)的控制成為商業(yè)銀行面臨的重要課題。
二、利率市場(chǎng)化對(duì)銀行負(fù)債管理的影響
1.存款成本增加。在利率完全市場(chǎng)化的背景下，對(duì)銀行存款的成本及穩(wěn)定性的沖擊是首當(dāng)其沖的。尤其是利率市場(chǎng)化改革初期，銀行還未形成主動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營模式，對(duì)存款市場(chǎng)的爭奪必將會(huì)抬高存款的成本。但與此同時(shí)，隨著存款市場(chǎng)競(jìng)爭的激烈及金融市場(chǎng)的開放與產(chǎn)品的完善，商業(yè)銀行開始由被動(dòng)負(fù)債轉(zhuǎn)向主動(dòng)負(fù)債，存款在總負(fù)債中的占比將呈下降趨勢(shì)。2.銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)改變，由被動(dòng)負(fù)債向主動(dòng)負(fù)債轉(zhuǎn)變。利率市場(chǎng)化將促使金融產(chǎn)品與工具不斷創(chuàng)新，直接融資工具和市場(chǎng)出現(xiàn)較快發(fā)展，一些國家和地區(qū)的社會(huì)融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯示變化。日本利率市場(chǎng)化完成后，企業(yè)通過證券市場(chǎng)籌集資金占全部外源性資金的比例迅速上升，從1970-1974年的18.4%上升到1980-1984年的36.6%。從1981-1994年國際信貸和資本市場(chǎng)的趨勢(shì)可以看出，商業(yè)票據(jù)與歐洲中期票據(jù)從無到有，且發(fā)展迅速，到1994年已分別為364億、1570億美元;國際債券發(fā)行從440億美元增長至4221億美元，增幅為859%。3.籌資成本將成為決定NIM及風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要因素之一。由于目前國內(nèi)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)仍是以存款為主，在利率市場(chǎng)化改革完成之后，隨著存款市場(chǎng)的競(jìng)爭短期內(nèi)將壓縮銀行的NIM空間，銀行一方面力圖保持原來的NIM水平，則會(huì)提高整個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好，去追逐高風(fēng)險(xiǎn)高收益的領(lǐng)域，以提高資產(chǎn)收益率來彌補(bǔ)負(fù)債成本率的上升，從而引起信用風(fēng)險(xiǎn)的加大。如1980-1986年間，美國銀行平均存款成本超過7%，付息負(fù)債成本超過9%。為了消化負(fù)債成本增加壓力，自1986-2008年間美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)貸款比重逐年提高，為之后的次貸危機(jī)埋下了隱患。另一方面銀行會(huì)通過加大資產(chǎn)與負(fù)債的錯(cuò)配程度，以獲取較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)方式維持原有NIM水平?？傮w來而，銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好是上升的。在這種背景下，商業(yè)銀行通過主動(dòng)負(fù)債管理可直接控制負(fù)債規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)和利率定價(jià)方式，提高資產(chǎn)負(fù)債的匹配程度，鎖定資金業(yè)務(wù)凈利差;同時(shí)利用不同幣種、方式、渠道、產(chǎn)品組合降低籌資成本。
三、利率市場(chǎng)化背景下的主動(dòng)負(fù)債管理策略
在主動(dòng)負(fù)債策略下，銀行可根據(jù)自身資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要及資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)，自行決定主動(dòng)負(fù)債的產(chǎn)品、期限、金額、利率等要素，在市場(chǎng)中選擇相對(duì)有利的主動(dòng)負(fù)債形式及渠道。與被動(dòng)負(fù)債經(jīng)營下銀行的資金來源與運(yùn)用同質(zhì)化特點(diǎn)不同，主動(dòng)負(fù)債的發(fā)展可拓寬商業(yè)銀行差異化經(jīng)營的空間，形成各自領(lǐng)域的比較優(yōu)勢(shì)。
(一)靈活運(yùn)用多種主動(dòng)負(fù)債工具，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，滿足日常資產(chǎn)負(fù)債管理的需求。不同的籌資產(chǎn)品有著不同的特點(diǎn)，不同的目標(biāo)客戶，可根據(jù)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，靈活運(yùn)用各個(gè)債務(wù)籌資工具的特點(diǎn)，互為補(bǔ)充，從而使籌資結(jié)構(gòu)日趨合理。1.債券發(fā)行。目前我國商業(yè)銀行發(fā)行的債券主要集中在長期次級(jí)債和可轉(zhuǎn)債，其目的主要是用來補(bǔ)充附屬資本，銀行發(fā)債動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，不能滿足對(duì)長期資金的需求，對(duì)改善銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的效果有限。同時(shí)，債券種類單一，不利融資渠道多元化。在主動(dòng)負(fù)債策略下，由于發(fā)行債券的自主性很強(qiáng)，其融資規(guī)模、融資期限、成本都能由銀行自主確定，這就使得銀行能夠根據(jù)其經(jīng)營情況來決定債券的發(fā)行，迅速調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)。發(fā)行債券應(yīng)該用于吸收中長期資金，改善“借短貸長”的現(xiàn)象，減少期限錯(cuò)配程度，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)。2.對(duì)央行負(fù)債，指商業(yè)銀行從央行融入資金的業(yè)務(wù)行為。一般來說，基于兩個(gè)目的，一是出于銀行流動(dòng)性考慮，一般占比都比較小;二是央行調(diào)控市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，實(shí)施貨幣政策意圖。在主動(dòng)負(fù)債策略下，這個(gè)渠道主要用于銀行的短期流動(dòng)性支持。3.對(duì)同業(yè)負(fù)債，指商業(yè)銀行從金融機(jī)構(gòu)融入資金的業(yè)務(wù)行為。主要有同業(yè)拆借、大額存單、商業(yè)票據(jù)、回購等。其中，除回購業(yè)務(wù)外，同業(yè)資金的往來一般建立在信用基礎(chǔ)上，即以授予交易對(duì)手額度為前提。在主動(dòng)負(fù)債模式下，該渠道將發(fā)揮重要作用，在籌集資金方面，價(jià)格更透明，更便捷，違約概率較小。但當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺時(shí)，易出現(xiàn)流動(dòng)性黑洞現(xiàn)象，在到期日瞬間吸走流動(dòng)性，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在計(jì)量流動(dòng)性覆蓋率時(shí)，該渠道將被適用于100%的現(xiàn)金流出比率。(1)同業(yè)拆借。全國統(tǒng)一的銀行間交易市場(chǎng)于1996年1月3日成立，外幣拆借業(yè)務(wù)也于2002年開展，銀行間的拆借交易開始呈常態(tài)化、規(guī)?；?、國際化的特點(diǎn)，有利于銀行資金來源多元化，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。(2)同業(yè)票據(jù)發(fā)行。2013年底啟動(dòng)了同業(yè)存單以來，發(fā)行明顯提速。同業(yè)存款發(fā)行的對(duì)象為金融同業(yè)，發(fā)行的期限也以短期為主，但其市場(chǎng)化的定價(jià)方式、發(fā)行的主動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理起到非常顯著的正向作用。(3)賣出回購(買入返售)。指按回購協(xié)議賣出的票據(jù)、證券等金融資產(chǎn)所獲取的資金，即利用原有的資產(chǎn)變成資金來源，其目的是用于補(bǔ)充流動(dòng)性不足。衍生金融資產(chǎn)的情況與此類似，對(duì)銀行拓寬資金來源渠道、改善負(fù)債結(jié)構(gòu)、進(jìn)行良好的風(fēng)險(xiǎn)管理有積極的意義。(4)協(xié)議存款。指商業(yè)銀行按政策規(guī)定從保險(xiǎn)公司、社?；?、郵政儲(chǔ)蓄和貨幣市場(chǎng)基金等單位引進(jìn)大額存放資金，并約定期限和利率。具有逐筆營銷、約定期限、利率和金額的性質(zhì)，也屬于主動(dòng)負(fù)債范疇。4.客戶存款，主要包括是大額存單、存款證、理財(cái)發(fā)品的發(fā)行等。隨著利率市場(chǎng)化的完成，金融市場(chǎng)的完善與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，存款類的產(chǎn)品線將更加豐富，基本能滿足不同收益和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者需求，不但能起到穩(wěn)定基礎(chǔ)客戶群體的作用，還可吸引一部分存款回流銀行體系，為銀行應(yīng)對(duì)金融脫媒的挑戰(zhàn)提供幫助。
(二)尋求主動(dòng)負(fù)債渠道多元化，確保資金來源暢通。在日?；I資活動(dòng)中，要注意多渠道并通，如短期資金來源主要依靠存款、大額定期存單、存款證、商業(yè)票據(jù)、回購等渠道，中長期資金來源主要靠發(fā)行中期票據(jù)、債券等渠道來滿足。在票據(jù)發(fā)行方式上，要利用公開發(fā)行和定向發(fā)行兩條腿走路，不斷擴(kuò)展合作機(jī)構(gòu)和交易對(duì)手的數(shù)量，從而保持資金來源通暢，同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)，降低籌資成本。定向發(fā)行方面，主要通過私募(對(duì)投資者及經(jīng)紀(jì)商)滿足日常資金籌措的需要;公開發(fā)行方面，特別是發(fā)行后在交易所掛牌上市，其目的主要是增加銀行的知名度，因此要與當(dāng)?shù)刂容^高的銀行及承銷商建立并保持良好的溝通與協(xié)作關(guān)系。在交易對(duì)手的拓展上，應(yīng)拓寬與當(dāng)?shù)匮胄屑敖灰讓?duì)手的業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域?qū)χ鲃?dòng)負(fù)債管理尤為重要。與當(dāng)?shù)匮胄兄饕峭ㄟ^回購/逆回購、流動(dòng)性支持工具，滿足銀行日常流動(dòng)性管理要求，同時(shí)，也充分利用該籌資渠道壓降籌資成本。與當(dāng)?shù)刂饕灰讓?duì)手主要是通過簽署國際掉期與衍生品協(xié)議(ISDA)、全球回購主協(xié)議(GMRA)，開展不同貨幣、不同期限的互換、回購等業(yè)務(wù)。
(三)充分利用完善的金融市場(chǎng)定價(jià)功能，多幣種并舉，尋求籌資成本最小化。在銀行經(jīng)營日益國際化及金融市場(chǎng)不斷放開的背景下，銀行在日常業(yè)務(wù)中進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債時(shí)，要多幣種并籌，密切跟蹤主要幣種匯率、利率走勢(shì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步豐富籌資幣種的種類，尋找成本最優(yōu)的籌資幣種以提高資產(chǎn)收益率。理論上講，各貨幣之間是遵循利率平價(jià)定率的，但在現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)中，由于受外部環(huán)境、央行政策調(diào)控及市場(chǎng)供需因素影響，各貨幣之間利率與匯率處于均衡的狀態(tài)是少數(shù)，大部分時(shí)間是處于不均衡的狀態(tài)。因此，在利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，要密切關(guān)注各貨幣利率及匯率走勢(shì)，抓住不同貨幣之間掉期點(diǎn)的有利變化進(jìn)行籌資，同時(shí)掉期成與資產(chǎn)端相同的貨幣。如對(duì)一年期以上的籌資需求可敘做交叉貨幣掉期，一年及以下的籌資需求可敘做外匯掉期。如下圖為3年期人民幣對(duì)美元的掉期點(diǎn)變化趨勢(shì)圖，如果能在3月及8月份人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)的時(shí)刻，而人民幣利率的上升又遠(yuǎn)沒有趕上掉期點(diǎn)上漲速度時(shí)，融入人民幣掉成美元，即可籌到低于市場(chǎng)價(jià)格的低成本資金。如某銀行在8月份公開發(fā)行3年期美元成本約在3MLibor+92bps，而運(yùn)用此策略籌集人民幣掉成美元成本僅在3MLibor+50bps，節(jié)約成本42bps。
(四)尋求合適的衍生金融工具，對(duì)沖主動(dòng)負(fù)債形成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在完善的金融市場(chǎng)環(huán)境中，主動(dòng)負(fù)債中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可通過尋求合適的衍生金融工具進(jìn)行有效對(duì)沖，在降低籌資成本的同時(shí)，鎖定利率及匯率，或根據(jù)整個(gè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)缺口或匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口尋求合適工具進(jìn)行有效對(duì)沖。如，根據(jù)資產(chǎn)發(fā)展需要及流動(dòng)性管理要求，需籌集一筆3年期美元，如果直接發(fā)行MTN或Bond籌集成本約在3MLibor+100bps。但如發(fā)行3年期人民幣債利率水平約在3.9%，在當(dāng)前匯率狀況下(6.3917)及掉期點(diǎn)水平下，可選擇交叉貨幣掉期(CrossCurrencySwap)衍生工具，鎖定遠(yuǎn)期匯率與不同幣種的利率交換價(jià)格，為3個(gè)月Libor+74.95bps(如下圖)。一方面相比較直接融入美元可節(jié)省約25bps的成本。另一方面鎖定了美元與人民幣的遠(yuǎn)期匯率及三年內(nèi)的利率水平，有效規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn):
[1]張健華等，利率市場(chǎng)化的全球經(jīng)驗(yàn)(M)，機(jī)械工業(yè)出版社，2014年4月.
[2]MooradChoudhry，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債管理導(dǎo)論(M)，中國金融出版社，2012年11月.
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